中秋国庆双节已至，拆盲盒的“啪嗒”声在商场此起彼伏，当隐藏款👍在社交平台引发阵阵惊叹，这种充满不确定性的消费模式正以前所未😀有的速度席卷年轻群体。盲盒经济以其多元化形态深度融入“Z世代😜”的日常生活，成为这个时代不可忽视的消费现象。 上证报👍中国证券网讯（记者 徐潇潇）中秋国庆双节已至，拆盲盒的“啪嗒🚀”声在商场此起彼伏，当隐藏款在社交平台引发阵阵惊叹，这种充满😅不确定性的消费模式正以前所未有的速度席卷年轻群体。盲盒经济以😂其多元化形态深度融入“Z世代”的日常生活，成为这个时代不可忽😎视的消费现象。 在市场快速扩张的同时，盲盒消费呈现出明👏显的情绪驱动特征。多位年轻消费者表示，购买盲盒已成为缓解压力🤯、获取情感慰藉的重要方式。但也面临信息不透明、投机炒作等问题😜。业内专家建议，可通过完善法律法规、规范企业经营、加强消费者🔥保护，促进这一新兴消费业态的可持续发展。 潮玩成“Z世🤯代”假期消费主场 “我只要摸一摸盲袋的轮廓，就能大概猜🎉出是系列里的哪一款玩具。”资深盲盒爱好者小王（化名）对记者说⭐。目前她在深圳大学攻读博士学位，趁着假期出来淘一淘心仪的周边🥳。 日前，在深圳大中华Bit City次元小镇，记者看😘到现场人潮涌动，不少初高中生趁着闲暇前来选购自己喜欢的周边产❤️品。对他们而言，平时学业压力大，这样的消费成了一种难得的放松😆。 深圳之所以能成为情绪消费的“沃土”，首先得益于其年😀轻的人口结构。作为中国最年轻的超一线城市，深圳平均年龄仅32🤗.5岁。年轻群体不仅是消费的主力，更善于发掘新的消费需求，持🤗续推动情绪消费业态的创新。 盲盒，最初作为潮玩领域的销🚀售形式，如今已突破单一品类的限制，呈现出跨界融合的蓬勃发展态🙄势。在各大商场的潮玩门店，消费者排队抽盒已成为常态，货架上琳🙌琅满目的系列产品，也见证了这一市场的快速扩张。 据QY😀Research最新调研报告预计，到2030年，全球盲盒手办😅市场规模将达到12340.27百万美元，未来几年年复合增长率😘（CAGR）为9.8%。从全球市场格局来看，盲盒手办的主要生👏产商包括MGA、Funko、名创优品、乐高、泡泡玛特等，其中😍前五大厂商占据约七成的市场份额。目前，核心厂商主要分布在欧洲🥳、北美和中国。 随着盲盒经济的持续升温，其内涵也在不断😀丰富。从传统节日限定款到城市特色IP款，从实用型产品到情感寄😀托型商品，盲盒正在重塑年轻一代的消费习惯与社交方式，成为连接❤️品牌与消费者的新纽带。 对许多年轻人而言，盲盒已不仅是😉一种消费行为，更是一种情感的慰藉与生活的仪式。小王向记者透露😁，她每月花费在微缩盲盒上的预算约500元。“每当完成一个棘手😅的科研节点，我就会用一个小盲盒犒劳自己。”她笑着说，“书桌上🤔那些小小的世界，是我在学术苦旅中最直接、最可爱的动力源泉。”❤️ 从事运营工作的潘女士对此深有共鸣。她将下班后抽取“萌🤩粒”盲袋的时刻，形容为一天中最治愈的仪式。“打开袋子的那一瞬😜间，所有工作压力都烟消云散。那种不期而遇的惊喜感，仿佛为平淡⭐的生活注入了满满的元气。” 惊喜背后暗藏玄机 盲😅盒为何能在短时间内迅速俘获众多年轻人的心？其背后，是“Z世代😊”表达自我、寻求认同的深层心理需求被精准捕捉与回应。 🥳中国消费经济学会副理事长、北京工商大学商业经济研究所所长洪涛😎接受上证报记者采访时表示：“盲盒既是一种消费行为，也是一种情😁感表达方式。它反映出年轻群体对价值认同、情感满足和社交归属的🙌合理诉求，但同时也潜藏着非理性消费的风险。” 当前盲盒🔥市场最突出的风险，在于信息不透明所引发的投机炒作。部分商家利💯用概率不公开、价值不明确等手段进行过度营销，导致二手市场出现😢严重价格扭曲。数据显示，某些热门隐藏款的溢价甚至高达原价的2🙄0倍，形成典型的投机性泡沫。 “这种价格严重背离价值的🥳现象值得警惕。”一位资深行业观察人士表示，“盲盒本质上是一种🚀娱乐消费，一旦演变为金融投机工具，就需要防范其可能带来的潜在😂金融风险传导。” 与此同时，产品质量参差不齐与售后服务🥳缺位，也成为消费者投诉的重灾区。多位消费者反映，部分商家使用😂劣质材料生产，并以“拆封不退”等条款规避责任。尤其值得关注的😘是，针对未成年人群体，目前仍缺乏适当的消费保护机制，可能进一😉步诱发非理性消费行为。 “入坑”多年的00后消费者颜小😂彤向记者坦言，她曾为集齐某系列隐藏款，连续购买了近百个盲盒。🥳“现在回想起来，那种‘就差一个’的执念，让我在不知不觉中失去🔥了理性。” 业内专家建议，盲盒企业应当主动优化产品设计😍规则，避免设置过低的隐藏款概率，同时建立完善的售后服务体系。😢更重要的是，企业需要建立未成年人消费保护机制，杜绝诱导性营销😢，这既是对消费者负责，也是行业可持续发展的必然要求。返回搜狐😂，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药💯捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🎉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😁ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😜 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🙄 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🌟于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤩于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🌟脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康🎉的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😆被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🎉“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😎调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3🚀06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😜5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16💯日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🚀但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😜港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😁幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😢起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😊F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😂新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品👍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😅安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿⭐港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🌟共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6🙄3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🔥元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，⭐不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股⭐价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😉%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🙌”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方🤩法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😂港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9🤩 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日⭐正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😁数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😢被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🌟的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤔 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😍但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😁定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😡表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规👏、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😴察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样😍空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对😂选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 😡50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😢 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😎3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😴的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🤔比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🌟幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😂数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😴，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股🌟，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😘TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股🙄市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😍量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E😘TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🤯 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等💯多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🥳重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定💯的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🤗权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减😁持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创🔥成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😡出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 👍 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😀调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🤩d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😡整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😎团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🤔规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资👍金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🤗TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易❤️产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😘可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程⭐ 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🙌息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😎stcn.com返回搜狐，查看更多