文｜达摩财经 和谐健康保险，正在从昔日大手笔投资的万达🤔信息大踏步撤退。 9月14日，万达信息（300168.🤔SZ）发布公告称，第二大股东和谐健康计划减持不超过3%的公司😎股份。目前，和谐健康持有万达信息4.999998%的股权，若💯按计划全额减持，和谐健康的持股比例将降至不到2%。 公🤗告次日，万达信息股价走低，收盘时跌2.66%至7.33元/股🚀，总市值约为106亿元。 自去年10月以来，和谐健康便👏开始减持万达信息股票，累计减持3.26%的公司股份，套现约3😘.45亿元。按最新收盘价计算，若和谐健康此次全额减持，将再套🥳现约3.17亿元。 和谐健康连续减持背后，万达信息正陷🔥入亏损泥潭。 万达信息是一家智慧城市整体解决方案提供商😅，目前处于无控股股东、无实控人状态。2018年，公司原控股股🔥东万豪投资将部分公司股权转让给了中国人寿（601628.SH🔥），此后中国人寿便开始不断增持万达信息，成为了公司第一大股东😎。目前，中国人寿持股比例为20.34%。 在中国人寿入😊股万达信息的同一年，平安好医生在港股挂牌上市。作为中国平安控😢制下的互联网医疗平台，平安好医生靠与平安系保险公司的医险协同🤯，规模增长迅速。 中国人寿也计划通过万达信息建立一个类😘似的平台。中国人寿入股后，万达信息成立了健康管理平台蛮牛健康🥳，提供筛查、医疗、医药等六大服务，并计划通过该平台承接国寿等🎉寿险公司带来的医疗服务需求。 彼时，万达信息对蛮牛健康❤️的前景颇为看好，称蛮牛健康会提供全生命周期的健康管理，与国寿😜资源深度协同，将是万达信息一个很强的利润增长点。 在此⭐背景下，2020年底，和谐健康通过法拍成为万达信息的第二大股😉东。和谐健康称，入股万达信息源于其看好与该公司业务协同的前景😂。 不过，和谐健康入股近5年，蛮牛健康的营收规模不升反👍降。2021年时，蛮牛健康的营收为0.42亿元，亏损1.55😢亿元，至2024年，该公司的营收降至0.33亿元，净亏损仍有😘0.16亿元。 万达信息也陷入亏损泥潭。2022年至2😀024年间，万达信息的营业收入分别为32.24亿元、24.5😀9亿元、20.11亿元；归母净亏损分别为2.90亿元、8.9🤗9亿元、6.86亿元。今年上半年，万达信息的营收、净亏损分别😅为9.33亿元、2.99亿元。 与和谐健康入股时相比，💯万达信息的股价也大幅缩水。2020年12月，和谐健康以19.😁92元/股的价格取得了公司9.89%的股份，对价为23.34😢亿元。如今，万达信息的股价已较入股价格跌去63.20%。 🚀 和谐健康收缩战线 减持万达信息背后，和谐健康自身正👏在收缩战线，回笼资金。 和谐健康成立于2006年，是原🤔保监会批准开业的首批专业健康险公司之一。成立后，和谐健康先后🤔由瑞福德集团、安邦财险控制。2018年，“安邦系”爆雷，和谐😊健康也于次年易主石化富豪王义政，控股股东变更为福佳集团。目前😎，福佳集团持有公司51%的股份。 在取得和谐健康控制权😍后，王义政计划进一步拓展资本及金融版图。2020年底，公司斥😴资超20亿元入股万达信息。2020年时，和谐健康还被曝出正申😀请转向寿险牌照，拟更名为福家人寿，但此后并未出现进一步进展。🥳 2022年时，和谐健康又凭借对招商银行的持股，计划取⭐得该行的董事席位，不过这一提案未得到过半股东的认可，最终折戟⭐。彼时，和谐健康持有招商银行4.48%的股权，是该行的第七大😜股东。 目前，和谐健康是七家上市公司的前十大股东，除万🤩达信息外还有金风科技、金融街、三峡能源、中兴通讯、光威复材等😉。 今年以来，和谐健康减持了万达信息、金风科技、光威复👏材三家公司的股票。其中，公司累计减持金风科技1.50%的股权🤯，套现6.91亿元，持股比例降至10%。今年一季度，和谐健康😜还减持了12.6万股光威复材股份。对于上述减持，和谐健康均表😀示“出于经营需要”。 从业绩上看，王义政接手后，和谐健🥳康的规模整体处于增长区间。社会责任报告显示，2022年至20😢24年间，和谐健康的营业收入从355.98亿元增至753.2😁5亿元，资产总额由3916.99亿元增至4520.50亿元。💯返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 即时刘说 文 | 即时刘说 在Labub🙌u爆火时，它甚至被市场炒成了 “收藏品”，一位经济领域的大佬❤️和我聊起这事时直言：把 Labubu 当收藏品炒作，本质是个😍伪命题。大佬给出的理由很明确 ——Labubu 更偏向潮流消😀费品，它的市场价值多靠情绪价值和资本投机撑起来，既没有收藏品😜该有的 “系统性稀缺性”，也缺乏足够的IP深度。 聊到🤩这个 “伪命题”，我不由联想到了即时零售行业里的闪电仓—— 😴它现在似乎也面临着类似的 “认知疑问”。 目前即时零售😜平台端公布的市面上闪电仓数量超 5 万家，但依我和很多行业同😎仁的观察判断，真实仍在落地运营的数量恐怕没这么多；更关键的是😍，即便按这个规模算，整个行业里的闪电仓品牌也只有数百个，市面🤯上绝大多数闪电仓其实都是加盟模式，其中真正符合商业逻辑、具备🤩可持续性的品牌，或许寥寥无几。除了惠宜选的仓店数突破2500😆 家，其他绝大多数一线闪电仓品牌，比如小柴购、乐购达、优购哆😉、快客达等品牌仓店数在几百家左右；至于更多小品牌，仓店数甚至😡不足 20 家。 所以，刘老实认为有必要和大家一起讨论😘：当下的闪电仓加盟，到底是不是又一个 “伪命题”？ 传👍统加盟的四大门槛，闪电仓能跨过几个？ 传统的品牌加盟模🎉型通常建立在四个基础之上，这也是品牌放加盟需满足的核心条件：😎 成熟的商业模型：即有品牌直营店验证这一商业模式的可行👍性和盈利性； 一定的品牌性：即便品牌目前仍不具备品牌力🥳，后续也要加强对品牌的打造； 较强的运营能力：总部需具😎备全流程支持系统和数字化运营工具； 一定的供应链能力：😁很多品牌本质上主要依靠供应链盈利（如瑞幸、蜜雪冰城等）。 🙄 但放眼当下的闪电仓市场，绝大多数品牌似乎难以达标： 😅 首先，缺乏经过充分验证的直营模型。仓店品牌虽多，但有些仓店🔥甚至都没有自己的直营店，加盟后往往是能 “摸黑过河”； 🤗 其次，品牌建设几乎为零。目前，消费者认的是平台标识（美团闪🚀购、淘宝闪购、京东秒送），而非仓品牌本身；且目前即时零售平台👏用户主要依靠搜索商品关键词购物，特定到某闪电仓品牌购物的占比🔥相对较少； 再次，运营支持系统薄弱。尽管大多数品牌都提😂供运营服务，并赚取加盟商的销售抽点，但很多品牌在选品、定价、😉动销策略等关键环节仍缺乏精细化管理； 最致命的是第四点😴：供应链能力缺失。绝大多数闪电仓品牌没有自己的供应链，更无自🤗建中心仓，加盟商的货源大都来自 1688、拼多多等平台，导致🤩商品质量参差不齐、同质化严重。 其实并非大多数闪电仓品🥳牌不想做自己的供应链，而是先天条件不足。 展开全文 😴 闪电仓与便利店、餐饮等传统实体加盟存在本质差异：闪电仓做⭐的是线上半径生意（多为 3-5 公里），其密度天花板非常低。🥳即便在北京、上海这样的超大型城市，同一品牌目前也很难支撑超过⭐100 个仓店同时健康运营，这也切断了绝大多数品牌方打造自身🙄供应链的想法。 然许多品牌也在平台没有区域保护机制的情💯况下进行全国招商加盟，导致区域内卷加剧、单仓盈利困难；这种 😀“一套货盘打全国”的模式，显然难以适应不同区域的消费差异。 😁 可以说，除了极少数品牌自建仓配体系外，绝大多数闪电仓在🤔供应链端几乎毫无壁垒—— 而这恰恰是加盟模型中最核心的盈利来🌟源之一。 面对这些问题，我们需要思考：这是商业模式本身👏的问题，还是行业发展的阶段性问题？对此，市场存在两种不同观点👏： 有观点认为，闪电仓仍处于早期发展阶段，目前的问题并😡非模式缺陷，而是行业尚未进入成熟期。正如电商早期一样，混乱与🌟整合是必经之路，随着市场出清和资本筛选，最终能留下的品牌或将🙌建立起真正的供应链和运营能力。 也有不少人和我持相同看🙄法：如果绝大多数参与者始终依赖低质货源、缺乏品牌认知、只能在😁平台流量红利中 “薅羊毛”，那么闪电仓加盟很可能只是一个 “🤔看起来很美” 的伪命题。因为它吸引了很多并非真正的创业者，而🤗是追逐风口的投机者入局 —— 正如 Labubu 的炒作逻辑😁一样，情绪和资本驱动之下，缺乏可持续的根基。 所以，我😁们不必急于给闪电仓加盟是否是伪命题下定论，但必须提出更尖锐的🔥核心疑问： 1、在没有供应链控制力的情况下，闪电仓品牌😘究竟靠什么为加盟商提供长期价值？ 2、是走区域为王的精❤️细化运营之路，还是继续走全国招商加盟的扩张之路？ 3、😀平台政策一旦变动（如抽成比例或流量分配调整），对平台依赖度极🔥高的闪电仓该如何生存？ 4、如果消费者只认平台、不认仓🙌品牌，那么加盟的 “品牌溢价” 究竟存在于哪里？ 5、😀闪电仓要想提升单量，除了卷价格，增加sku外，是否能找到真正😉的解锁钥匙？ 6、闪电仓是否适合搞私域，又如何打造自己😎的私域？ ...... 这些问题并不容易回答，但😉却值得每一个参与者深思。闪电仓是否将成为即时零售的基础设施，🙌抑或只是资本助推下的又一波泡沫？答案可能要在未来两三年内才能💯真正浮现。而在那之前，保持清醒的批判性思考，或许比盲目入场更🤩加重要—— 尤其是对行业小白而言。 对此，你有什么高见⭐，也希望在评论区和刘老实一起互动讨论。返回搜狐，查看更多