智通财经APP获悉，浙商证券发布研报称，三季度蒙煤进口量触底😜回升，供应链贸易利润亦随着价格反弹实现触底反弹。在国内“反内⭐卷”大环境下，铁水产量维持高位，若煤炭行业继续推进“查超产”🤩，有望维持焦煤供需格局紧平衡，对焦煤价格形成支撑，蒙煤贸易企🔥业利润空间有望修复。推荐嘉友国际(603871.SH)，建议🎉关注易大宗(01733)。 浙商证券主要观点如下： 👍 三季度焦煤价格反弹，贸易企业利润空间修复 2025😂上半年蒙煤供应链贸易企业完成蒙煤板块业务量与业绩压力测试。2🥳5H1蒙煤进口贸易企业利润空间持续受到挤压甚至出现利润倒挂，😆嘉友国际焦煤供应链贸易单吨毛利约58元/吨，预计主要由物流服👏务贡献、而贸易环节利润基本“被挤干”。在贸易长协支撑下，嘉友😢国际25H1完成蒙煤销售量340万吨，同比增长超15%，在甘😊其毛都口岸上的份额提升至20%；易大宗25H1通过合资公司完😡成蒙煤销售量483万吨，同比-1%，在甘其毛都口岸上的份额提😜升至28%。 三季度蒙焦煤价格反弹，焦煤供应链贸易单吨🎉毛利环比提升。25Q3（截至9月29日），蒙5原煤甘其毛都口😜岸场地价平均约920元/吨，环比上涨134元/吨；基于二季度🤔焦煤价格指数，mysteel预计蒙煤三季度坑口长协价格环比下😉降超10%。三季度蒙煤终端价格与长协价格价差持续走阔，该行预👏计焦煤贸易商三季度供应链贸易单吨毛利有望环比明显提升。 😀 焦煤供需有望维持紧平衡，对价格形成支撑 焦煤供需有望😀维持紧平衡，有望对焦煤价格形成支撑。在国内“反内卷”背景下，😉需求端，国内铁水产量维持高位，9月20-26日全国247家样😆本钢厂日均铁水产量约242万吨，同比+8%。9月25日甘其毛👍都口岸煤炭库存约288万吨，较Q2末下降112吨。供给端，取🎉决于国内煤炭行业“查超产”后续政策与实施情况。展望四季度，煤😀焦供需有望维持紧平衡，有望对焦煤价格形成支撑，但考虑到蒙煤坑😀口长协价将基于三季度市场价格指数进行调整，预计贸易环节价差环😅比或有所回落。 蒙煤进口量触底回升，9月甘其毛都口岸进😍口煤炭量有望高增、短盘运价上涨 三季度蒙焦煤进口量同比❤️转正；8月甘其毛都口岸进口煤炭量同比转正， 9月甘其毛都口岸😉通车量环比显著增加。2025年Q1、Q2中国进口蒙古焦煤月均😴数量为362、463万吨，同比分别-20%、-13%。随着市😂场情绪回暖，Q3（7-8月）中国进口蒙古焦煤月均数量为550😍万吨，同比+13%。在甘其毛都口岸，25年1-8月累计进口煤💯炭约2383吨，同比-13%，其中8月煤炭进口量同比增长1%🤩，实现转正。9月甘其毛都口岸通车量日均约1293辆/日，环比😅+20%，同比+85%，预计进口煤炭量同比高增。 短盘😉运价9月底加速上涨，三季度平均值环比微涨。根据蒙古煤炭网，9😀月29日短盘运价为80元/吨，较25Q2末上涨20元/吨；三👍季度短盘运价平均约64元/吨，环比二季度上涨约4元/吨。 😡 投资建议 三季度蒙煤进口量触底回升，供应链贸易利润😘亦随着价格反弹实现触底反弹。在国内“反内卷”大环境下，铁水产🙄量维持高位，若煤炭行业继续推进“查超产”，有望维持焦煤供需格🤗局紧平衡，对焦煤价格形成支撑，蒙煤贸易企业利润空间有望修复。😡推荐嘉友国际，建议关注易大宗。 风险提示 焦煤价😎格大幅波动，短盘运价大幅波动，蒙煤进口量不及预期等。 😉【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对🤯文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或⭐完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担😘全部责任。邮箱：news_center@staff.hexu🔥n.com 返回搜狐，查看更多

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据民航局，今年国庆中秋假期（2025年10月1日至8日），全🤔国民航累计运输旅客1913.8万人次，日均239.2万人次，😀比2024年同期（国庆假期，共7天）日均（231.7万人次）❤️增长3.2%。日均客座率87.9%，比2024年同期日均增加🎉3.5个百分点。高峰日出现在假期首日（10月1日），全国民航🚀运输旅客247.49万人次，超过国庆假期历史峰值。 假😡期期间，国内热门的机场主要包括广州白云、上海浦东、北京首都、😀深圳宝安等多个枢纽机场；北京-上海、北京-成都、上海-深圳等👍航线最为热门。 国际方面，中外航空公司日均执行国际客运💯航班超过2000班，比2024年国庆假期增长10.6%，国际👍客运航空运输市场迎来暑运后的高峰。从各国情况看，日本、新加坡😢、越南、马来西亚、印度尼西亚等东亚及东南亚传统旅游目的地继续🤩成为假期出行热点，航班增量较大；此外，至俄罗斯、乌兹别克斯坦👏、哈萨克斯坦、尼泊尔等周边国家的航班量有较大增幅，各航空公司😊在至阿联酋、英国、瑞士、埃及、西班牙等远程航线上也加大了运力🙄投入以满足市场需求。（央视新闻）返回搜狐，查看更多