智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，继续重点推荐储能板块😘。锂电板块已经兑现2025年市场需求超预期，当前核心矛盾为2😡026年需求预期是否继续上修，后续持续关注储能招标及装机数据🥳、2026年指引置信度、2026年汽车以旧换新等政策延续情况🥳以及锂电排产信息等。氢能方面，北美电力需求缺口带来SOFC的❤️产业趋势仍在被验证并加强，持续看好SOFC降本带来度电成本优😜势;绿醇长期应用趋势是船运脱碳的必然结果，IMO规则正在加快😀平价进度、提升行业空间。 中信建投主要观点如下： ❤️ 锂电：锂电板块已经兑现25年市场需求超预期，当前核心矛盾为🚀26年需求预期是否在20%的增速上继续上修，后续关注三大信号🤩：①Q4的储能招标情况对应26年的装机数据;②11月底电池企😎业招标对应26年的要货预期，尽管当前部分电池企业已经给出26😜年指引大幅超市场预期，但置信度仍遭遇质疑，后续以价为基础的谈🥳量具备可信度;③26年车以旧换新等政策延续情况以及锂电排产信😎息。当前尽管有较大预期差，但经济性带动下的储能超预期或将在明⭐年加速，关注度提升下随时预期第二波行情。 储能：继续重🎉点推荐储能板块。近期山东机制电价折价明显，业主自发配储意愿提🤩升;宁夏继甘肃之后推出容量电价，有助于业主投资积极性。136😴号文驱动新能源大量进入市场，促进峰谷价差拉大，加上容量电价不🥳断落地，看好明后年国内装机非线性提升。海外美国以外市场需求仍😡维持高速增长，美国大漂亮法案核心限制26年后开工项目，预计装😡机端需求影响有限。 光伏：《价格法》支撑下，光伏主产业🤯链各环节不得低于全成本销售，给予价格强力支撑。近期山东机制电🤔价公布，相比此前火电指导价下降明显，后续组件价格向下传导能力🤔需要重点观察。供需层面，9月起硅料限产限销，硅料产出预计环比❤️持平，并且销量端也将予以限制。当前全成本对价格支撑力较强，行🙄业盈利中枢继续上移则需要看到供需层面出现超预期的变化。板块内👏部看好BC电池、浆料环节。 电力设备：AIDC配套电气🚀设备板块走势有所波动，受AI行业情绪影响大。市场对切入海外供🤗应链的公司给出更大想象空间、更估值高溢价。该行认为①出海景气🔥度延续，25H1国内电力变压器出口增速40%+，关注中东机会😂。②AIDC高景气延续;③关注H2高压设备放量;雅下项目配套🤩延长高压设备景气周期。业绩角度，25H1出口&高压设备交付带😀来积极影响。各个公司在手订单充足，电力设备仍是高确定性板块，🤩估值不高，性价比佳。 风电：山东首个机制电价竞价结果出😂炉，风电0.319元/kWh，光伏0.225元/kWh，分别🥳较山东省燃煤标杆电价折价19.2%、43%，风电如期展现出较😊好的机制电价水平，持续看好风电在发电特点和电价上的相对优势，👍“十五五”部分发电集团将风电装机目标提升至40-50%(十四🥳五不足30%)，测算风电“十五五”装机量相比“十四五”有望翻🙌倍，持续看好风电装机需求。板块方面，持续首推主机板块，8月招🥳标量、价格形势良好， 氢能：①北美电力需求缺口带来SO❤️FC的产业趋势仍在被验证并加强，持续看好SOFC降本带来度电😡成本优势，SOFC装机渗透率的空间会被不断突破，现在只是开始😀;②绿醇长期应用趋势是船运脱碳的必然结果，IMO规则正在加快🤯平价进度、提升行业空间。 机器人：马斯克在All-In😡 峰会上称Optimus V3正在努力完成硬件(手部是核心)😉的最终设计，同时部分厂商反馈当前量产指引仍不明确，产品仍在不😂断迭代。该行认为后续板块主线围绕V3定型展开，预计V3将在年🤯底发布，定型将在26H1逐步开始，新技术和新供应链值得关注。😅国内链关注工业场景整体解决方案Demo发布及首个商业订单落地😁，预计25年底开始能看到。 风险提示：需求方面风险;供😘给方面风险;政策方面风险;国际形势方面风险;市场方面风险;技😘术方面风险。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和😂讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内💯容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅🥳作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@👏staff.hexun.com 返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

规模2520亿澳元的澳大利亚未来基金宣布，已适度减持美国资产👍转投德日，同时增持包括黄金在内的大宗商品，并称将密切关注特朗😂普对美联储的施压行动。 澳大利亚规模达2520亿澳元（🙄约合1660亿美元）的主权财富基金——未来基金（Future❤️ Fund）表示，已削减在美国市场的敞口，并正密切关注美国总😘统特朗普对美联储的施压行动。 未来基金宣布其截至6月的🤗年度回报率达12.2%，是政府设定的6.1%的目标的两倍。首👏席执行官拉斐尔·阿恩特（Raphael Arndt）于周二接🤗受电话采访时告诉记者，美国资产仍是该基金最大持仓类别，但市场😁波动和政治不确定性已促使其削减了美国资产敞口。 阿恩特❤️指出，此次“适度减持美国市场资产”是“为实现投资组合多元化而👏进行的调整”，目的是将资金转向德国、日本等估值相对更具吸引力😁的市场。 阿恩特说：“我们最感兴趣的地区是欧洲大陆，尤🙌其是德国，该国政府已经宣布了一些刺激和投资经济的措施....🎉..多年来，我们一直在把资金转移到日本，这两个市场似乎都比美🤯国或澳大利亚股市便宜。” 阿恩特认为，特朗普对美联储的😡一系列攻击——包括试图解雇美联储理事莉萨·库克（Lisa C😎ook）、呼吁降息等，目前尚未影响到美联储的独立性。 😴“我们正密切关注此事。我认为这一问题至关重要，但目前来看，美😅联储似乎仍在独立运作，”阿恩特表示，“这是当前极具关注度的话😎题——不仅我们在关注，许多对冲基金经理现在也在重点关注。” 🔥 此前，澳大利亚主要养老金机构对此事持不同观点：澳大利亚❤️超级养老金（AustralianSuper）的首席投资官上周😂淡化了相关担忧，而澳大利亚退休信托基金（Australian🎉 Retirement Trust）则部分因特朗普对美联储的⭐施压，已减持美国国债持仓。 根据周二发布的最新数据，未🙄来基金约三分之一的投资组合配置于发达市场和新兴市场股票，其中👍有651.3亿澳元投资于发达市场，占该基金总投资的四分之一。😡这一数字高于2024年同期的468.3亿澳元。该基金本年度1😁2.2%的回报率，超过了上一年度9.1%的收益水平。 😎阿恩特指出，尽管市场存在波动，股票资产仍实现了稳健回报。他补🙌充称，基础设施类资产表现“异常出色”，对冲基金投资组合也录得🔥强劲收益。 阿恩特还表示，未来基金已增持澳元计价资产，🙄以“应对通胀和汇率波动风险”。 澳大利亚政府去年更新了👏未来基金的投资授权，要求该基金考虑加大对住房、能源、基础设施🚀项目等“国家重点领域”的投资。 阿恩特称，未来基金还在😡“多元化配置发达市场货币及大宗商品（包括黄金）的敞口”。返回😢搜狐，查看更多