深圳商报·读创客户端记者 詹钰叶 交银施罗德基金本周连💯发多则公告，宣布旗下知名基金经理刘鹏因工作安排，“清仓式”卸😴任全部在管产品。而不久前他旗下基金密集增聘了基金经理，市场因😢此猜测他未来或许将“出走”。公司近年经营、业绩双重承压，部分🙄产品未能顺利踏准“牛市”节奏。 交银施罗德基金本周接连😎发布了三则基金经理变更公告，宣布知名基金经理刘鹏因工作安排离❤️任旗下3只产品，至此他在交银施罗德基金已无在管产品。而最近一🤗周多来，交银均衡成长一年混合增聘徐嘉辰、交银先进制造混合增聘⭐郭若、交银启明混合增聘周珊珊为基金经理，并均与刘鹏共管。短期😡内产品密集增聘搭档后，又出现基金经理“清仓式”卸任，市场猜测👍这是在为刘鹏离开交银施罗德基金做过渡性准备。 公开信息⭐显示，刘鹏于2014年6月加入交银施罗德基金，从行业分析师做😘起，2018年5月开启基金经理生涯，是交银施罗德基金内部培养😂起来的投研人才。他基金经理累计任职时间为7年又116天，离任🤩前基金资产管理总规模为91.25亿元，在公司主动权益经理中排🙌名第二；其管理规模在2021年年末创下历史纪录，合计规模接近😢270亿元。 业绩方面，他管理交银先进制造混合A的任职👏时间接近7年半，任期回报为202.29%，同类基金同期收益率😘为80.14%；交银启明混合A的任职时间接近5年半，任期回报😜为75.24%，同类基金同期收益率为44.27%；交银均衡成👏长一年混合A的任职时间接近5年，任期回报接近22%，同类基金💯同期收益率为-4.21%。他曾多次获得明星基金奖，并获得金牛🙌奖一次。 近年来，交银施罗德基金投研团队有储备不足的迹😡象。例如本次接棒刘鹏的三位基金经理未形成明显的“规模效应”，🤯此前合计管理规模不足4亿元，被市场称为“小马拉大车”。同花顺❤️数据显示，近年公司管理规模居前的权益基金经理业绩增长乏力，多🎉名基金经理近三年回报率跑输同期沪深300指数。其中，韩威俊近😡三年回报率接近-20%，其中交银品质增长一年混合A与交银内需🔥增长一年混合任职期间年化回报率均在-7%左右；王崇、何帅近三😉年的回报率为负。 具体产品方面，主动权益类产品中，交银🙌消费新驱动股票、交银股息优化混合、交银品质升级混合A、交银内😜需增长一年混合、交银品质增长一年混合A等8只基金最近两三年的😘净值跌幅均超过10%，其中不乏韩威俊等知名权益基金经理在管产😁品。而同期沪深300指数的涨幅在15%左右，显然，交银施罗德🤗基金旗下部分权益产品未能顺利踏准“牛市”节奏。 业绩不❤️佳导致公司近年权益产品管理规模出现缩水。据同花顺数据，至20🌟23年年末、2024年年末以及2025年上半年，交银施罗德基⭐金旗下产品分别为127只、131只与139只，管理规模分别为😍4874亿元、5378亿元与5020亿元，今年上半年规模环比😆去年末下滑了近7%。值得注意的是，在今年一季度末，因管理规模🌟缩水，公司在公募行业内的排名跌出前20，排在第25位。202🤗3年至今年上半年，交银施罗德基金旗下股票型基金规模从近百亿减🙄少到93.29亿元再减少至83.72亿元，累计下滑16%；混🙌合型基金规模从近1200亿元减少到949.47亿元再下滑至8😆94.36亿元，累计下滑幅度超过25%。 经营方面，根😊据交银施罗德基金股东发布的财报，去年全年交银施罗德基金实现净😢利润8.79亿元，同比减少近27%，这已经是其净利润连续第三😆年出现下滑。今年上半年，公司实现净利润4.09亿元，较去年同⭐期的4.91亿元减少了近17%。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 即时刘说 文 | 即时刘说 在Labub👏u爆火时，它甚至被市场炒成了 “收藏品”，一位经济领域的大佬🌟和我聊起这事时直言：把 Labubu 当收藏品炒作，本质是个🤩伪命题。大佬给出的理由很明确 ——Labubu 更偏向潮流消😎费品，它的市场价值多靠情绪价值和资本投机撑起来，既没有收藏品😂该有的 “系统性稀缺性”，也缺乏足够的IP深度。 聊到😂这个 “伪命题”，我不由联想到了即时零售行业里的闪电仓—— 😡它现在似乎也面临着类似的 “认知疑问”。 目前即时零售😅平台端公布的市面上闪电仓数量超 5 万家，但依我和很多行业同😢仁的观察判断，真实仍在落地运营的数量恐怕没这么多；更关键的是😆，即便按这个规模算，整个行业里的闪电仓品牌也只有数百个，市面🤩上绝大多数闪电仓其实都是加盟模式，其中真正符合商业逻辑、具备👏可持续性的品牌，或许寥寥无几。除了惠宜选的仓店数突破2500😊 家，其他绝大多数一线闪电仓品牌，比如小柴购、乐购达、优购哆😴、快客达等品牌仓店数在几百家左右；至于更多小品牌，仓店数甚至😊不足 20 家。 所以，刘老实认为有必要和大家一起讨论❤️：当下的闪电仓加盟，到底是不是又一个 “伪命题”？ 传👏统加盟的四大门槛，闪电仓能跨过几个？ 传统的品牌加盟模🤗型通常建立在四个基础之上，这也是品牌放加盟需满足的核心条件：😡 成熟的商业模型：即有品牌直营店验证这一商业模式的可行🚀性和盈利性； 一定的品牌性：即便品牌目前仍不具备品牌力😘，后续也要加强对品牌的打造； 较强的运营能力：总部需具🌟备全流程支持系统和数字化运营工具； 一定的供应链能力：🤩很多品牌本质上主要依靠供应链盈利（如瑞幸、蜜雪冰城等）。 😁 但放眼当下的闪电仓市场，绝大多数品牌似乎难以达标： 🙌 首先，缺乏经过充分验证的直营模型。仓店品牌虽多，但有些仓店😡甚至都没有自己的直营店，加盟后往往是能 “摸黑过河”； 👍 其次，品牌建设几乎为零。目前，消费者认的是平台标识（美团闪😀购、淘宝闪购、京东秒送），而非仓品牌本身；且目前即时零售平台🙄用户主要依靠搜索商品关键词购物，特定到某闪电仓品牌购物的占比😡相对较少； 再次，运营支持系统薄弱。尽管大多数品牌都提😎供运营服务，并赚取加盟商的销售抽点，但很多品牌在选品、定价、😂动销策略等关键环节仍缺乏精细化管理； 最致命的是第四点😘：供应链能力缺失。绝大多数闪电仓品牌没有自己的供应链，更无自🤩建中心仓，加盟商的货源大都来自 1688、拼多多等平台，导致😜商品质量参差不齐、同质化严重。 其实并非大多数闪电仓品🤩牌不想做自己的供应链，而是先天条件不足。 展开全文 🤗 闪电仓与便利店、餐饮等传统实体加盟存在本质差异：闪电仓做🙌的是线上半径生意（多为 3-5 公里），其密度天花板非常低。😎即便在北京、上海这样的超大型城市，同一品牌目前也很难支撑超过🎉100 个仓店同时健康运营，这也切断了绝大多数品牌方打造自身🔥供应链的想法。 然许多品牌也在平台没有区域保护机制的情😍况下进行全国招商加盟，导致区域内卷加剧、单仓盈利困难；这种 😘“一套货盘打全国”的模式，显然难以适应不同区域的消费差异。 😍 可以说，除了极少数品牌自建仓配体系外，绝大多数闪电仓在🤗供应链端几乎毫无壁垒—— 而这恰恰是加盟模型中最核心的盈利来😎源之一。 面对这些问题，我们需要思考：这是商业模式本身🔥的问题，还是行业发展的阶段性问题？对此，市场存在两种不同观点😉： 有观点认为，闪电仓仍处于早期发展阶段，目前的问题并🙄非模式缺陷，而是行业尚未进入成熟期。正如电商早期一样，混乱与🔥整合是必经之路，随着市场出清和资本筛选，最终能留下的品牌或将👏建立起真正的供应链和运营能力。 也有不少人和我持相同看🌟法：如果绝大多数参与者始终依赖低质货源、缺乏品牌认知、只能在🎉平台流量红利中 “薅羊毛”，那么闪电仓加盟很可能只是一个 “😆看起来很美” 的伪命题。因为它吸引了很多并非真正的创业者，而😜是追逐风口的投机者入局 —— 正如 Labubu 的炒作逻辑😅一样，情绪和资本驱动之下，缺乏可持续的根基。 所以，我🙌们不必急于给闪电仓加盟是否是伪命题下定论，但必须提出更尖锐的🎉核心疑问： 1、在没有供应链控制力的情况下，闪电仓品牌😅究竟靠什么为加盟商提供长期价值？ 2、是走区域为王的精❤️细化运营之路，还是继续走全国招商加盟的扩张之路？ 3、💯平台政策一旦变动（如抽成比例或流量分配调整），对平台依赖度极🙄高的闪电仓该如何生存？ 4、如果消费者只认平台、不认仓❤️品牌，那么加盟的 “品牌溢价” 究竟存在于哪里？ 5、🤩闪电仓要想提升单量，除了卷价格，增加sku外，是否能找到真正💯的解锁钥匙？ 6、闪电仓是否适合搞私域，又如何打造自己🙄的私域？ ...... 这些问题并不容易回答，但😉却值得每一个参与者深思。闪电仓是否将成为即时零售的基础设施，❤️抑或只是资本助推下的又一波泡沫？答案可能要在未来两三年内才能🔥真正浮现。而在那之前，保持清醒的批判性思考，或许比盲目入场更🙌加重要—— 尤其是对行业小白而言。 对此，你有什么高见🤯，也希望在评论区和刘老实一起互动讨论。返回搜狐，查看更多