克利夫兰联邦储备银行行长Beth Hammack对通胀前景表😊示担忧，认为货币政策正处在一个“充满挑战的时刻”，并对进一步🎉降息持谨慎态度。她的表态为当前有关美联储政策路径的辩论增添了😜鹰派声音。 周一，Hammack在接受采访时表示，她预❤️计通胀在未来一到两年内将持续高于美联储2%的目标，可能要到2🚀027年底或2028年初才能回落。她特别指出，对服务业通胀的😅压力感到担忧，并认为整体、核心及服务业通胀均存在压力。 😍 尽管美联储已于9月实施了自去年12月以来的首次降息，但Ha❤️mmack认为当前的货币政策立场仅是“温和限制性的”。她表示😁，只有在经济前景出现“更实质性的疲软”时，她才希望将政策转向🙄宽松立场，而目前她并未看到这种情况。 Hammack的😴言论正值投资者因一系列强于预期的经济数据而下调对美联储快速降🥳息的预期之际。投资者普遍认为美联储在10月28-29日会议上👏再次降息25个基点的概率约为90%。 通胀或持续数年高🎉于目标 在Hammack看来，通胀的粘性是其核心担忧。🙌她认为美联储未能实现其2%的通胀目标已有四年半之久，并且这种👍情况可能还将持续一段时间。她表示： “我仍然担心我们所🤗处的通胀环境。” Hammack的担忧覆盖了通胀的多个😉层面。她称： “我继续看到我们在通胀方面存在压力，无论🤩是在整体通胀、核心通胀，尤其是我所担心的服务业通胀方面。” 😆 此外，对于关税的影响，Hammack也持谨慎态度。尽管😅一些美联储官员承认关税对物价的迄今影响有限，但Hammack😊暗示她并不同意那些将此效应视为一次性事件的同事的观点。她重申😊，需要“保持限制性的政策立场”。 政策立场“温和限制”💯 对于当前的政策水平，Hammack给出了明确的评估。💯她认为4.00%-4.25%的联邦基金利率目标区间是“温和限🤯制性的”，并透露她对中性利率的估计在委员会中属于“较高的之一😜”。 “对我来说，我们距离达到中性利率仅有很短的距离，⭐”她表示。她为转向宽松政策设定了很高的门槛，即需要看到经济出😢现“更实质性的疲软”，而这并非她目前所见的景象。 她的🎉评论是在美联储面临来自特朗普政府要求降息的巨大压力背景下发表😆的。尽管如此，Hammack的立场显示，部分决策者仍将通胀数⭐据视为关键的政策指引。 近期公布的经济数据似乎为Ham❤️mack的谨慎立场提供了支撑。上周发布的数据显示，美国8月个💯人支出增幅超预期，同时潜在通胀压力保持稳定。美国商务部报告称🎉，8月个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨0.3%，同比通😀胀率为2.7%。剔除食品和能源后，美联储更为关注的核心PCE😂价格指数年率为2.9%。 然而，强劲的经济数据并未完全😂打消市场的降息预期。联邦基金期货合约的投资者认为，美联储在1😁0月28-29日的下一次会议上再次降息25个基点的可能性约为🤔90%。 外部不确定性增加政策挑战 除了通胀，H🤯ammack也谈到了美联储面临的其他挑战。在被问及美联储独立😆性时，她认为围绕央行的讨论在某种程度上是“相当正常的”，但同👏时承认当前的情况存在前所未有的因素，例如“有一位从政府职位休😢假的美联储理事，以及总统试图罢免一位理事”。 对于本周❤️迫在眉睫的美国政府关门风险，Hammack警告称，其可能对经🤔济造成拖累。她表示： “我预计，只要停摆持续，就会对G😢DP产生一定程度的拖累。”她补充说，美联储需要观察其长期影响😂以及事态将如何发展。这些外部不确定性，共同构成了她所描述的货😂币政策“充满挑战的时刻”。返回搜狐，查看更多

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秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

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保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

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文 | 公司研究室，作者 | 宋志平 竞争是市场经济的🔥灵魂。不少人误认为，要竞争就不可能合作，市场竞争就是“你死我🤗活”的丛林法则。 其实，竞争有好坏之分，良性、有序的竞🙄争是好竞争，而恶性、无序的竞争是坏竞争。良性竞争创造价值，恶🤔性竞争毁灭价值。 2024年7月30日，中共中央政治局🤩会议指出，要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争；2024年🥳12月，中央经济工作会议进一步提出，综合整治“内卷式”竞争，🔥规范地方政府和企业行为；2025年《政府工作报告》也强调了综🤗合整治“内卷式”竞争。 “内卷式”竞争通常表现为片面追😊求低价格的过度同质化竞争，不仅会导致产品价格和企业利润下降，🌟还将影响上市公司的市值，进而影响资本市场以及上证指数等，所以🤔必须综合施治，化解重点产业结构性矛盾，促进产业健康发展和升级🤯。 传统“量本利”的失效与教训 价格是企业的生命❤️线，必须认真对待。不少人认为产品价格是由市场决定的，是客观的🙄，企业只能适应。 但事实是，市场价格往往是由卖方进行恶🥳性竞争而形成的不合理的低价。在产能过剩的情况下，企业之间常大😆打价格战，结果价格大幅下降，全行业亏损，没有一个胜利者。 😘 在买方市场中，产品供大于求，市场已从供给制约转为需求制约💯。在这种形势下，企业再去增加产量，不仅不能摊薄固定成本，反而🙌会增加变动成本，致使流动资金紧张。更为严重的是，产能过剩引发❤️企业之间愈演愈烈的低价倾销和恶性竞争，极大地压缩了企业的利润👏空间，甚至导致亏损。 举个例子，卖20万辆汽车比卖10🥳万辆汽车的单位成本更低，表面上看也能获得更多的盈利。但在过剩😆经济背景下，生产10万辆汽车能卖得出去；生产20万辆汽车，就😍有10万辆卖不出去，不但没有真正降低每辆汽车的单位成本，还会🤩占用大量的流动资金。 不少企业在经济危机和过剩时期采取😀了降价放量的竞争策略。这样的策略往往使企业的经营状况雪上加霜😜，因为市场这时本来就在萎缩，企业放量销售完全是逆市场操作。理🙄智的做法是竞争各方尽量合理地减产，在降价上慎之又慎，用减产保😘价的方式渡过难关。 水泥行业的启示：限电保价 2😘011年下半年，由于电力供应紧张，再加上节能环保的需要，浙江😁、江苏等地方政府对工业企业采取了分期分批控制用电的措施，这些😡企业中也包括水泥企业。一开始，不少水泥企业跑到电力局，希望不😆要拉闸，后来大家发现拉闸限电后，水泥价格竟“因祸得福”，每吨🤔涨了100多元。虽然水泥产量少了一些，但是利润提高了许多。2🎉011年，整个水泥行业的利润竟破天荒地超过了1000亿元，这😁种增长确实得益于限电。 这件事提醒我们：过去把竞争焦点🔥放在量上，价格不停地往下降，企业赚不到钱；现在减量了，企业反😢倒赚了很多钱。可见，行业的主要矛盾是价格，不是量，而且在供大🤗于求的情况下，想放量也放不了，因为这时的水泥产品价格弹性更是😉微乎其微。 通过这一年，大家认识到，影响企业效益的是价😂格，影响价格的是供需关系，这就把逻辑讲通了。量多不赚钱，量少🙄才赚钱，要想取得可观的利润，就不能盲目地靠放量降价，而是要进⭐行产销平衡，以销定产，稳产保价。可以说，限电事件对水泥行业来🌟说既是一场市场教育，也是一场价格教育。 构建“价本利”⭐新模式 面对“量本利”的失效，我们创造性地提出一种全新🚀的盈利模式：价本利。“价本利”模式不再将企业的盈利核心立足于🥳产量的增加，而是实行“稳价、保量、降本”的六字方针。 🤩它的基本要义有两点：一是通过稳价保价手段，使价格处在合理的水😂平区间，使它不严重偏离产品的价值；二是控制一切应该控制的成本🤩。 “价本利”是从传统的“量本利”发展而来的，并不是对🎉“量本利”的否定，而是针对行业关键矛盾的转化提出的新模式。 🙄 在供大于求的背景下，“价本利”重构合理的价格体系，不是🤯围绕“增量”压价销售，而是围绕“稳价”以销定产、降本增效，维😘护区域市场供需平衡。 “价本利”追求的是稳定价格，不滥⭐用市场支配地位，让市场有序化，不漫天要价也不恶意杀价，在市场😡、客户、竞争者都能接受的情况下追求价格理性化。 （来源😂：《硬道理》，作者系中国上市公司协会会长、中国企业改革与发展🚀研究会首席专家。）返回搜狐，查看更多