文 | 预见能源 文 | 预见能源 募资到位已逾🎉四年，项目两度延期，随着“研发检测中心及智能制造中心”建成投😘用，野马电池的产能提升与技术升级之路才刚刚进入实战阶段。 🙌 募资5.45亿元，项目建设一波三折 2021年3月😘，野马电池在首次公开发行股票招股说明书中表示，募投项目均围绕🥳主营业务，从现有业务出发增强公司的经营能力。并提出，要“早日❤️达到预期目标，实现预期效益”。不过，野马电池当时已经发出警示😉，募投需要一定实施周期，且短期内产生的效益难以与股本、净资产🎉的增幅相匹配，因此，在募资到位后的一段时间内，公司存在每股收😂益、净资产收益率下降的风险。 时隔多年，2025年9月😆27日，野马电池发布《关于部分募集资金投资项目结项的公告》显🚀示，该公司募投项目“研发检测中心及智能制造中心项目”已建成达💯到预定可使用状态，公司对该募投项目进行结项。 公告披露🙄，野马电池首发3334万股，发行价17.62元，募资总额约5🙄.88亿元，扣除发行费4276.65万元，实际募资净额约5.😎45亿元。本次募资已于2021年4月6日全部到位。投资项目包😊括：年产6.1亿只碱性锌锰电池扩建及技改项目；研发检测中心及👍智能制造中心项目；智慧工厂信息化建设项目；补充流动资金。四大😉项总投资额分别约2.54亿元、1.34亿元、4677.20万🥳元、1.23亿元。 值得注意的是，2021年8月23日🤯，野马电池审议通过了《关于调整部分募集资金投资项目的议案》，😉将原“年产6.1亿只碱性锌锰电池扩建及技改项目”调整为“年产🤗8.1亿只碱性锌锰电池扩建及技改项目”，总投资额由约2.54🚀亿元调整为约4.43亿元，但拟投入募资仍为约2.54亿元，占😉募资净额比例为46.63%，不足部分以公司自有资金投入。 😉 项目推进过程并不顺利。2024年4月25日，野马电池将公🔥司募投项目“研发检测中心及智能制造中心项目”达到预定可使用状🔥态日期延期至2024年12月。然而，到2024年12月，野马😁电池再次将该项目延期至2025年9月30日。截至9月27日公😀告日，该项目已达到预定可使用状态，满足结项条件，公司决定将其🤯予以结项。 结项背后：产能压力与技术升级的双重挑战 ❤️ 几年前，野马电池曾指出，此次募投将提高公司对碱锰电池的自🤗主研发能力和生产能力。据了解，野马电池主营业务为高性能、环保🔥锌锰电池的研产销。募资项目与其目前主营业务具有高度关联性。 😘 项目投产后，将扩大野马电池整体规模，有利于进一步发挥公💯司技术、产品、客户、品牌和管理资源优势，有利于扩大市场占有率😜，增强其市场竞争能力和持续发展能力。需要注意的是，还能够通过🚀规模效益，降低单位成本，提升竞争能力。 9月27日才宣😊布已建成达到预定可使用状态的“研发检测中心及智能制造中心项目😴”，主要是野马电池要在公司总部投建研发检测中心，以提高公司的😁科研设施设备和科研条件，改善公司办公条件，有利于吸引人才，优🔥化研发体系，提高人员素质，利于公司研发、技术能力的提升，继续😎巩固公司行业技术领先地位，支持公司业务的长期稳定发展。不过，😉此前项目反复延期，公司也承受着募投效益未能及时释放所带来的财😀务与市场压力。 展开全文 野马电池需要在日益激烈🤔的市场竞争中，尽快将产能与技术优势转化为实实在在的业绩回报。😎新建的研发检测中心将有效提升野马电池核心技术壁垒。强大的检测😍能力本身就是产品质量的“背书”，能增强下游客户的信任度。而智🙄能制造中心的落成，将有助于提高生产线的自动化智能化水平。这不🔥仅能提升生产效率，扩大产能，还能通过减少对人工的依赖来优化生🥳产成本，从而改善毛利率水平。在当前野马电池净利润增长面临压力😀的背景下，这一点显得尤为重要。 由于碱性电池整体性能优😉于碳性电池，近年来，锌锰电池行业呈现出“碱性化”发展趋势。发🙌达国家或地区碱性电池占整个锌锰原电池市场份额的60%～90%🤯，且仍在不断提高。从出口数据看，根据中国化学与物理电源行业协😅会统计，碱性电池的出口数量在锌锰电池出口总量的比例从2011😍年25.15%增长到2019年38.85%。根据Techna🤩vio发布的研究报告，2019年碱性电池的全球市场规模达到7😉4.60亿美元。2018—2022年碱性电池的全球市场规模预🔥计将增加5.70亿美元。 预见能源了解到，几年前野马电💯池已经看到按当时产能情况，碱性电池业务在每年的销售旺季（下半🥳年）就面临产能饱和的局面，生产排期较为紧张，导致发货周期延长😡，不利于较好地满足客户需求。未来随着碱性电池市场不断增长，公😆司产能不足的情况会更加凸显。因此，这次募投结项完成后，产能一🤔旦得到有效提升，将极大满足野马电池未来业务增长的需求。然而，🚀项目反复延期反映出企业在实施大型投资过程中面临的不确定性，其🙌效益能否如期兑现，仍有待市场检验。 结项并非终点：短期😆业绩承压与转型阵痛并存 尽管募投项目结项为野马电池的长🙄期发展奠定了基础，但公司面临的短期经营压力与转型挑战依然严峻🥳。 预见能源查阅野马电池2020—2024年年报了解到❤️，2020—2021年，该公司均呈现增收不增利的状况；202🤩2年该公司营收同比减少，净利润同比增长约三成；2023年继续👏保持与2022年相同状况，营收减少，净利润增长不足7%。20🌟24年，野马电池实现营收与净利润双增长，同比分别增长超三成、🤔四成。 然而，这一复苏势头在2025年上半年再次受阻，😆野马电池重回“增收不增利”的困境。2025年1—6月归母净利😢润约3062.61万元，同比大幅下降55.13%。此外，今年😀上半年，野马电池应收账款约2.75亿元，本期期末数占总资产比🌟例17.3%，这反映出野马电池在回款管理与资金周转方面仍面临🤔压力。 今年9月初，野马电池实控人、董事长陈一军，实控🙄人、董事、总经理余谷峰，实控人、董事、副总经理陈科军因个人资😘金需求减持股份。据深圳商报报道，按9月3日收盘价每股28.4💯元计算，三人此次累计套现约2.22亿元。据了解，三人减持计划🤔公布时，野马电池股价刚不久前创下历史新高。公司利润腰斩时期，😘掌握公司最全面信息的核心管理层选择高位套现，这一时机难免会令🔥市场担忧其对公司短期前景的看法。 预见能源了解到，野马🤔电池从2020年到2024年，数年间对公司主要从事业务的介绍🌟没有变化，还是一如既往地从事如下业务：公司主要从事高性能、环😎保锌锰电池的研发、生产和销售。公司产品包括LR03、LR6、👍LR14、 LR20、6LR61 系列碱性电池及R03、R6😍、R14、R20、6F22系列碳性电池，广泛应用于家用电器、🙌 电动玩具、智能家居用品、家用医疗健康电子仪器、新型消费电子😅、无线安防设备、户外电子设备、无线通讯设备、应急照明等多个领😍域。 有意思的是，2020年，野马电池的愿景是“致力于😴成为全球知名的高性能锌锰电池制造商”，但到2024年，野马电😡池的愿景变成了“成为中国绿色能源的优秀企业”。这一转变透露出😆野马电池对传统锌锰电池业务增长空间的担忧，以及对拓展新能源领😴域的迫切需求。在碱性电池市场竞争日趋激烈的背景下，单一产品结😉构已难以支撑公司的持续增长。 2025年，多项政策变化🤗为野马电池的经营带来新的变数。2025年8月18日，《欧盟电👍池与废电池法规》（EU Regulation 2023/15😎42）正式全面生效，标志着欧盟对电池产品全生命周期管理进入“😁强制合规”时代。欧盟碳边境调节机制（CBAM）将于 2026😅年覆盖电池产品，合规企业需同时提交碳足迹声明和EPR注册号，😂双重成本压力可能导致中小厂商退出市场。 野马电池曾指出😎，其与宁波中银、长虹能源、浙江恒威、力王股份等企业以产品出口🥳为主，那么必须通过技术升级满足环保新规的要求。其次，中国“双😂碳”目标也在推动电池行业向低碳化转型。因此，从政策角度，也督👏促了野马电池要从单一电池制造商向绿色能源解决方案提供商转型。🤩 值得注意的是，根据财政部、国家税务总局《关于进一步推💯进出口货物实行免抵退办法的通知》等有关规定，野马电池出口货物🤗增值税实行“免、抵、退”办法。2024年11 月15日，财政😡部、税务总局下发2024年第15号公告《关于调整出口退税政策😎的公告》，野马电池出口电池产品的出口退税率由13%下调至9%🥳，此次出口退税率的下调，对其经营业绩产生一定影响。 为😴应对国际贸易环境变化，野马电池正在推进越南生产基地项目建设。🤗2025年半年报显示，野马电池利用自有资金在越南打造生产基地😘项目，总投资额约3.35亿元，本年度投入金额约4796.43😜万元，截至期末资金投入进度14.32%。在东南亚设厂是野马电😡池优化全球供应链布局的关键一步，但项目建设进度相对缓慢，短期⭐内难以对公司业绩形成有效支撑。 基于这些政策影响，募投🔥结项后新设施、新产能对业绩的提振作用需要时间才能显现，难以立🙌刻扭转野马电池短期的利润下滑局面。新的研发和制造中心从投入到🥳全面运转，再到最终产出创新成果和实现降本增效，需要一个过程。😆比如，研发检测中心和智能制造中心从投入使用到全面运转需要适应🙄期，新技术、新工艺的研发成果转化存在不确定性，而且产能爬坡和❤️市场开拓都需要过程。 在出口退税下调、欧盟新规实施等多🤩重因素影响下，野马电池短期内仍将面临利润下滑的压力。野马电池😉能否借助此次募投项目结项的新契机，成功实现从传统电池制造商向😊绿色能源企业的转型，将是决定其未来发展的关键。返回搜狐，查看😆更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 潮汐商业评论 文 | 潮汐商业评论 纽约😡时代广场的霓虹灯下，出差的大厂员工Mark正在和当地同事们安🙄利着手里的生椰拿铁。 在他身边，金发碧眼的Stacy手😊握小蓝杯感叹："是哪个天才想出来把椰奶放进冰咖啡里的，而且还😘只要1.99美元。我要从此和Dunkin说拜拜了！“这个看似😘平常的消费场景，正在全球各地不断重现——从曼哈顿到墨尔本，从😀雅加达到伦敦，中国茶饮品牌正以惊人的速度冲出国门，“血洗”着😍全球现制饮品市场。 01 从东南亚到欧美，一杯奶茶的东🙌学西渐 如果你在最近两年出国旅游或工作，一定也会发现，🙄在海外买到一杯奶茶或中式咖啡越来越容易了。可以说，在国内外卖🌟大战竞争愈演愈烈的同时，中国茶咖出海也同步进入了新一轮加速期🤔。各品牌正以差异化策略攻占全球市场。 这个夏天，瑞幸在🤩纽约连开了两家快取店，1.99美元的定价让更是让咖啡不离手的😁金融男们大呼“真香”。这种贴身肉搏的姿态，无疑是瑞幸对一街之😀隔星巴克的高调“宣战”。 自2023年踏出海外第一步以❤️来，瑞幸已在新加坡和马来西亚开设了数十家分店。登陆纽约，则标🙄志着瑞幸的全球化战略已从熟悉的亚洲文化圈迈向了更为成熟和竞争😍激烈的西方市场。纽约新店“00002”的编号足以彰显着瑞幸“😡熹妃回宫”的野心。“颤抖吧华尔街，你的强又回来了！” 🔥海的那一边，雪王也突破了东方明珠“防御塔”，在东南亚一路高歌🤩猛进。截至2025年6月，蜜雪冰城全球门店数已突破5.3万家👏，成为东南亚市场不可忽视的力量。越南15k（约合人民币4.5🤗元）一杯的柠檬水虽然比路边摊贵，却能做到干净又卫生，价格和国🎉内差不多。据2025年中报显示，蜜雪冰城在海外开设了4733😍家门店，其中印尼和越南是重点市场。且目前仍有91%的门店位于😘国内市场，蜜雪冰城的海外拓展似乎还有着无限可能 和蜜雪😆冰城在国内市场分庭抗礼的霸王茶姬，则凭借着中式茶饮定位在海外😁异军突起。截至2025年6月，其海外门店总数达到208家，单😍季度净增43家，覆盖马来西亚、新加坡、印度尼西亚、泰国及美国💯市场。本季度海外GMV同比增长77.4%，斩获2.35亿元营😴收。霸王茶姬在不同市场采取差异化定价策略，在马来西亚，一杯伯🙌牙绝弦的价格约23.4元人民币；美国的定价则约41元人民币。😊 贡茶作为早期出海代表，已在全球多个市场建立稳固地位；🤩喜茶在北美市场扩张迅猛，截至2025年8月，其在海外市场已开🚀设超过115家门店；奈雪的茶在海外市场也表现亮眼。 在🎉全球市场中，与中国拥有相近茶文化的东南亚市场是出海首选地。如🌟蜜雪冰城在印尼拥有2667家门店，在越南拥有1304家门店，👏已成为越南最大的现制饮品品牌。霸王茶姬在马来西亚开设178家😅门店，占据其海外门店总量的85.6%。 艾媒咨询预计，🚀2023年到2028年，东南亚的现制饮品年复合增长率高达19😅.8%，远高于全球平均水平7.2%。 2024年后，更😘多茶饮品牌盯上了欧美地区。喜茶进军法国、霸王茶姬进入美国、茶💯百道进入西班牙、茉莉奶白进军英国。虽然欧美地区文化、消费习惯🤔与我们差异更大，但拥有着广阔的潜在市场。从瑞幸登陆纽约，到霸💯王茶姬抢滩洛杉矶。中国茶饮品牌已经做好了进军西方成熟市场的准😡备，它们的目标将会是星辰大海。 展开全文 02 😘海的那边，茶饮激战依然正酣 从最新财报数据来看，中国茶🙄饮品牌的出海称得上初见成效。如瑞幸咖啡截至2025年第二季度❤️末，海外门店总数已达到89家，蜜雪同期全球门店数增至53,0😆14家，并已在多个海外国家建立仓储系统；霸王茶姬2025年第🙄二季度海外门店的GMV达到2.35亿元，同比增长77.4%。🌟 但花团锦簇的背后，茶饮品牌们似乎又是在一个更大的市场⭐上进行着同国内市场一样激烈的血战。 如高调在纽约开店的😅瑞幸，在经历了初期的0.99刀咖啡和使用优惠券的1.99刀咖😅啡后，并没有将“价格战”坚持到底。店内美式咖啡定价在3至5美🤩元，生椰拿铁等产品价格多在6.5美元/杯左右。初来乍到，瑞幸😢不敢狠狠砸钱，可能是由于其在美国本土面临的较高门店成本与人力😘成本，以及在当地尚未搭建成功的稳定供应链。 根据商业地⭐产服务及投资公司CBRE发布的《2025年第一季度曼哈顿零售🥳租金报告》，曼哈顿核心商圈的平均租金高达每平方英尺659美元😢/年，在全球范围内处于顶尖水平。但在促销期过后，与星巴克价格🎉相当甚至更贵的咖啡还能唤起消费者的热情吗？ 与瑞幸相反❤️的，是在东南亚将价格战进行到底的蜜雪冰城，更具竞争力的价格当🙌然可以吸引更多客户，但也会对加盟商的利润空间造成挤压。在20😀23年，越南的一些加盟商就曾经通过拉横幅的方式抗议蜜雪冰城的😘定价策略。 面对成本，无论是精打细算还是放血补贴，左右🔥都体现了中国品牌对海外市场运营复杂性的预估不足，毕竟出海不是😍将中国模式复制粘贴到全世界。 在供应链环节，茶饮品牌同😡样面临着来自不同市场的挑战。在不同市场，原料准入标准就差异巨🌟大，比如欧盟对茶叶农残检测指标高达480项，远超国内标准；在🙄东南亚地区的塑料包装禁令和含糖量分级制度则直接推高了合规成本🥳。 不同消费市场的口味差异化需求进一步加剧供应链复杂度😁，欧美市场追求有机健康，东南亚偏好浓郁甜口，穆斯林国家还有清😜真认证等特定要求。 更棘手的是，传统茶饮的一款新品从研💯发到上市往往需要3-6个月，涉及原料采购、口感测试、合规检测💯等多重环节。虽然数字化工具和成熟供应链体系已将流程缩短一半，💯但跨国冷链物流、本地化生产等环节仍面临效率与成本的双重压力。🤩这些供应链难题直接制约着产品迭代速度和市场响应能力，成为中国🥳茶饮品牌出海必须攻克的关键壁垒。 此外，中国茶饮品牌还😆面临着本土巨头的激烈竞争。 在东南亚市场，有印尼的Ko😍pi Kenangan等本土咖啡品牌；在欧美市场，则要直面星😘巴克、Dunkin等国际巨头的正面硬刚；甚至在很多茶饮巨头尚😀未涉足的市场，已经有了当地华人老板自己开的独立奶茶店。这些挑😀战都需要中国品牌拿出更加精细化的运营策略和更加本地化的产品服😢务。 以日本市场为例，虽然媒体们会将麻辣烫、珍珠奶茶奉😁为年轻人追捧的新消费潮流，但真正能让普通消费者长期复购的，依🎉然是拿铁和美式。 中国茶饮有那么多丰富的口味、动人的故🤯事，完全可以结合海外市场消费习惯，拓宽中国茶饮品牌和各国文化😆的融合，达成渐进式影响和消费习惯孵化。 03 本地化策👏略与未来发展：从“出海”到“本地化生存”的深度转型 中😅国茶饮品牌要真正赢得全球市场，就必须超越简单复制国内模式的思😂维，实现从“出海”到“本地化”的转变，重构一个新的茶饮市场，😂而非从海外竞争对手手中抢份额。这种转变涉及产品、供应链、运营😢等多个维度。 口味的本地化，就是品牌们的第一个突破口。🚀比如，喜茶就曾以加州的日落风光为灵感，在比佛利山庄店推出“加😁州落日”限定款。在该店开业当天，这款产品售出约2000杯。结🤗合东南亚人普遍嗜甜的口味特点，蜜雪冰城推出了加重甜度的冷饮产👍品和香茅、凤梨等当地人喜欢的重口味水果茶。霸王茶姬根据口味调😡研成果，在马来西亚推出了谷香焙茶，成为东南亚市场的现象级爆款❤️。 供应链则是有效降低出海成本的核心。为了能保障长期、🤗稳定的原材料供应，品牌们也是各显其能。如蜜雪冰城已经在4个海🔥外国家建立了仓储系统，还在今年和巴西签订了40亿元咖啡豆等农😢产品的意向采购订单，为进军美洲市场做准备；霸王茶姬则是计划将😉IPO募集资金的12%（约3.95亿港元）用于搭建国际供应链🤔平台，以支持海外业务的快速扩张。瑞幸的供应链也在逐步完善，其😢咖啡豆来源覆盖了埃塞俄比亚、巴拿马、哥伦比亚、中国云南等产区🤩。 有了好产品，中国茶饮还要在市场营销的舒适区中卷出新🎉花样。比如瑞幸在纽约的快取店分别位于在百老汇和第六大道，前者🎉是遍布国际游客和留学生的联合广场与纽约大学交汇处，后者是靠近👏星巴克的CBD街区。双店布局的策略让瑞幸既能够依靠自己的知名😡度保证盈利能力，提升在当地市场影响力，又能迅速对标竞品和消费❤️者反馈迅速调整配方，融入当地市场。 在线上，瑞幸也在I😘nstagram、TikTok、X等美国主流社交媒体上保持高😘频度内容更新，并发起#luckinnyc等话题挑战鼓励用户互😍动。它还邀请美食和生活方式领域博主进行探店合作，通过网红营销😡扩大影响力。这种全方位的数字化营销策略帮助瑞幸在短时间内建立😍了品牌知名度。从用户反馈来看，消费者普遍称赞其方便快捷、价格🙄实惠，也认可这种全数字化的线上消费体验。 霸王茶姬、喜👏茶还注重通过文化共鸣拉近与海外消费者的距离，打造东方快闪茶室🙌、推出大英博物馆联名产品，成为了它们出圈的秘密武器。 🤩从“卖产品”到“卖文化”、“卖体验”，中国茶饮品牌正在全球市🙌场探索新的发展路径。正如慢茶创始人叶冠昭所说：“海外市场确实😢有很大的发展空间，但出海一定要良性，做品牌、做产品、做系统。😂抱着捡漏的心态是无法长久的。”想要在全球扩张与本地化深耕之间😍找到平衡点，品牌需要兼具全球视野和本地智慧，能够灵活调整策略😂应对各种挑战。随着更多中国茶饮品牌走向世界，这场"世界茶饮战🎉争"的结局将会如何，让我们拭目以待。 正如Mark所说🤯：“原本我以为开在海外的中国奶茶店和咖啡馆就是‘留学生限定’🙌，但我真的看到了不少喝中国奶茶和咖啡的老外。” 10年🙄前，茶饮品牌们在国内市场已经塑造了规模巨大且稳定的一批新式茶👍饮消费群体。10年后，海阔天空，它们或许还能重塑整个世界对咖🥳啡与茶的定义。返回搜狐，查看更多