9月22日，格林美（002340）向香港联交所递交了发行境外🤗上市股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市（以下简称“本次发😍行上市”）的申请，并于同日在香港联交所网站上刊登本次发行上市😂的申请资料。联席保荐人为摩根大通、中信证券及中信建投国际。 😀 格林美是关键金属资源回收及锂离子电池回收行业的引领者，🚀同时也是全球新能源材料制造行业的领先企业。公司业务涵盖关键金🤔属资源（镍、钴、钨、锂等）、锂离子电池及报废汽车回收，以及新⭐能源材料领域。在关键金属资源回收方面，格林美在镍、钴、钨资源🥳回收量方面位居中国第一，并且是全球镍钴锰（MHP）生产的行业🙌先驱，其MHP年产能达15万吨，权益产量在全球排名前三。 😁 在锂离子电池及报废汽车回收领域，公司从第三方采购退役锂离😡子电池并处理报废电动汽车电池，生产电池制造所需的金属中间产品🎉，同时回收处理报废汽车。其在国内第三方退役锂离子电池回收领域❤️排名第一。 虽然拥有诸多行业优势，但格林美业绩并不突出🥳。公司2022—2024年收入由294亿元增至332亿元，复😡合增速仅6.3%；同期净利润13.3亿元、11.6亿元、13👍.3亿元，2023年净利出现下滑。 盈利能力方面，20😀24年公司毛利率为15.3%，虽较2023年回升3.1个百分😎点，但仍低于2020年峰值18.7%；净利率则连续三年低于5🤩%，2024年净利率仅4%。 值得注意的是，公司依赖长🤯期及短期借款满足资金需求，公司2022年末总负债为233亿元😁，2024年末总负债已飙升至433亿元，资产负债率64.5%😢，流动比率跌至0.9倍，短期偿债压力陡增。此外，2025年6🤔月末有息负债338亿元，一年内到期短借及票据合计约180亿元😂，而账面现金仅54亿元。高额债务使公司面临较大偿债压力，一旦😘资金链紧张，可能引发财务危机。 公司原材料成本占比大，😡2025年上半年占总销售成本的88.9%，近年来也始终在90🔥%左右徘徊。价格受多种因素影响，且公司部分原材料依赖全球市场😜，供应不稳定。如2025年2月刚果金实施钴资源出口临时禁令，😡虽9月宣布10月解除并实施出口配额管理，但仍可能影响公司原材🤩料供应及成本。原材料价格与供应的不确定性，给公司成本控制和生😅产运营带来较大风险。 公司自2022年以来钴产品平均售😍价由44.2万元/吨跌至16.9万元/吨，跌幅62%；同期镍🤩价亦从15.2万元/吨下滑至9.6万元/吨。尽管公司声称采用💯“金属价格+加工费”模式，但库存周期长达3—4个月，原材料跌😂价导致2023年资产减值损失8.3亿元，直接吞噬七成净利。 🤔 格林美计划将募资净额约40%用于扩建荆门及印尼基地，3🥳0%投入研发，10%补充流动资金。公司预计2026年高镍前驱🤔体产能翻番至36万吨，并力争镍自给率由目前35%提升至60%🥳。然而，在行业普遍扩产、价格内卷的背景下，规模扩张能否带来盈😁利弹性仍存疑。弗若斯特沙利文预测，2025—2027年全球三😜元前驱体均价或继续下跌5%—8%，公司毛利率反弹空间受限。 😆 来源：读创财经返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

近日，《Nature》杂志的最新一期封面论文引起了广泛关注，🙄研究主题是 DeepSeek-R1。这项研究由梁文锋教授团队👏主导，内容围绕如何通过强化学习来提升大型语言模型（LLM）的😂推理能力。早在今年1月，该研究已在 arXiv 上发布，受到😀学术界的高度评价。 在封面介绍中，《Nature》指出🙄，如果大型模型能够规划解决问题的步骤，往往会得到更好的解决方🤔案。这种推理能力与人类处理复杂问题的方式相似，但在人工智能领👍域实现这一点面临着巨大的挑战。研究团队展示了如何在极少人工干👍预的情况下训练出具备推理能力的模型。 DeepSeek⭐-R1模型的训练采用强化学习策略，模型在正确解答数学问题时会🌟获得高分奖励，而答错则会受到惩罚。通过这样的机制，DeepS🤔eek-R1学会了逐步推理、解决问题，并在给出答案前进行自我⭐验证，从而提高了其在编程和科学研究中的表现。 值得一提🚀的是，DeepSeek-R1被认为是首个经过权威学术期刊同行😴评审的语言模型，这一成就标志着 AI 领域的一个重要里程碑。😀Hugging Face 的工程师 Lewis Tunsta🤗ll 对此表示，这是一个重要的先例，强调了行业规范的重要性，🚀尤其是在评估 AI 系统潜在风险时。 此外，研究团队在👍论文中对模型的训练数据类型和安全性进行了详细说明，避免了对模😎型的拟人化描述，确保研究的严谨性和透明度。这一开放模式得到了😀同行的广泛赞誉，认为有助于提升公众对 AI 的信任。 👏划重点:返回搜狐，查看更多