我问你个问题，谁给北约秘书长的勇气，在印度头上指指点点？ 😊 7月16日，吕特站在华盛顿的舞台上，话筒没捂热，就甩出一😅句带威胁口吻的话：中国、印度、巴西，要是还跟俄罗斯做生意，就⭐准备迎接100%关税的二级制裁。话音刚落，气氛有点僵了。毕竟❤️这不是说说而已，这是正儿八经地要制裁世界前三的能源进口大国之⭐一。 印度当时没吭声，第二天一早，新德里的记者会上，外🔥交部发言人兰迪尔·贾伊斯瓦尔的回应，像是早就憋了一晚上的火。🙄他一句话劈头盖脸砸了回去：保障印度能源安全是首要任务。你可以🤯想象那个语气，冷静但不客气。 更关键的是，他不是上来喊🤩口号的。他是掏出了数据的。 他说，别看欧洲嘴上说得漂亮😍，背地里做的事自己心里没点数？2024年前五个月，欧盟国家一😁边对俄罗斯挥舞制裁大棒，一边默默给人家化石燃料付了219亿欧🤯元。更讽刺的是，这个数字比同期给乌克兰的军事援助（187亿欧🎉元）还多。 我看到这段的时候直接愣住，查了下，来源是比🤗利时布鲁盖尔研究所的统计，公开数据，确凿无误。 更狠的🤩是后面那组细节。 西方国家不是不买俄油吗？可现实却是，🥳成品油绕道印度等国家炼油厂，从俄罗斯原油变身第三国产品，最后😴又堂而皇之地出现在欧洲加油站。这笔买卖2024年上半年价值1💯80亿欧元，印度炼厂供应的产品中，大约一半（90亿欧元）都用🤗的是俄罗斯原油。 你品，你细品。 表面上说的是自❤️由市场道德制高点，实际操作是，自己偷偷买，别人公开买就要挨罚😊。 而且印度买得根本不藏着掖着。 俄乌冲突以来，🚀印度从俄罗斯进口的原油涨了七倍，现在占总进口量的38%到45😅%，也就是每天180万桶左右。俄罗斯已经成了印度的第二大供油🙌国，仅次于伊拉克。对一个十几亿人口的发展中大国来说，这笔能源❤️资源，意义太直接了。 如果说，欧洲是在装，那印度就是赤😡裸裸地做生意。 更别说印度的这个生意链还顺带把欧洲变成😍了客户。俄罗斯把原油卖给印度，印度炼了再转手卖给欧洲，欧洲骂🙌着俄罗斯，却用着印度油。每一环都有人赚钱，唯一吃亏的，是逻辑🤔。 所以你说吕特一句100%关税，到底是说给谁听的？ 🤯 贾伊斯瓦尔在记者会上看起来情绪并不高涨，但他说的每一句😜话都像是在拉扯对方的西装线缝：全世界都要警惕，西方在这个问题😜上出现的任何双重标准。 他没有提中国，但你明白这话是给😅谁听的。因为最近一段时间，北约、G7、美国财政部，对中国、印🌟度、巴西这些中间派国家的施压越来越猛。他们要求的是一致的态度🙌，一致的阵营，一致的敌人。 可问题在于，这世界不是一个😜按钮按下去，所有国家都要立正站队。 中国买俄罗斯能源，👏是为了自身发展；印度更是，不但买，还加价卖。巴西更直接，表态😢中立，还准备在乌克兰谈判上扮演斡旋者角色。这不是出头，这是在⭐守住各自的现实利益。 我后来又翻了一些数据，世界银行今😁年的报告提到，新兴经济体在全球能源贸易中的份额从2014年的😉不到30%增长到现在的近50%。光是2023年，印度能源进口🤔总额高达1600亿美元，其中原油就占了1100多亿。你让他们🚀因为一个道德姿态就扔掉这块蛋糕，说得出口做不到。 所以😴，别再问什么印度是不是在替中国出头。真不是。 贾伊斯瓦😡尔回应得那么硬，不是为了谁撑腰，而是为了钱。一个非常具体的、🤗可量化的利益链条，不需要立场动机，只要利润清单。他怼吕特，不😁是为中国，也不是为俄罗斯，是为印度继续能从这场地缘混局里捞得😁更多。 你以为这是在打地缘政治，其实是生意人精打细算的🙌结果。 关键是，欧洲那些政客难道不懂这个逻辑？不，他们🤩懂，只是不方便承认。 所以才需要一个看起来比自己更正义😍的平台，比如北约，比如七国集团，来当扩音器，把复杂利益关系包😍装成简单的对错、阵营之争、好人和坏人。 可这世界早过了👏非此即彼的年代。尤其是印度。 你说未来欧洲还会不会继续😘买洗白的俄油？这得看谁更需要谁。 你说北约的制裁威胁到😢底能不能打动新德里？可能只会让印度在这门生意上更小心谨慎一些🙄，但绝不会退出。 你说贾伊斯瓦尔那番话有没有用？很可能💯，一点用都没有。 但他还是说了。 就像是他心里清😂楚，别人嘴上说的是正义，其实眼里盯着的，还是印度炼油厂的产能😴表和出货清单。 你说，这种场面，以后会不会越来越多？返🎉回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药😍捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“😉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关👍ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 🙄 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。😀 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康⭐于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处😴于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🔥脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康😍的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时👏被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🌟“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被👍调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3😍06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😆5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16😴日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🙌但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5🎉港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨👏幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😁起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET🌟F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创🔥新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品🔥中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷💯安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿🙌港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🤔共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6😘3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🌟元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，🙌不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股💯价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😂%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷😡”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方😅法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😍港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9💯 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日🤯正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指🤩数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😡被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上😀的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 ❤️ 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😜但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一🌟定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者👏表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规🔥、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😊察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样🔥空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对🔥选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 👍50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 🤩 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足🌟3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’🌟的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占😢比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大👍幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind🤯数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😡，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股😎，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😀TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股😎市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😴量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E🤔TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 😀 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等😀多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权😘重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定🤩的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的😡权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减🤯持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创😉成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖🔥出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 🙄 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢🌟调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win😂d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调💯整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😜团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF👏规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资❤️金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🌟TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易😍产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化🌟可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程🤔 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信👍息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😊stcn.com返回搜狐，查看更多