9月27日消息，MarketWatch发表分析文章称，人工智😀能交易越来越依赖OpenAI，这对整个市场来说是一个巨大的风😊险。 以下为全文： “要小心。”这是华尔街一位专👏业人士的建议，因为人工智能正在掀起一波债务发行潮和消费者反弹👍。 贝尔德公司的特德·莫顿森表示，如果OpenAI出现😍问题，将波及科技行业以外的市场。 今年，科技巨头们将投🥳入近4000亿美元用于人工智能，而明年还将有数千亿资金涌入。😁 但一位华尔街资深人士认为，人工智能交易的命运越来越取😉决于一家公司，如果出现裂痕，未来可能会面临痛苦。 这家🙄公司就是OpenAI——过去一周，它成为了多项数十亿美元协议😍的核心，进一步巩固了其在当前人工智能热潮中的重要性，这一热潮🙌可以说是由ChatGPT发布近三年来引领的。然而，虽然这些交🔥易显示出市场对人工智能交易的信心，但华尔街的一些人担心，随着💯科技公司感到被迫加大支出以避免落后，可能会形成债务泡沫。 😊 甲骨文公司刚刚发行了180亿美元的债券，用于资助其数据中🌟心的扩建，此前该公司与OpenAI达成了价值据称高达3000❤️亿美元的协议。CoreWeave公司（CRWV）周四表示，正😀在扩大为OpenAI提供人工智能基础设施的合作协议，目前它已😴成为一家高杠杆的人工智能投资标的，其净债务与息税折旧摊销前利⭐润（EBITDA）的比率高达5.1倍。 贝尔德董事总经😴理特德·莫顿森谈到OpenAI时表示：“他们需要资金来维持这👏场秀的进行。”他还补充道，该公司的业务“显著地”显示出负自由😜现金流，同时还在进行诸如斥资65亿美元收购iPhone设计师🙄乔尼·艾维（Jony Ive）的初创公司io等大手笔支出，这🙄笔收购于今年五月宣布。 与此同时，根据莫顿森的说法，像😆Alphabet公司和微软公司这样的企业曾经是“自由现金流机😢器”，但现在由于它们加大力度投资，以保持在人工智能竞赛中的领🎉先地位，这一关键指标正在恶化。总体来看，云计算巨头今年计划在🤩人工智能上投入约3800亿美元，而莫顿森预计明年这一数字将升🌟至7000亿美元，甚至可能更多。 他告诉MarketW😂atch，花费这么多钱的唯一方法是通过发行债务。这是一个潜在👍的风险命题，因为人工智能繁荣的很大一部分依赖于OpenAI持🌟续投入和取得成功的能力。 Mortonson表示：'这🔥一切的核心是OpenAI，如果OpenAI遇到困难，这个人工😂智能交易也将受挫。'他曾在大型卖方公司工作超过30年，并凭借🙄其军事和工程背景在技术市场为客户提供建议。 他提到了甲⭐骨文本周早些时候的180亿美元投资级债券销售，由于包含了40😊年期债券，尽管科技行业存在不确定性，他形容这一举措为'富有创😁意'。他表示，客户担心近期交易背后的假设可能过于乐观，从而导😡致'债务泡沫'的可能性。 围绕OpenAI的风险还体现😊在，该公司的崛起已经对科技行业以外产生了连锁反应——Mort🤗onson指出制造业和公用事业行业的卡特彼勒（CAT）和康明😍斯（CMI）等公司也受益于人工智能浪潮。 展开全文 👍 Mortonson说：'假如OpenAI暂停举债或无法获🎉得债务融资，整个市场的触角开始萎缩。' 他补充说，期望⭐值很高，特别是接连发布的关于价值数十亿美元的人工智能数据中心🥳建设公告。这些公告正在推动市场，但收入的实现速度仍存不确定性👍。 Mortonson表示：'关键在于展示资金和数据中😡心的情况。'他提到这是一场'通电时间竞赛'，指的是电网连接到🙄新设施并开始供电所需的时间。他说：'这是一场电力接入的竞赛。😊' Mortonson说，目前如果企业不进行建设，'它🤗们就完了'——这也推动了即便通过发行债务也有必要支出的需求。⭐ 在加特纳曲线——一个流行的行业模型，用于可视化技术如🙄何随着时间成熟并被采用——Mortonson表示，科技行业目😡前正处于'期望膨胀的顶峰'阶段，'我们正处于完美定价的状态，😅没有人关注任何潜在的下行风险。' 莫顿森补充道，生成式🙌人工智能交易最终会显示出投资回报——但那是两到三年之后的事情🤯。 当被问及他现在给投资者的建议时，莫顿森给出了两个字🙌：“要小心。” 债务只是他保持谨慎的四个原因之一。 😁 另一个原因是，全美平均公用事业价格正在上涨，这意味着“消😜费者正在承受巨大压力”，他说。同时，数据中心建设的速度“是历🙌史性的”，他认为这可能会使可支配收入的压力更加严重。这导致了🤔一些消费者对人工智能的反弹，尤其是那些“没有要求”自动驾驶、😘加密货币或生成式人工智能的人，却看到由于人工智能电力需求激增😡而导致的家庭水电账单上涨。 伯恩斯坦分析师在周五的一份🥳报告中也提出了类似的观点，他们提到美国电网可能因电力需求而面🙄临失败风险。他们表示，过去十年电力需求一直“持平”，但现在开🤯始出现拐点。伯恩斯坦团队称，他们怀疑消费者很快将开始把电价上😍涨归咎于公用事业公司、超大规模企业以及政府。莫顿森和伯恩斯坦🙌分析师还指出，美国政客们已经开始注意到消费者对天然气和电力成😡本上升的担忧。 莫顿森补充说，华尔街不知道如何将这种反🤯弹纳入预期之中。 他还担心潜在的组件短缺可能会成为人工😘智能进步的一个制约因素。 “英伟达正在以前所未有的力度🤗推动高性能计算架构，”莫顿森说。“这些技术刚刚进入主流市场，🔥但供应链还没有准备好应对。” 此外，他认为机构客户对待😅当前市场的方式与散户交易者的行为之间存在“摩擦”。他的客户担🥳心未来会出现暂停和回调，其中一些人正在卖出盈利股。但在我看来⭐，市场仍然有点像赌场，散户交易者希望通过涌入做空兴趣浓厚的股😡票来获利。 莫顿森表示：“直到这些类似日内交易者的散户🙄投资者被淘汰，市场才会稳定下来。”（AI普瑞斯编译）返回搜狐🤯，查看更多

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秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

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保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

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文 | 即时刘说 文 | 即时刘说 在Labub👏u爆火时，它甚至被市场炒成了 “收藏品”，一位经济领域的大佬🌟和我聊起这事时直言：把 Labubu 当收藏品炒作，本质是个🤩伪命题。大佬给出的理由很明确 ——Labubu 更偏向潮流消😎费品，它的市场价值多靠情绪价值和资本投机撑起来，既没有收藏品😂该有的 “系统性稀缺性”，也缺乏足够的IP深度。 聊到😂这个 “伪命题”，我不由联想到了即时零售行业里的闪电仓—— 😡它现在似乎也面临着类似的 “认知疑问”。 目前即时零售😅平台端公布的市面上闪电仓数量超 5 万家，但依我和很多行业同😢仁的观察判断，真实仍在落地运营的数量恐怕没这么多；更关键的是😆，即便按这个规模算，整个行业里的闪电仓品牌也只有数百个，市面🤩上绝大多数闪电仓其实都是加盟模式，其中真正符合商业逻辑、具备👏可持续性的品牌，或许寥寥无几。除了惠宜选的仓店数突破2500😊 家，其他绝大多数一线闪电仓品牌，比如小柴购、乐购达、优购哆😴、快客达等品牌仓店数在几百家左右；至于更多小品牌，仓店数甚至😊不足 20 家。 所以，刘老实认为有必要和大家一起讨论❤️：当下的闪电仓加盟，到底是不是又一个 “伪命题”？ 传👏统加盟的四大门槛，闪电仓能跨过几个？ 传统的品牌加盟模🤗型通常建立在四个基础之上，这也是品牌放加盟需满足的核心条件：😡 成熟的商业模型：即有品牌直营店验证这一商业模式的可行🚀性和盈利性； 一定的品牌性：即便品牌目前仍不具备品牌力😘，后续也要加强对品牌的打造； 较强的运营能力：总部需具🌟备全流程支持系统和数字化运营工具； 一定的供应链能力：🤩很多品牌本质上主要依靠供应链盈利（如瑞幸、蜜雪冰城等）。 😁 但放眼当下的闪电仓市场，绝大多数品牌似乎难以达标： 🙌 首先，缺乏经过充分验证的直营模型。仓店品牌虽多，但有些仓店😡甚至都没有自己的直营店，加盟后往往是能 “摸黑过河”； 👍 其次，品牌建设几乎为零。目前，消费者认的是平台标识（美团闪😀购、淘宝闪购、京东秒送），而非仓品牌本身；且目前即时零售平台🙄用户主要依靠搜索商品关键词购物，特定到某闪电仓品牌购物的占比😡相对较少； 再次，运营支持系统薄弱。尽管大多数品牌都提😎供运营服务，并赚取加盟商的销售抽点，但很多品牌在选品、定价、😂动销策略等关键环节仍缺乏精细化管理； 最致命的是第四点😘：供应链能力缺失。绝大多数闪电仓品牌没有自己的供应链，更无自🤩建中心仓，加盟商的货源大都来自 1688、拼多多等平台，导致😜商品质量参差不齐、同质化严重。 其实并非大多数闪电仓品🤩牌不想做自己的供应链，而是先天条件不足。 展开全文 🤗 闪电仓与便利店、餐饮等传统实体加盟存在本质差异：闪电仓做🙌的是线上半径生意（多为 3-5 公里），其密度天花板非常低。😎即便在北京、上海这样的超大型城市，同一品牌目前也很难支撑超过🎉100 个仓店同时健康运营，这也切断了绝大多数品牌方打造自身🔥供应链的想法。 然许多品牌也在平台没有区域保护机制的情😍况下进行全国招商加盟，导致区域内卷加剧、单仓盈利困难；这种 😘“一套货盘打全国”的模式，显然难以适应不同区域的消费差异。 😍 可以说，除了极少数品牌自建仓配体系外，绝大多数闪电仓在🤗供应链端几乎毫无壁垒—— 而这恰恰是加盟模型中最核心的盈利来😎源之一。 面对这些问题，我们需要思考：这是商业模式本身🔥的问题，还是行业发展的阶段性问题？对此，市场存在两种不同观点😉： 有观点认为，闪电仓仍处于早期发展阶段，目前的问题并🙄非模式缺陷，而是行业尚未进入成熟期。正如电商早期一样，混乱与🔥整合是必经之路，随着市场出清和资本筛选，最终能留下的品牌或将👏建立起真正的供应链和运营能力。 也有不少人和我持相同看🌟法：如果绝大多数参与者始终依赖低质货源、缺乏品牌认知、只能在🎉平台流量红利中 “薅羊毛”，那么闪电仓加盟很可能只是一个 “😆看起来很美” 的伪命题。因为它吸引了很多并非真正的创业者，而😜是追逐风口的投机者入局 —— 正如 Labubu 的炒作逻辑😅一样，情绪和资本驱动之下，缺乏可持续的根基。 所以，我🙌们不必急于给闪电仓加盟是否是伪命题下定论，但必须提出更尖锐的🎉核心疑问： 1、在没有供应链控制力的情况下，闪电仓品牌😅究竟靠什么为加盟商提供长期价值？ 2、是走区域为王的精❤️细化运营之路，还是继续走全国招商加盟的扩张之路？ 3、💯平台政策一旦变动（如抽成比例或流量分配调整），对平台依赖度极🙄高的闪电仓该如何生存？ 4、如果消费者只认平台、不认仓❤️品牌，那么加盟的 “品牌溢价” 究竟存在于哪里？ 5、🤩闪电仓要想提升单量，除了卷价格，增加sku外，是否能找到真正💯的解锁钥匙？ 6、闪电仓是否适合搞私域，又如何打造自己🙄的私域？ ...... 这些问题并不容易回答，但😉却值得每一个参与者深思。闪电仓是否将成为即时零售的基础设施，❤️抑或只是资本助推下的又一波泡沫？答案可能要在未来两三年内才能🔥真正浮现。而在那之前，保持清醒的批判性思考，或许比盲目入场更🙌加重要—— 尤其是对行业小白而言。 对此，你有什么高见🤯，也希望在评论区和刘老实一起互动讨论。返回搜狐，查看更多