在近期中国光博会（CIOE）之后，摩根大通认为，1.6T可插😆拔光模块放量节奏或将超市场预期，短期内“CPO冲击”难现，中😢际旭创有望在未来数年持续受益。 9月16日，据追风交易🚀台消息，摩根大通在最新研报中称，市场对1.6T可插拔光模块的⭐需求潜力可能仍有低估，其放量节奏或将超出预期，直接利好龙头厂🥳商中际旭创的业绩增长。基于此，摩根大通已将中际旭创2026年👍和2027年的盈利预测分别上调18%和17%。 对于市😁场普遍担忧的下一代技术——光电共封装（CPO），摩根大通认为❤️： 短期内不会构成颠覆性冲击，其规模化应用预计要到20💯27年以后，这意味着可插拔光模块在未来数年内仍将是主流技术，👏主要考虑到终端客户的成本/性能效率。即使2027年后可能过渡🚀至下一代技术，中际旭创仍有望成为主要参与者。 1.6T🔥可插拔光模块超预期 摩根大通在参加了中际旭创的投资者日😅活动后，进一步强化了其对1.6T可插拔光模块市场的乐观看法。😀 指出，除了2026年800G需求的持续强劲外，1.6😡T可插拔光模块在2026至2027年的出货量存在显著的上行空😎间，这主要基于两大驱动因素： 800G升级需求正轨：随😜着AI系统的不断演进，网络带宽需求呈指数级增长，从800G向👏1.6T的升级路径清晰且确定。 ASIC解决方案带来额🤗外需求：专用于AI计算的ASIC芯片解决方案也将催生对高速光🙌模块的潜在需求，这为1.6T市场打开了额外的增长空间。 😎 摩根大通认为，对于中际旭创而言，这一趋势是重大利好。公司目😎前在其800G和1.6T可插拔产品中广泛应用硅光解决方案，更🥳高的出货量不仅直接增加销售额，更重要的是能够通过规模效应优化😎成本结构，从而提升整体盈利能力。 从具体数据看，摩根大😢通维持800G出货量假设不变，但上调了1.6T出货量预测。基💯于此调整，该行将中际旭创2026年收入预测从613.93亿元😎上调至708.04亿元，增幅达15%；2027年收入预测从7😀57.71亿元上调至885.51亿元，增幅达17%。 🙄2026年调整后净利润预测从167.96亿元上调至197.7🤯6亿元，每股收益预测从15.12元上调至17.80元；202😂7年调整后净利润预测从203.47亿元上调至238.68亿元😊。 摩根大通预计，中际旭创2025-2027年销售额/🤗盈利年复合增长率分别为55%/66%。值得注意的是，摩根大通😆对毛利率的预测相对保守，约为40%，这为盈利预测提供了潜在上😅行空间。 摩根大通维持中际旭创"增持"评级，目标价从3🤗66元上调至430元，基于20倍的一年期动态市盈率得出。分析😡师指出，该股目前对应19倍的2027年预期市盈率，而同业对应😁25-30倍，估值仍有提升空间。 CPO冲击”被推迟 💯 研报称，尽管CIOE展会上展示了包括光电共封装（CPO😅）、近封装光学（NPO）和共封装铜互连（CPC）在内的多种下🙌一代连接方案，引发了投资者对技术路线图的担忧，但摩根大通明确😍指出，这些替代方案不会立即造成颠覆性影响。 该行认为，😅在3.2T解决方案大规模放量之前，可插拔光模块凭借其在成本与😆性能效率上的综合优势，仍将是终端客户的首选和主流技术。这意味😘着CPO等技术的规模化采用和过渡预计将发生在2027年以后。😁 摩根大通称，即便2027年后市场可能采用或过渡至下一😍代技术，中际旭创依然具备竞争优势。 分析师强调，中际旭😂创在光学和组件集成方面拥有专业经验，同时与头部客户建立了紧密🤗关系，这些都是公司在技术变迁中保持领先地位的重要支撑。返回搜😴狐，查看更多

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猫咪与狗子的日常“交锋”充满了趣味。猫狗因踩尾巴引发了一场“😴冷战”，看来得持续一阵子。