文 | 最话FunTalk，作者 | 魏霞，编辑 | 王芳洁❤️ 文 | 最话FunTalk，作者 | 魏霞，编辑 |😅 王芳洁 京东正在自营一切，相信很多人发现了这一点。 👍 8月末，沉寂一段时间的京东社区团购业务，以“京东拼拼”😡的名字卷土重来，从同名小程序来看，京东拼拼目前已经在北京、河💯北、安徽、江苏四地开通业务，在拓展门店时主要与社区内的烟酒店🤗、便利店、快递驿站等合作。 从上架的商品来看，除了生鲜😁蔬果、日用百货等社区团购的标配外，京东拼拼的“重头戏”是京东🤯的自有品牌商品。 在京东出品专区内，有七鲜、京鲜舫、京🚀东京造、京悦等京东旗下品牌的各种商品，涵盖生鲜、食品、日用品🤗、粮油干调、家居清洁等各种产品。 由此可见，京东拼拼不🤯仅是拼购，而且是京东自有品牌的拼盘。它的重要任务，是成为京东🥳零售供应链上的一环，尤其为京东自有品牌商品提供社区销售场景。🤯 京东正在亲自下（生产）线，亲自下场，亲自下沉，然后自😊营一切。 很多京东老用户还发现，这种深入到供应链各个环🙄节的打法，京东正在各行各业铺开，包括京东养车、京东家政、七鲜😡小厨，硬折扣超市，甚至是医美。不久前，名为京东医美的轻医美诊🌟所悄然问世，短短时间内已经开业了两家诊所。 在零售大混💯战的当下，京东虽然也是重要的参战方，但这种广谱自营的打法背后🤩，显然存在竞争对手不同的战略选择。 目前，无论是美团还🎉是阿里，都主要以平台模式为主，主要收入来源为交易佣金和商家广🎉告费，这种收入模式决定了平台需要不断横向扩张，来实现增长。 ❤️ 但自营零售模式是不同的，它的增长空间是纵向的，通过低买🤗高卖来实现利润。当然，由于刘强东自创业之初就坚持“三毛五”理🔥论，所以若只以采销来创造利润，则京东的增长仍然有限。 😎那么京东只剩下两个选择，第一是横向扩大采销范围，加入到各行各😘业的供应链当中，第二则是纵向扩大自己在供应链上的“地盘”，比😊如上溯到生产端，争取拿下品牌商的利润，下探到服务端，拿下服务😡端的利润。 回头来看，京东的别样选择，自然有其基因上的😎优势，但应该也是它不得不的选择。 01 就跟刚刚🤩过去的外卖大战一样，几年前互联网企业也曾在社区团购领域展开过😉一场烧钱圈地大战，但到最后都纷纷离场，留在战场上的只有美团优🙄选和多多买菜。 但就在大家都以为社区团购市场格局已经形🎉成时，美团优选却在今年6月，宣布关停多地区业务，原因很简单，😍不赚钱。 美团第二季度财报显示，新业务分部收入同比增长🤩22.8%至人民币265亿元，但是亏损却同比扩大43.1%至😜19亿元。而新业务的亏损则主要是由于美团优选业务的亏损，在美😅团2024年第三季度的财报就提到，美团优选是新业务中唯一没有🤗实现盈利的业务，另有媒体报道提到美团优选在2024年的全年亏🤯损在百亿级别。 展开全文 在二季度财报电话会上，😁拼多多的管理层在回应多多买菜的最新发展情况时也提到，多多买菜🤔是一个比较苦的业务，确实需要长期大量的投入。拼多多的创始人黄🙌峥曾表示，买菜业务的苦，在于别人睡觉的时候你在拣货、送货，这😜样消费者在要做饭前才能拿到新鲜的菜。 事实上，入不敷出😀是所有社区团购玩家们共同经历的“苦”。 京东在早年尝试🙌社区团购业务京喜拼拼时曾假设，毛利率做到15%，配送成本控制🤗在10%，团长与用户补贴大概用2%，这样就还能剩下2%-3%😁的利润。 但京喜拼拼的毛利率最高也只做到6%，这显然离🎉实现盈利的毛利率目标还有相当的距离。 另一方面，当时的🤯京东擅长的是长链物流，为了解决物流配送成本，当时的京东没有选😴择与第三方合作，而是自建“京喜达”。 但自建短链物流更😜是降低京喜拼拼盈利的可能性，据报道，京喜达的成本占到整体GM🙌V的20%-25%。 好在现在不同了，京东已经拥有十余😢万擅长短链配送的京东骑手，社区团购业务的推进还能摊平京东外卖🎉业务的成本。再加上京东多年来在供应链上积累的优势，也为京东再🔥次入局社区团购打下基础。 目前，京东拼拼延用了“当天下😢单，次日自提”的模式，有媒体从京东拼拼门店拓展人士处了解到，🤔合作门店要位于600户规模以上的小区，店内要设有冷藏柜和货架🥳。 合作模式则主要有两种，一种是线上订单，商家可获得营🙄业额5%的提成，另一种是按照进货价拿货，自行定价售卖，货品主🥳要来源于折扣超市和京东采销。 按照京东拼拼相关负责人的😎说法，京东拼拼未来将在本地供应链基础上，借助京东在全球品牌合🙌作、产业带、原产地和自有品牌商品开发的能力，与原产地、产业带😆直接合作，压缩中间成本，以可持续的低价策略争夺市场。 👏02 京东拼拼并没有复制社区团购玩家们的老路，而是依托😅于过去沉淀出的供应链优势，为自有或者自营品牌（采销）增加零售❤️场景，这种做法是向供应链要增长，因为把增长做横，真的太难了。⭐ 在后消费互联网时代，哪怕大家打得再热火朝天，蛋糕的盘😆子就那么大了，无论是用户还是成交额，都是在一个相对固定的范围😂内，通过切蛋糕的方式，来腾挪市场份额。 换句话说，你拉👏来的用户，其实早就是别人的用户。这种用户迁移既然发生，就说明😍本身他们的忠诚度是很低的。 以外卖大战为例，在高额的补😅贴时期，京东外卖的市场份额一度超过30%，但随着美团和淘宝加⭐大对外卖业务的补贴，京东外卖的份额开始下跌。根据最新的数据，😁京东外卖的份额已经下滑至11%。 而经历了这场外卖大战😂的三家平台，二季度的利润都出现不同程度的下滑，美团经调整净利😊润同比下降89%至14.93亿元，阿里经调整净利润同比下降1👏4%至388.44亿元，京东归属于本公司普通股东的净利润同比😢下滑50.8%至62亿元。 这三家平台出现“增收不增利😁”的情况，背景都是在外卖大战中拿出了高额补贴。显然，通过烧钱😜来持续获客，维持市场份额，并不是一个可持续的战略。而这样的情⭐况不仅出现在外卖领域，其他业务上也是如此。 互联网企业😢们在早些年间通过烧钱搭建的用户池，其与经营形成的正相关性正在❤️迅速减弱。 几乎所有用户都在被复用，而在高频复用的过程😜中，用户被培养出了极强的比价心智，一样的衣服，一样的菜，大差🔥不差的物流效率，最终大家能拿到决策抓手只有一个——你的价格比🚀他便宜5毛钱。 这也意味着，烧钱的效率越来越低了。须知😂，在所有的互联网场景里，首单盈利都很难，大家都寄希望于通过锁🔥定用户，提高复购频次来实现利润。 但是现实已经非常骨感🤩，当用户无法锁定，获客就变成了单次博弈。 客观而言，这😂种挑战对于京东来说会更明显一些，相比于淘天和美团，京东的MA😉U基数会小一些，这也意味着其在横向增长的过程中，单次博弈的次🙌数也会更多，获客的边际收益将减弱。 这些挑战的确已经反😴映在了相关财务指标上，二季度，京东季度活跃用户数同比增长超过🤔了40%，而净营收的增长比例为22.4%。 所以，对于🥳京东来说，与其把运营重心放在获取新客上，还不如深度运营老用户🎉，通过深耕各大产业链，把业务的触角伸向老用户们衣食住行的各个😂方面。 03 当然，单次博弈的挑战，也不仅只有京🤩东会碰到，但是为什么其他家没有跟进深挖产业链价值呢？ 😀这应该和京东的基因相关，它的确在上下游走了很长一段路。以医美😜为例，也许很多人会觉得京东搞医美诊所有些无厘头，但实际上，早💯在2016年，由刘强东出资，章泽天管理的东辰投资，就已经投资😜了医美机构领医诊所。 当然，2021年，东辰投资被转手🤗他人，此后似乎进入了维持阶段，但该公司并未退出领医，目前，领😅医诊所已成为数位北京三甲医院整形医生的多点执业诊所。 😆此外，京东其实也没有完全放弃横向增长，通过深耕各大产业链，它🤗希望实现多业务交叉引流，实现跨条线复购，让用户最大程度地把消😁费留在京东体系内。 外卖业务虽然亏损，但是通过外卖这种😊高频的业务，不仅增加其他低频业务的成交，而且还大大提高用户的😴活跃度。 刘强东提到，在京东消费外卖的消费者中有40%👏的人会交叉去买京东的电商产品，补贴给外卖的钱，要比抖音、腾讯😜买流量划算。 Questmobile数据显示，二季度，👏京东日活用户数同比增长35%，月活用户数同比增长17%，京东😍每用户平均每日使用时长同比增长25%，这三个数据都远远高于淘❤️宝、拼多多的同期数据。而且在618期间，京东App的DAU峰🤩值更是达到2.12亿，同比增长52.1%。 当然，京东😆的布局还不止于此。 2023年，第一财经商业数据中心曾😍联合京东PLUS会员发布过关于京东PLUS会员的一份消费趋势🤯图鉴。该图鉴中提到，京东PLUS会员超半数都居住在高线级城市😀，主要都是都市富裕中产、中年懒人爸妈、年轻精致夫妻、潜力股进😊阶家庭、都市新锐白领、品质精英潮男六大人群。 而这些“😜小资”人群本就有很多线下服务的需求，比如鲜花预定、衣鞋洗护、🙌出行酒店、洗车服务等。依托会员体系，也会进一步增加京东“交叉😜销售”的机会。 比如京东PLUS会员可以在生活服务包里😀使用积分兑换自营洗衣、家政保洁、养车洗车等服务，也可以领取折🌟扣卡享受优惠服务。 基于这些需求，京东也在线下服务领域👍发力，比如在2024年京东养车的门店数量突破2200家，除了🙌一二线城市的建店扩张，依托“城市合伙人”等布局策略，在重点城🙄市的下属及周边区县也搭建起服务网点。 但就拿京东养车来🤩说，洗车养车并不是京东最终的目的，在2025年的招商政策中，🤔京东养车提到要建设数智化供应链，围绕车主“买、配、养、用、换🙄”全生命周期服务，搭建起“商品+服务”的一站式消费模式，而京😀东养车便是核心的触达端口。 这也不难看出，正如刘强东所🙌说，京东所有业务都围绕“供应链能力”展开。 在未来，可😀能马路边还会出现京东美容美发，京东足疗SPA，因为京东正在自😡营一切。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 道总有理 文 | 道总有理 9月末，大连🤗万达集团及法人王健林被兰州市中级人民法院采取限制高消费措施，😡限高涉及执行标的1.86亿元。从昔日“中国首富”到无法乘坐飞❤️机头等舱、入住星级酒店，巨大的身份反差让这一消息震动社交平台😊。 很快，情况发生反转，9月29日，王健林“限高”措施😁已取消。有媒体报道本次事件是万达下属项目公司经济纠纷，或因在😍执行层面信息不对称导致。 但这已并非万达首次陷入执行纠😜纷。 9月初，北京金融法院已新增一则对万达的执行信息，🥳标的超4亿元。截至目前，万达累计被执行总金额已突破52亿元，😁同时背负94亿元股权冻结，其中上海万达网络金融与小额贷款两家👍公司的冻结股权占比超九成。 细究这几年的万达发展，诸如💯此类风波数不胜数，有些甚至早已埋下了伏笔，更有意思的是，王健😊林与万达的生存命题，似乎也成了中国一代民营企业管理者必须面对😜的时代课题。 从「强势崛起」到「大势已去」 19😡88年，中国成立房地产公司需要100万元注册资金，王健林就借💯了100万。 据他自己说，借款必须找人担保，担保人拿走😘50万元，实际上只拿到50 万元，而且借100 万元给他的人😊，要求他5年还款，每年25%的回报。看起来条件非常苛刻，但彼🌟时王健林骨子里的风险精神就开始显露。 他拿着借来的钱在😍大连西岗区创立了一家房地产公司。 当时，中国市场经济浪😍潮涌得热烈，到1992年，这家公司已经占据大连房地产市场20🔥%的份额，年销售额达到20亿，也是这一年，王健林掏出2000😅块重金登报征名，最终，从满纸投稿里挑出的“万达”二字，寓意万😍事顺遂、通达四方。 王健林不止一次在公开场合把万达的成🤩长分为四步。 第一步在1993年，他带着团队南下广州，🙌 那时候，民营企业到外地发展困难重重。王健林就去找广州😉当地企业谈，最后跟广州华侨房地产公司谈好，一年交200 万元🔥，注册了一个分公司，也正是从广州开始，万达逐渐从一个区域公司🙌变成全国性公司。 第二步在2000年，进军商业地产。 😡 2000年前，万达主要做住宅开发，之所以要转型，王健林🎉在哈佛大学演讲时提到，是因为当时民营企业的医疗保险体系尚未完🤯善，公司有两个老员工，一个得了癌症，一个得了肝病，这件事促使😆他想要更多现金来保障员工福利。 住宅房地产开发的现金流😡不稳定。 为了寻求稳定的现金流，万达做过制造业、制药厂😀，还做过超市，外贸等等，到2000年，决定把不动产作为企业的🤯支柱产业，2004年，王健林提出“城市综合体”的概念，把商场😎、酒店、写字楼、公寓都整合在一起。 展开全文 从😊那年开始，万达开启了属于自己的时代，最风光的时候，地方排队与😍万达合作，甚至在上海，万达都以超低价拿下了五角场的场块。同时👏，万达广场飞速扩张，唐山万达广场110万平米，石家庄万达广场😆更是达到183万平米。 第三步在2006年，因为万达购🤗物中心需要配电影院，王健林开始琢磨文化产业。 他投资了😎万达乐园，扬言要让上海迪士尼二十年无法盈利。最初万达跟美国时😜代华纳院线合作，但由于两方面原因，双方没能合作下去，万达先后🤩和上海、江苏、广东、北京等地的广电集团谈合作。 第四步🔥在2015年前后，万达大举进军海外。 彼时，万达宣布了🥳十年战略规划，计划十年内成为世界一流的跨国企业。2014年到😉2016年，万达投资了16个海外项目，买下位于马德里市中心的😉西班牙大厦，以9.21亿英镑吞下了欧洲第一大院线，买下美国传👍奇影业。 那几年，万达风光无限，综合过往年度报告，20😀09年，万达员工总人数近两万人，2015年达到十三万人，等到😢2016年，万达的总资产已经逼近8000亿元，营业收入达到2🤗550亿元，王健林连续三年成为中国的首富。 在他看来，😎万达“去地产化”目标终于实现。 2017年，万达在全国😁已经有近200个商业项目，也正是在当年，万达急转直下。2月份😎，万达的海外收购之路受挫，6月份，遇上“股债双杀”，7月份，😢万达在海外的六个项目被严格管控。 2018年1月，万达🙌集团2017年年会在哈尔滨召开，会上称2017年是万达集团历🙄史上难忘的一年，万达商业不得已转让文旅项目、酒店资产，曾经让🤯首富引以为傲的四步棋，终于沦为“弃子”。 2017年，🎉王健林以438亿的价格，把13个文旅项目卖给了融创，又把77🎉家酒店以199亿卖给了富力，2019年，万达影视被儒意影业收😉购，2020年，百年人寿卖给了绿城，百货业务卖给了苏宁。 👍 到了2023年，万达大规模出售购物广场，三十多座万达广场🙌易主。2024年，北京CBD的总部大楼卖给了新华保险和中金资😴本，万达商管的控制权交给了太盟投资集团；截至2025年9月，🤗万达广场已累计出售85个。 或许，浪潮从不会永远朝着一🥳个方向奔涌，后来的每一次出售，也都是王健林在时代洪流下的无奈🎉抉择。当万达广场的灯光熄灭在夜色里，不只是一个企业的起落，更❤️是一个时代里，野心与命运、辉煌与落寞交织的篇章。 冲动😆退市「误终身」 绝大部分人起底王健林会把他与万达的不幸😴归咎于2016年的私有化退市上。 早在2014年，万达😉商业成功在港股上市，2015年，万达商业的股价最高涨到了76🥳港元，但好景不长，很快就跌破发行价，跌到30港元左右。此时的😉王健林对港股的低估很是失望，一口气以52.8港元的价格，回购👏了万达商业所有H股股票。 私有化退市后，引发了一系列连😊锁反应，包括A股IPO受阻；转战港股再受挫；对赌协议引爆危机😁；索债方生出多米诺骨牌效应；资产大规模出售……一连串的危机叠💯加在一起，最终导致了王健林如今的局面。 至于王健林为什💯么选择私有化退市，除了对港股估值的不满，其过于自信的行事作风🥳也一度被视为另一个主因。纵观这位首富先生的前半生，一个“赌”😂字基本可以概括，他本人也曾说过：“没有人永远赢得所有赌局，但🎉永远有人愿意赌。” 但在这两大因素之外，万达本身的发展🔥其实才是王健林选择私有化退市的关键。 2015年，万达🌟商业收入1242亿元，比2014年增长15.14%；归属于母🤩公司股东净利润299.7亿元，同比增长20.66%。看起来很🤔亮眼，但细究起来风险不少。据悉，万达商业虽有三大业务，但主营🤩收是物业销售板块。 当年，物业销售为万达商业贡献了82❤️.5%的收入，总合同销售额约为人民币1640亿元。 但🔥这一成绩与万达本身的关系不大，更多是得益于地产行业回暖，20😜15年，《中国房地产企业销售TOP100排行榜》显示，201👍4年万达商业销售金额1501亿元人民币排名第三， 2015年🙄销售金额1512.6亿元人民币，位列第四。 换句话说，😉在地产行业发达的一年，万达排名不进反退。 其次，201🙌5年万达商业业绩公告显示，其物业存货出现15%的增长，酒店业😀务净利润为亏损6.02亿元人民币；万达商业物业租赁出租率从2😆014年的99.32%下滑到2015年的96.37%，同期，🙌太古地产、中粮地产2015年的出租率都维持在99%左右。 🚀 或许，港股对万达商业的估值未必失了公允。 另外，商😆业地产是“吞金兽”，万达商业的负债率一直居高不下，尤其是20❤️13年，万达商业的资产负债率接近90%，2015年报显示，万🙌达商业的净负债率为61.05%，较2014年底的56.68%🤩上升了4.37个百分点。 对比之下，同行的净负债率维持👍在40%左右，华润置地甚至已降到23%。 这时候，王健❤️林发现发债券比在股市融资划算。2015年8月28日，万达商业❤️首次五年期（3+2）50亿元公司债成功发行，票面利率4.09👏%，2015年10月15日、2016年1月12日，万达商业两🔥次发行五年期、额度为50亿元的公司债券，票面利率分别为3.9😂3%和3.20%。 当然，万达商业退市不是不想上市，是🤯想换个地方上市，然而，后续的一切已不需要赘述。 十年前⭐，王健林手握292座万达广场、1300家影院、13家文旅城、😊80家五星级酒店、150亿美元海外投资，以2200亿身家登上👍胡润百富榜首富。2025年，《2025新财富500创富榜》上🙄，王健林父子的财富为588.1亿元。 时至今日，曾经叱😂咤风云的首富跌进谷底。 再路过那些换了主人的万达广场，😉还会有很多人想起王健林在商海上挥斥方遒的模样，只是这一次，赌🚀桌早已散场，筹码尽失，资本市场从不同情“赌徒”，一旦行差踏错😊，都有可能满盘皆输，在时代的风里，满是繁华落尽的唏嘘。 😁 首富翻盘，也要靠「下沉市场」了 十年光阴，曾经的商业🤗帝国一点点瓦解，王健林卖了半副身家，手中的资产版图大幅收缩。🎉那么，险些被限高的“首富”还剩什么？ 不完全统计显示，👍截至目前，万达集团对外投资仍处于存续状态的企业为24家，持股😎超过50%的为15家；王健林所控制的企业有76家处于存续期间😎，对外投资的11家企业中则仅有6家显示为存续状态。 值😉得注意的是，万达集团及王健林所拥有的资产包括大连新达盟40%⭐股权、约200座万达广场，以及万达体育、万达宝贝王等。这大概👏是王健林能否在70岁高龄再逆袭的重要筹码，尤其是幸存的万达广🎉场。 从这些广场的分布来看，王健林远没有认输，因为他卖👏掉的与留下的都藏着他对未来的渴望。比如，王健林正加速出手一二🚀线城市的万达广场，2025年5月6日，王健林500亿元出售4😜8座万达广场，这其中覆盖多城首发项目及一二线城市元老级项目。😍 结合赢商大数据最新《2024中国城市商业力》分析显示😅，商业一线和准一线城市项目占比高达33%，北京、上海、广州、👍成都、重庆等重要城市均有涉及；商业二线城市项目占27%。 😜 相反的，遍布全国县城的万达广场却很少被列入出售名单。 🤔 理由很简单，因为下沉市场的万达广场展现出了强劲的消费活力😡。 2023年12月，四川宜宾下辖县级市宜昌万达广场开🌟业，开业3天累计客流近40万，销售额超千万；2024年1月，😎重庆忠县万达广场开业首日，共接待消费者23.6万人次，销售额😎突破750万元，创下行业多个第一。 投资与运营成本上，💯县城万达广场也有超高性价比。 以湖北宜都万达广场为例，😴其总建筑面积约12万平方米，总投资约8亿元，而一线城市同等规😎模项目投资额往往超过20亿元。在运营成本上，县城万达广场的租😴金、人力成本较一二线城市低30%-50%，宜都万达广场租金回😴报率达6.8%，高于一线城市平均5.2%的水平。 同时👏，县城万达广场在资源获取上优于一二线城市项目。 以重庆😆忠县为例，当地为万达广场提供了土地出让金返还、税收优惠等政策⭐支持，并协调开通了直达广场的公交线路。在万达面临流动性压力的😀背景下，县城万达广场的现金流价值凸显，湖北宜都万达广场年租金🤗收入约8000万元。 公开数据显示，截至2024年底，🙄全国513座万达广场中，三四线城市占比超过60%，同时，轻资👏产占比超40％。这也是王健林为自己留的后路，在一些出售的万达😡广场里，万达仍然保留运营管理权。 轻资产模式对万达而言🤗，是退而求其次的生存法则。 总的来说，王健林的万达广场😁分布已从全国扩张转向“五环外留守”，三四线城市与整个下沉地区🤔成为最后的生存空间。尽管通过轻资产化和业态调整，暂时维持了运😂营，但债务危机、消费疲软和竞争加剧，无疑又构成了一重新的枷锁🤗。 王健林还有机会翻身吗？ 未来几年，这些幸存的🤯万达广场能否在县域市场续写“一个广场改变一座城”的神话，还是😉未知数。若无法实现重新上市或引入战略投资者，这些广场可能进一😘步被出售或抵押，届时，王健林的商业版图或将彻底重构。返回搜狐🙄，查看更多