文 | 斑马消费，作者 | 陈晓京 文 | 斑马消费，作者 | 陈晓京 登上热搜，对于宗馥莉来说早已司空见惯。在过去1年里，外界早已记不清她多少次置身话题中心。 日前这一次辞任，对宗馥莉而言意义重大——她辞任娃哈哈集团董事长等所有职务，意味着彻底放弃参与公司日常经营管理与决策。 这样的结局，于其三叔宗泽后看来在意料之中。1年前，他曾在朋友圈语重心长地劝宗馥莉“夹着尾巴做人”，如今再次发文指出这位家族中出类拔萃的侄女，对中国企业文化了解太少。 宗馥莉短暂执掌娃哈哈集团，尽管交出了一份亮眼的业绩答卷，但她主导推动的内部治理、渠道变革，以及遭遇豪门争产风波，哪一个都足以让各方神经紧绷。 1年前，她在一片喧嚣中接过帅印，如今同样在喧嚣中离场。如果要问43岁的宗馥莉最好的归宿是哪里，应该是她一手创立的宏胜饮料集团。 两次辞任 10月10日晚间，多家媒体报道宗馥莉辞任娃哈哈集团董事长、董事及法定代表人等相关职务的辞呈，已通过公司董事会、股东会等相关程序。 这位被宗庆后“钦定”的企业掌门人，仅仅1年后就挂印而去。几天以来，有关宗馥莉辞任的各种版本甚嚣尘上，集纳了其上任以来所有的争议、所有的风波。 娃哈哈这一国民品牌，由宗庆后一手打造，并由其构建家文化管理体系和联销体销售体系，是改革开放过程中一个独特的商业传奇，被吴晓波评价为中国企业经营领域最成功的实战教案。 宗庆后离世后，接受过美式商科教育的宗馥莉掌舵公司，现代企业制度化治理与根深蒂固的家文化体系冲突不断，宗馥莉的管理风格和个性不断被放大，不可避免地被贴上各种标签。 其实，早在去年7月，娃哈哈集团内部冲突就已公开化。7月15日，宗馥莉突然发文辞去娃哈哈集团副董事长、总经理职务，不再参与企业经营与管理。 在彼时的公开信中，宗馥莉提及自父亲宗庆后离世后，她对公司经营管理的合理性，受到大股东及部分股东的质疑，以至于她无法继续履行对公司及其持股公司的管理职责。 据上游新闻报道，宗馥莉接手公司后，随即对中高管理层调整变动，引发诸多老员工的不满，相关问题经沟通协商仍无法解决，才发布公开信辞任。 一周后，经过各股东友好协商后，宗馥莉决定继续履行公司的相关管理职责。一个月后，升任董事长。 之后，宗馥莉陆续针对多个层面进行变革。今年9月，娃哈哈集团《关于开展2026年销售年度经销商沟通工作的通知》在业内疯传，公司披露自2026年起，更换使用新品牌“娃小宗”。 展开全文 业内外普遍认为，娃哈哈系列商标合规使用事宜在内部沟通已进入僵局。“娃哈哈”商标属于娃哈哈集团，谁能使用这一商标，需要全体股东一致同意。这或是宗馥莉二度辞任，彻底退出管理层的重要原因。 控制权短板 去年2月，宗庆后去世，娃哈哈集团失去灵魂人物，企业内部逐渐发生微妙的变化。 在宗馥莉施展大开大合的公司治理过程中，最大的Bug就是企业的控制权。 工商资料显示，娃哈哈集团1993年2月成立，注册资本5.26亿元，杭州上城区文商旅投资控股集团有限公司、宗馥莉、杭州娃哈哈集团基层工会联合委员会（职工持股会）分别持股46.00%、29.40%和24.60%。 这样的股权比例设计，一方面会获得国资股东的支持与背书，另一方面通过职工持股会将相关利益分配给员工，提升员工的归属感。 自公司成立以来，宗庆后在这种股权结构中游刃有余，小心翼翼地平衡各方利益和关系，成为名副其实的企业话事人。 宗馥莉掌舵公司，反而因对内部治理的调整变动引起轩然大波，其个人和公司频频置身舆情风暴的中心。 在历次风波中，作为单一最大股东，杭州上城区文商旅投集团始终未露面或直接回应。 在这种股权制衡的格局下，宗馥莉与娃哈哈集团基层工会尚未达成明确的一致行动人关系，这直接导致她在公司内部治理决策过程中话语权较弱——她所控制的宏胜系能否继续使用“娃哈哈”系列商标，也需取决于娃哈哈集团全体股东的态度。 宗馥莉决定另起炉灶，也在外界的意料之中。 今年1月，娃哈哈集团计划将娃哈哈系列商标转让给杭州娃哈哈食品未果，次月宗馥莉主导宏胜饮料集团注册“娃小宗”等商标，为出走单干埋下了伏笔。 豪门争产风波 娃哈哈集团进入“后宗庆后时代”，他为子女留下的百亿遗产，引发同室操戈。 2024年12月，宗庆后与杜建英所生3名子女——宗继昌、宗婕莉及宗继盛，在香港和杭州，同时将宗馥莉诉至法院，不仅要求归还各自价值7亿美元信托基金权益，还要求继承宗庆后持有的娃哈哈集团29.40%股权。 今年7月，浙江高院已对此案进行立案登记。同期，杭州上城区有关方面成立专项工作专班，协调处理娃哈哈集团相关的宗氏家族内部权益纠纷。迄今未有新的进展消息。 百亿遗产交锋的首战在香港拉开帷幕。今年8月初，香港高等法院裁定宗馥莉不得动用建浩创投在香港汇丰银行账户内任何资产。 上述信托基金的主体，即是宗庆后指令通过建浩创投在香港汇丰银行设立账户。 据公开信息，今年5月31日，建浩创投在汇丰银行账户中资金总额为17.99亿美元，其构成主要是部分现金、固收产品以及债券产品组合。 作为宗庆后生前设立的信托主体，原计划通过对账户内资金进行固定收益投资，再将所得收益进行再分配，任何一方不得主张动用本金向受益人作出分配。 不过，宗馥莉及三姐弟各执一词，均未被香港高等法院采信，等待杭州法院对宗庆后相关遗产的最终裁定。 百亿遗产之争愈演愈烈，为应对宗氏三姐弟和杜建英的“威胁”，宗馥莉早已着手曲线反击。 今年初，娃哈哈集团先后关闭18座工厂，这些工厂均未被宗馥莉的宏胜系控制。同时，通过宏胜系在全国各地投建新生产线和新设立项目企业，在产能上避免与杜建英及其子女的业务交集，与此同时，宏胜系通过承接娃哈哈集团部分生产订单等，与娃哈哈集团的合作关系越来越紧密。 在人事上，与杜建英有过交集的多位资产高管相继退出公司，重要岗位被宏胜系人士取代，宏胜系在娃哈哈集团的话语权持续加强。 “娃小宗”猜想 在当下饮料市场竞品密集、产品迭代加速、消费者忠诚度固化的背景下，宗馥莉和宏胜系从零开始打造“娃小宗”，几乎是一个不可能完成的任务。 2016年宗馥莉推出以自己英文名命名的果蔬汁品牌，2021年底再主导营养快线、AD钙奶跨界，引导娃哈哈品牌进入二次元、电竞和潮玩等细分领域，还试图打破营养快线、AD钙奶和八宝粥“老三样”品类格局，结果都是雷声大、雨点小。 据公开资料显示，娃小宗商标覆盖45个品类，其首款无糖茶产品“凝香乌龙”已横空出世，从包装来看，与娃哈哈经典风格有所区分。 10月11日，娃小宗微博账号已完成认证，认证主体为宏胜饮料集团。截至10月12日已有粉丝1.3万人，被外界解读为品牌启动前的策略。此外，宏胜饮料集团正在申请注册“娃小哈”、“宗小哈”等多个商标。 宗馥莉放弃娃哈哈，重点启用“娃小宗”，已定下2026年度300亿元的销售目标，为娃哈哈集团2024年销售规模的4成。 这是有业务基础的。据封面新闻报道，自去年起，宗馥莉就开始推动部分娃哈哈员工入职宏胜饮料集团，并引导部分娃哈哈经销商与宏胜饮料集团建立合作关系。 宏胜饮料集团由宗馥莉在2003年创立，如今已发展成为涵盖饮料上游产业链配料生产、高端装备制造、印刷包装，提供饮料生产全产业链解决方案的行业龙头企业。 公司在国内拥有16个生产基地、44家子公司和104条现代化饮料生产线。2012年，宏胜饮料集团营收规模达108.74亿元，为同期娃哈哈集团营收规模的五分之一。 对于宏胜系和宗馥莉来说，娃小宗是被迫启用的新品牌，该品牌要被消费者认可和熟知，仍需要长期培育。返回搜狐，查看更多

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天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

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保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

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贝森特直指美联储存在“使命蔓延”与“机构臃肿”的问题，将其比作“逃出实验室的致命病毒”，要求展开无党派审查并剥离其银行监管权。 美国财政部长贝森特上周五呼吁对美联储进行全面改革，称这家央行正受“使命蔓延”（mission creep）与“机构臃肿”（institutional bloat）问题困扰。 在《华尔街日报》（The Wall Street Journal）发表的一篇措辞尖锐的评论文章中，贝森特将美联储比作“逃出实验室的致命病毒”，认为必须将其“重新关进牢笼”。 这篇文章发布之际，特朗普政府正试图通过“宣称总统有权解雇美联储理事”来掌控美联储理事会。此前，特朗普曾持续数月施压美联储主席鲍威尔要求降息，随后又以“涉嫌抵押贷款欺诈”为由解雇美联储理事库克。目前，库克已提起诉讼，阻止特朗普的解雇。 若库克被迫离职，且特朗普的经济顾问斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）获得参议院批准，那么特朗普提名的人选将在美联储理事会7个席位中占据4席多数——这意味着他们可推动利率政策与银行监管领域的全面变革，也将让“美联储是否独立于白宫”的问题陷入争议。 分析师表示，贝森特的文章旨在为“掌控美联储”提供合理性依据。 一本关于美联储独立性的书的合著者马克·斯宾德尔（Mark Spindel）表示，“这一切都是为了掌控政府中最具权力的机构。” 美国国会在设立美联储时，特意设计了限制白宫影响力的机制：美联储理事任期为14年，且任期交错，需经参议院批准；仅在有“正当理由”（for cause）的情况下，才能解雇美联储官员。 贝森特在文章中称，美联储已失去美国民众的信任，“必须重新树立作为独立机构的公信力，专注于实现通胀稳定、失业率低、利率温和的核心目标”。 他呼吁对美联储展开“独立、无党派的全面审查”，并提议剥离美联储对美国银行业的监管权。 2008年金融危机后，国会曾短暂考虑过一项由民主党提出的“剥离美联储银行监管权”提案，但最终反而大幅扩大了美联储的监管权限。 2008年金融危机中，美国银行业“大而不倒”的问题暴露，国会因此赋予美联储更严格的监管权力，包括对大型银行实施压力测试、设定资本金要求等。 “在所有银行监管机构中，美联储权力最大、权限最广，”研究公司资本阿尔法伙伴（Capital Alpha Partners）董事总经理伊恩·卡茨（Ian Katz）表示。 根据贝森特的改革计划，美联储应仅专注于“宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定”三大领域。 贝森特提议的改革需通过立法实现，但卡茨认为，国会“极不可能”据此采取行动。 在利率政策方面，贝森特表示，美联储在经济衰退时“通过资产负债表政策降息”的做法，“仅应在真正的紧急情况下使用”。 展开全文 他指出，资产负债表政策已直接影响“经济中哪些部门能获得资金”，“干预了本应属于市场与民选官员的领域”。 贝森特称：“权力扩张催生了华盛顿的一种风气——在财政决策失误后，政府依赖美联储来‘兜底’。” 以下为《华尔街日报》刊登的贝森特所著文章的精简版。 正如我们在新冠疫情期间所见，实验室培育的实验产物一旦逃出牢笼，便可能造成巨大破坏，且难以收回。2008年金融危机后，美联储推出的“非常规”货币政策工具，也以类似方式改变了其政策体系，带来了难以预测的后果。 美联储的新运作模式，本质上是一场“功能增益”（gain-of-function）货币政策实验。非常规政策的过度使用、使命蔓延与机构臃肿，正威胁着央行的独立性。美联储必须改变方向：其标准政策工具已变得过于复杂，难以管理，且理论基础存在不确定性。而目标明确、简单可衡量的工具，才是长期实现更好政策效果、维护央行独立性的最清晰路径。 人们或许会认为，2008年后推出的新工具与金融市场集中化，能让美联储更精准地判断经济走向；至少，这些新增职能应能让美联储更有效地引导经济。但事实并非如此：2009年，美联储预测2011年美国实际国内生产总值（GDP）增速将达到4%，但实际增速仅为1.6%。那段时期，美联储两年期GDP预测累计高估规模超过1万亿美元。反复的预测失误表明，美联储对自身能力与扩张性财政政策的刺激效果过于自信。当特朗普政府转向减税与放松监管政策时，美联储的预测又过于悲观——这暴露了其对有缺陷模型的依赖，以及对供给侧效应的忽视。 2008年金融危机期间及之后的多次干预，实际上为资产持有者提供了“隐性兜底”。这种有害循环导致国家财富向“已拥有资产的群体”集中：企业领域中，大公司通过锁定低息债务蓬勃发展，而依赖浮动利率贷款的小公司则在利率上升时陷入困境；房主因固定利率抵押贷款，房产价值大幅上涨且基本不受利率影响；与此同时，被排除在资产市场之外、受通胀冲击最严重的年轻家庭与低收入家庭，却错失了资产增值的机会。 美联储未能实现通胀目标，导致阶层与代际差距扩大。其试图通过“财富效应”刺激增长的做法，最终适得其反。金融分析师凯伦·佩特鲁（Karen Petrou）在2021年出版的《不平等的引擎》（Engine of Inequality）一书中写道：“极端的不平等清晰表明，财富效应对富人极为有效，却给其他人带来了更严重的经济困境。” 美联储影响力的扩大，对其独立性产生了深远影响。通过将职权延伸至传统上属于财政部门的领域，美联储模糊了货币政策与财政政策的界限。央行的资产负债表政策直接决定“哪些部门能获得资金”，干预了本应属于市场与民选官员的领域。而与财政部债务管理的纠缠，让人怀疑货币政策正被用于“满足财政需求”。 美联储的权力扩张催生了华盛顿的一种风气：在财政决策失误后，政府依赖美联储来“兜底”。当总统与国会的政策失灵时，他们期待的是美联储干预，而非承担责任。这种“别无选择”的局面，滋生了不负责任的扭曲激励。 监管越界进一步加剧了问题。《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act）大幅扩大了美联储的监管范围，使其成为美国金融业的主导监管者。15年后的今天，结果令人失望：2023年硅谷银行倒闭事件，暴露了“货币政策与银行监管职能合并”的风险。如今，美联储既监管银行、向银行放贷，又决定银行的盈利逻辑——这种不可避免的利益冲突模糊了责任边界，也危及了自身独立性。 更合理的框架应重建专业化分工：赋予联邦存款保险公司（FDIC）与货币监理署（OCC）主导银行监管的权力，而让美联储专注于宏观经济监测、最后贷款人流动性支持与货币政策制定。 美联储独立性的核心是公信力与政治合法性——这两者都因其“超越使命范围”而受损。过度干预导致了严重的分配失衡，削弱了公信力，也威胁了独立性。展望未来，美联储必须减少其对经济造成的扭曲：量化宽松（QE）等非常规政策仅应在真正的紧急情况下，与联邦政府其他部门协调使用。此外，还需对美联储整个机构展开“坦诚、独立、无党派的全面审查”，涵盖货币政策、监管、沟通、人员配置与研究等所有领域。 美国当前面临短期与中期经济挑战，同时还要应对“央行将自身独立性置于危险境地”的长期后果。美联储的独立性源于公众信任，因此必须重新致力于维护美国民众的信心。为保障自身未来与美国经济稳定，美联储必须重新树立“独立机构”的公信力，专注于法定使命：实现充分就业、稳定物价与温和的长期利率。返回搜狐，查看更多