文 | 氨基观察 文 | 氨基观察 地缘政治风险🙄，似乎又在卷土重来。 9月10日，《纽约时报》的一篇报👏道震动全球医药市场：特朗普政府正起草一项行政命令，计划对美国😆药企从中国引进新药实施强制性审查，并要求FDA对中国临床试验😜数据实施更严格审查及更高收费。 这则消息也引发了中国医❤️药板块的暴跌。然而，市场的恐慌情绪很快缓和，认为上述命令落地😊的可能性较低，对中国创新药BD的影响有限，更多是一种情绪上的⭐扰动。 根据《纽约时报》报道，这则行政命令受到一些科技😘和风险投资家（包括与特朗普磗场是国婿贾里德·库什纳有关联的基🎉金）的游说，由于中国创新药的崛起，导致他们投资的美国biot😂ech首当其冲。而反对阵营则赢得了辉瑞、默沙东、阿斯利康等跨🌟国药企的支持。而后者才是真正能影响政治因素的核心力量。 🚀 白宫发言人库什·德赛也表示，政府并未积极考虑该行政命令草案👍，大型药企的声音仍然至关重要。 说到底，中国创新药的崛😂起是一个事实，海外药企对中国创新药的信任度也不断提升，尤其对⭐面临专利悬崖的大药企来说，中国创新药性价比很高，因此才有如此😉汹涌的BD浪潮。对于美国大药企来说，当对手都在买买买之际，谁🥳下手慢了，就是给对手创造更多机会。毕竟，欧洲大药企在买中国管😊线是下了重注的。 CXO行业的经历也告诉了我们，政治归🤗政治的，商业归商业的。 崛起与碰撞 站在2015😁年，看好国产创新药无疑是需要信仰的；但是，站在2025年，看😀好国产创新药，只需要“客观”二字即可。因为国产创新药崛起已经🤯成为一种行业现象、既成事实。 不断攀升的BD规模，Ne🤩wCO浪潮的涌起，头部创新药企的盈利，在创新及商业层面，验证😂着国产创新药的实力。 以前都是我们抄国外的，现在是国外🙄抄我们的。 在这一背景下，还有一个NewCO趋势正在形😆成并加强，美国公司在第一阶段或第二阶段之后围绕中国资产成立，😡将知识产权和试验带到美国进行进一步测试。包括Kailera 😎Therapeutics、Verdiva Bio、Candi🚀d Therapeutics和Ouro Medicines，❤️这些biotech都以九位数的融资启动创业历程。 无论😅是风投机构还是大药企，越来越开始选择来自中国的创新药资产，原😉因无疑是其估值相对低廉，并且质量还可以。 当然，当国产😡创新药开始向全球创新药的中心舞台挺进，也可能会让某些事情变得😡更加微妙起来。 细胞治疗制造商Nkarta的首席执行官🌟、美国游说团体生物技术创新组织前主席Paul Hasting🤯s说：“我们警告人们一段时间了，我们正在失去优势。”“创新现🚀在正出现在我们家门口”。他所特指的创新，正是中国创新药。 😍 展开全文 大家甚至发现，这些来自中国的竞争者们，临👍床进度并不比北美市场慢，“如果按美国的标准尺度，很多甚至领先🤔一年半到两年时间。” 简单来说，创新这件事没有变化，而🤯来自中国的创新力量，给美国biotech和支持他们的风投带来👏了前所未有的压力。因为中国正在迅速崛起，有可能你想做的一个分😆子，中国企业已经在做了。 随着国内生物科技产业的崛起，🥳行业之外的碰撞逐渐增多。这也是此次行政命令风波的由来。 😁 按照《纽约时报》报道，这则行政命令受到一些科技和风险投资家🙌（包括与特朗普磗场是国婿贾里德·库什纳有关联的基金）的游说，🤯由于中国创新药的崛起，导致他们投资的美国biotech首当其😢冲。这使得他们想方设法对中国创新药进行“反击”。 然而👏，这次的行政命令落地的可能性较低。 成行可能不容易 ❤️ 经历短暂恐慌之外，市场情绪开始缓和。 核心在于，上😢述命令落地的可能性较低，对中国创新药BD的影响有限。因为反对🚀阵营赢得了辉瑞、默沙东、阿斯利康等跨国药企的支持，它们才是真❤️正能影响政治因素的核心力量。 本质上，这是两个利益集团👍的交锋。美国biotech公司及其风投资金是游说主力，而MN😀C才是与创新药BD进行交易的最大受益者，也是真正能影响政治因💯素的核心力量。 在美国的政治生态中，大型MNC的游说能👏力远超小型Biotech。考虑到到2035年需填补的1150😘亿美元专利悬崖缺口，MNC绝不会轻易放弃“多快好省”的中国管😡线。 与此同时，还有一个不得不考虑的问题。当对手都在买😉买买的时候，谁下手慢了，就是给对手创造更多机会。某种程度上，👍选择中国创新药，正在成为欧美MNC在创新药领域的一场新竞赛。😊 欧洲制药的衰落是事实。2019年，全球药品收入TOP😉5的公司分别是罗氏、诺华、强生、默沙东、辉瑞，然后是赛诺菲、💯艾伯维、GSK、BMS、阿斯利康，前十里有5家欧洲药企，前2🔥都是欧洲药企。 到了2024年，情况已经彻底改变，前十😘分别是辉瑞、默沙东、强生、艾伯维、阿斯利康、罗氏、诺华、BM🙌S、礼来、赛诺菲。可以看到，TOP5中只有阿斯利康一家欧洲药🤗企，GSK掉队掉的很明显。 掉队的欧洲药企正在努力改变😁现状，其中很重要的手段就是押注中国创新药。除了一向颇为重视中🙌国市场的阿斯利康，频频与牵手中国药企，越来越多欧洲药企开始来😎华淘金。 典型如GSK，不仅引进中国biotech的管😡线，更是“all in”恒瑞医药，再比如后起之秀BioNTe😊ch，更是靠着引进中国创新药完成逆袭，诺华、默克等也在持续加😀码，前者在舶望制药身上持续下注。 无论是出于自身增长，👍还是外部竞争的因素，中国创新药对于美国大药企都至关重要。 👏 事实上，白宫发言人库什·德赛也表示，政府并未积极考虑该行😜政命令草案，大型药企的声音仍然非常关键。 资产来自哪儿💯不重要 被安全法案打压的中国CXO，也曾一度迎来股价暴🤗跌、订单受损的情况。然而，最终法案的流产、CXO业绩的逆势增❤️长，告诉了我们，政治的铁幕难挡商业的洪流。 创新药也不👏外如此。站在更高维度来说，医学本无国界。 此前，Sof❤️innova Investments私募股权执行合伙人Mah👍a Radhakrishnan看来，这些是美国公司，即使资产🤩来自中国。“无论谁进入政府，我认为这是一家美国公司，都是一件🔥值得骄傲的事情。” 资产来自哪里，并不是核心问题，关键😡是，它能够带领公司/行业去往何处。 无论这些公司的起源💯如何，一旦它们在美国立足，便融入了当地的产业生态，成为推动美🥳国乃至全球生物科技行业前进的一部分。这种融合，本质上也一直在🤩全球生物科技产业上演。 站在人类与疾病抗争的角度，创新🔥竞赛标准大幅提升，也绝不是坏事。更多、更好的药，更快面世，为😎全球患者带来希望。这不仅是国产创新药崛起的意义，更是人类医学😢进步的体现。 对于中国创新药，不只是填补空白，甚至在降😁低用药措施方面，可能也会有帮助。 高昂的医药费导致美国🥳医疗卫生费用支出位居全球第一，2018年美国医疗开支3.65🙄万亿美元，接近美国GDP的20%。 根据匹兹堡大学的研😎究发现，过去十年中，美国处方药的净价格增长速度比通货膨胀率快🤗三倍以上。 面对越来越高的医药价格，美国主要支付主体医🌟保和商保，都有着强烈的降药价需求。过去几年，FDA也一直在奋😡发图强，希望通过加快药物审批速度，遏制过高的药价，但收效甚微😢。 这种情况下，中国创新药依然是不错的选择。毕竟，引进😘更多的中国药物，在美国也能起到鲶鱼的作用。 尽管未来充😢满了不确定性，但是，当越来越多国产创新药获得FDA突破性疗法😉认定，在全球III期临床中达到主要终点，拯救更多美国患者，贸🤩易摩擦终会退居次要矛盾。 说到底，科学无国界，创新无疆🌟域，真正的壁垒不是政策文件，而是研发实力与临床价值。返回搜狐👍，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 即时刘说 文 | 即时刘说 在Labub🙌u爆火时，它甚至被市场炒成了 “收藏品”，一位经济领域的大佬❤️和我聊起这事时直言：把 Labubu 当收藏品炒作，本质是个😍伪命题。大佬给出的理由很明确 ——Labubu 更偏向潮流消😀费品，它的市场价值多靠情绪价值和资本投机撑起来，既没有收藏品😜该有的 “系统性稀缺性”，也缺乏足够的IP深度。 聊到🤩这个 “伪命题”，我不由联想到了即时零售行业里的闪电仓—— 😴它现在似乎也面临着类似的 “认知疑问”。 目前即时零售😜平台端公布的市面上闪电仓数量超 5 万家，但依我和很多行业同😎仁的观察判断，真实仍在落地运营的数量恐怕没这么多；更关键的是😍，即便按这个规模算，整个行业里的闪电仓品牌也只有数百个，市面🤯上绝大多数闪电仓其实都是加盟模式，其中真正符合商业逻辑、具备🤩可持续性的品牌，或许寥寥无几。除了惠宜选的仓店数突破2500😆 家，其他绝大多数一线闪电仓品牌，比如小柴购、乐购达、优购哆😉、快客达等品牌仓店数在几百家左右；至于更多小品牌，仓店数甚至😡不足 20 家。 所以，刘老实认为有必要和大家一起讨论😘：当下的闪电仓加盟，到底是不是又一个 “伪命题”？ 传👍统加盟的四大门槛，闪电仓能跨过几个？ 传统的品牌加盟模🎉型通常建立在四个基础之上，这也是品牌放加盟需满足的核心条件：😎 成熟的商业模型：即有品牌直营店验证这一商业模式的可行👍性和盈利性； 一定的品牌性：即便品牌目前仍不具备品牌力🥳，后续也要加强对品牌的打造； 较强的运营能力：总部需具😎备全流程支持系统和数字化运营工具； 一定的供应链能力：😁很多品牌本质上主要依靠供应链盈利（如瑞幸、蜜雪冰城等）。 🙄 但放眼当下的闪电仓市场，绝大多数品牌似乎难以达标： 😅 首先，缺乏经过充分验证的直营模型。仓店品牌虽多，但有些仓店🔥甚至都没有自己的直营店，加盟后往往是能 “摸黑过河”； 🤗 其次，品牌建设几乎为零。目前，消费者认的是平台标识（美团闪🚀购、淘宝闪购、京东秒送），而非仓品牌本身；且目前即时零售平台👏用户主要依靠搜索商品关键词购物，特定到某闪电仓品牌购物的占比🔥相对较少； 再次，运营支持系统薄弱。尽管大多数品牌都提😂供运营服务，并赚取加盟商的销售抽点，但很多品牌在选品、定价、😉动销策略等关键环节仍缺乏精细化管理； 最致命的是第四点😴：供应链能力缺失。绝大多数闪电仓品牌没有自己的供应链，更无自🤗建中心仓，加盟商的货源大都来自 1688、拼多多等平台，导致🤩商品质量参差不齐、同质化严重。 其实并非大多数闪电仓品🥳牌不想做自己的供应链，而是先天条件不足。 展开全文 😴 闪电仓与便利店、餐饮等传统实体加盟存在本质差异：闪电仓做⭐的是线上半径生意（多为 3-5 公里），其密度天花板非常低。🥳即便在北京、上海这样的超大型城市，同一品牌目前也很难支撑超过⭐100 个仓店同时健康运营，这也切断了绝大多数品牌方打造自身🙄供应链的想法。 然许多品牌也在平台没有区域保护机制的情💯况下进行全国招商加盟，导致区域内卷加剧、单仓盈利困难；这种 😀“一套货盘打全国”的模式，显然难以适应不同区域的消费差异。 😁 可以说，除了极少数品牌自建仓配体系外，绝大多数闪电仓在🤔供应链端几乎毫无壁垒—— 而这恰恰是加盟模型中最核心的盈利来🌟源之一。 面对这些问题，我们需要思考：这是商业模式本身👏的问题，还是行业发展的阶段性问题？对此，市场存在两种不同观点👏： 有观点认为，闪电仓仍处于早期发展阶段，目前的问题并😡非模式缺陷，而是行业尚未进入成熟期。正如电商早期一样，混乱与🌟整合是必经之路，随着市场出清和资本筛选，最终能留下的品牌或将🙌建立起真正的供应链和运营能力。 也有不少人和我持相同看🙄法：如果绝大多数参与者始终依赖低质货源、缺乏品牌认知、只能在😁平台流量红利中 “薅羊毛”，那么闪电仓加盟很可能只是一个 “🤔看起来很美” 的伪命题。因为它吸引了很多并非真正的创业者，而🤗是追逐风口的投机者入局 —— 正如 Labubu 的炒作逻辑😁一样，情绪和资本驱动之下，缺乏可持续的根基。 所以，我😁们不必急于给闪电仓加盟是否是伪命题下定论，但必须提出更尖锐的🔥核心疑问： 1、在没有供应链控制力的情况下，闪电仓品牌😘究竟靠什么为加盟商提供长期价值？ 2、是走区域为王的精❤️细化运营之路，还是继续走全国招商加盟的扩张之路？ 3、😀平台政策一旦变动（如抽成比例或流量分配调整），对平台依赖度极🔥高的闪电仓该如何生存？ 4、如果消费者只认平台、不认仓🙌品牌，那么加盟的 “品牌溢价” 究竟存在于哪里？ 5、😀闪电仓要想提升单量，除了卷价格，增加sku外，是否能找到真正😉的解锁钥匙？ 6、闪电仓是否适合搞私域，又如何打造自己😎的私域？ ...... 这些问题并不容易回答，但😉却值得每一个参与者深思。闪电仓是否将成为即时零售的基础设施，🙌抑或只是资本助推下的又一波泡沫？答案可能要在未来两三年内才能💯真正浮现。而在那之前，保持清醒的批判性思考，或许比盲目入场更🤩加重要—— 尤其是对行业小白而言。 对此，你有什么高见⭐，也希望在评论区和刘老实一起互动讨论。返回搜狐，查看更多