【大河财立方 记者 秦龙】新型政策性金融工具正在加速落地。 👍 9月29日，国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人😎李超在9月份新闻发布会上介绍，新型政策性金融工具规模共500🎉0亿元，全部用于补充项目资本金。国家发展改革委正在会同有关方⭐面，抓紧将新型政策性金融工具资金投放到具体项目，后续将督促各🙌地方推动项目加快开工建设，尽快形成更多实物工作量，推动扩大有🥳效投资，促进经济平稳健康发展。 大河财立方记者注意到，⭐随着多地召开项目申报、对接会，地方层面围绕新型政策性金融工具🚀的准备工作不断深入，多个地市已提前谋划具体项目。 最新🤯消息显示，首批新型政策性金融工具实现投放。9月30日下午，记🤯者从“无锡发改”微信公众号获悉，9月29日，国开行江苏省分行😅向无锡地铁集团一次性投放工具资金17.66亿元，专项用于无锡😍至宜兴城际轨道交通二期工程项目资本金，该投放为新型政策性金融😢工具设立后全国首批投放项目。 目的是扩大投资，预计撬动😎6万亿投资 今年4月，中央政治局会议明确提出，创设新的👏结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩🤔大消费、稳定外贸等。 “当下节点积极推进新型政策性金融👍工具，主要是为了扩投资。”东方金诚首席宏观分析师王青在接受大🤩河财立方记者采访时表示，近期受外部环境波动、房地产市场调整及🤯地方政府财政收支压力等因素影响，投资增速持续下行。 数💯据显示，今年前8个月，全国固定资产投资累计同比增长0.5%，🎉其中，基建投资（不含电力）累计同比增长2.0%，广义基建投资🚀累计同比增长5.4%，增速较去年全年出现下行。 王青表🌟示，考虑到美国高关税政策对全球贸易的影响可能在四季度进一步显😂现，加之上年同期一揽子增量政策带来高基数效应，四季度加大稳增🔥长、稳就业力度的必要性上升，其中扭转投资增速下行势头尤为迫切😀。 “政策性金融工具有利于发挥两方面的作用。考虑到今年😍上半年基建投资增速相对放缓，前7个月基建投资增速相较上半年有🙌所回落，政策性金融工具发挥作用，有利于加快基建投资的推进节奏😜，为稳增长提供助力。”中泰证券研究所政策团队首席分析师杨畅向🤩大河财立方记者分析。 新型政策性金融工具将带动多少投资😁？在今年9月份国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主😴题新闻发布会上，金融监管总局局长李云泽表示，7000多亿元政😂策性开发性金融工具，撬动投资9万多亿元。 对此，王青分😎析表示，2022年政策性开发性金融工具推出后，当年基建投资增🚀速从上年的0.2%升至11.5%，2023—2024年基建投😀资增速也分别达到8.2%和9.2%，持续处于较高增长水平。 😜 “本次5000亿新型政策性金融工具有望撬动投资6万亿。💯相当于2024年基建投资总额（宽口径，24.9万亿）的24.😉4%。预计政策工具落地后，三年内每年可推动基建投资增长3～4😜个百分点。”王青说。 支持科技创新和扩大内需，主要投向🙄八大领域 展开全文 为稳定宏观经济、支持国家重大😂项目而创设政策性金融工具并非首次，此前已有先例。 20😴22年，我国启动政策性开发性金融工具，由国家开发银行、中国农😎业发展银行和中国进出口银行分别成立基础设施基金，筹集资金用于😂支持重大基础设施项目。两批共7400亿元政策性开发性金融工具🙄在有效补充重大项目资本金、撬动社会投资方面发挥重要作用。 😊 那么，此次新型政策性金融工具“新”在哪里？ 5月以😘来，广东、江苏、河北、湖南、河南、山东等多个省份的地市级发改🎉委及部分行业主管部门，组织开展了2025年新型政策性金融工具😅专题培训暨项目申报培训会，精准对接项目和资金。 与20😉22年不同的是，根据各地召开的项目申报培训会、对接会，此政策😊将部分新兴产业纳入支持范围。重点聚焦在八大领域，包括数字经济🎉、人工智能、低空经济、消费领域基础设施、绿色低碳转型、农业农🌟村、交通和物流以及市政和产业园区等。 例如，浙江省湖州🤩市商务局新型政策性金融工具向上争取工作部署会提出，将重点围绕🥳数字经济、人工智能、低空经济、消费领域等深入开展项目排摸工作🥳，积极支持企业做好后续项目申报，全力向上争取相关政策要素支持😆。江苏省南京市浦口区发改委透露，为推进项目储备，围绕新型政策😆性金融工具重点支持的数字经济、人工智能、绿色低碳等领域，结合❤️各园区平台功能定位，推出IC集成电路研创园、浦口原子极产业园😡、水墨大埝景区提档升级等一批优质项目。 国金证券则发布😊研报亦指出，与2022年不同的是，此次新型政策性金融工具的出😎台更多是为了支持扩大内需和科技创新。因此，此次新型政策性金融😜工具在工具形式和支持项目方面也和2022年有所不同。比如，更⭐加聚焦新质生产力，其中20%必须投向民营企业。 “新型😂政策性金融工具作为资本金将主要投向基建领域，重点解决因地方财😴政偏紧导致的部分项目建设面临资本金不足的突出问题，进而带动银⭐行配套贷款投放。预计此次新型政策性金融工具仍有３家政策性银行👍参与。但与此前不同，新型政策性金融工具将重点支持科技创新、消🎉费和基础设施建设等领域，体现扩投资和推动经济转型升级的双重目🤗标。”王青说。 “３家政策性银行的投向侧重点各有不同。😴”一位中部地区某基建类投资咨询机构人士向大河财立方记者表示，😜根据定位不同，国开行或侧重基础设施、制造业项目，进出口银行或😂侧重对外开放、制造业项目，农发行或侧重乡村振兴、城乡融合发展🤩项目。 多地谋划储备项目，新型政策性金融工具加速落地 😊 大河财立方记者注意到，随着多地召开项目申报、对接会，地😜方层面围绕新型政策性金融工具的准备工作不断深入，多个地市已在😂提前谋划具体项目。 9月12日，河南省濮阳市发展和改革⭐委员会召开2025年新型政策性金融工具项目申报对接会，透露濮🥳阳市发改委将联合国家开发银行、农业发展银行开展“一对一”辅导👏服务，“确保符合条件的项目尽快获得资金支持”。 大河财😡立方记者从一位接近平顶山发改委人士获悉，前段时间，平顶山已召👍开全市新型政策性金融工具项目谋划推进会，并报送了新型政策性金😆融工具储备项目。“支持项目要求行政审批手续完备，属于当年新开❤️工或在建项目。” 河南省新乡市某城投平台公司工作人员向🔥大河财立方记者透露：“我们正谋划储备一些重点项目申报新型政策🥳性金融工作，主要侧重于新兴产业和传统产业升级项目。” 🥳长期从事地方政府投融资咨询工作的中建政研集团河南分公司副总经😀理顾斌向大河财立方记者表示，新型政策性金融工具或主要投向在省😘市的重点项目，目前各区县党政领导都很重视，也在积极谋划储备符👍合领域的项目。 “针对新型政策性金融工具，我们也正在帮😀部分地方政府谋划一些项目。据我们观察，以河南为例，如安阳的低❤️空经济产业、郑州航空港的人工智能等这些省市重点项目也将是投向🥳的重点领域。同时，省内的一些城市更新基建类项目也是投向的重点🥳领域。”顾斌对大河财立方记者表示。 最新消息显示，首批👍新型政策性金融工具实现投放。大河财立方记者从无锡发改微信公众🤩号获悉，9月29日，全国首批、全省首单新型政策性金融工具（基❤️金）项目正式签约落地无锡市。无锡至宜兴城际轨道交通工程此次获😍批新型政策性金融工具资金31.99亿元（其中一期14.33亿😊元、二期17.66亿元）。同日，国开行江苏省分行向无锡地铁集🎉团一次性投放工具资金17.66亿元，专项用于无锡至宜兴城际轨🤩道交通二期工程项目资本金，该投放为新型政策性金融工具设立后全🌟国首批投放项目。 责编:王时丹 | 审校:张翼鹏 | 😘审核:李震 | 监审:古筝返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 即时刘说 文 | 即时刘说 在Labub👏u爆火时，它甚至被市场炒成了 “收藏品”，一位经济领域的大佬🌟和我聊起这事时直言：把 Labubu 当收藏品炒作，本质是个🤩伪命题。大佬给出的理由很明确 ——Labubu 更偏向潮流消😎费品，它的市场价值多靠情绪价值和资本投机撑起来，既没有收藏品😂该有的 “系统性稀缺性”，也缺乏足够的IP深度。 聊到😂这个 “伪命题”，我不由联想到了即时零售行业里的闪电仓—— 😡它现在似乎也面临着类似的 “认知疑问”。 目前即时零售😅平台端公布的市面上闪电仓数量超 5 万家，但依我和很多行业同😢仁的观察判断，真实仍在落地运营的数量恐怕没这么多；更关键的是😆，即便按这个规模算，整个行业里的闪电仓品牌也只有数百个，市面🤩上绝大多数闪电仓其实都是加盟模式，其中真正符合商业逻辑、具备👏可持续性的品牌，或许寥寥无几。除了惠宜选的仓店数突破2500😊 家，其他绝大多数一线闪电仓品牌，比如小柴购、乐购达、优购哆😴、快客达等品牌仓店数在几百家左右；至于更多小品牌，仓店数甚至😊不足 20 家。 所以，刘老实认为有必要和大家一起讨论❤️：当下的闪电仓加盟，到底是不是又一个 “伪命题”？ 传👏统加盟的四大门槛，闪电仓能跨过几个？ 传统的品牌加盟模🤗型通常建立在四个基础之上，这也是品牌放加盟需满足的核心条件：😡 成熟的商业模型：即有品牌直营店验证这一商业模式的可行🚀性和盈利性； 一定的品牌性：即便品牌目前仍不具备品牌力😘，后续也要加强对品牌的打造； 较强的运营能力：总部需具🌟备全流程支持系统和数字化运营工具； 一定的供应链能力：🤩很多品牌本质上主要依靠供应链盈利（如瑞幸、蜜雪冰城等）。 😁 但放眼当下的闪电仓市场，绝大多数品牌似乎难以达标： 🙌 首先，缺乏经过充分验证的直营模型。仓店品牌虽多，但有些仓店😡甚至都没有自己的直营店，加盟后往往是能 “摸黑过河”； 👍 其次，品牌建设几乎为零。目前，消费者认的是平台标识（美团闪😀购、淘宝闪购、京东秒送），而非仓品牌本身；且目前即时零售平台🙄用户主要依靠搜索商品关键词购物，特定到某闪电仓品牌购物的占比😡相对较少； 再次，运营支持系统薄弱。尽管大多数品牌都提😎供运营服务，并赚取加盟商的销售抽点，但很多品牌在选品、定价、😂动销策略等关键环节仍缺乏精细化管理； 最致命的是第四点😘：供应链能力缺失。绝大多数闪电仓品牌没有自己的供应链，更无自🤩建中心仓，加盟商的货源大都来自 1688、拼多多等平台，导致😜商品质量参差不齐、同质化严重。 其实并非大多数闪电仓品🤩牌不想做自己的供应链，而是先天条件不足。 展开全文 🤗 闪电仓与便利店、餐饮等传统实体加盟存在本质差异：闪电仓做🙌的是线上半径生意（多为 3-5 公里），其密度天花板非常低。😎即便在北京、上海这样的超大型城市，同一品牌目前也很难支撑超过🎉100 个仓店同时健康运营，这也切断了绝大多数品牌方打造自身🔥供应链的想法。 然许多品牌也在平台没有区域保护机制的情😍况下进行全国招商加盟，导致区域内卷加剧、单仓盈利困难；这种 😘“一套货盘打全国”的模式，显然难以适应不同区域的消费差异。 😍 可以说，除了极少数品牌自建仓配体系外，绝大多数闪电仓在🤗供应链端几乎毫无壁垒—— 而这恰恰是加盟模型中最核心的盈利来😎源之一。 面对这些问题，我们需要思考：这是商业模式本身🔥的问题，还是行业发展的阶段性问题？对此，市场存在两种不同观点😉： 有观点认为，闪电仓仍处于早期发展阶段，目前的问题并🙄非模式缺陷，而是行业尚未进入成熟期。正如电商早期一样，混乱与🔥整合是必经之路，随着市场出清和资本筛选，最终能留下的品牌或将👏建立起真正的供应链和运营能力。 也有不少人和我持相同看🌟法：如果绝大多数参与者始终依赖低质货源、缺乏品牌认知、只能在🎉平台流量红利中 “薅羊毛”，那么闪电仓加盟很可能只是一个 “😆看起来很美” 的伪命题。因为它吸引了很多并非真正的创业者，而😜是追逐风口的投机者入局 —— 正如 Labubu 的炒作逻辑😅一样，情绪和资本驱动之下，缺乏可持续的根基。 所以，我🙌们不必急于给闪电仓加盟是否是伪命题下定论，但必须提出更尖锐的🎉核心疑问： 1、在没有供应链控制力的情况下，闪电仓品牌😅究竟靠什么为加盟商提供长期价值？ 2、是走区域为王的精❤️细化运营之路，还是继续走全国招商加盟的扩张之路？ 3、💯平台政策一旦变动（如抽成比例或流量分配调整），对平台依赖度极🙄高的闪电仓该如何生存？ 4、如果消费者只认平台、不认仓❤️品牌，那么加盟的 “品牌溢价” 究竟存在于哪里？ 5、🤩闪电仓要想提升单量，除了卷价格，增加sku外，是否能找到真正💯的解锁钥匙？ 6、闪电仓是否适合搞私域，又如何打造自己🙄的私域？ ...... 这些问题并不容易回答，但😉却值得每一个参与者深思。闪电仓是否将成为即时零售的基础设施，❤️抑或只是资本助推下的又一波泡沫？答案可能要在未来两三年内才能🔥真正浮现。而在那之前，保持清醒的批判性思考，或许比盲目入场更🙌加重要—— 尤其是对行业小白而言。 对此，你有什么高见🤯，也希望在评论区和刘老实一起互动讨论。返回搜狐，查看更多