9月上旬，我带着雷科技报道团在柏林完成了IFA2025（德国⭐柏林国际电子消费品展览会）的报道，今年IFA带给我的一个强烈🤯感受是，来自中国的硬件公司正在世界舞台上崛起，大疆、影石、R🙄okid乐奇…它们在一款或者数款爆款硬件的热销中，成长为全球😎闻名的品牌。 这一幕在上次发生时，还是七八年前。当时，😊来自中国的移动互联网创新密集涌现在世界舞台，支付宝、共享单车😎、TikTok（抖音）和拼多多甚至被外国人称为中国“新四大发😴明”。如今，大疆无人机、影石Insta360全景相机、Rok💯id乐奇眼镜……“小而美”的国产硬科技再度火遍世界。 😡特别是在当前热度最高的AI眼镜赛道，独自引领AI+AR 、智🤩能、光波导技术路线的Rokid乐奇，俨然已成为唯一能与Met🎉a共舞的世界级玩家。 成了中国硬核科技的新名片 😴日前，在广西南宁举办的第22届中国-东盟博览会合作伙伴新闻发😆布会上，Rokid乐奇与浙江省工艺美术研究院、福建师范大学美😴术学院联合打造的Rokid乐奇眼镜“铸浪为山”礼盒首都亮相，😂并成为本届博览会唯一入选贵宾纪念品的AI硬件。 Rok😀id乐奇眼镜凭什么成为中国“国礼”？“铸浪为山”礼盒和其中眼😆镜的镜框均融入了中国传承千年的漆艺，具备强烈的文化属性。更重🎉要的是，Rokid乐奇眼镜具备足以代表中国智造的硬核科技创新🔥。 （Rokid乐奇眼镜“铸浪为山”礼盒） 跟市💯面上常见的拍摄眼镜不同，Rokid乐奇眼镜通过采用衍射光波导😡显示技术，实现高透光率与高清晰度平衡，进而具备强大的显示系统🌟和视觉交互能力，再配合自研的YodaOS操作系统，可流畅运行💯多类AI大模型，给用户提供自然的交互和丰富的应用。 比⭐如在中国-东盟博览会这样的大型展会场景，Rokid乐奇眼镜可💯提供会议实时转写、多语言即时翻译、演讲实时提词等商务功能，同🤯时还可导航和拍摄，因此其也被博览会官方指定为“科技文化融合产😅品合作伙伴”。而且Rokid乐奇还针对东盟多语种环境优化了语🔥音识别算法，支持印尼语、泰语等12种东盟语言互译功能，这意味👏着，其未来将在中国-东盟的商业贸易、文化交流中发挥关键作用。🚀 不只是在官方场合被当成“国礼”，Rokid乐奇在社交😍媒体上也成了“东方硬核科技”的新代表。 记得当年Goo⭐gle Glass/苹果Vision Pro面世时，中国科技🤗媒体、科技爱好者、KOL只能托人海淘才能体验，时至今日，这些🥳产品依然与大多数中国消费者无缘。到了AI眼镜这一波，局面彻底🌟逆转了：诞生于中国的Rokid乐奇眼镜在海外成了明星产品，也😅成了中国科技的一张新名片。 在YouTube、TikT😀ok、Instagram等海外社交媒体，关于Rokid乐奇眼💯镜的讨论热度正日益高涨，有KOL体验过Rokid乐奇眼镜后直😍言这是“每个人都值得体验的AI+AR”，还有达人表示这款产品😆意味着“AI与AR的全球时刻来临”。 （海外KOL盛赞👏Rokid乐奇眼镜） 在CES2025期间，科技媒体W🌟areable甚至连续三次发文推荐Rokid乐奇眼镜，毫不吝😡惜地赞美其为AI+AR眼镜的最好设计范式。 展开全文 🎉 （海外科技博主表示Rokid乐奇眼镜是“真AI眼镜”）🤩 好的科技产品不应该只属于少数人的专享。Rokid乐奇👍眼镜在备受科技爱好者和专业人士好评之余，在市场表现上呈现出了💯“叫好又叫座”的气象。 9月初国内全渠道正式发售后，仅🤗5天就售出4万台，呈现出供不应求的势头，9月产能已全部排满，😅目前正在加紧备货；另一边，在Kickstarter平台上，R🌟okid乐奇眼镜众筹金额超过200万美金，登顶消费数码产品冠😢军。 Rokid乐奇凭什么征服全世界？ 为什么R👏okid乐奇眼镜被全世界用户追捧？Rokid乐奇在海外的品牌🤩、渠道、市场积累固然重要。2024年，Rokid海外营收占比🤗就已接近40%，产品布局遍及全球80多个国家和地区。 😉然而，25年AI眼镜大战趋激，既有主打低价的“价格屠夫”入场😀，也有强调生态的手机数码大厂加码。在激烈的竞争中，Rokid😡乐奇眼镜能够卖爆的原因有且只有一个：产品足够好用，而这离不开😊对功能和细节的不断打磨。 据雷科技不完全统计，仅仅是上🤩半年就有超过20款AI眼镜新品面世，在IFA2025上也有超👍过10款AI眼镜展示，然而繁华的表象却难掩AI眼镜鱼龙混杂的🙄残酷现实，许多产品都还只是“半成品”。就体验来说，主要存在两🎉个问题： 1、功能单一，以拍摄为主的AI拍摄眼镜使用场🤯景十分局限，新鲜感没了就不会再有佩戴欲望； 2、体验缺😢陷较多，主要集中在佩戴舒适度、续航、交互等维度，比如well❤️ensennXR的体验调研显示，19.5%的用户认为Ray-💯BanMeta智能眼镜（机身重量50克）佩戴不舒适，压鼻梁和🚀机身过重为主要痛点。 Rokid乐奇眼镜的Slogan😎是“带显示的AI眼镜”，因此它首先是一款“好眼镜”，其次也是😎一款好耳机、一款好相机、一款好助手。 作为一款“好眼镜😁”，时尚好看、佩戴舒适十分重要，而这正是Rokid乐奇眼镜下🤯功夫的地方。Rokid乐奇眼镜与暴龙合作强化产品的时尚感，同🤗时将机身重量几乎做到了AR+AI可显示眼镜的极限：49g，跟😁不具备显示功能的纯拍摄眼镜在同一级别。此外，Rokid乐奇眼🤯镜还通过优化结构和重量分配、设计专属的可拆卸的鼻托，进一步提🤯高用户的佩戴舒适度。 （Rokid乐奇眼镜，图源：雷科🌟技） 而就用户普遍存在的续航焦虑，Rokid乐奇眼镜创🚀造性地引入了“充电胶囊”，允许用户边用边充。 Roki😜d乐奇眼镜是一款“好耳机”。其具备TWS耳机以及AI耳机的核💯心功能，可接打电话、收听音乐、语音交互。Rokid乐奇眼镜贴🎉合用户音频沟通场景，提供洪亮、韵律、播客等三种音频模式，满足😉用户嘈杂环境听声、高品质音乐享受以及人声高清晰辨识等不同的需😎求。 Rokid乐奇眼镜还是一款足够能打的拍摄眼镜，基😘于HDR夜景增强、智能HDR等技术，让用户在夜晚、逆光等场景🤗均可自如拍摄。同时在拍摄时支持不同规格照片、不同时长视频，优🤔化了视频多场景的色彩、曝光、运动模糊、室外清晰度等问题。 😅 （Rokid乐奇眼镜拍摄样张，图源：雷科技） 通过🙄技术创新和细节打磨，Rokid乐奇眼镜让核心功能的体验变得更😊好一些，进而成为一款“好眼镜”、“好耳机”、“好相机”，这都🤩属于“人有我优”的范畴。而最让其最与众不同的，还是因为“好助🎉手”的定位。Rokid乐奇眼镜基于自研YodaOS操作系统，👏搭载多模态AI⼤模型，通过独有的AR显示交互系统，可提供AI😉问答搜索、AI识物、AI拍照答题、AI多语种翻译等AI服务。🔥 针对高频场景，Rokid乐奇眼镜还会进行针对性优化，😴不断优化功能细节。 比如在演讲提词场景，依托AR显示的😘先天优势，其允许用户无极自定义调节提词器的显示范围、高度、位😁置和字号，这允许用户在演讲时可以自然面对观众，不会有任何“看😢提词”的刻意感——Meta Ray-Ban Display的💯屏幕较小且固定，无法提供类似体验。 再比如在跨语言交流😢场景，双方的语言将被实时呈现在眼镜屏幕上，用户自己的语言也可❤️通过App实时翻译为对方的语言供对方查看，实现无障碍沟通，现🤔支持89种语言，翻译时效控制在1秒以内。 在生活服务场😘景，Rokid乐奇眼镜与支付宝合作全球首发“看一下支付”，用😴户可脱离双手极速支付，极大地拓宽了AI眼镜在线下生活场景中的😁应用空间。 （Rokid乐奇眼镜与支付宝合作推出“看一🤯下支付”） Rokid乐奇眼镜能做什么更多还需要有开发😎者来定义。日前Rokid乐奇上线Rokid乐奇眼镜开发SDK⭐，作为AI眼镜的完整开发工具链，其大幅降低了AR+AI应用开😀发门槛，让更多个人开发者与中小企业能够探索AR+AI眼镜应用🌟，攫取新的流量红利，同时卡位下一代计算平台。 就“好助😅手”这件事而言，Rokid乐奇眼镜的“AR+AI”可显示方案🤯有先天优势。常规AI眼镜采取纯语音、无显示方案来实现对应功能🙄，就算可实现智能搜索等功能，交互体验也将大打折扣。 为😉什么Rokid乐奇眼镜能成为行业唯一的“四好”AI眼镜？20🥳14年成立的Rokid是AI硬件赛道的先行者，具备丰富的AI😜硬件研发和运营经验。2018年推出国内首款一体式单目AR眼镜💯后， Rokid乐奇多年来持续围绕AR+AI眼镜深耕，已成为😉中国AR和AI眼镜的标杆玩家。多年来，围绕光学显示、交互技术💯、操作系统等关键领域深耕，Rokid乐奇积累了衍射光波导成像😢技术、3D手势识别算法、空间音频技术、AR空间操作系统、AI👍大模型应用等领域的核心技术，这些给其打造领先的带显示的AR+❤️AI眼镜奠定了基础。 手握核心技术，Rokid乐奇围绕😘用户需求核心痛点出发，从工业设计、功能定义、人机交互、人体工🙄学等维度共同发力，才得以将Rokid乐奇眼镜打造成一款“四好🤩”AR+AI眼镜，彻底刷新了AI眼镜的用户体验，进而得到了全😢球用户的认可，成为AI眼镜赛道的现象级爆款。 Roki😅d乐奇正走在正确的道路上 当前AI眼镜正处在从科技发烧🚀友破圈到大众消费者的关键窗口期。随着小米等“价格屠夫”的入场🌟，AI眼镜正在加速走向普及。作为AI眼镜先行者的Rokid乐🤯奇会面临“起个大早赶个晚集”的问题吗？我认为不会。从卖爆的R😊okid乐奇眼镜和Rokid乐奇的发展理念来看，它一直走在正❤️确的道路上。 首先，不以销量本身为目标。Rokid乐奇💯没有推出伪AI眼镜，不做价格低廉但功能简陋的玩具级拍照眼镜，😎不打价格战参与内卷式劣币竞争，而是自主攻克技术难点、打磨功能😢细节，实打实地解决用户的需求痛点，提升用户体验、拓宽产品场景🚀、培育应用生态。 从智能音箱等产业走过的路来看，单纯追👍求销量不一定能修成正果——用户场景的拓展、用户体验的提升和应😘用生态的培养比销量更重要。 其次，基于AR+AI眼镜这😂一产品形态探索下一代计算平台的可能。所谓拍照眼镜，本质就是头🤩戴式摄像头/记录仪，它的应用场景较为局限，长期来看会是影石、🌟大疆等移动影像专业户的势力范围。然而可显示的AR+AI眼镜则🤔有截然不同的应用空间。基于可显示的AR交互系统，搭载OS和多⭐模态大模型，AR+AI眼镜正在长出一个新的应用生态，且有机会🙄成为继智能手机/平板/PC后的下一代计算平台，这大幅提高了A🤩I眼镜的产品上限，也是我们所讨论的AI眼镜大战的终局之战。 😉 在这一点上，Rokid乐奇与Meta心有灵犀。在刚刚结😅束的Meta Connect 2025上，Meta推出了首款😂内置显示屏的消费级Ray-Ban智能眼镜——Meta Ray😍-Ban Display，定价为799美元，这款眼镜右镜片上😎搭载小型数字显示屏，可提供20度视场角的内容显示能力，用于显😍示短信、视频通话、导航路线、AI搜索结果等。Meta押注可显😁示智能眼镜，同样意在打造下一代计算平台，在中国，Rokid是🤯唯一可与Meta抗衡的玩家。 （Meta Ray-Ba⭐n Display） 最后，让科技化繁为简，让复杂的科🤯技为大众所用，一切以用户体验为依归。 好的科技应该让人🔥感受不到科技的存在。在《史蒂夫·乔布斯传》中有一段乔布斯的名😍言： “人们在忙着做他们最擅长的事情，他们希望我们去做🎉他们最擅长的。他们的生活繁忙，他们有其他事情要做，而不是去想💯怎样整合他们的计算机和电子设备。” 于是我们看到，Ro😡kid乐奇眼镜通过轻量化设计以及细节打磨，以及AI交互技术，🎉Rokid乐奇眼镜让衍射光波导成像等复杂的技术被隐藏在幕后，🚀用户获得的是从“智能”到“自然”、从“能用”到“好用”、从“🙄用过”到“爱用”的体验升级。 当复杂的科技被藏在简单的🙌产品后面时，用户的使用门槛就会指数级降低。Rokid乐奇眼镜🤔基于语音和触控操作，学习成本为0，上手门槛没有，其交互体验甚😴至被海外博主评价为“轻巧、实用，真正的人机交互”，因此也被视🥳作是一款真正的科技平权产品。 Rokid乐奇深知，要让👍真正的AI眼镜全面普及依然任重道远。在开足产能加紧备货满足抢😴购用户需求外，Rokid乐奇正在全国23个省、78座城市、3⭐19家门店搭建更便捷的体验网络，积极推动AR+AI眼镜“人人👏可体验”，这是AR+AI眼镜“人人用起来”乃至”人人可依赖”🚀的关键一步。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 道总有理 文 | 道总有理 9月末，大连😎万达集团及法人王健林被兰州市中级人民法院采取限制高消费措施，😊限高涉及执行标的1.86亿元。从昔日“中国首富”到无法乘坐飞🙌机头等舱、入住星级酒店，巨大的身份反差让这一消息震动社交平台👍。 很快，情况发生反转，9月29日，王健林“限高”措施🤗已取消。有媒体报道本次事件是万达下属项目公司经济纠纷，或因在😆执行层面信息不对称导致。 但这已并非万达首次陷入执行纠😎纷。 9月初，北京金融法院已新增一则对万达的执行信息，🌟标的超4亿元。截至目前，万达累计被执行总金额已突破52亿元，🙌同时背负94亿元股权冻结，其中上海万达网络金融与小额贷款两家😴公司的冻结股权占比超九成。 细究这几年的万达发展，诸如😅此类风波数不胜数，有些甚至早已埋下了伏笔，更有意思的是，王健😂林与万达的生存命题，似乎也成了中国一代民营企业管理者必须面对😴的时代课题。 从「强势崛起」到「大势已去」 19😘88年，中国成立房地产公司需要100万元注册资金，王健林就借😢了100万。 据他自己说，借款必须找人担保，担保人拿走🤯50万元，实际上只拿到50 万元，而且借100 万元给他的人🔥，要求他5年还款，每年25%的回报。看起来条件非常苛刻，但彼👍时王健林骨子里的风险精神就开始显露。 他拿着借来的钱在🙄大连西岗区创立了一家房地产公司。 当时，中国市场经济浪🎉潮涌得热烈，到1992年，这家公司已经占据大连房地产市场20🌟%的份额，年销售额达到20亿，也是这一年，王健林掏出2000❤️块重金登报征名，最终，从满纸投稿里挑出的“万达”二字，寓意万😴事顺遂、通达四方。 王健林不止一次在公开场合把万达的成🤔长分为四步。 第一步在1993年，他带着团队南下广州，🔥 那时候，民营企业到外地发展困难重重。王健林就去找广州👍当地企业谈，最后跟广州华侨房地产公司谈好，一年交200 万元🤗，注册了一个分公司，也正是从广州开始，万达逐渐从一个区域公司🎉变成全国性公司。 第二步在2000年，进军商业地产。 🚀 2000年前，万达主要做住宅开发，之所以要转型，王健林⭐在哈佛大学演讲时提到，是因为当时民营企业的医疗保险体系尚未完😀善，公司有两个老员工，一个得了癌症，一个得了肝病，这件事促使🤯他想要更多现金来保障员工福利。 住宅房地产开发的现金流👍不稳定。 为了寻求稳定的现金流，万达做过制造业、制药厂🔥，还做过超市，外贸等等，到2000年，决定把不动产作为企业的👏支柱产业，2004年，王健林提出“城市综合体”的概念，把商场😎、酒店、写字楼、公寓都整合在一起。 展开全文 从👍那年开始，万达开启了属于自己的时代，最风光的时候，地方排队与❤️万达合作，甚至在上海，万达都以超低价拿下了五角场的场块。同时😴，万达广场飞速扩张，唐山万达广场110万平米，石家庄万达广场😁更是达到183万平米。 第三步在2006年，因为万达购🤩物中心需要配电影院，王健林开始琢磨文化产业。 他投资了🔥万达乐园，扬言要让上海迪士尼二十年无法盈利。最初万达跟美国时😉代华纳院线合作，但由于两方面原因，双方没能合作下去，万达先后🙌和上海、江苏、广东、北京等地的广电集团谈合作。 第四步😘在2015年前后，万达大举进军海外。 彼时，万达宣布了😎十年战略规划，计划十年内成为世界一流的跨国企业。2014年到🤗2016年，万达投资了16个海外项目，买下位于马德里市中心的😡西班牙大厦，以9.21亿英镑吞下了欧洲第一大院线，买下美国传🤗奇影业。 那几年，万达风光无限，综合过往年度报告，20😊09年，万达员工总人数近两万人，2015年达到十三万人，等到😉2016年，万达的总资产已经逼近8000亿元，营业收入达到2😀550亿元，王健林连续三年成为中国的首富。 在他看来，🚀万达“去地产化”目标终于实现。 2017年，万达在全国😉已经有近200个商业项目，也正是在当年，万达急转直下。2月份😊，万达的海外收购之路受挫，6月份，遇上“股债双杀”，7月份，🤩万达在海外的六个项目被严格管控。 2018年1月，万达😆集团2017年年会在哈尔滨召开，会上称2017年是万达集团历😁史上难忘的一年，万达商业不得已转让文旅项目、酒店资产，曾经让⭐首富引以为傲的四步棋，终于沦为“弃子”。 2017年，😊王健林以438亿的价格，把13个文旅项目卖给了融创，又把77😅家酒店以199亿卖给了富力，2019年，万达影视被儒意影业收🤗购，2020年，百年人寿卖给了绿城，百货业务卖给了苏宁。 👏 到了2023年，万达大规模出售购物广场，三十多座万达广场😎易主。2024年，北京CBD的总部大楼卖给了新华保险和中金资😴本，万达商管的控制权交给了太盟投资集团；截至2025年9月，😴万达广场已累计出售85个。 或许，浪潮从不会永远朝着一😢个方向奔涌，后来的每一次出售，也都是王健林在时代洪流下的无奈😎抉择。当万达广场的灯光熄灭在夜色里，不只是一个企业的起落，更🤯是一个时代里，野心与命运、辉煌与落寞交织的篇章。 冲动🚀退市「误终身」 绝大部分人起底王健林会把他与万达的不幸😘归咎于2016年的私有化退市上。 早在2014年，万达😜商业成功在港股上市，2015年，万达商业的股价最高涨到了76😀港元，但好景不长，很快就跌破发行价，跌到30港元左右。此时的🤩王健林对港股的低估很是失望，一口气以52.8港元的价格，回购😍了万达商业所有H股股票。 私有化退市后，引发了一系列连😁锁反应，包括A股IPO受阻；转战港股再受挫；对赌协议引爆危机🚀；索债方生出多米诺骨牌效应；资产大规模出售……一连串的危机叠😉加在一起，最终导致了王健林如今的局面。 至于王健林为什😁么选择私有化退市，除了对港股估值的不满，其过于自信的行事作风😜也一度被视为另一个主因。纵观这位首富先生的前半生，一个“赌”😉字基本可以概括，他本人也曾说过：“没有人永远赢得所有赌局，但🚀永远有人愿意赌。” 但在这两大因素之外，万达本身的发展🌟其实才是王健林选择私有化退市的关键。 2015年，万达❤️商业收入1242亿元，比2014年增长15.14%；归属于母😢公司股东净利润299.7亿元，同比增长20.66%。看起来很😡亮眼，但细究起来风险不少。据悉，万达商业虽有三大业务，但主营😢收是物业销售板块。 当年，物业销售为万达商业贡献了82😂.5%的收入，总合同销售额约为人民币1640亿元。 但😉这一成绩与万达本身的关系不大，更多是得益于地产行业回暖，20😁15年，《中国房地产企业销售TOP100排行榜》显示，201🚀4年万达商业销售金额1501亿元人民币排名第三， 2015年😀销售金额1512.6亿元人民币，位列第四。 换句话说，🚀在地产行业发达的一年，万达排名不进反退。 其次，201😆5年万达商业业绩公告显示，其物业存货出现15%的增长，酒店业👍务净利润为亏损6.02亿元人民币；万达商业物业租赁出租率从2🔥014年的99.32%下滑到2015年的96.37%，同期，🤩太古地产、中粮地产2015年的出租率都维持在99%左右。 😜 或许，港股对万达商业的估值未必失了公允。 另外，商🤩业地产是“吞金兽”，万达商业的负债率一直居高不下，尤其是20😜13年，万达商业的资产负债率接近90%，2015年报显示，万😉达商业的净负债率为61.05%，较2014年底的56.68%❤️上升了4.37个百分点。 对比之下，同行的净负债率维持🔥在40%左右，华润置地甚至已降到23%。 这时候，王健😊林发现发债券比在股市融资划算。2015年8月28日，万达商业😉首次五年期（3+2）50亿元公司债成功发行，票面利率4.09🤔%，2015年10月15日、2016年1月12日，万达商业两😜次发行五年期、额度为50亿元的公司债券，票面利率分别为3.9😊3%和3.20%。 当然，万达商业退市不是不想上市，是😢想换个地方上市，然而，后续的一切已不需要赘述。 十年前🤩，王健林手握292座万达广场、1300家影院、13家文旅城、😴80家五星级酒店、150亿美元海外投资，以2200亿身家登上😘胡润百富榜首富。2025年，《2025新财富500创富榜》上😢，王健林父子的财富为588.1亿元。 时至今日，曾经叱👍咤风云的首富跌进谷底。 再路过那些换了主人的万达广场，🌟还会有很多人想起王健林在商海上挥斥方遒的模样，只是这一次，赌😴桌早已散场，筹码尽失，资本市场从不同情“赌徒”，一旦行差踏错🤔，都有可能满盘皆输，在时代的风里，满是繁华落尽的唏嘘。 ❤️ 首富翻盘，也要靠「下沉市场」了 十年光阴，曾经的商业⭐帝国一点点瓦解，王健林卖了半副身家，手中的资产版图大幅收缩。😜那么，险些被限高的“首富”还剩什么？ 不完全统计显示，😎截至目前，万达集团对外投资仍处于存续状态的企业为24家，持股😴超过50%的为15家；王健林所控制的企业有76家处于存续期间👏，对外投资的11家企业中则仅有6家显示为存续状态。 值🎉得注意的是，万达集团及王健林所拥有的资产包括大连新达盟40%🤗股权、约200座万达广场，以及万达体育、万达宝贝王等。这大概😅是王健林能否在70岁高龄再逆袭的重要筹码，尤其是幸存的万达广😴场。 从这些广场的分布来看，王健林远没有认输，因为他卖😍掉的与留下的都藏着他对未来的渴望。比如，王健林正加速出手一二😆线城市的万达广场，2025年5月6日，王健林500亿元出售4😴8座万达广场，这其中覆盖多城首发项目及一二线城市元老级项目。😁 结合赢商大数据最新《2024中国城市商业力》分析显示🙄，商业一线和准一线城市项目占比高达33%，北京、上海、广州、😍成都、重庆等重要城市均有涉及；商业二线城市项目占27%。 🔥 相反的，遍布全国县城的万达广场却很少被列入出售名单。 👍 理由很简单，因为下沉市场的万达广场展现出了强劲的消费活力🎉。 2023年12月，四川宜宾下辖县级市宜昌万达广场开🙄业，开业3天累计客流近40万，销售额超千万；2024年1月，😘重庆忠县万达广场开业首日，共接待消费者23.6万人次，销售额🤯突破750万元，创下行业多个第一。 投资与运营成本上，🎉县城万达广场也有超高性价比。 以湖北宜都万达广场为例，🎉其总建筑面积约12万平方米，总投资约8亿元，而一线城市同等规🎉模项目投资额往往超过20亿元。在运营成本上，县城万达广场的租😉金、人力成本较一二线城市低30%-50%，宜都万达广场租金回🤯报率达6.8%，高于一线城市平均5.2%的水平。 同时😁，县城万达广场在资源获取上优于一二线城市项目。 以重庆😉忠县为例，当地为万达广场提供了土地出让金返还、税收优惠等政策⭐支持，并协调开通了直达广场的公交线路。在万达面临流动性压力的👍背景下，县城万达广场的现金流价值凸显，湖北宜都万达广场年租金😂收入约8000万元。 公开数据显示，截至2024年底，😎全国513座万达广场中，三四线城市占比超过60%，同时，轻资💯产占比超40％。这也是王健林为自己留的后路，在一些出售的万达👍广场里，万达仍然保留运营管理权。 轻资产模式对万达而言😉，是退而求其次的生存法则。 总的来说，王健林的万达广场😀分布已从全国扩张转向“五环外留守”，三四线城市与整个下沉地区🎉成为最后的生存空间。尽管通过轻资产化和业态调整，暂时维持了运⭐营，但债务危机、消费疲软和竞争加剧，无疑又构成了一重新的枷锁😂。 王健林还有机会翻身吗？ 未来几年，这些幸存的⭐万达广场能否在县域市场续写“一个广场改变一座城”的神话，还是😜未知数。若无法实现重新上市或引入战略投资者，这些广场可能进一🚀步被出售或抵押，届时，王健林的商业版图或将彻底重构。返回搜狐😍，查看更多