星标★IPO日报 精彩文章第一时间推送 11.33%！👍7月22日午盘，雅下水电概念股继续狂奔！相关的工程机械大涨6😡.22%、民爆概念涨5.32%、西藏概念上涨3.52%…… 😡 制图：佘诗婕 7月21日，雅下水电概念横空出世，👍当日收盘，概念指数猛涨12.52！相关概念的工程机械狂涨9%😎，建筑材料上涨5.13%，民爆上涨幅度高达8.51%！而在雅💯下水电概念带动下，A股涨停个股接近130家，创近期新高，其中😀大部分属于与雅下水电概念相关的个股，比如西藏天路、高争民爆、😡海螺水泥、五新隧装、中国电建、基康技术、西宁特钢等等。 💯 日前，国家宣布耗资1.2万亿元的雅鲁藏布江下游水电工程开工🙄，A股由此掀起了资金齐聚雅下水电概念的盛景，沪、深、创三大指😆数也由此创出了阶段性新高。 雅鲁藏布江下游（通常指墨脱🌟河段）巨型水电开发项目，这是一个战略意义更深远的国家级超级工😅程。它的装机容量可能超过8000万千瓦，是三峡的三倍，涉及国🥳家能源安全、“双碳”目标实现、西部大开发、边疆地区经济发展，⭐以及对南亚地缘政治潜在影响力等许多方面。 雅下水电概念😂一出便带着“超级工程”光环， 其规模和技术难度（高海拔、复杂🙌地质、超远距离输电）极易引发资本市场的无限遐想。 笔者😴以为，资本市场无新鲜事，资金疯狂涌入炒作是正常之事，炒新一直😢是股市的典型特征，无论中外。当初人工智能概念、特斯拉概念、苹🙌果概念出世，中外证券市场都掀起了炒作之浪，毕竟趋利避害仍人之👍本性，哪里有获利可能，哪里便是资金所向之地。 笔者在欣😉喜看到股民在追逐雅下水电概念股的同时，也希望他们保持理性，毕😉竟盈亏同源，从哪里赚来的钱，可能会从哪里赔去。每当有大概念炒⭐作，就会有人获利颇丰，也会有人含泪离场。 作为老股民，🙄笔者此时想到雄安概念。首先两个概念有很大的相似之处：政策驱动💯，预期强烈。雄安新区的建设规划一出来，就引发市场无限遐想；雅😆下水电站建设同样承载极高的政策预期和市场热情。其次，炒作的轨👏迹也非常相似：相关概念出来初期，市场狂热，两者在消息公布之时👍，都引发了相关概念股（基建、能源设备、特定区域公司等）的疯狂🤗炒作，一些公司股价在短期内脱离基本面大幅上涨，估值泡沫迅速累😂积。最后，它们还有一大共同特点，长周期：雄安新区基建、产业导🚀入周期长，雅下水电站建设周期10年，短期内相关公司（特别是建🎉设期受益的设备、工程类公司）业绩可能因项目启动而增长，但长期🤗稳定收益的兑现仍需时日。 当然，雅下水电站建设业绩兑现🤗的路径相对更清晰。雅下水电站建设的核心是电力生产和输送，核心⭐受益主体是中国的新央企中国雅江集团有限公司，以及大型水轮发电❤️机组、钢材、水泥、工程机械、特高压设备等系列供应商，以及参与🤯具体标段建设的工程公司。另外，而雅下水电站建设背靠“双碳”战👏略这一长期确定性国策。清洁能源替代化石能源是不可逆转的大趋势😍，国家对于大型清洁能源基地的投入和支持是持续的、长期的。电力⭐需求增长和能源结构转型为项目产出（电力）提供了相对稳定的市场😴。所以雅下水电站项目本身具有实实在在的“造血”能力，项目建成😘后，将通过售电直接产生稳定且可持续的现金流和利润。这是项目价😁值的根本所在，也是区别于许多纯主题炒作的关键。 不过，💯笔者要提醒的是，任何重大题材炒作阶段，都会涌现大量与核心项目👏关联度不高，甚至只是“沾边”的公司，它们可能通过公告、互动平😢台、市场传闻等方式“蹭热点”，从而会加剧市场泡沫和非理性投机🙄。股民要时刻提醒自己，当市场狂热情绪过去，缺乏坚实业绩支撑的😀高估值个股会面临巨大的回调压力，及时离场会是更好的选择。返回🤩搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 即时刘说 文 | 即时刘说 在Labub😀u爆火时，它甚至被市场炒成了 “收藏品”，一位经济领域的大佬😢和我聊起这事时直言：把 Labubu 当收藏品炒作，本质是个😜伪命题。大佬给出的理由很明确 ——Labubu 更偏向潮流消😘费品，它的市场价值多靠情绪价值和资本投机撑起来，既没有收藏品😢该有的 “系统性稀缺性”，也缺乏足够的IP深度。 聊到😆这个 “伪命题”，我不由联想到了即时零售行业里的闪电仓—— 😁它现在似乎也面临着类似的 “认知疑问”。 目前即时零售⭐平台端公布的市面上闪电仓数量超 5 万家，但依我和很多行业同🌟仁的观察判断，真实仍在落地运营的数量恐怕没这么多；更关键的是🙄，即便按这个规模算，整个行业里的闪电仓品牌也只有数百个，市面🤗上绝大多数闪电仓其实都是加盟模式，其中真正符合商业逻辑、具备🤯可持续性的品牌，或许寥寥无几。除了惠宜选的仓店数突破2500🥳 家，其他绝大多数一线闪电仓品牌，比如小柴购、乐购达、优购哆😆、快客达等品牌仓店数在几百家左右；至于更多小品牌，仓店数甚至🌟不足 20 家。 所以，刘老实认为有必要和大家一起讨论😀：当下的闪电仓加盟，到底是不是又一个 “伪命题”？ 传😎统加盟的四大门槛，闪电仓能跨过几个？ 传统的品牌加盟模🙄型通常建立在四个基础之上，这也是品牌放加盟需满足的核心条件：💯 成熟的商业模型：即有品牌直营店验证这一商业模式的可行😆性和盈利性； 一定的品牌性：即便品牌目前仍不具备品牌力😎，后续也要加强对品牌的打造； 较强的运营能力：总部需具🙄备全流程支持系统和数字化运营工具； 一定的供应链能力：👍很多品牌本质上主要依靠供应链盈利（如瑞幸、蜜雪冰城等）。 🤗 但放眼当下的闪电仓市场，绝大多数品牌似乎难以达标： 😅 首先，缺乏经过充分验证的直营模型。仓店品牌虽多，但有些仓店🤔甚至都没有自己的直营店，加盟后往往是能 “摸黑过河”； 😴 其次，品牌建设几乎为零。目前，消费者认的是平台标识（美团闪😴购、淘宝闪购、京东秒送），而非仓品牌本身；且目前即时零售平台😅用户主要依靠搜索商品关键词购物，特定到某闪电仓品牌购物的占比🤩相对较少； 再次，运营支持系统薄弱。尽管大多数品牌都提🌟供运营服务，并赚取加盟商的销售抽点，但很多品牌在选品、定价、😊动销策略等关键环节仍缺乏精细化管理； 最致命的是第四点👏：供应链能力缺失。绝大多数闪电仓品牌没有自己的供应链，更无自😍建中心仓，加盟商的货源大都来自 1688、拼多多等平台，导致😅商品质量参差不齐、同质化严重。 其实并非大多数闪电仓品🙌牌不想做自己的供应链，而是先天条件不足。 展开全文 🤩 闪电仓与便利店、餐饮等传统实体加盟存在本质差异：闪电仓做😘的是线上半径生意（多为 3-5 公里），其密度天花板非常低。🤯即便在北京、上海这样的超大型城市，同一品牌目前也很难支撑超过🤯100 个仓店同时健康运营，这也切断了绝大多数品牌方打造自身❤️供应链的想法。 然许多品牌也在平台没有区域保护机制的情😍况下进行全国招商加盟，导致区域内卷加剧、单仓盈利困难；这种 😎“一套货盘打全国”的模式，显然难以适应不同区域的消费差异。 😂 可以说，除了极少数品牌自建仓配体系外，绝大多数闪电仓在😆供应链端几乎毫无壁垒—— 而这恰恰是加盟模型中最核心的盈利来😍源之一。 面对这些问题，我们需要思考：这是商业模式本身👏的问题，还是行业发展的阶段性问题？对此，市场存在两种不同观点🤩： 有观点认为，闪电仓仍处于早期发展阶段，目前的问题并🚀非模式缺陷，而是行业尚未进入成熟期。正如电商早期一样，混乱与🥳整合是必经之路，随着市场出清和资本筛选，最终能留下的品牌或将🤗建立起真正的供应链和运营能力。 也有不少人和我持相同看😁法：如果绝大多数参与者始终依赖低质货源、缺乏品牌认知、只能在🤔平台流量红利中 “薅羊毛”，那么闪电仓加盟很可能只是一个 “😆看起来很美” 的伪命题。因为它吸引了很多并非真正的创业者，而🤩是追逐风口的投机者入局 —— 正如 Labubu 的炒作逻辑🤩一样，情绪和资本驱动之下，缺乏可持续的根基。 所以，我🤯们不必急于给闪电仓加盟是否是伪命题下定论，但必须提出更尖锐的💯核心疑问： 1、在没有供应链控制力的情况下，闪电仓品牌🤯究竟靠什么为加盟商提供长期价值？ 2、是走区域为王的精🤗细化运营之路，还是继续走全国招商加盟的扩张之路？ 3、😅平台政策一旦变动（如抽成比例或流量分配调整），对平台依赖度极😴高的闪电仓该如何生存？ 4、如果消费者只认平台、不认仓😊品牌，那么加盟的 “品牌溢价” 究竟存在于哪里？ 5、😀闪电仓要想提升单量，除了卷价格，增加sku外，是否能找到真正🔥的解锁钥匙？ 6、闪电仓是否适合搞私域，又如何打造自己😡的私域？ ...... 这些问题并不容易回答，但😜却值得每一个参与者深思。闪电仓是否将成为即时零售的基础设施，🌟抑或只是资本助推下的又一波泡沫？答案可能要在未来两三年内才能🤩真正浮现。而在那之前，保持清醒的批判性思考，或许比盲目入场更🎉加重要—— 尤其是对行业小白而言。 对此，你有什么高见👍，也希望在评论区和刘老实一起互动讨论。返回搜狐，查看更多