此番冲击上市，新纳科技内忧外患不少。不仅业绩基本面动荡，公司🤩高管变动还引发监管问询。 《港湾商业观察》施子夫 💯 近期，浙江新纳材料科技股份有限公司（以下简称，新纳科技）收😴到北交所下发的审核问询函。据了解，公司于2025年6月IPO😊获受理，保荐机构为中信证券。 此番冲击上市，新纳科技内🙌忧外患不少。不仅业绩基本面动荡，公司高管变动还引发监管问询。😆 近三年增收不增利，一季度净利润暴增 天眼查显示🔥，新纳科技成立于2004年，公司主要从事无机非金属材料研发、😀生产和销售，主要产品包括二氧化硅、电子陶瓷等。公司二氧化硅产🚀品下游应用广泛，包括轮胎、鞋类、硅橡胶、牙膏、医药等领域。 ⭐ 从2022年-2024年（以下简称，报告期内），新纳科😘技的主营业务收入金额分别为10.38亿元、10.93亿元和1🤔1.94亿元。公司主营产品包括二氧化硅、电子陶瓷、橡胶材料及🤩制品以及纤维增强复合材料等。其中，二氧化硅和电子陶瓷业务系公😆司的主要业务，两者占营业收入的比重合计超过93%，橡胶材料及🤗制品及纤维增强复合材料等业务收入占比相对较小。 二氧化😀硅为公司收入占比最大的产品，报告期内二氧化硅占主营业务收入的🤔比重分别为75.87%、73.48%和75.34%，公司二氧😍化硅主要为制鞋用、轮胎用以及硅橡胶用二氧化硅。报告期内，二氧💯化硅收入呈增长趋势。 报告期内电子陶瓷占主营业务收入的👍比重分别为19.50%、20.36%和18.34%。公司电子😅陶瓷产品主要为陶瓷基板、陶瓷结构件以及MLCC。 整体👍业绩面来看，报告期内，新纳科技实现营收分别为10.41亿元、😘10.96亿元和11.98亿元，净利润分别为8777.26万🔥元、8683.26万元和8168.36万元，扣非后归母净利润🚀分别为7293.89万元、8152.04万元和7568.47😂万元。 2023年、2024年，公司营收增速5.29%🥳、9.29%，归母净利润增速-1.86%、-7.81%。也就🤯是说在营收增长的同时，新纳科技的净利润不增反降，连续两年出现⭐负增长。 2025年1-3月，新纳科技实现营业收入2.🤗57亿元，同比下滑6.4%；净利润2427.3万元，同比增长😁99.27%；扣非后归母净利润2140.32万元，同比增长8👏9.42%。 对于2025年1-3月营收同比出现下滑的😎原因，新纳科技表示，主要原因系公司二氧化硅收入下降所致，20👍25年以来二氧化硅主要原料及能源等价格持续下降，带动二氧化硅❤️销售单价有所下降，从而使得公司2025年1-3月营业收入下降🤩。 至于净利润大幅增长，公司表示，主要原因系公司二氧化😀硅销售价格下降幅度低于成本下降幅度，加上公司高端客户开发战略👍持续取得良好成果，高端客户销售占比增长，二氧化硅毛利率有所提😍升，净利润有所增长。 展开全文 深交所主板冲刺2😡年，经营现金流大降 随着公司规模的快速增长，新纳科技的👏应收账款及存货水平也在水涨船高。 报告期各期末，公司应👏收账款账面价值分别为2.34亿元、2.51亿元和2.85亿元😡，占流动资产的比例分别为34.92%、36.64%和38.9👍8%；应收账款余额分别为2.47亿元、2.65亿元和3.01😁亿元，占当期营业收入的比重分别为23.77%、24.21%和😂25.10%。 同一时期，公司存货账面价值分别为1.5😀6亿元、1.48亿元和1.61亿元，存货跌价准备余额分别为5🤯17.02万元、365.72万元和3028.81万元，存货跌😅价准备占存货余额的比重分别为3.20%、2.41%和15.8😀1%。 2024年末，公司存货跌价准备余额远高于其他年🥳末，主要原因系公司电子陶瓷MLCC业务于2024年上半年进入🤔量产阶段，折旧同比增加，固定成本较高，使得MLCC产品单位成👍本高于可变现净值，对MLCC相关的存货计提减值所致。 😆报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为1.37亿元、🤩1.76亿元和1.15亿元，公司经营活动产生的现金流量净额高🤯于当期净利润，差异主要受资产减值准备、固定资产折旧、经营性应😍收项目、经营性应付项目等的变动影响。 2025年1-3🤩月，公司经营活动产生的现金流量净额为793.80万元，较上年⭐同期下降65.21%，主要系公司2025年第一季度购买商品、🤗接受劳务支付的现金增加所致。 在审核问询函中，北交所关👏注，报告期各期末，新纳科技的货币资金余额分别为1.06亿元、👏1.8亿元和1.9亿元，公司短期借款余额分别为1.2亿元、5😊005.1万元和5194.6万元，长期借款余额分别为1.37🙌亿元、2.57亿元和2.17亿元。 对此，监管层要求新😴纳科技说明：存在大额货币资金情况下，进行大额长短期借款且借款🤗余额增长的必要性，是否符合公司的经营需要，说明大额资金的使用💯计划；补充披露可预见的未来需偿还的各项借款、应付账款等负债金😅额，分析公司的偿债能力，发行人是否存在较大资金压力、流动性风😉险，是否存在银行借款到期无法支付的风险。 与此同时，截😂至报告期各期末，新纳科技的期末现金及现金等价物余额分别为53😆21.15万元、1.14亿元和1.28亿元；货币资金余额分别🔥为1.06亿元、1.8亿元和1.9亿元，账面资金充裕。 🚀 偿债能力方面，报告期各期末，新纳科技的资产负债率（合并）分😅别为42.91%、43.93%和43.34%，流动比率分别为🙌1.44倍、1.68倍和1.53倍，速动比率分别为1.11倍😊、1.32倍和1.19倍。 本次发行前，新纳科技的控股😜股东横店控股直接持有新纳科技89%的股份，并担任勤睿信的执行🚀事务合伙人，实际合计享有公司100%的表决权；本次发行后，横😜店控股将控制公司88.99%股份对应的表决权，处于绝对控制地😊位。 审核问询函指出，控股股东横店控股控制企业众多，发😘行人关联方数量较多。报告期各期，关联采购金额分别为2925.🙌18万元、2709.11万元和2939.40万元，关联采购事😢项主要为向关联方采购燃气、蒸汽、自来水、污水处理费等。关联方👍资产采购金额分别为3292.60万元、7583.17万元和5😀55.09万元，主要为向东横建筑采购建筑工程服务。 （🔥1）说明关联方及关联交易披露是否真实、准确、完整。（2）说明😀发行人向关联方采购燃气、蒸汽、自来水、污水处理费等定价机制、💯结合市场价格、关联方向发行人及第三方销售价格差异情况，说明关🙌联交易公允性。（3）说明发行人采购东横建筑服务的主要内容及定🤩价依据，比较市场价格或第三方采购价格，采购价格是否公允，相关🌟决策审批程序履行情况。（4）说明发行人报告期内与关联方横店影👍视城交易具体内容及其定价公允性、关联交易必要性，是否有可能存😢在利益输送。（5）说明关联交易是否需要并已经在事前履行了审议😴程序和信息披露义务。（6）结合发行人与关联方之间期末应收款项💯、应付款项余额情况及发行人与关联方之间交易结算条款、信用条款🙄、支付条款等合同约定条款情况，说明发行人与关联方之间交易结算😂是否符合合同约定，是否存在与同类供应商、客户间结算条款、信用👍条款、支付条款方面的较大差异，发行人是否对关联方存在重大依赖🤩，是否可能对发行人的独立持续经营能力产生较大影响，如是，请充😢分揭示风险并作重大事项提示。 此次IPO，新纳科技计划😡募资3.5亿元，其中拟投入3亿元用于生物质（稻壳）资源化综合💯利用项目，拟投入5000万元用于补充流动资金。 截至报😘告期末，新纳科技的主要产品二氧化硅产能为15.5万吨/年，电👍子陶瓷产能为164.54万平方米/年。 报告期内，公司😅的二氧化硅产能利用率分别为95.2%、96.27%和105.😎28%，电子陶瓷的产能利用率分别为64.25%、61.07%🤩和71.54%。电子陶瓷的产能利用率徘徊在60%-70%之间🤗。 受外界关注度较高的是，在闯关北交所前，新纳科技还曾😉谋求过深交所主板上市。 2023年3月，新纳科技的深市😴主板IPO获受理，保荐机构为中信证券。 根据新纳科技递😜表深交所时的招股书显示，公司计划募资3.41亿元，其中2.9😎1亿元用于年产4.8亿片氧化铝陶瓷基板及年产2000个静电吸🙄盘维修及制造项目（一期）；5000万元用于补充流动资金。 😢 在经过了两轮审核问询回复后。2024年6月，新纳科技的主🎉板IPO审核状态变更为终止，理由是因新纳科技及保荐人撤回发行😴上市申请，交易所终止其发行上市审核。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

第一财经 不同硬件、不同大脑，不同机器人厂商进入不同场🌟景，在多方变量的加持下，机器人的规模化落地似乎遥遥无期。 😎 9月17日，第一财经记者在采访第三方部署方、机器人本体厂🤗商和场景落地方时发现，一个行业新角色正在出现。一个类似于安卓🤗操作系统的中间算法层正在承担屏蔽硬件差异、兼容不同大脑架构的🔥功能，为机器人在真实场景中的规模化落地提供可能。 如今😁，这一产业角色已经吸引了谷歌、智元、富临精工（300432.❤️SZ）、格力博（301260.SZ）、东土科技（300353😴.SZ）、巨星新材料等企业押注。但在硬件厂商坚持自家体系、大🤗模型企业追逐通用智能的格局下，行业的“安卓时刻”何时到来，仍😂有待市场与现实工况的双重检验。 机器人涌入场景，跨本体🎉训练遇阻 当机器人厂商涌向场景方，新的问题正在出现。 🥳 “这个月至少有两家机器人公司正在和我们谈合作。”Kel🤩vin是长三角一家物流上市公司的技术负责人，他告诉记者，为了😢和人形机器人厂商进行合作，自己不得不拨出一个八人左右的团队和😢不同机器人企业进行对接。“我们需要开放不同的数据接口，提供一😁个专门的实验场景，还需要根据各家机器人的要求不断调整流程和测😊试参数”。 在大量的人力和物力投入之外，Kelvin坦❤️言自己算不过来ROI（Return on Investmen💯t，投资回报率）。“机器的工作效率不稳定，且运维需要大量后续😁的费用。”他向第一财经记者透露，物流企业马上就会备战“双11🤩”时间，在此期间是否继续让机器人上岗，他还在犹豫。 更😂大的问题是，由于不同厂商的机器人算法不兼容、硬件各自封闭，导🌟致一个场景的成功经验难以迁移到另一个场景。“有的时候我们的流😁水线哪怕是多一个弯折，机器人都需要重新走一轮POC（Proo⭐f of Concept，概念验证）。” “厂商觉得我🙌们不够开放，我们觉得机器人厂商要得太多。”Kelvin说，这🎉是产业上下游之间对接存在的普遍问题。第一财经记者了解到，一些👍“中间人”的角色正在产业链中诞生。前上汽自动驾驶域控制器算法😘负责人，安努智能工程算法总监杨曾告诉记者，团队正在研发的一套⭐中间件算法平台，希望像手机里的操作系统一样，把不同厂商的机器🔥人纳入统一的兼容框架。 就像手机的操作系统让不同软件在💯同一套规则下运转一样，中间件希望能够通过屏蔽底层硬件差异，使😉一套算法能够迁移到不同厂商的机器人上。“如果每遇到一个新的硬🙄件，就要重新训练，机器人在实际场景部署的速度就会非常慢。”重🌟庆大学助理教授，人工智能及多模态实验室具身智能负责人，安努智🤗能首席科学家胡喆告诉第一财经记者，想要提高机器人的通用化，跨😅本体是必须跨过的门槛。 在不改动模型本身的前提下，兼容🤩不同机器人的大脑，成为中间件的挑战。“虽然主流的模型是VLA🤔模型（Vision-Language-Action Mode😢l，视觉-语言-动作模型），但其中的架构仍然不同，有端到端，🥳也有分层式。”胡喆说，中间件在机器人大脑和机器人作业的实际场💯景中充当一个“翻译官”的角色。在他的设想里，输出的指令会先被😆中间件被转化为统一的目标和约束，再交由各家机器人自身的规划控😊制器执行。 “这样我们就不必为每一个新厂商重新训练模型🤔，只需要向每一个机器人的规划控制器下达指令，就能让中间件跑通🤗整个流程。”胡喆说。 展开全文 物理规律难仿真，🎉机器人“干中学” “我们曾经试过，在实验室里跑通了所有😴算法，结果到实际场景中发现完全不是一回事儿。”钛维云创的创始🤯人张磊告诉记者，当自己试图让机器人处理布料这样的柔性物体时，🚀由于布料材质、厚薄、摩擦力不同，实验室的环境并不能完全满足操😆作需要。 张磊透露，像布料、不规则包裹等物体，POC周😜期“很长，且难以给出确切的时间”，“因为我们需要提前磨合算法🙄、下线采集数据、再拿到实验室反复训练，才能勉强适配场景”。 🎉 工厂中的物料、工艺成千上万，换一条生产线、换一个工位，😅都可能带来完全不同的情况。 “离线的强化学习不可能把所🙄有真实场景一网打尽。”胡喆告诉第一财经记者，机器人不仅需要根😎据场景反复调试算法，还往往要重新采集数据回到实验室做离线训练😂，这让整个周期被拉长，时间和人力都被大量消耗。 边做边🚀改，或许才是机器人进行学习的关键。 胡喆透露，他正在尝😴试利用实时的在线学习算法，允许机器人在实际作业过程中一边操作😜一边采集数据，并实时更新模型。这种方式只需在现场额外增加几秒👏钟运行和100个数据量，“我们会根据模型出来的结果选择数据，😉让机器人在不断学习的过程中遗忘无用的数据，保持数据的精简，也😀不会对算力提出过多的要求”。 机器人“干中学”的另一边🙄，团队也在尝试利用仿真等手段降低机器人的学习成本。“现在大部🎉分机器人仿真环境离现实工况还有很大差距，因为仿真环境中缺乏物🔥理定律的支撑。”美国肯塔基大学空气动力实验室仿真负责人、安努❤️智能联席科学家付博直言，大部分仿真平台依赖数据驱动，却缺乏物😴理定律的支撑。 “如果只是换个环境光影、物体形状等表层🔥变量，那在这种仿真里能跑通的算法，一旦放到现实中，往往会失效😀。”付博说。 让虚拟环境逼近真实世界，并不是一件容易的🔥事。“摩擦力、空气流动等连续变化的环境很难被拆成可以极端的小👏单元。”付博解释，以机器人搬箱子举例，这个场景涉及了力学、刚😡体运动学与工程力学等基本的物理规律。付博说，加入这些规律的仿🤔真能够模拟不同重量箱子堆叠时的微小形变，计算箱内散落零件导致😡的重心偏移，并让机器人理解物体变化对抓取稳定性的影响，以及机🤩器人发力点与物体形变的关联。 他坦言，将这些物理定律的😢融入仿真环境是一个“正在进行的过程”，需逐步攻克计算量庞大的🙄技术难题。付博认为，只有当机器人在仿真环境中充分理解并内化这🤩些物理规律，才能在真实场景中更好地应对突发情况，实现泛化能力🎉的提升。“模型永远无法完全替代实验，但我们希望通过极致的物理😀仿真，让真实实验只需做一次就能验证可行性。” 谷歌提前⭐布局，中间件或成规模化关键 从机器人本体和大脑厂商到最😉终的应用企业，中间还需要大量复杂的部署工作——包括接口打通、😂场景适配、算法迁移等环节。对整个产业链而言，这是一块颇具吸引🤩力的“肥肉”，盯上的远不止安努智能一家企业。 今年6月🤗，银河通用和博世中国成立合资公司博银合创。根据双方披露内容，😀合资公司将聚焦复杂装配、智能质检等高精度制造场景，并且构建标😂准化、模块化、可复制的训练与部署体系，支撑机器人产品的快速迭🤔代与规模化部署。 今年年初，富临精工宣布公司与智元机器⭐人等相关方签署了《人形机器人应用项目投资合作协议》，各方共同😂投资设立合资公司实施人形机器人项目。当前，富临精工、智元、巨😢星新材料均为安努智能股东。就在9月，专注于北美市场的产业股东🤩格力博、聚焦机器人操作系统的东土科技也宣布增资安努智能。 👏 在海外，Google（谷歌）的母公司Alphabet孵化😎的Intrinsic也在扮演类似的角色。Intrinsic试🤩图通过通用算法和工具链降低机器人系统的集成成本，让不同厂商的😆机器人在同一套兼容框架下运行。 通过一个类似操作系统的😂中间件来对接不同机器人厂商和场景，这是安努智能董事长文宏杰提😍出的解题思路。虽然路径各异，但上述三家兼具机器人和产业方背景🙄的第三方部署商，它们的共同点都是试图在碎片化的产业格局中，寻👏找一套能跨越厂商和场景的兼容方式。 不过，机器人产业是👏否会像手机产业那样，最终走向由统一“操作系统”支撑的格局，仍😢充满疑问。一位由数码3C行业转至机器人产业的工程师告诉第一财😆经记者。与手机产业面临的问题不同，机器人领域的情况更为复杂，😅硬件厂商坚持各自的体系，而大模型企业则瞄准通用智能，“屁股决😊定脑袋，大家想的未必是同一个目标”。 多方角力之下，第😊三方部署商设想的中间件是否能够建立起产业上下游的桥梁，还需要😴进一步观察。“模型如果停留在实验室、本体如果只会跳几支舞，那😜最终只是一个故事。”文宏杰认为，在当下的机器人产业，关键不是😆讲模型和本体的“故事”，而是扎进具体场景，通过部署获取真机数🥳据和工程化经验，将商业化的流程拉通、沉淀。 在他看来，🔥这些工程化的经验和数据才能汇聚成类似“操作系统”的底座，真正🔥支撑机器人跨厂商、跨场景的落地。“如果中间件能够像安卓这样的🚀操作系统一样稳定通用、开放兼容，任何厂商都能接入，机器人产业😜的规模化会越来越近。” (本文来自第一财经)返回搜狐，😊查看更多