近日，五角大楼的中国问题首席战略规划师奥丽安娜·马斯特罗在公🎉开论坛上公开表示，美国曾多次试图通过煽动与伊朗的冲突，将中国😴拖入中东的复杂局势。然而，中国始终保持“战略定力”，始终未在⭐美国的诱导下掉入陷阱。尽管美国不断高喊“重返亚洲”，但在中东😉事务上的干预却始终令其精力分散，“每一次都被诱导走偏”，正如😜她所言。马斯特罗认为，阿富汗战争的代价，相当于中国十年的“一🙌带一路”建设投资，而中国通过政治和经济手段代替军事干预的模式🚀，已经成功运作了三十年。这种在美国精英眼中“注定失败”的策略😉，实际上却成为了颠覆霸权主义的重要工具。 马斯特罗的这😢番话，深刻揭示了美国在中东政策上的内在矛盾：一方面它渴望将重🙌心转向印太地区，但另一方面却无法完全脱离中东的战略束缚。美国😊这种“撤而不离”的矛盾循环，在2025年6月美军空袭伊朗核设😀施事件中得到了进一步体现。从能源安全、盟友体系到军工业利益，🤯众多复杂的因素都把美国牢牢钉在中东的泥潭中。 首先，能🤩源安全是美国不能忽视的重要因素。霍尔木兹海峡是全球20%石油👏运输的关键通道，一旦该地区动荡，势必会冲击美国经济，尤其是即😁使美国页岩油革命取得了一定进展，仍然依赖中东的石油进口。20🎉25年6月的空袭行动，虽然声称“摧毁了伊朗的核能力”，但美方🎉内部评估显示，实际摧毁的仅为一处核设施，剩余的两处设施数月内🥳即可恢复。这一军事行动的效果远未达到预期，暴露出美国战略选择🤯的局限性。 其次，传统盟友对美国政策的影响也不容忽视。😍以色列的军事冒险迫使美国不断输送军事援助，2024年美国向以😆色列提供的炸弹数量超过了2.5万枚。而沙特、土耳其等其他中东😢传统盟友的态度却愈发“去美国化”。例如，沙特在2024年宣布🎉终止与美国维系了五十年的石油美元协议，转而与中国等国尝试用人😀民币结算石油交易，这一举动直接威胁到美元霸权的根基。 😎另外，国内的军工业复合体也是美国无法摆脱中东干预的重要因素之🤩一。中东地区占据了美国军火出口的40%市场份额，任何地区危机🤔都能转化为新的军火订单。2025年5月，美国与沙特签署的价值⭐1420亿美元的军售协议，创下了历史新高。这对于美国的军工巨😂头来说，无疑是巨大的经济利益。 然而，美国的战略透支已😍然导致了一种恶性循环：阿富汗战争的支出高达2.3万亿美元，远🤗远超过了中国十年来在“一带一路”倡议上的投资。而美国在中东的😊反复介入，也让它在乌克兰、台海和中东的三线博弈中疲于奔命，难🤯以集中资源和精力应对其他全球性挑战。 面对美国布下的“😁伊朗陷阱”，中国选择了一条截然不同的发展道路： 首先，😂中国优先考虑的是政治手段，而非军事干预。在伊朗问题上，中国不🚀仅没有进行直接的军事介入，反而通过适度的政治支持，巧妙地避免🙄了与伊朗的直接对抗。即使伊朗多次“出卖”中国的利益，中国依然👍将伊朗视为制衡美国的棋子，而非战略伙伴。2023年，中国成功😢促成了沙特与伊朗的外交关系恢复，充分展示了中国通过政治斡旋解😍决冲突的能力。 其次，中国通过经济杠杆打破僵局。通过区😊域全面经济伙伴关系协定（RCEP），中国加深了与东盟国家的合🤩作。2024年，中国对东盟的投资增长了22%，与此同时，通过😎数字人民币跨境支付系统（CIPS），中国绕开美元的霸权，20🎉24年处理的跨境支付金额达到了175万亿元，同比增长了43%🚀。另外，中国与伊朗签署了为期25年的合作协议，明确规定石油贸😁易将以人民币结算，进一步推动了全球去美元化进程。 此外🙌，中国还依托其深厚的历史经验，通过降维打击对抗美国的战略。美😀国长期陷入“远攻近交”的国力消耗中，而中国则贯彻“远交近攻”😆的战略思想，专注于周边国家和地区的利益整合，避免不必要的远征⭐耗费。这正如马斯特罗所言：中国“不争一城一池，而是以占据天下👍之势”。 这一策略背后，实际上反映了中美文明基因的深刻😂差异。中华文明的“天下观”强调长周期的治理与和合共生，而美国😅的霸权逻辑则注重短期的利益最大化。这一点，从两国在新冠疫情中🤗的应对策略便可见一斑：中国通过高效的行政动员，实现了社会的有🎉效管控，而美国则陷入了自由与安全的撕裂和对立之中。 马😆斯特罗在总结时警告称，美国的军事干预正是“大国衰退的典型路径🤯”，苏联解体就是最具代表性的前车之鉴。美国至今依然困惑为何“🤩困不住中国”，却未能察觉到这正是两种文明逻辑的终极较量：当“🎉帝国模式”仍沉迷于军事干预和规则霸权时，另一种基于经济互联与⭐文明对话的“命运共同体”正在重新塑造全球秩序。中国五千年的历🤗史智慧早已表明，大国竞争的关键，不在疆场的胜负，而在于人心的😜掌控。如果美国继续在“离岸平衡”的幻象中透支其国力，那么中东😉或许将成为美国霸权最后的挽歌。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药😍捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“😉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关👍ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 🙄 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。😀 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康⭐于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处😴于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🔥脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康😍的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时👏被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🌟“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被👍调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3😍06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😆5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16😴日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🙌但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5🎉港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨👏幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😁起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET🌟F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创🔥新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品🔥中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷💯安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿🙌港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🤔共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6😘3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🌟元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，🙌不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股💯价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😂%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷😡”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方😅法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😍港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9💯 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日🤯正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指🤩数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😡被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上😀的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 ❤️ 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😜但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一🌟定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者👏表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规🔥、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😊察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样🔥空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对🔥选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 👍50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 🤩 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足🌟3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’🌟的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占😢比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大👍幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind🤯数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😡，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股😎，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😀TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股😎市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😴量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E🤔TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 😀 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等😀多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权😘重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定🤩的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的😡权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减🤯持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创😉成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖🔥出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 🙄 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢🌟调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win😂d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调💯整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😜团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF👏规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资❤️金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🌟TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易😍产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化🌟可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程🤔 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信👍息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😊stcn.com返回搜狐，查看更多