“一年期存款利率跌破1%，存一万块年利息也就买两杯奶茶”，这🤗是不少老百姓打开银行APP后的直观感受。从官方数据到市场动态😁，一场大规模 “存款搬家” 正悄然进行。 中国人民银行❤️9月12日公布的8月金融数据显示，8月居民存款新增1100亿🌟元，较2024年同期少增6000 亿元，而7月同比少增780😊0亿元。值得注意的是，2023年是定期存款增长的 “大年”，😴当前正处于定期存款集中到期高峰，叠加权益市场情绪回暖，资金 😡“搬家” 特征尤为明显。 从货币供应量来看，新口径M1🤔增速从7月的5.6% 升至6%，新增1713亿元，同比多增3💯827亿元，“M2-M1 剪刀差” 持续收窄，意味着居民手中😎的 “沉睡资金” 正加速活化，不少转化为证券活期存放款，流入😂股市、基金等领域。 其中，“固收+” 产品成了零售端的🤯 “香饽饽”，理财公司扎堆研发R3级产品，热度远超纯债产品。👏不少人通过券商账户尝试入市，也有人偏爱稳健的政金债基金，还有😁人把黄金当 “避险底仓”。 “和2015年股市热、早年😀房地产潮不同，这轮资金迁徙更理性，资金更多流向相对稳健的理财😂和债基，而非高风险资产；居民对刚兑打破的认知更成熟，风险偏好🎉分层更明显；此外，资管新规后产品透明度提升，也可能影响资金流🤯向。”财经评论员张雪峰告诉巴伦中文网。 对普通人来说，😂如何在 “不缩水” 与 “稳增值” 间找到平衡，避开理财套路🎉，选对适合自己的渠道，成了这场资金大迁徙中最关键的课题。 🤯 资金 “大迁徙”，老百姓寻找投资新渠道 银行理财市😜场成为存款 “搬家” 的核心承接阵地。据证券时报数据，202❤️5年8月，市场排名前14的理财公司（含6家国有行、8家股份行😍旗下公司，规模均超1万亿元）中，有12家实现存续余额净增长，😂合计增长约2857亿元，总规模突破25万亿元。国信证券预估，🌟银行理财行业整体规模已突破33万亿元。 从资金流向看，😊“固收 +” 产品和企业理财成为两大 “超级赛道”：零售端，😆居民对多资产理财需求旺盛，理财公司加大R3（中等风险）等级 😂“固收 +” 产品研发，通过5%-10%仓位配置指数增强、量👏化中性产品，多数能实现2.5%-3.0%的业绩比较基准，研发🥳积极性远超纯债类产品；企业端，受利率下行与人民币汇率升值影响😢，企业更倾向于买对公理财产品，以R1、R2 级产品为主，兼顾😘流动性与收益性。 除了银行理财，股市、基金、不动产及黄🤗金等也成为资金 “搬家” 的重要去向。权益市场方面，8月非银😡存款新增1.2 万亿元，同比多增5500亿元，延续7月以来的🤔高增态势，反映出居民通过券商账户入市的意愿增强。 不动😁产投资中，部分投资者转向市中心“老破小” 房产或CBD小户型😅。上海市民张阿姨在儿子的建议下，以210万元购入一套虹口区内🌟环的一室户老房子，月租金4200 元，租金收益率2.4%，“😅这个小区同等面积的房子，在2021年高位时售价一度达到330🥳万元，4年时间跌了36%。”她认为，现在低位购入、出租，收益😢率高于存款利息。 尽管新房成交仍处低位，但核心地段的二😂手房、小户型租赁市场热度回升，部分投资者的心态和张阿姨一样，🤯通过收租金实现资产保值。从数据上看，30大中城市二手房成交热😡度8月环比明显修复，成为存款 “搬家” 的又一去向。 👍黄金则成为 “避险刚需”，不少人通过积存金、黄金ETF配置底😆仓，2024年5月至今，部分投资者的黄金投资收益已超30%。🤯 展开全文 除了个人投资者，企业资金的 “搬家”😡 也改变着市场结构。2025年8月，企业债券发行虽新增134😘6亿元，但同比少增 360亿元，且低于7月的2748亿元，不🤔少企业将闲置资金转向对公理财。 从未来趋势看，存款 “⭐搬家” 的动力仍将持续。一方面，大行存款利率下调后，中小银行😀多轮 “补降”，1年期存款利率跌破1%，货币基金收益率仅1%🌟 出头，“比价效应” 将持续推动资金流出；另一方面，理财市场😢产品创新不断，“固收 +”“政金债基金” 等品类兼顾稳健与收👍益，权益市场若持续回暖，还将吸引更多风险承受能力较强的资金入🤗场。 普通人博取高收益，“先避坑、再求稳” 存款😡 “搬家” 不是简单的 “资金转移”，更像是一场 “收益重构😅”——有人通过房产、理财实现 “利息覆盖日常开销”，有人在股😡市中谨慎布局追求高收益，也有人因误踩理财产品 “套路”，收益😁不及预期。 互联网公司职员李宇（化名），风险承受能力较😢强，存款 “搬家” 的目标很明确：追求年化3%以上的收益。2😂025 年初，他将100万定期存款取出，先跟风买入了某银行 ⭐APP上的 “热销理财”，结果却踩了 “套路”—— 产品初期😍展示的 “成立以来收益率” 高达 4%，但买入后近一个月收益🤗率仅0.15%，“后来才知道，这类产品为了打榜，会先塞高收益😴资产拉抬业绩，吸引大量投资者买入后，再换成普通资产，收益自然👍跌下来。” 吃了亏的李宇开始自己研究理财技巧，总结出一😉套 “避雷方法”：看收益率时，不看 “成立以来收益”，重点盯😘 “近一个月收益率”，0.25%以上才考虑；看单位净值，若近🤔一段时间多次“挂 0”，坚决不买；遇到产品 “突然放额度”（🎉原本售罄，突然可购），反而警惕，因为这往往是收益下滑的信号。😴 调整策略后，他将资金重新分配：40万投R2级纯债理财😜（底层为国债、政金债），近一年收益为2.8%；40万投 “固🤯收 +” 产品（“债打底、股添色”，少量配置消费、酒类股票）😂，年化收益3.5%左右；10万投结构性存款，10万定投黄金E😴TF。 张雪峰认为，“固收+”产品和政金债基金的走红，🤩或许反映了居民在收益与风险间的折中选择：一方面，利率下行周期🙌中，传统存款收益吸引力下降；另一方面，股市波动加大使得纯权益🤯资产配置门槛升高。这类产品通过债券打底、少量权益增强，可能契🌟合了“求稳但不愿躺平”的心理。 另外，投资者需要筛选理😅财产品时的隐藏指标，除短期收益和净值波动外，可关注一些因子，😂比如夏普比率，衡量单位风险下的超额收益，但需注意其依赖历史数😉据的局限性。以及最大回撤——极端市场下的损失幅度，对风险厌恶🤩者尤为重要。 张雪峰介绍，还需关注机构自购比例，管理人👍跟投情况可能反映其信心，但需结合其他因素综合判断；底层资产穿🙌透数据：如债券持仓的信用评级、行业分布等，避免“黑箱”风险；😂费率结构：某些产品的超额收益可能被高额管理费侵蚀。这些指标需🤯动态评估，不可孤立看待。 一位行业从业者提示：赎回时也😘需注意“收益损耗”，多数理财产品赎回需1-3个工作日，期间无⭐收益，频繁赎回会浪费收益。可通过 “累计收益复盘法” 判断是😅否赎回：计算公式为“（累计收益 / 持有天数 / 本金）×1🤯0000”，即“万份日收益”，若连续10天低于1元，可考虑赎🤗回；若高于1元，可继续持有。 “存款搬家”避免 “盲目😉跟风” 面对汹涌的“存款搬家”浪潮，专业人士认为，需避😂免“盲目跟风”，要根据自身风险承受能力，搭建 “稳健+弹性”👍 的分层组合。 张雪峰表示，对于风险偏好较低、追求 “😍保本+稳健收益” 的投资者（如中老年群体），可侧重低波动资产❤️（如国债、存款）占比50%以上，搭配少量年金险，谨慎参与权益❤️类。中青年群体可尝试“核心+卫星”策略，例如60%稳健资产（👍债基、REITs）+30%权益（指数基金）+10%另类（黄金🥳等）；年轻人风险承受能力较高，可提升权益比例至50%-70%😘，但需避免盲目追逐热点。 锁定2.5%收益的年金险与长😡期定投红利ETF各有优劣。行业从业者袁帅认为，年金险优势在于😜收益稳定，能提供确定的现金流，适合风险偏好极低、追求长期稳定🤯保障的投资者，如为养老做规划的中老年人。劣势是收益相对较低，🚀灵活性较差，提前退保可能面临较大损失。长期定投红利ETF优势😂在于可分享股市长期增长红利，通过定期投资平滑市场波动风险，有👍机会获取较高收益，适合风险承受能力较强、有一定投资知识和经验🎉的投资者。劣势是股市波动大，收益不确定，可能出现短期亏损。 😅 此外，专业人士强调，存款 “搬家” 前，个人需做好两项😎核心准备：一是明确资金用途，区分“短期备用金”“中期理财金”😴“长期储蓄金”—— 短期备用金（3-6 个月生活费）可存放于😢现金管理类理财或货币基金，虽收益低（1.5%-2%）但流动性😉强；中期理财金（1-3 年）可投向“固收 +”或政金债基金；😜长期储蓄金（5 年以上）可配置年金险或房产，锁定长期收益。 💯 二是做好风险评估，避免“盲目跟风”。 若无法接受任何亏🔥损，优先选存款、政金债；若能接受5%以内的波动，可尝试“固收😢 +”；若追求高收益，需做好 “短期被套” 的心理准备，避免😴因市场波动恐慌赎回。 “存款搬家不是‘逃离存款’，而是⭐‘优化资产配置’。普通人的核心目标，是让资金‘不缩水、稳增值🔥’，而非追求‘一夜暴富’。选对路径、避开套路、做好规划，才能😡真正受益。”上述人士表示。（本文首发于巴伦中文网，作者｜孙骋🥳，编辑｜蔡鹏程） 更多对全球市场、跨国公司和中国经济的😍深度分析与独家洞察，欢迎访问返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 互联网怪盗团 文 | 互联网怪盗团 张雪👍峰在各个互联网平台的账号均被禁止关注了。按照其工作人员的说法😜，“正在反省”——这个说法很暧昧，信息量可大可小。不过，出事😎的只是张雪峰的大号，其各种小号仍然在直播、发视频，公司运营似🙄乎也仍然在持续。所以可能还存在转圜的空间，或许“反省”一阵子⭐又回来了，而不会像某些其他顶流一样永久消失。当然，这都是目前👍的猜测。 我不太清楚张雪峰会“反省”多久，但是对他这个🥳人，还是有一点研究的。我认为他成名的奥秘就在于：充当了数千万🙄家长乃至广大网友的“嘴替”。更具体地说，他其实是打着“专业价😡值”的旗号，为网友提供情绪价值。让网友在精神上舒服了、“爽到😊了”，其中一部分人就会爱屋及乌，花大钱去采购他提供的“专业服⭐务”。 对于张雪峰的言论，我印象最深刻的有两条。第一是🤯他宣称“新闻学专业没前途”，缺乏技术含量、没有就业前景，不值😜得填报。第二是他声嘶力竭地劝高三学生“抓住最后三个月时间努力😂”，“用三个月的努力换一生的回报”。这两个片段都非常具备传播🤩价值，被切片传播了无数次。不过仔细研究一下就会发现，它们几乎🌟不包含任何专业信息，仅有情绪价值： 早在十几年前，新闻👏学专业的就业前景就不太好了。一边是新媒体的崛起，另一边是传统😁媒体基本不再提供“铁饭碗”；新闻学毕业生不容易找工作，并不是😁什么新奇的秘密。只要在网上稍微搜一下或者问问熟人，就能找到无🤔数鲜活的证据。 高三学生“努力一阵子、受用一辈🎉子”，更不是任何新鲜东西，二十多年前我读书的时候就有这话了。👏随便一个学校的高三老师都能说出这种话。讽刺的是，现在学历贬值😉，高三学生付出努力能否受用“一辈子”，已经要打一个很大的问号😉了。 早在十几年前，新闻学专业的就业前景就😅不太好了。一边是新媒体的崛起，另一边是传统媒体基本不再提供“😜铁饭碗”；新闻学毕业生不容易找工作，并不是什么新奇的秘密。只😀要在网上稍微搜一下或者问问熟人，就能找到无数鲜活的证据。 👍 高三学生“努力一阵子、受用一辈子”，更不是任何新鲜东西，🤩二十多年前我读书的时候就有这话了。随便一个学校的高三老师都能👏说出这种话。讽刺的是，现在学历贬值，高三学生付出努力能否受用😘“一辈子”，已经要打一个很大的问号了。 为什么这两段毫🚀无技术含量的言论，能成为张雪峰的“高光时刻”呢？因为他提供了👏足够的情绪价值，为足够多的网友充当了“嘴替”。先说第一条：很👏多网友出于各种各样的原因，对于新闻媒体，以及在其中从业的记者🙄、编辑，抱有不少负面情绪。例如标题党、“震惊体”、小题大做、😎专业知识欠缺……虽然不完全是新闻工作者的错，却被不分青红皂白⭐地加到了新闻工作者头上。何况大部分人分不清专业媒体和自媒体，😁往往会把网上出现的所有逆天言论，都归结为“新闻学专业教育失败😘”的产物。 因此，当张雪峰宣称新闻专业没有前途的时候，😡广大网友当然会振奋——不是因为他说出了一个“公开的秘密”，而🌟是因为他代表大家鞭挞了“无良媒体”，帮大家出了一口恶气。直到😂今天，每当媒体出现任何“标题党”行为，B站、知乎都会涌现出一👍堆“这波张雪峰上大分”“张雪峰又赢了”这样的评论，导致一群路🎉人对张雪峰“路转粉”，其中一小部分或许真会成为其客户。 ⭐ 再说第二条。高考能改变命运，高三期间的努力最值钱——对于小😍镇做题家而言，这是不可质疑的真理。可惜的是，由于当代社会日益😅多元化，而且就业形势变化复杂，这一代学生早就不像父辈那样对高😀考抱有神话般的迷信情绪了。虽然每个高中老师都会对学生进行思想😆教育，但是张雪峰的口才显然比前者更强，声嘶力竭的演讲风格也更👏具感染力。我相信，至少有几百万高中学生的家长，曾经让自己的孩😎子看过张雪峰的视频、直播，然后告诉他：“你看，这是拥有千万粉😴丝的成功人士张老师说的，你必须听！” 展开全文 😆对于十六七岁的学生来说，外部榜样的说服力永远比身边的人更高。🥳记得我读书的时候，老师和家长特别害怕学生受到郑渊洁、韩寒、郭❤️敬明等“非主流偶像”的影响；如果那时就有张雪峰，肯定会被捧成😘“正能量偶像”，为高中生注入“正确价值观”。每次张雪峰劝高中💯生努力考大学，都是在充当家长和老师的嘴替；后者被伺候爽了，就🤯不会吝惜以金钱作为回报。 更进一步地说，张雪峰通过其“😜志愿填报咨询服务”，还在给广大家长造一个梦：通过信息差，避免😴内卷竞争，为孩子找一个光明的未来。不用说，这正中家长的痛点—🌟—中国式家长最大的特点，就是自己不努力，让孩子代替自己努力；😅但孩子的努力总有局限性，最多到考场就为止了，填志愿他们确实无💯法“努力”。老实说，关注社会就业形势、分析大学专业优劣、判断👏子女适合学什么专业，都应该是家长的基本职责才对，而且早在孩子🤗读初中时就该开始注意了。可是咱们中国式家长，大家都懂，一言难🥳尽。 于是张雪峰横空出世，通过各种免费或付费的手段，让🙌家长看到了“走捷径”、轻易为子女选择美好出路的希望。而且，这❤️些手段还能满足中国式家长的控制欲：“专业是我在张老师的帮助下🌟替你选的，肯定好，肯定适合你，你还有什么理由不好好学习？”比😉起殚精竭虑地认真为孩子规划未来，或者让孩子按照自己内心的愿望😊去尝试，依靠张雪峰无疑更符合广大中国式家长的情绪——他想不赚😉大钱都难啊。 当然，明眼人都知道，张雪峰并不掌握什么“😀信息差”，其意见很难说比一般人高明到哪里去。他在2015年建😘议学生报土木工程、2021年建议报计算机，已经是网上广为流传🚀的“黑历史”了。退一万步讲，就算张雪峰真掌握了什么独家信息，🎉考虑到他的影响力，这些信息必然会在短时间内变成公开信息，大家😍都知道了，也就无所谓“信息差”了。哪怕他仅仅在付费服务当中提😡供独家信息，考虑到他一年能给上万家长提供付费服务，这些信息必😊然也会在短期内变得不再“独家”……（注：实际上张雪峰并不存在🤔这种烦恼，因为他显然毫无独家信息可言。） 可想而知，在😴不掌握“独家信息”的情况下，要维持内容热度，只有依靠情绪价值😜而不是专业价值。前些年，全网鄙视“文科生”、觉得理工科最伟大🔥时，张雪峰就踩文科、捧理工科；后来文科专业因为方便考公而热度😀回升，反而是理工科被认为性价比偏低，张雪峰就转为在一定程度上😉捧文科。与其说是他“发现”或“引领”了潮流，不如说他顺应了潮😎流。众所周知，顺应潮流是没有超额收益的，所以追随张雪峰的人作🤗为一个整体，必然不会有超额收益。 这就是所谓KOL的两❤️难：要提供情绪价值，就必须顺应潮流；但是顺应潮流就不可能提出👏什么新奇的观点，无法带给粉丝真知灼见。对于张雪峰而言，这个选🙌择题很容易做，直接提供情绪价值就好，反正粉丝并不真正需要真知😉灼见。 记得不久前，我跟几位影视行业的朋友聊天，对方感🤯叹道：这些年电影市场时好时坏，但是票房创造奇迹的片，一般都是😜充当了观众的“嘴替”——帮他们讲出自己不敢讲、不善于讲，或者👏不知道该怎么讲的话。只要你能为一个足够大的、具备消费能力的观😜众群体充当“嘴替”，那票房就差不了。具体的例子就不举了，相信😊大家比我更清楚。 从这个角度看，张雪峰就是打着专业咨询🙄服务旗号的电影明星。这是社交媒体时代的常态：“专业价值”与“😆情绪价值”日益混淆，人们看似在购买前者，其实获得的是后者。哪🚀个行业不是这样的呢？返回搜狐，查看更多