多家私募机构近期对四季度行情做出研判，引发投资者关注。整体来看，私募机构对后市态度积极，对行情的延续性较为乐观。不过，私募机构提示，近期市场交投活跃度有所下降，投资者需要就防御与进攻做出平衡，并警惕部分科技股的估值压力。 对后市相对乐观 复胜资产表示，除了科技股继续狂飙之外，市场中的大部分品种基本回归区间震荡的走势。在这个阶段，可能很多投资者对于后市会比较犹豫，复胜资产对于未来市场表现持相对乐观态度。相比于宏观经济，复胜资产表示，更关注行业层面龙头公司的业绩趋势。目前可以看到一些受益于“反内卷”政策的行业龙头公司已经出现了业绩边际改善的迹象，诸如工程机械、化工等。复胜资产认为，经济持续复苏的趋势没有改变，投资者相对应对未来市场也更有信心。 复胜资产表示，整体经济转型过程中，上市公司尤其是各行业龙头企业成为优质资产的几率较大，在成本优势、渠道深度以及研发壁垒方面都能确保持续领先。同时，随着依靠固定资产投资拉动经济的时代逐渐过去，现金可获得的纯利息收入也会同步下降，这就给有盈利能力的企业带来了溢价空间。从这个角度出发，在当前阶段就轻言“恐高”的投资者可能还是习惯了过去周期主导的市场环境，没有认识到市场已经旧貌换新颜。 源乐晟资产认为，中国资产依然值得深入挖掘。虽然不少优质公司今年涨幅已经较大，后续波动在所难免，但是优质公司的波动更多意味着买入机会的出现。 淡水泉投资表示，近期A股持续震荡，更多是短期局部上涨后，资金与情绪阶段性休整的表现。从流动性结构看，当前资金流入仍以内资机构和存量投资者为主，外资及新的个人投资者尚未全面入场。与此同时，资金面整体仍处于“进”大于“出”的格局，充裕的流动性不仅是市场稳健运行的基础，也将为行情的延续提供支撑。 多重结构性力量推高科技股 丹羿投资认为，本轮科技股行情是多重结构性力量共同作用的结果，全球技术格局正在重构，科技竞争日趋激烈，叠加全球流动性持续宽松，共同推动了这一轮以科技创新为核心的资产重估。 对于近期科技股表现强势，世诚投资认为，首先，部分细分方向有短期业绩的强劲支撑——比如海外算力链；其次，美股科技龙头在产业发展及宏大叙事的烘托下一路高歌猛进，相关中国资产在“映射交易”的驱动下亦步亦趋；最后，决策者对于科技板块偏爱有加，出台了一系列利好政策。在世诚投资看来，科技板块即使存在一定泡沫，也是良性成分居多，且还会持续相当的时间。不过世诚投资表示，投资者还是要优选高质量的标的。 丰岭资本认为，本次人工智能大潮中的很多热门公司，的确有真实业绩作为支撑，靠预期带动的估值泡沫并不一定存在。但是，从正常的商业逻辑出发，超高的利润率以及不稳定的竞争格局，必然会带来相关领域的竞争加剧和利润率回归。 平衡防御与进攻 尽管中长期坚定看好人工智能产业的成长空间，但丹羿投资提示，短期需警惕市场情绪推动下的波动风险。展望未来，将重点关注云计算、国产算力产业链以及端侧应用等方向的投资机会，并持续深化产业研究，力求为组合挖掘出更具潜力的投资标的。 宁水资本表示，近期市场交投活跃度有所下降，投资者需就防御与进攻进行平衡，关注三季报预增方向，同时警惕部分科技股的估值压力。 明世伙伴基金表示，展望后市，宏观环境仍有利于权益资产，但股市面临一定的估值压力，A股公司三季报情况和美联储降息预期摇摆不定可能会对市场形成短期影响。另外，本轮行情由科技成长风格领涨，科技巨头的人工智能基建投资成为近期行情的催化剂，后期投资的可持续性和投入产出情况值得密切关注。 从行业角度来看，源乐晟资产认为，今年的市场轮动十分明显。新消费、创新药、科技、高股息等板块轮番上涨，但是有一些板块很快熄火，例如港股的消费、创新药、高股息品种。现在不少投资者在游戏、储能、科技板块中“翻石头”，寻找个股机会。源乐晟资产表示，近期已进行组合内部结构的优化，适度降低了科技股占比，加仓了制造业板块，配置以科技、有色金属、制造业、创新药板块为主。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

规模2520亿澳元的澳大利亚未来基金宣布，已适度减持美国资产⭐转投德日，同时增持包括黄金在内的大宗商品，并称将密切关注特朗😆普对美联储的施压行动。 澳大利亚规模达2520亿澳元（💯约合1660亿美元）的主权财富基金——未来基金（Future🤩 Fund）表示，已削减在美国市场的敞口，并正密切关注美国总🚀统特朗普对美联储的施压行动。 未来基金宣布其截至6月的❤️年度回报率达12.2%，是政府设定的6.1%的目标的两倍。首😍席执行官拉斐尔·阿恩特（Raphael Arndt）于周二接🙄受电话采访时告诉记者，美国资产仍是该基金最大持仓类别，但市场🚀波动和政治不确定性已促使其削减了美国资产敞口。 阿恩特😆指出，此次“适度减持美国市场资产”是“为实现投资组合多元化而🙌进行的调整”，目的是将资金转向德国、日本等估值相对更具吸引力💯的市场。 阿恩特说：“我们最感兴趣的地区是欧洲大陆，尤😅其是德国，该国政府已经宣布了一些刺激和投资经济的措施....😅..多年来，我们一直在把资金转移到日本，这两个市场似乎都比美👍国或澳大利亚股市便宜。” 阿恩特认为，特朗普对美联储的⭐一系列攻击——包括试图解雇美联储理事莉萨·库克（Lisa C😍ook）、呼吁降息等，目前尚未影响到美联储的独立性。 😎“我们正密切关注此事。我认为这一问题至关重要，但目前来看，美😅联储似乎仍在独立运作，”阿恩特表示，“这是当前极具关注度的话❤️题——不仅我们在关注，许多对冲基金经理现在也在重点关注。” 😁 此前，澳大利亚主要养老金机构对此事持不同观点：澳大利亚🎉超级养老金（AustralianSuper）的首席投资官上周😎淡化了相关担忧，而澳大利亚退休信托基金（Australian😡 Retirement Trust）则部分因特朗普对美联储的😜施压，已减持美国国债持仓。 根据周二发布的最新数据，未👏来基金约三分之一的投资组合配置于发达市场和新兴市场股票，其中😍有651.3亿澳元投资于发达市场，占该基金总投资的四分之一。🙌这一数字高于2024年同期的468.3亿澳元。该基金本年度1😍2.2%的回报率，超过了上一年度9.1%的收益水平。 🚀阿恩特指出，尽管市场存在波动，股票资产仍实现了稳健回报。他补😍充称，基础设施类资产表现“异常出色”，对冲基金投资组合也录得🤔强劲收益。 阿恩特还表示，未来基金已增持澳元计价资产，🙌以“应对通胀和汇率波动风险”。 澳大利亚政府去年更新了❤️未来基金的投资授权，要求该基金考虑加大对住房、能源、基础设施😆项目等“国家重点领域”的投资。 阿恩特称，未来基金还在😅“多元化配置发达市场货币及大宗商品（包括黄金）的敞口”。返回🤩搜狐，查看更多