文 | 港股研究社 文 | 港股研究社 随着港交所18C章上市规则为处于初步商业化阶段的特专科技公司开辟“快车道”，一批聚焦前沿技术的企业冲刺资本市场的进程明显提速。 特别是在全球人工智能浪潮席卷之下，拥有核心技术的AI企业更是成为市场关注的焦点。 10月12日，香港交易所披露显示，滴普科技股份有限公司（以下简称“滴普科技”）已更新聆讯后资料集，意味着其已成功通过港交所聆讯，离正式上市再进一步。 资料显示，滴普科技是一家由华为、阿里前员工创办的企业级实时数据智能服务商，也是中国首批完成AI-Ready数据平台与大模型深度融合的数据智能独角兽，至今已斩获了高瓴、IDG等顶级机构投资，估值更是曾达10亿美元。 该公司在去年6月便首次赴港递表，今年4月再度向港交所递交招股说明书，历经6个月的努力推进，成功通过聆讯。若成功上市，滴普科技有望成为港股“企业级大模型AI应用第一股”。 阶梯式增长，滴普验证企业级AI商业潜力 资料显示，滴普科技主要专注于为企业提供前沿的人工智能解决方案，助力企业大规模高效整合数据、决策和运营。 透过港交所披露的聆讯后资料集可清晰发现，其营收呈现出强劲的“阶梯式增长”态势。 官方数据显示，其收入从2022年的人民币1.01亿元，增长至2023年的1.29亿元，并进一步跃升至2024年的2.43亿元，年均复合增长率高达55.5%。 进入2025年，增长动能愈发强劲，上半年实现收入1.32亿元，同比增速达到118.4%，较2024年全年的88.3%进一步提升。 营收高速增长的背后，是客户基础的持续扩大和单客户价值的提升。2022年至2024年，滴普科技的客户总数从129家扩展至245家。其中，大客户（年均收入贡献超过人民币150万元）数量达到117家。 更为关键的是客户黏性的增强，截至2025年6月30日，其累计服务的中大型企业客户数增至283家，复购客户数量为94家，复购率为33.2%，较2024年的33.1%略有提升。同时，每名大客户的年均收入从2022年的380万元增加至2024年的480万元，直接印证了其解决方案为客户带来的经济效益获得了认可。 进一步细究发现，其更深层次的变化在于收入结构性的转型，这清晰地反映了公司的战略方向。2025年上半年，其传统优势业务FastData企业级数据智能解决方案贡献营收0.59亿元，占总营收的44.7%；而代表未来方向的FastAGI企业级人工智能解决方案业务营收则达到0.73亿元，占比升至55.3%，成功超越传统业务，成为新的增长引擎。 这一转变反馈出滴普科技已从一家数据智能服务商，成功升级为以AI应用为核心的解决方案提供商的信号。 展开全文 “Data+AI”双轮驱动下的核心竞争力 滴普科技商业模式的进阶，既缘于生成式AI技术掀起的不可逆的全球产业数字化浪潮，也根植于自身构建的技术壁垒。 据弗若斯特沙利文数据，2024年中国企业级大模型AI应用市场规模达386亿元，预计2029年将突破2394亿元，年复合增长率44%，显示该产业长期巨大的增长潜力。 同一资料源还显示，滴普科技是中国首批构建AI-Ready数据融合平台的大模型人工智能应用解决方案专业提供商。 这一市场地位的背后，滴普科技的核心竞争力在于通过“FastData Foil数据融合平台”和“Deepexi企业级大模型平台”两大基础设施，将数据（Data）与人工智能（AI）能力深度融合，并成功逐步构建起两大核心产品，即FastData企业级数据智能解决方案与FastAGI企业级人工智能解决方案。 通过FastData企业级数据智能解决方案与FastAGI企业级人工智能解决方案，滴普科技可以精准匹配人工智能时代下，企业希望提升运营决策效果与生产力提升的需求，通过Data+AI能力切实解决业务痛点。而这种对企业需求的精准响应与业务难题的有效突破，并非依赖单一技术能力，更多源于其对 “技术服务商业”的深度践行。 具体来说，在数据工程层面，滴普科技基于多年积累的数据湖仓架构，实现对多模态数据的统一治理，为高质量行业大模型的训练奠定基础； 在模型工程层面，滴普科技通过强化学习与模型微调等技术，打造具备“知识－推理”双引擎的Deepexi企业级大模型平台，并借助自研的动态批量数据处理与KV Cache优化能力，显著提升推理性能与经济性，实现异构算力的高效利用。据弗若斯特沙利文资料，其自研的Deepexi企业级大模型是业界首个完成深度合成算法和生成式人工智能服务双重监管备案的通用企业运营决策大模型，显示权威机构对其产品技术的认可； 在应用工程层面，滴普科技推出了运营、生产力与工作流执行三类AI智能体（Agent），为企业提供端到端的智能支持。 随着业务规模的持续释放，这些技术优势直接成功作用在经营效率优化中。招股资料显示，其毛利率从2022年的29.4%显著提升至2024年的54.4%，并在2025年上半年进一步达到55.0%。这背后是髙毛利业务，尤其是结合了数据平台和大模型能力的解决方案占比的提升，从2021年的51%增至2023年的74%。同时，经调整净亏损率也同步收窄，显示出盈利结构的持续改善。 市场的认可度也从第三方数据中得到佐证。根据弗若斯特沙利文的报告，按2024年收入计，滴普科技在中国企业级大模型AI应用解决方案市场中排名第五，市场份额为4.2%，预计2025年将微升至4.4%。在一个正在塑造且极度分散的市场中，至少这说明公司在高速增长的市场中已占据一席之地。 企业级AI蓝海下的暗流：高投入、强竞争、商业培育 当然想要完全在这片有前途的蓝海中站稳脚跟，滴普科技免不了面临更多挑战，首当其冲的便是巨额研产投入带来的资金需求。 任何具备优越的技术实力的科技企业，都必然离不开持续大量的研发投入。数据显示，2022年-2024年，滴普科技研发费用分别为9420万元、8230万元、8140万元，这样的研发投入总量放到整个行业来说，并不多，甚至明显处于巨大的中尾部。 但按照企业自身的业绩规模来说，这一占比已经很高了。2024年得益于企业收入规模的大幅增长，滴普科技的研发投入比成功在保持总量大体不变的情况下从过去两年的93.7%、63.8%降至33.5%，依旧不低。 而与此同时，由于股份支付开支和附有优先权的股份公允价值变动等因素扰动，2024年其年度亏损从过去两年6.55亿元、5.03亿元翻倍激增至12.50亿元，远超当年总收入体量。 虽然公司强调剔除这些非现金项目，其经调整后的净亏损率已呈现收窄趋势，但亏损总额的放大明显加剧了企业的资金紧缺问题。 尤其是此时正值产业技术大战之际，后续研发投入需求只会更多，而不该减少。对此，滴普科技明确表示，未来计划投入大额资金建设算力平台，并预期在可预见未来将继续产生亏损。 截至2024年末，滴普科技账上现金及现金等价物金额为2.08亿元。伴随为数不多的资金储备快速被消耗，上市融资补充“弹药”变得尤为紧迫。招股书显示，IPO募集资金将用于提升研发能力、扩大在中国的销售网络及客户群、海外业务扩张、潜在投资和并购机会等。 此外，站在行业层面，市场竞争格局极其激烈。在通用大模型层面，滴普科技面临百度、阿里、腾讯、华为等巨头的生态压制；在垂直应用领域，亦有第四范式、星环科技等强劲对手。 尽管滴普科技凭借“行业大模型+Agent应用”模式试图建立差异化壁垒，但技术迭代压力巨大。此外，麦肯锡的调研指出，尽管大多数企业计划增加AI投资，但AI贡献利润超过20%的企业目前寥寥无几，这意味着下游客户的实际付费意愿和规模仍需时间培育，短期对滴普科技这类中上游供应商的商业化进程构成挑战。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

新华社北京9月23日电题：智慧监测、科学救治：传染病防治新法😂新在哪？ 新华社记者徐鹏航、顾天成 传染病防治工🤯作事关公共卫生安全，事关守护人民健康。今年9月1日起，新修订🥳的《中华人民共和国传染病防治法》正式实施。 新法有哪些🤯新看点？下一步建强防治体系怎么做？国家疾控局23日召开新闻发😀布会，进行相关解读。 加强传染病监测预警 监测预⭐警和疫情报告是防范化解重大疫情风险的关键所在。发布会公布数据😁显示，目前，我国传染病网络直报系统已覆盖8.4万家医疗卫生机🤯构，是全球规模最大的传染病报告系统。 新法要求，建立重🙄点传染病以及原因不明的传染病监测哨点，拓展传染病症状监测范围😡；建立智慧化多点触发机制，增强监测的敏感性和准确性。 😢“我们聚焦规范化、多源化、智慧化，全力提升传染病监测预警能力👍。”国家疾控局监测预警司司长焦振泉介绍，为贯彻落实传染病防治🔥法，我国计划到2030年建成多点触发、反应快速、科学高效的传😀染病监测预警体系。 在疫情报告方面，新法进一步明确了报😊告时限和方式。对于新发和突发原因不明传染病等，要求相关机构须😁在2小时内进行网络直报，疾控部门及时核实并逐级上报。 😀当前，我国正在全国二级及以上医疗机构安装传染病智能监测预警前🙌置软件，加强医防信息系统互联互通，实现确诊病例一键报告、阳性👏病例提醒报告和涉疫信息自动捕获。 下一步，国家疾控局将🤯修订传染病报告规则和传染病信息报告管理规范，建立传染病报告激😅励机制，推动建设法定报告和主动监测相结合的监测报告模式。 🥳 建立健全重大传染病疫情医疗救治体系 传染病医疗救治😢，是疫情处置的“生命防线”。国家卫生健康委法规司副司长、一级🎉巡视员龚向光介绍，新法要求，建立健全重大传染病疫情医疗救治体😢系，建立由传染病专科医院、综合医院、中医医院、院前急救机构、😍临时性救治场所、基层医疗卫生机构、血站等构成的综合医疗救治体😁系，对传染病患者进行分类救治。 同时，支持和鼓励开展传🥳染病防治的科学研究，鼓励传染病防治用药品、医疗器械的研制和创🌟新，对防治传染病急需的药品、医疗器械予以优先审评审批。 🌟 预防接种是预防和控制传染病最经济最有效的手段。传染病防治法🚀规定，国家实行免疫规划制度，政府免费向居民提供免疫规划疫苗。💯 国家疾控局规划财务与法规司司长李正懋介绍，近年来，我🤩国优化调整了脊灰疫苗、麻腮风疫苗、百白破疫苗等免疫程序。 🚀 他表示，下一步，国家疾控局将会同有关部门，逐步优化调整国🔥家免疫规划疫苗种类和免疫程序，为公众提供更加全面的健康保障。😎 制定突发原因不明传染病应急预案 新修订的传染病👏防治法明确，国务院有关部门、地方人民政府制定重点传染病和突发😜原因不明的传染病预防控制应急预案，并规定县级以上人民政府疾病🤔预防控制部门应当根据有关传染病预防控制应急预案定期组织开展演😁练。 中国疾控中心副主任李群介绍，国家每年举办“铸盾”⭐国家级传染病疫情应急演练，建立常态化演练机制。此外，将健全省⭐级传染病疫情防控应急物资储备体系，以有效应对各种紧急情况。 🥳 “传染病疫情防控，一方面要控制疫情扩散蔓延以维护社会公🤩共利益，另一方面也要保障公民合法权利。”全国人大常委会法工委🙄行政法室副主任宋芳介绍，新法明确，传染病预防、控制措施应当与😊传染病暴发、流行和可能造成危害的程度、范围等相适应；在传染病🌟防治中依法开展个人信息处理活动，采取措施确保个人信息安全。 😁 做好传染病防治工作，离不开每一位公民的支持和配合。新法😆明确，中华人民共和国领域内的一切单位和个人应当支持传染病防治🙌工作，不得以任何方式故意传播传染病。个人应当学习传染病防治知😜识，养成良好的卫生习惯，培养健康的生活方式。返回搜狐，查看更😴多