人工智能（AI）的热潮正在创造一个泾渭分明的产业格局。产业链🙄上游的芯片和服务器制造商正享受着丰厚的利润，而许多下游的云服🤔务商和应用开发者却深陷高成本、低利润的困境，同时不断攀升的债🙌务水平也为行业敲响了警钟。 最新的例证来自软件巨头Or🤗acle。据The Information报道，该公司快速增😍长的AI云租赁业务正以侵蚀其丰厚利润为代价。财报显示，在截至😂8月的三个月里，Oracle出租英伟达芯片服务器的毛利率仅为🚀14%，远低于公司约70%的整体毛利率。这一消息导致Orac🔥le股价一度重挫5%，并拖累了整体市场。 Oracle🤗的困境并非个案。由于英伟达芯片价格高昂，所有提供AI算力租赁👏的云服务公司都面临着利润压力。与此同时，高盛和摩根大通本周均❤️发出警告，指出为AI热潮提供资金的科技公司债务水平已越过重要🌟基准，它们正日益转向信贷市场来支撑高昂的开发成本。 这😁一系列动态清晰地表明，尽管AI的故事依旧引人入胜，但对大多数🙌参与者而言，其商业化和盈利之路比预期更为漫长和坎坷。对于投资😆者和企业来说，当前的核心问题是：AI服务带来的收益是否真的值😉得其高昂的成本？ 硬件巨头的盛宴 在当前的AI竞😘赛中，最大的赢家是那些为AI提供基础设施的公司。从芯片制造商🤔英伟达、芯片代工商台积电，到服务器供应商戴尔（Dell），这😡些上游企业正将巨大的市场需求转化为实实在在的利润。 戴😜尔的业绩便是力证。该公司已将其年度收入增长率预测翻倍至7%-🎉9%之间，同时将盈利增长率预测翻倍至至少15%。戴尔明确表示😉，这得益于市场对搭载AI芯片的服务器的强劲需求。这些硬件巨头😢掌握着AI产业的“入场券”，并在当前阶段攫取了绝大部分价值。😎 云厂商的“增收不增利”困境 与上游的盆满钵满形🤗成鲜明对比，处于产业链中游的云服务商正面临“增收不增利”的尴😊尬局面。它们虽然通过提供AI算力实现了收入的快速增长，但盈利⭐能力却受到严重挤压。 Oracle的案例极具代表性。尽😀管公司预计其AI云租赁收入到2030年将大幅增长，并可能成为🤩主要收入来源，但这很可能以牺牲公司整体利润率为代价。问题根源👍在于英伟达芯片的高昂成本，这使得云厂商的算力租赁业务利润微薄🤗。对于习惯了高利润率的云服务行业而言，AI业务带来的盈利水平🤩远未达到预期。 高昂成本与盈利难题 对于更下游的😎AI模型开发者和应用销售商而言，盈利前景同样充满不确定性。目😊前几乎没有证据表明，向企业或个人销售AI应用是一项有利可图的🔥业务。 AI模型的开发和运行成本是所有AI应用背负的沉😍重负担。例如，编程助手等应用的利润率并不高。尽管随着时间推移❤️，这些成本有所下降，但商业化的挑战依然巨大。许多大型上市公司😅对其AI应用的具体收入讳莫如深，更不用说利润。此外，企业客户🌟对是否要为AI服务支付高价也持谨慎态度。有行业会议的参与者预😡测，企业广泛采用AI技术可能还需要数年时间。 债务警报👍拉响 在盈利前景尚不明朗的同时，AI领域的财务风险正在😡积聚。华尔街顶级投行已经注意到了这一趋势，并开始发出警告。 😍 高盛和摩根大通本周均指出，投身AI浪潮的科技公司债务水😉平正在急剧飙升。为了支付开发AI所需的高昂算力成本，这些公司🙄越来越多地求助于信贷市场。这一现象标志着一个值得警惕的信号，😁表明在AI的巨大投入周期中，部分公司的财务杠杆正在被快速放大😂，为未来的市场增添了新的不确定性。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

格隆汇9月29日丨瑞昌国际控股(01334.HK)宣布，李忠😘成已辞任(i)公司公司秘书；(ii)根据香港联合交易所有限公🤯司证券上市规则第3.05条的本公司授权代表；及(iii)根据🔥香港法例第622章公司条例第16部在香港代表公司接受送达法律😜程序文件及通知的代表，自2025年9月29日起生效。 💯董事会进一步宣布，于李忠成辞任公司秘书、授权代表及法律程序代🔥理人后，邹醒龙已获委任为公司秘书、授权代表及法律程序代理人，🚀自2025年9月29日起生效。返回搜狐，查看更多