文 | 雷达财经，作者 | 丁禹，编辑 | 孟帅 文 😊| 雷达财经，作者 | 丁禹，编辑 | 孟帅 曾头顶“🤗美妆电商第一股”光环的丽人丽妆，近日再次因创始人黄韬的离婚纠🤗纷被推至公众的聚光灯下。 今年8月，在历时四年的离婚拉😎锯战中，前妻翁淑华成功分得黄韬所持有的丽人丽妆约1674.7🌟5万股股份。 然而，仅仅一个月过后，风波再起：翁淑华日⭐前再度将黄韬诉至法院，为子女索要同等数量（约1674.75万🙌股）的公司股份，让这场家庭纠纷进一步升级。 创始人身陷😍离婚风波之际，丽人丽妆的命运亦不是十分乐观。自离婚纠纷公开以🥳来，公司在资本市场的表现持续低迷，市值蒸发超百亿元；经营层面🤔更是寒意十足，业绩颓势不断加剧。 今年上半年，丽人丽妆😊甚至交出了上市以来的最差中报答卷。报告期内，公司营收同比下降😊13.98%，归母净利润更是暴跌逾13倍，再度转亏。 😢从早年清华才子携手妻子共同打拼的创业佳话，到如今对簿公堂、公😘司经营陷入困境的窘迫现状，黄韬正面临家庭与事业的双重考验。 😀 天眼查显示，在前妻分走其1/8股份后，黄韬目前持有丽人😊丽妆28.28%的股份，仍为公司的实际控制人。若最新股份分割🙌判定成功，届时黄韬的持股比例将进一步降至24.1%。 😆离婚分得1.72亿元股份后，前妻为子女索要股份再度起诉 🤯 9月30日，丽人丽妆发布《关于控股股东、实际控制人涉及诉讼🤯的公告》。公告提到，公司控股股东、实际控制人黄韬收到上海市徐😘汇区人民法院举证通知书及应诉通知书（（2025）沪0104民👏初26465号）。 通知书显示，因黄韬涉及离婚后财产纠🔥纷，前妻翁淑华请求将登记在黄韬名下的公司股份中的1674.7👍5万股过户至子女黄逸琪名下。 丽人丽妆强调，本次诉讼事😍项不会对公司经营情况产生重大影响。截至公告日，该案件尚未开庭😘，尚无法判断诉讼结果，控股股东、实际控制人权益是否发生变动存🌟在不确定性。 丽人丽妆表示，公司目前日常经营一切正常，❤️公司将根据案件的进展，及时履行信息披露义务。 事实上，😅此番诉讼算得上是黄韬与翁淑华那场持续4年的“天价离婚案”的延😊续。 时间回拨至2021年三八妇女节那天，翁淑华通过微😆博向黄韬在线喊话，“如果你看到这篇微博，希望你的良知可以让你🔥记得你有一个家，你的家给予你的一切，记得你是一个有妻儿的男人😘，记得你作为一个丈夫和父亲应尽的责任”，就此揭开了这场离婚风🙄波的序幕。 同年7月，丽人丽妆发布公告称，公司收到控股🙌股东、实际控制人黄韬的通知，其因个人与配偶翁淑华离婚纠纷，向❤️上海市徐汇区人民法院提起诉讼，该等诉讼目前不涉及财产分割，翁🌟淑华因此提起财产保全申请，导致黄韬持有公司112万股股份被司🚀法冻结。 展开全文 同年11月，丽人丽妆再发公告😉称，黄韬个人与翁淑华离婚纠纷已经相关法院作出生效判决。根据上😀海市徐汇区人民法院执行裁定书，裁定冻结黄韬持有的1000万股😆公司股份。 去年3月，据公司公告，翁淑华请求进行财产分😍割，请求将登记在黄韬名下的公司股份合计1.34亿股中的1/8🤔股权份额（即1674.75万股）进行股权划转。 今年1😉月，丽人丽妆披露了相关案件的一审判决情况，判决如下：黄韬持有😴的丽人丽妆1674.75万股归翁淑华所有。 今年8月2👏1日，丽人丽妆公告称，黄韬因涉及离婚后财产纠纷所涉的1674👏.75万股无限售流通股已在中国证券登记结算有限责任公司上海分😎公司办理完毕过户登记手续，归翁淑华所有。 若按丽人丽妆😜8月21日10.27元/股的收盘价计算，翁淑华获得的这部分股🤩权价值约1.72亿元。 本次过户登记完成后，黄韬持有公😀司股份的数量降至1.13亿股，占公司总股本的28.28%；翁🥳淑华持有公司股份1674.75万股，占公司总股本的4.18%🔥。 然而，就在外界以为这场“天价离婚案”已经尘埃落定之🚀时，翁淑华此次为子女索要股份的诉讼，再次将大众视线拉回至这家😘曾头顶“美妆电商第一股”光环的公司。 共苦却不能同甘，😊“夫妻店”也闹“散伙” 作为国内领先的化妆品网络零售服🤩务商，丽人丽妆的发展历程与中国电商产业的发展紧密交织，更与其🎉创始人黄韬独特的商业眼光密切相关。 据公开资料，黄韬生😂于1973年，1998年毕业于清华大学自动化专业，获得硕士学😜位，毕业后曾留校任教三年。 离开清华后，黄韬踏上了职场🔥的新征程，曾先后在美国通用无线通信有限公司担任产品总监、上海😴公司总经理。 工作期间，目光如炬的黄韬，敏锐地捕捉到互🎉联网广告营销领域的巨大潜力。这份对市场趋势的精准把握，让他毅😴然决然地投身创业浪潮，创办了飞拓无限。 据翁淑华回忆，😡2006年，黄韬因患病不得不在家养病。彼时，淘宝等电商刚刚兴🙄起，黄韬、翁淑华夫妇二人顺势而为，在淘宝开店补贴家用。 🤔 翁淑华表示，那段日子里，自己一边悉心照料生病的黄韬，一边用😜心经营着淘宝店（即丽人丽妆前身）。 在2016年的阿里😂商业服务生态峰会上，黄韬谈及自己的创业经历时也曾感慨万千：“😘我过去可以打三个月的游戏，不出门、不干事，但是有一天觉得还是🙄干点事，当时就研究了一下可以躺着挣钱的活。那就开淘宝店好了，😘反正有人买东西就看一下，没有人买东西就继续打游戏了。” 😎 后来，黄韬通过找人编程，抓取了淘宝的化妆品搜索记录，然后挑🙄选排名靠前的品牌进货，正式踏入化妆品电商领域。 200🤯7年，丽人丽妆迎来了发展历程中的一个重要契机，其与国产品牌相😁宜本草达成合作，协助相宜本草在天猫（当时称淘宝商城）开设旗舰😡店。 在丽人丽妆的操盘下，相宜本草线上专柜很快登顶天猫🤩美妆销量榜首，丽人丽妆也因此在业内崭露头角。 2010💯年，上海丽人丽妆总部成立，成都仓库也投入使用，标志着公司进入❤️了新的发展阶段。 此后，丽人丽妆以每年约10家的速度获🚀得各品牌的正品授权，合作品牌从国产品牌扩展至施华蔻、美宝莲、❤️兰芝等国际品牌。 2012年，丽人丽妆迎来发展历程中的😆又一个关键转折点。当年，阿里创投对丽人丽妆进行股权投资。 🎉 直到上市前，阿里系一度持有丽人丽妆19.55%的股份，是🙌继黄韬之后的第二大股东，但后续阿里系选择清仓退出。 2😡016年，丽人丽妆以高达2200万元的价格拍下papi酱的首❤️支贴片广告，创造“新媒体史上第一拍”，一度引发外界广泛关注。🤗 同年8月，丽人丽妆在证监会官网披露招股书，正式启动上😘市进程，但丽人丽妆的上市之路并非一帆风顺。 2018年😡，丽人丽妆的首次IPO申请被否。当时，发审委就其依赖天猫和淘👏宝平台，以及向品牌方返利的会计准则问题提出质疑。 在此🌟期间，丽人丽妆还面临着兰蔻、巴黎欧莱雅等品牌终止合作的严峻挑🎉战，业务发展受到一定程度的冲击。 2020年9月，几经😁波折的丽人丽妆终于在上交所主板成功上市，一举成为当时A股最大🔥的专业美妆电商代运营企业。 然而，公司上市的第二年，黄😍韬与妻子翁淑华的婚姻纠纷便被摆到台面之上。 事实上，黄🤔韬身陷离婚纠纷的这四年，也是丽人丽妆步入低谷的四年。持续走低🎉的业绩和大幅缩水的市值，让曾经的“美妆电商第一股”光环暗淡不🤔少。 交上市以来最差中报，股价较高点跌超八成 雷😂达财经了解到，丽人丽妆的主营业务为化妆品网络零售服务，主要为😴品牌方提供在线销售服务。 公司的经营模式主要包括电商零🤯售业务和品牌营销运营服务两部分。其中，电商零售业务是公司的核😡心业务，在众多电商中天猫平台的占比最高。 自公司实控人🚀黄韬陷入离婚风波以来，丽人丽妆的业绩逐步走上下坡路。同花顺i🤗FinD数据显示，在2020年创下46亿元的历史最佳成绩后，🚀丽人丽妆的营收开始不断下滑。 去年，丽人丽妆仅实现17😡.28亿元的营收，较2020年下滑超六成。同期，丽人丽妆的年😂度归母净利润指标也多次处于亏损状态，其中2024年录得亏损0😁.24亿元，同比下降182.64%。 进入2025年，😎丽人丽妆更是交出了公司上市以来的最差中报。财报显示，今年上半😴年，公司营收持续下挫，同比减少13.98%至8.31亿元；归🤯母净利润更是暴跌1315.98%，亏损0.33亿元。 ⭐丽人丽妆在半年报中提到，上半年，国内消费市场整体复苏动能不足👍，美妆行业亦受此影响，呈现需求疲软态势。市场格局进一步分化，😍不同品牌表现差异显著，其中日韩系化妆品的回暖迹象仍不明显。 🤩 此外，由于受到2024年部分品牌转变运营模式以及终止合❤️作的影响，公司整体营业收入仍处于下降趋势。 对于上半年🥳的业绩答卷，丽人丽妆将亏损原因归结为，报告期内公司营业收入下🤯降，整体利润减少，以及自有品牌仍处于战略投入期。 雷达😊财经梳理发现，上半年，丽人丽妆的营业成本、销售费用及管理费用⭐分别为5.01亿元、2.82亿元和0.49亿元，同比分别下降😢20.52%、0.38%以及7.5%。同时，公司的研发费用微😢增0.66%至0.12亿元。 上半年，公司的资产减值损🌟失为0.36亿元，同比下降594.65%，主要是存货跌价损失😂及合同履约成本减值损失所致。 “离婚纠纷”叠加市场变化😁、同行竞争加剧等诸多因素，丽人丽妆的市值也急剧缩水。 🤔截至10月9日收盘，丽人丽妆股价报9.95元/股，较高点缩水🌟超八成，最新市值为39.85亿元，较此前一度超200亿元的市⭐值大幅缩水。 值得一提的是，9月25日，丽人丽妆发布公😍告称，公司收到政府补助金额2280万元，补助类型为收益相关，😎占2024年公司归母净利润绝对值的比例为93.44%，并将计😜入当期损益。 对于正处于业绩低谷的丽人丽妆来说，这笔来🤩自政府的补助，将在一定程度上为公司“补能”。 回顾丽人😁丽妆的发展历程，黄韬精准抓住了线上美妆消费崛起的机遇，在品牌😴与平台之间牵线搭桥，借此推动了公司的快速发展。 但随着😴电商红利的变化、平台政策的调整以及品牌方自营趋势的加强，丽人🤩丽妆当下正面临愈发严峻的挑战。 未来，丽人丽妆能否在巩😍固现有优势的基础上，成功摆脱单一平台依赖、拓展新兴渠道，并在🤩自有品牌建设上取得突破，将决定它能否在瞬息万变的电商环境中持🌟续保持领先地位。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 伯虎财经，作者 | 路费 文 | 伯虎财经，作😘者 | 路费 这次苹果的新品发布有多成功？看媒体评论和🤩首销情况就知道了。 虽然iPhone17系列激活量还没❤️有公布，但是电商平台的预售成绩已经发布了。iPhone17 😢Pro系列和上一代相比销量增长了3倍，更夸张的是标准版的iP😆hone17，比上一代增长了8倍左右。 媒体的评价更加❤️简单粗暴。发布会后，几乎所有的媒体稿件都可以总结为同一句话：🌟牙膏挤暴了。 连友商高管卢伟冰也按捺不住发微博称赞，顺😁带再次拉高了对标尺度——小米的新一代旗舰跳过了小米16，直接❤️命名为小米17、小米17 Pro、小米17 Pro Max。❤️ 苹果这次的久违发力其实也是自身处境的映射。 2🥳024年是苹果在国内市场承压的一年，无论是挤牙膏的更新还是在🤔AI上的迟滞，都已经让一部分粉丝开始不满。Canalys数据😍显示，苹果2024年在中国出货量降17%，降至4290万部，😆而华为增加37%至4600万部。2024年，苹果整体营收虽增💯长，但大中华区仅增14%，占比从25%降至17%。 国😅内的安卓品牌更是早已对苹果的存量用户垂涎已久，纷纷推出了各自🤩的兼容苹果系统方案，谋求逐步吸纳苹果的用户群体进入自家生态。🚀 不过如果你要问，苹果这次是不是意味着苹果正在倒退回那🚀个令人期待的品牌？那倒不是，苹果不是返老还童了，它只是更能放😉下身段开卷了。 01 加量不加价 一个词概括苹果🌟这次更新的最大特点，莫过于加量不加价。 苹果在标准版的😍刀法一向为人诟病，比如iPhone 14系列更新了“灵动岛”😡和迟了好几年的息屏显示，但只有iPhone 14 Pro系列😴才能上岛。iPhone 15标准版虽然继承了上一代Pro版的🚀一些特性，如A16芯片和灵动岛功能，但也明显“砍掉”了如12👏0Hz高刷新率屏幕和长焦镜头等关键配置 。 但iPho🌟ne 17标准版堪称是最实惠的标准版iPhone。iPhon😢e 17标准版虽然没能用上新的主板架构，但是它有最新的A19😢芯片，有和Pro相同的屏幕，搭载4800万像素主摄+1200🚀万像素2倍长焦双摄组合，前置摄像头升级至了1800万像素。甚🙄至还有120Hz高刷。 当然，最关键的是，这款手机可以😘参加国补。 类似华为的退出成就了苹果，国补政策同样意外🥳的让苹果成为了最大赢家。618前夕，苹果直营的天猫Apple⭐ Store官方旗舰店在全国范围内上线国家补贴（国补），覆盖😡产品包括iPhone16系列、iPad、Apple Watc😎h及Mac系列，补贴比例最高达20%，再叠加以旧换新权益，原🙌价7999元的iPhone 16 Pro叠加平台券后最低只需🔥要5299元。降价迅速激发了用户的换机热情，根据TechIn😂sights的数据，618期间苹果的销量能占到总体份额的43😘%。 展开全文 为了继续蹭到国补的东风，苹果暂时🤯放弃了全球统一的定价策略，同样是256G内存的版本，港版的i🔥Phone 17标准版需要6899港币，但内地只需要5999😴人民币，卡在了补贴范围内。 如果说以上还属于产品和定价😡卷，那么上架抖音就是渠道卷。 iPhone 17全球首😉发前一周，苹果突然宣布入驻抖音商城。放到过去，苹果未必会这么❤️快的推进抖音渠道的拓展。 和其他所有知名品牌一样，苹果😁对于新渠道的选择一直比较审慎，因为渠道和品牌的调性关联很大。🔥在线下，苹果一直力图把每一个直营店打造成地标建筑，而线上，过😅去十年只有天猫拿到了国内唯一的Apple Store官方旗舰😜店。在数码3C品类占据绝对优势的京东也只是是首个线上授权渠道🤗。 即便抖音电商在过去取得了不错的成绩，但无论是3C数👍码品类还是知名品牌，都不是它的优势类目。简单举个例子，202😉3年9月，抖音就上线“Apple产品抖音官方自营店”，截至目👍前该店的iPhone 16 Pro Max累计卖出不到5万台😆，京东平台的销量则超过了300万台。 找抖音“带货”并😡不是什么一锤定音的关键决策，凑国补也绝非深思熟路之举。单纯是😂因为过去苹果抬头看着月亮就能有无数信徒们抢着送钱，而现在需要😡自己弯下腰数数，有没有钢镚从指缝落下没看着。 02 把🔥成本的牙膏挤爆 新机发布后，苹果迎来了股价暴跌。苹果“😂推荐一致性”指标降至3.9，为2020年初以来最低水平。D.😘A. Davidson将苹果评级从“买入”下调至“中性”。追😘踪苹果的分析师中，仅有55%推荐买入苹果。作为对比英伟达、微🥳软和亚马逊等大型科技股的买入比例都超过90%。 单从业😡绩来看，苹果仍然有非常强力的支撑，软硬件整合带来的优势越来越😎强。一个明显的例证是，以ITunes为代表的服务业务收入占比😘逐年提升。2020-2024财年，苹果服务相关收入的营收从5😀38亿美元增长至962亿美元，同期营收占比从19.6%提升至🤯24.6%，25财年第三财季进一步提升至25.6%。 😉问题出在预期上。 苹果的这套软硬件组合拳，根基是广大的🙄硬件用户。过去苹果之所以能在竞争激烈的手机行业保持独树一帜的😢品牌力，本质还是得益于创新能力带来的升维体验。 但一方🔥面，当下手机创新早已进入瓶颈。虽然iPhone 17 Pro🙌系列摒弃了延续了好几代的“浴霸设计，采用了横向大矩阵相机布局🚀，升级了相机像素，3nm工艺的A19 Pro芯片性能更强，同💯时把光学变焦倍数提升到了8倍，iPhone Air甚至破天荒😜的为了轻薄需求，调整了设计。但前者作为消费者很难又明显的体验😜革新，后者则为了轻薄舍弃了实用性。 甚至从产品的角度而❤️言，iPhone Air更像是一种试验品。在官方的宣传语之外🤔，iPhone Air还是苹果自研占比最高的机型之一，在此之🚀前苹果虽然试图挣扎，但还是无法脱离高通的5G基带芯片。而iP🤯hone Air不仅搭载了苹果自研的基带芯片C1X，还集成了😀苹果自研的Wi-Fi芯片N1。 2010年苹果和高通的😁协议显示，苹果每卖出一台手机，就要向高通支付手机售价的5%作😊为专利费。换句话说如果iPhone Air能够成功试验自研基🤯带芯片的可行性，就能给苹果在成本端带来巨大的提升。 苹⭐果在AI这个大机会上显得却非常谨慎。和谷歌等大厂相比，苹果不🚀仅没有公开的大规模投资AI，原本的AI团队也陷入了动荡。 🙌 苹果内部对于是否要大举投入AI举棋不定。据报道，软件主管🔥费德里吉认为AI并非移动设备的核心功能，更不愿因此影响iPh👏one、Mac等年度系统更新的开发节奏。这导致苹果面对Cha👏tGPT毫无准备。 这种“设备优先”的思路还导致了苹果🤔AI基础模型团队负责人庞若明的离职。今年初，苹果AI基础模型😍团队负责人庞若明拟定了初步开源路线图。但费德里吉担心开源会使😀苹果失去端侧优化的优势。前不久，庞若明加入了Meta的“超级🤗智能实验室，成为了硅谷的头条新闻。 另一方面，地缘政治😆的冲突正在为这家跨国公司的前景蒙上阴影。 虽然苹果目前🤗苹果的产品获得了豁免，但是仍然需要面对可能到来的高额关税。虽😆然苹果早前就已经开始着手分流供应链，把产能转移到印度等地。2🤔025年，苹果为响应“制造回流”的要求，宣布未来4年将投资6🚀000亿美元在美国建厂，这将带来巨大的成本压力。 届时💯苹果可能需要面对一个问题：要不要继续让利获得消费者，守住市场😜份额？ 03 写在最后 知名彭博记者古尔曼曾总结😘苹果为什么在AI能力建设上落后：一是缺乏明确的愿景，二是不清🔥楚如何才能与众不同、以及如何将目标付诸实践。 库克继任🔥后不是没有上马大型的开发项目，无论是头显还是汽车，苹果都投入😍了大量的人才和资金。但他们既没有像乔布斯那样坚定——汽车项目💯的成立很大程度上是为了让人才不流向其他公司，也过于考虑投产比😀——比起AI，现阶段能抓住的、能形成收入的产品才是他们最重视😂的。 这对于一家消费品公司是够的，但对于一家曾经改变过🤯世界的为大公司而言，显然是一种退化。 参考来源： 😍 1、远川研究所：《iPhone挤爆牙膏，苹果用自研换利润》😎 2、道总有理：《iPhone 17虽然大爆，但苹果的🙌“流量饥渴症”加重了》 3、36氪财经：《苹果，不想成🌟为下一个Intel》返回搜狐，查看更多