围绕科技、内容与出海三条主线，用资本撬动结构性升级。 🤔未来迹FBeauty 9月，中国美妆资本圈接连传来两则😡重磅消息： 华熙生物通过香港全资子公司斥资约1.38亿👏港元，认购圣诺医药9.44%股权；珀莱雅则以独家投资者身份完😉成对花知晓的B轮融资。华熙生物把这笔投资定义为生命科学与医美👏融合的战略落子，而珀莱雅则直指供应链、渠道与内容赋能。 🤔 这两笔投资，释放出两大关键信号：其一，头部资本正持续押注前⭐沿技术+医美赛道（华熙→小核酸/医药）；其二，头部品牌正在将🤔内容化、小众潮牌纳入产业生态（珀莱雅→花知晓）。 如果🥳把它们放到今年前9个月美妆产业资本的动向中看，可以发现中国头🤔部美妆企业正在善用资本的力量，来完成产业结构与模式的全面升级🚀。 于是问题来了：以珀莱雅、贝泰妮、华熙生物、橘宜集团🤩、巨子生物、水羊股份和USHOPAL为代表的中国美妆产业资本😢，他们究竟在投什么？其投资逻辑与国际巨头有何异同？对未来产业🤗格局又意味着什么？ 9月两笔投资不是孤立事件，而是图谱😡节点 2025年，中国美妆产业资本的舞台被彻底搅热。根😅据《FBeauty未来迹》统计，1-9月国内美妆企业共完成1😉3笔投资/收购，已披露金额累计超过55亿元人民币，占到全行业🔥资本流动的近六成。 从趋势来看，今年的产业投资呈现出三🤩点特征： 第一，大额资金集中在少数头部项目，行业进入精⭐选阶段。 融资/收购金额Top3项目合计近52亿元。其🤯中，钟睒睒执掌的养生堂与杭州久视投资锦波生物（34亿元）；巨💯子生物与孩子王联手收购丝域实业（16.5亿元）；以及华熙生物😎对圣诺医药的1.38亿港元战略投资。 展开全文 😴第二，技术与原料驱动明显，前沿医学/抗衰科技成为资本焦点。 🙄 再生医学、RNA、ECM、合成生物是今年资本最密集的下🙌注方向。华熙生物入股圣诺医药就是一个典型案例。 圣诺医⭐药成立于2007年，2021年港股上市，至今尚无产品销售收入🙌，2025年上半年仍处亏损状态。但其核心亮点在于专注小核酸药😊物（ASO、siRNA）研发，其PNP（多肽纳米颗粒）平台是😂亚洲首个实现皮肤、脂肪等非肝脏组织靶向递送的小核酸技术，兼具😉低毒性、强靶向性与规模化生产能力，具备壁垒优势。华熙生物直言😅，这是圣诺的核心投资价值所在。 在医药领域，小核酸药物😅进入高速发展阶段 事实上，2025年多家中国美妆头部企😍业都在技术端加码：欧莱雅集团与纳爱斯投资未名拾光，拉芳家化投🤔肽源生物，丸美生物追投圣至润合。资本对前沿科技的争夺战正在加🤔速，技术成为行业新的主战场。 两三年前，创新研发机构缺😀转化路径，美妆企业又缺前沿技术，现在都在一一逐渐对接上。上述😉投资人告诉《FBeauty未来迹》，这几年我接到企业最多的需🤔求不是看新品牌，而是看技术，包括合成生物、功能蛋白、功效原料😉创新和再生医学这几个方向，是现在最火的。 第三，并购与🤩股权合作增多，资本与产业形成双重联动。 同样在9月，珀🎉莱雅投资花知晓引发行业高度关注。珀莱雅明确表示，这笔投资的目😎的在于打造业务生态体系，并看好花知晓在年轻消费群体中的影响力😊、稳定的产品力与海外扩张潜力。 花知晓新上市甜心熊系列👏 尤其是在珀莱雅双十战略下，出海是一个关键的增长引擎，❤️而花知晓在日本、新加坡、马来西亚、北美和欧洲均已有布局，且海🤔外营收过亿，有望成为珀莱雅品牌全球化的重要支撑。 与此🌟同时，橘宜集团收购百植萃、USHOPAL收购法国PAYOT柏😂姿，都是典型的品牌补位。 橘宜集团自2024年起从彩妆😁延伸至洗护和护肤，并通过此次收购补齐功效护肤短板，目前已构建🎉横跨彩妆、护肤、护发三大赛道的品牌矩阵，橘宜集团董事长兼CE😆O刘晛还表示百植萃所在的医研结合科学护肤赛道代表了护肤消费升😀级的方向。USHOPAL则通过收购柏姿，进一步拓展高端功效护😢肤市场，强化新奢管理集团的定位。 另一位产业投资人则认🥳为：目前也有几家头部公司在寻找品牌扩张机会，但和投研发机构的👏思路一致，他们对品牌的门槛也在提升，一在于是否有核心技术创新😆，二是品牌所定位的赛道是不是代表了未来趋势，三是创始人团队是⭐不是具有品牌化思维和长线发展能力。 国际对照：巨头们在😡2025年都投了什么？ 这种趋势并非中国独有。放眼全球🔥，国际巨头同样在用资本补短板、拓品类、押市场。 欧莱雅😴集团与联合利华是今年全球美妆产业资本最活跃的两大玩家：前9个😂月分别完成8笔和7笔投资。 欧莱雅的动作包括：收购英国💯科技护肤品牌 Medik8、美国专业美发品牌Color Wo🌟w；投资法国时装品牌Jacquemus与中东阿曼高奢香水Am😂ouage；同时通过旗下风险投资部门布局澳洲个护品牌Uni、😴生成式AI广告公司Rembrand、印度护肤品牌Decons🙄truct、韩国小众香水Borntostandout。 🚀 联合利华则完成对印度DTC护肤品牌Minimalist、英😊国个护品牌Wild、美国男士护理Dr Squatch的收购，❤️并投资了印度奢护品牌Ras Luxury Skincare、🎉美国护发品牌Messy、印度环保包装企业Lucro Plas👍tecycle及英国青少年彩妆Indu。 除了以上两家😘美妆巨头典型案例之外，今年截至9月中旬，美国平价彩妆集团e.🙌l.f beauty、韩国新兴美妆运营公司Goodai Gl😡obal、日本高丝株式会社以及香精香料巨头奇华顿都在今年有代🤔表性的收购和投资动作。 他们的核心逻辑梳理下来基本可以😂概括为三个方向：补能力短板（科学配方/技术/数字化），抢占用❤️户入口（DTC、社媒、Z世代流量池、新兴高增长市场），搭建可😅放大的生态（渠道+供应链+IP/技术）。 欧莱雅品牌收😴购逻辑，是在它皮肤科学、专业美发、高端美妆等重点业务框架下继🥳续纳入‘新面孔’。上述投资人向《FBeauty未来迹》分析道😊。这其实是成熟美妆集团或者消费集团的惯用思路，不可否认当下科💯技已经成为美妆行业的重要引擎，但在市场端，保持新鲜感、引入新🤔面孔仍是不变的窍门。 对比解读：中外产业资本路径的同与😡异 但对比来看，中外产业资本的逻辑仍然有显著差异： 😀 国际巨头更偏好收购成熟品牌，金额大、披露度高、直接纳入全😜球化扩张版图；中国产业资本则更强调战略协同与赛道下注，倾向于😀战略参投，通过技术、渠道、内容等多维度嫁接实现协同增效。 😂 同时，国内企业在投资标的上明显偏好前沿科技。 两三🙌年前，研发机构缺乏转化通路，美妆企业也缺乏核心技术；如今，二😂者正在加速对接。合成生物、功能蛋白、功效原料创新和再生医学，😎已经成为最受追逐的方向。上述投资人告诉《FBeauty未来迹💯》。 另外在品牌投资方面，中国头部企业门槛也在提升：不😀仅看品牌是否具备核心技术创新，还要看团队是否有品牌化思维与长😡期发展能力。 整体来看，中国美妆产业资本正从早期依赖内🥳容与渠道的内循环模式，进化为以资本+科技+内容+全球资产整合🤔为核心的新格局。这些投资之所以是产业节点，原因在于：它们标志👍着中国美妆从依靠数字红利的单线成长，转向资本驱动下的多维融合💯模式。 产业资本的密集注入，一方面抬高了行业门槛，淘汰😍缺乏差异化能力的中小玩家；另一方面，也给小众研发型与内容型品😜牌提供了新的成长跳板。而且在产业资本的带头作用下，资本机构的😜逻辑也越来越多地向生态协同偏移不再只是追逐快钱，而是在推动产🎉业进入质量升级的新阶段。 这既不是简单的资本热潮，也不🥳是单一的并购风口，而是中国美妆产业结构与模式的全面重构。未来😎几年，一张以科技赋能的医美线内容驱动的青年品牌线跨国渠道与资🤩产整合线为支撑的新地图，正在形成，并将推动中国美妆品牌走向全🤯球市场。 这是一场门槛更高、打法更精的资本竞赛。赢家不🔥仅是会投的公司，更是能把资本转化为产业新引擎的公司。 😅中国美妆资本，能否复制欧莱雅范式？ 如果说前文所梳理的🎉中国美妆投资案例，展现出国内企业在资本层面的活跃与前瞻，那么🙄放到更广阔的国际舞台来看，这些投资逻辑显示出了投未来的前瞻性🚀。 纵观全球美妆产业的发展史，欧莱雅、雅诗兰黛、联合利❤️华等跨国集团几乎都走过一条高度相似的资本路径：以并购成熟品牌😊为核心手段，通过渠道整合与品牌矩阵扩张来稳固其全球市场份额。❤️ 其中欧莱雅的收购路径又尤为独特，以品牌+科技双线收购😘和投资为主。除了上述品牌企业之外，欧莱雅在过去五年已经收购了🙄4家科技类上游公司，包括2022年收购丹麦生物科技公司Lac⭐tobio（皮肤微生物组研究）、2023年收购法国生物科技公🎉司Abolis（微生物菌种开发）少数股权，2024年收购瑞士🤗节水科技公司Gjosa（可持续节水解决方案）等等。 可😢以发现，品牌收购单路径的优势在于风险可控、财务回报清晰，但劣⭐势则在于创新节奏偏慢，本质在于追随消费趋势。但如果是欧莱雅式🎉的品牌+科技两条腿投资，则能走一步，看两步，想三步，体现领先😜于市场的战略思维和全局视野。 对比之下，中国美妆企业在😀2025年的投资实践中，呈现出科技下注+内容驱动的鲜明特色。😘无论是华熙生物在医药前沿领域的持续探索，还是珀莱雅对年轻品牌🙄与内容化营销的押注，都表明中国产业资本愿意承受更高的不确定性😀，用投资去撬动未来的可能性。 截图自华熙生物官网 🙄 这种逻辑不仅体现在项目选择上，也体现在节奏与心态上。 ❤️ 虽然目前中国美妆企业年营收规模刚过百亿，但在投资视野上，显😉然已经与国际巨头站到了同一高度，即将资本视作乘法和撬棍，用更😆开放的姿态去探索前沿科技和新消费场景，从而加速实现前沿科技、😅品牌矩阵、海外市场的跃迁。 这也引出了一个更值得思考的🤩问题：在未来十年，全球美妆产业的格局是否会因为中国美妆资本的🤩开放而被改写？未来的世界级美妆巨头，是否可能从中国资本生态中😂诞生？ 如果答案是肯定的，那么今天我们所看到的2025🚀年中国美妆投资热潮，或许并不仅仅是资本市场的阶段性事件，而是😡产业力量格局深刻调整的开端。返回搜狐，查看更多

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天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

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秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

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据亿欧汽车报道，极氪内部正在推行代号“M”的渠道改革计划。根😊据这一计划，在不改变直营模式的前提下，部分极氪直营门店和极氪⭐家门店将转让给投资人。其中，后者切换数量较多，前者较少。 😴 根据该计划，部分原本由极氪直接租赁的门店及展厅将转由投资❤️人接手，相关销售团队也将脱离极氪体系，转为投资人旗下员工。 😍 值得注意的是，极氪强调其仍将保留相当数量的直营门店，特🥳别是位于一二线城市核心商圈的门店，以维持对终端售价和服务标准😅的直接管控。全国门店总量将稳定在500家左右。 这一变😎革背后，是极氪与领克品牌战略整合的深化。 官方表示，新😴采用的“直营为主、合伙人模式为辅”策略，旨在借助合伙人模式更🤩快渗透下沉市场。此前极氪高管曾透露，在不同级别城市将采用差异😁化的渠道策略：一二线城市坚持直营，三四线城市尝试代理，五六线😂城市则与领克共享渠道以降低投入。 极氪最新财报数据显示😘，其第二季度销售管理费用有所下降，毛利率创下20.6%的新高🚀，这表明“M计划”在一定程度上有助于优化运营成本。 然😁而，部分投资人对转让门店兴趣不高，尤其是位于客流较小城市的门⭐店，其盈利潜力可能有限，这给“M计划”的推进带来了一定挑战。😡 从市场现状来看，极氪在新能源汽车市场的竞争中面临着诸🤔多压力。 一边是传统豪华品牌急着搞电动化，新车一款接一🤯款地出，抢极氪的市场；另一边造车新势力也没闲着，天天琢磨创新🙄，产品和服务都在升级，压力真是从两头来。 这种时候推“🙄M计划”，极氪可能是想找找新出路、冲点新增长。 总的来😡说，“M计划”或许是极氪在激烈竞争里给销售渠道动的一次手术。👏 想靠“直营打底、合伙人补位”的办法，把市场铺得更开，💯资源用得更省。 至于极氪能否实现可持续增长，还需交给市👍场来检验。（转载自电车界）返回搜狐，查看更多