文 | 斑马消费，作者 | 杨柘 文 | 斑马消费，作😂者 | 杨柘 富力地产懂得用时间换空间，让自己获取喘息🤯的机会。 日前，公司启动对境内债券二次重组，计划通过现🌟金购回等6种形式，来缓解债务偿付压力。 相比3年前境内😊外债务全部展期的方案，此次的债券重组方案被广泛理解为“削债”😅。包括现金购回等多个偿付方案，均拟以折价形式实现兑付，余下的🤔股票经济收益权兑付、全额留债长展期方案，对债券持有人来说也相🔥对苛刻。 尽管，这只是初步方案，但也侧面说明富力地产面😁临债务的严峻性。不过，该方案尚未最终确定，能否顺利推进还是一🙌个未知数。 再次“削”债 继3年前顺利完成境内外🥳债务全部展期后，富力地产（02777.HK）日前再次着手推动🙌对境内债券的二次重组，且方案已在9月10日盘后公告披露。 🤩 根据公告，再次启动债务重组，乃是鉴于企业整体经营现状作出😂。这次境内债务重组，公司基本遵循着进一步“削债”的思路。 👍 此次为公司债券持有人提供的整体境内债券重组方案，分别有现👏金购回、以物抵债、应收账款信托份额抵债、资产信托份额抵债、股😡票经济收益权兑付以及全额留债长展期。 初步统计，前4项🚀债务抵偿方案，整体抵债债券本金余额合计不超过139亿元。 👍 从重组债券方案来看，公司利用现金购回方案规模并不大，即拟🤔对债券分三次进行折价（每张债券剩余面值的20%）购回，预计购🤗回总金额不超过6亿元。 重头戏是以物抵债和资产信托份额🤔抵债。 公司披露以物抵债方案显示，拟以实物资产偿付债券😊，每100元人民币剩余面值的债券可申报登记可抵债价值为30元😉的实物资产，公司此次拟进行以物抵债的未偿还债券本金余额合计不🙄超过66亿元； 公司还计划以实物资产收益权作为资产信托🤩的基础资产，设立服务型信托。即每100元剩余面值的债券，可申🚀报登记价值为35元的资产信托份额。公司拟以此种方式抵债的未偿😜债券本金余额合计不超过57亿元。 相比折价清偿方式，对😅于债券持有人来说，富力地产提供的股票经济收益权兑付和全额留债😊长展期方案，或许更具现实意义，但需要经受市场和时间的考验。 🙌 股票经济收益权兑付方案，公司拟在香港向特殊目的信托定向❤️增发不超过2亿股股票，用于股票经济收益权兑付。处置定增股票所🔥获外币资金净额等额的境内资金，将用于偿付获配股票选项的债券持😊有人。 全额留债长展期方案，则需要本次境内债券重组经全😁体持有人会议顺利通过后，将前5个化债方案完成后的剩余境内公司🎉债券本金余额，全部展期至2035年9月16日。自2031年3🌟月16日起每张债券每半年支付1元本金，于最后一期到期日支付全🔥部剩余本金及利息。过往及长展期期间内的利息部分统一降低至1%😅，单利计息、不计复利。 展开全文 上述化解债务方🎉式，考虑到债券持有人各种诉求，不过，还需通过全体债券持有人会🙌议。 公司认为，上述债券重组方案如得以顺利推进并完成，😴将缓解公司短期偿债压力，降低负债率，优化债务结构，改善财务状🌟况。 债务警报尚未解除 如果上述债务重组方案顺利🤗通过，富力地产的债务兑付周期，预计将延长6至10年，由此避免🎉了短期内集中偿付压力。 不过，自我造血能力恢复正常，才👍是公司向前走的基本动力。这主要取决于房地产市场的回暖复苏，住🙌宅及商业产品销售走上正轨。从目前市场趋势来看，公司仍需左右腾😉挪来维系债务平衡。 自2022年债务违约以来，变现资产😎成为公司获取现金的重要方式。在违约当年，公司通过抵押部分资产😎，变卖远在英国伦敦的两大项目，以及以百亿元价格出售富力物业，😴所获资金大多用于债务偿付。 但出售资产获得资金是一次性🔥的，可为公司提供可续性发展保障的销售业务，受行业深度调整，一🤩直未能得以提振。 2025年上半年，公司来自物业发展的🌟营业额实现约41.65亿元，同比下降60%。该营业额乃是基于😅期内交付销售物业约46.10万平方米，同比下降约48%。同期😘，公司整体平均售价约9000元/平方米，同比下降23.73%🤔。 此外，公司投资物业租金收入3.13亿元、酒店运营营❤️业额8.27亿元，同比分别下降26%和70%。 受行业👍持续低迷，今年上半年，公司录得净亏损40.82亿元，相比上年🤔同期净亏损23.31亿元进一步扩大。 由于缺乏源头活水😆，公司借多还少。期内，新增银行借款37.3亿元，偿还银行借款🚀23.3亿元。 截至今年6月，公司借款总规模1045.😜2亿元，其中，一年内到期借款为975.9亿元。 与此同😁时，公司现金及银行存款（包括受限制现金）为35.1亿元，同比🤩下降9.07%。非受限资金仅约6.9亿元，难以覆盖短期借款总🤔额，公司资产负债比率高达408%。 为此公司压缩费用支😊出，积极降本增效。上述同期，销售及营销开支减少25%至4.5😀3亿元，相当于比去年同期少花1.53亿元；行政开支比上年同期👍下降0.57亿元。 员工成本仍然是行政开支的最大部分。🔥截至6月底，公司员工规模为约20276人，同比减少3376人😊。 降本收效甚微，公司不得不继续资产变现。9月9日，旗🥳下长沙富力万达文华酒店公开挂牌拍卖，回笼资金约5.14亿元。🙄相比千亿级负债规模，仍难解对资金的饥渴。 不过，公司仍😆然有最后一张底牌，那就是丰富的土地储备。截至今年6月，公司拥😀有土地储备总建筑面积约4803.70万平方米，其中可售面积约🙌3662.50万平方米，大部分分布在华北、华东及西北等地区。🙌 这构成公司化解债务的关键资产支撑。返回搜狐，查看更多🎉

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天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

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唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

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保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

【大河财立方消息】9月17日，国新办举行新闻发布会，介绍砥砺🥳奋进“十四五”，中央企业高质量发展情况。 国务院国资委😎副主任李镇在新闻发布会上从三个方面介绍国企改革深化提升行动取😊得的进展： 一是着力增强国有经济战略功能，在推动国有资❤️本合理流动和优化配置方面取得了新成效。牢牢把握这一轮改革的重😅点和特点，加快健全有利于国有企业履行功能使命的制度机制，推动😀企业坚决服务国家战略部署，更好地承担新征程上的使命任务。比如😡，通过布局优化结构调整、调存量和优增量并举，持续推动国有资本🔥“三个集中”，也就是向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和🥳关键领域集中，向关系国计民生的公共服务、应急能力、公益性领域😡等集中，向前瞻性战略性新兴产业集中；目前，中央企业在关系国家👏安全、国民经济命脉和国计民生等领域的营业收入占比超过70%。🤩再比如，我们进一步完善主责主业动态管理制度，重新核定了30家🌟中央企业主业，加快清理退出非主业非优势业务和低效无效资产，目🤗前中央企业主业投资占比和从事主业的子企业数量占比均超过90%🌟。 二是着眼激活国有企业发展潜能，在破除制约高质量发展🥳的体制机制障碍上取得了新的成效。一方面，我们持续健全中国特色😍国有企业现代公司治理，国有企业基本实现了党委（党组）前置研究🙌事项清单的动态优化，董事会建设进一步加快，约97%符合条件的😡子企业已经建立了董事会向经理层授权的管理制度，企业制度优势更😅好转化为治理效能。另一方面，我们着力完善市场化经营机制，推动💯劳动、人事、分配三项制度改革走深走实，经理层成员任期制和契约🤔化管理得到严格落实，中央企业管理人员与业绩挂钩的浮动工资占比🤩超过60%。 三是着眼提升国资监管整体效能，在统筹“放❤️得活”和“管得住”上取得新的成效。坚持专业化、体系化、法治化🤔、高效化监管，全面实施“一业一策、一企一策”考核，先后出台2😎6个具有针对性的行业考核实施方案，2025年对中央企业考核的😡个性化指标占比达到76%以上。政策的供给精准性、科学性进一步😉增强。同时，我们持续加强出资人监管，加快构建“上下贯通、实时😢在线、自动预警”的智能化、穿透式监管系统，做到产权、资金、债💯务、薪酬、采购、贸易等工作全覆盖，努力实现“经营行为可视、资🤯金流动可溯、重大风险可控”，取得了积极进展。 下一步，😀国资央企将对照改革深化提升行动方案明确任务，一项一项攻坚，既⭐抓进度更重质量，既抓总体也重视个体，确保改革任务高质量完成，🤗交出一份经得起检验的答卷。同时，按照党的二十届三中全会部署，💯坚持目标导向、问题导向，认真谋划好、落实好新的改革举措，不断😊丰富改革内涵、加大改革力度、确保改革实效。 责编:陶纪🤯燕 | 审核:李震 | 监审:古筝返回搜狐，查看更多