2025年，稳定币成了金融科技圈的超级热点。自6月初上市后，😘稳定币概念股Circle股价一度飙升超过350%。日前，金融🔥巨头万事达卡与Circle达成合作，推动稳定币全球支付布局。⭐此外，摩根大通、汇丰、Visa等金融巨鳄均在积极探索布局稳定😴币支付。 在传统金融机构外，跨境支付平台也在积极探索稳🤗定币应用，据B2B外贸金融第一平台XTransfer创始人兼🚀CEO邓国标对媒体透露，XTransfer将在2025年内于🙌境外推出海外稳定币收款服务，初期先向部分客户开放。在其看来，😎稳定币最大的机会在B2B跨境支付，“在B2B跨境支付领域，未🙌来所有的支付企业、银行都将支持稳定币，否则在新基础设施替代老😍基础设施的强大势能下会逐渐式微，甚至被淘汰。法币与稳定币的双🥳币钱包将成为B2B跨境贸易支付领域的新标配。” 为何稳😆定币被寄予厚望？ 对普通消费者来说，“二维码支付”、“😊碰一碰支付”等在线支付方式，让“无现金/无实体卡支付”已成为😴生活的日常。然而在跨境贸易中，企业端B2B收付款“线上化”程❤️度却不高，支付的困难重重与极致便捷的C端支付形成了鲜明对比。😡 B2B跨境贸易交易链路长、交易场景碎片化，企业间的收😘付款存在着结算速度慢、支付成本高两大顽疾。 传统外贸支😅付方式依托SWIFT体系，在传统代理行模式下，清算时间长、结🚀算速度慢，资金到账平均时间在3~5天左右。由于中间环节众多，😘SWIFT体系交易成本居高不下，平均费率为1%-3%，如果中🙄间行众多费率甚至能达到5%以上。 更难的是，很多中小微👏企业在展开跨境贸易时，连加入SWIFT体系的资格都没有，比如👍在海外市场仅仅是银行开户都十分困难，开户后支付也困难重重，甚🤗至可能因风控问题出现资金被冻结等风险。 基于区块链技术🤩的稳定币，让跨境支付的门槛大幅降低。企业只需生成数字钱包，就🔥能在全球范围内完成资金收付，这种高效、便捷的特性正在重新塑造😆国际贸易的支付方式。同时，稳定币基于分布式账本技术架构，理论🙌上可实现秒级到账与极低费率。正因为此，越来越多支付平台和金融😂机构开始拥抱稳定币。美国《GENIUS法案》、香港《稳定币条😜例》等多地出台稳定币相关的法律法规，将稳定币的应用推向新的高😘潮。 来自加密数字货币交易平台XBIT数据则显示，20🤔24年2月到2025年2月期间，稳定币在全球B2B跨境贸易交😜易领域的应用规模已呈现迅猛增长，同比增幅高达4倍。XTran😀sfer在海外市场的调研则显示，越来越多海外企业想尝试使用稳😊定币开展跨境贸易收付款。XTransfer预计其三年内稳定币🌟收款占比将达到总收款量的1/3以上，可能还会更快。 那🎉么，在B2B外贸领域，稳定币是否就能「包治百病」呢？事情并没😁有这样简单。 风控才是跨境支付的基石 稳定币支付😊合规是趋势，风控是底线，其中反洗钱风控尤为重要。美国实施的稳😴定币监管立法，明确要求将稳定币纳入反洗钱体系；中国香港实施的🤯稳定币条例法案，也强调稳定币交易需遵守相关反洗钱监管要求。 😍 稳定币支付如何做合规风控呢？链上可追踪、透明化，风控难😆度不大；难的是链下，如何审核交易双方的身份、贸易背景真实性？👍这是行业需要解决的根本问题。 展开全文 事实上，😘在传统支付手段中，“线下交易”的真实性审核，就已经是外贸B2🙌B支付风控的重中之重。XTransfer能够快速成长为B2B⭐跨境支付的龙头，正是靠着强大的风控体系。 XTrans👏fer不仅有效解决了传统支付中速度慢、费用高的问题，更重要的🚀是构建了完善的风控体系，解决了中小微企业在B2B跨境支付领域😴面临的风控难题。过去，传统银行的风控体系难以适配中小微企业。😅企业借助“地下钱庄”又较为普遍，导致风控领域存在空白区，既无🙌有效解决方案，更缺乏行业统一标准。XTransfer自创立之🚀初就将支付与风控并重，致力于填补这一空白。 为确保所有😉业务符合国际监管标准及合规要求，XTransfer搭建了一整😁套数字化、自动化、标准化的风控机制，通过数字化能力与AI技术😁，实现B2B跨境贸易风控的标准化、自动化，提升风控准确性与效😘率。 不只是稳定币，风控是任何支付以及金融业务的基石。🤔在跨境B2B贸易中，风控更是关键环节。在跨境B2C贸易中，A🤔mazon等电商平台有完整的风控体系，承担了交易风控审查的角🙄色。但在B2B贸易中，贸易参与方复杂，交易流程漫长，交易过程💯中的许多信息是线下的、非标的，这给支付平台以及合作金融机构的❤️风控带来巨大挑战。 自成立以来，XTransfer就将🎉风控当成“头等大事”，通过大数据、AI等技术搭建风控基础设施🌟，从客户准入审核与交易行为监控两个核心环节入手，利用AI等先😂进技术、数百人的风控专家团队持续强化风控效果的准确性与及时性😢。 据XTransfer相关负责人介绍，在跨境贸易中，⭐反洗钱合规是风控最重要的场景之一，必须要确保交易符合国际监管😴标准及合作金融机构的合规要求；其次是防欺诈，平台给客户的资金❤️和交易安全保驾护航。 XTransfer基于交易双方的🙌身份信息、贸易过程的相关数据进行层层风控，杜绝洗钱类交易，也❤️帮助客户识别欺诈风险。比如有企业在交易中提交了其客户发来的采😅购单，企业自身在审核时未发现异常，XTransfer利用AI🥳技术和风控专家发现采购单存在“造假”的情况，给客户挽回了损失😅。数据显示，近一年XTransfer已帮助7445家客户识别😅潜在风险10027笔，挽回4.73亿美元风险损失。 除🚀反洗钱合规、防欺诈风险外，企业还需要关注贸易制裁的风险，XT🤩ransfer的风控专家会及时识别类似风险，提醒客户不能做有😊些国家/地区的生意。相较于在中国做生意而言，跨境B2B贸易对😅企业来说更复杂，“雷区”更多。XTransfer多年来积累了🙄海量的贸易数据，涉及到全球市场的各行各业。基于资金流、信息流😉、物流等海量数据，XTransfer搭建了各种风控模型，再基😍于“AI+风控专家”的人机结合模式去做智能审核，大幅提高了风😊控的效率和成果。 在庞大的全球支付网络和领先的风控技术🌟体系加持下，XTransfer在B2B跨境支付赛道一骑绝尘，💯截至目前其拥有70万客户。数据显示，中国货物出口每100元的👏交易中，就有3元是由XTransfer处理。不论是从客户还是🥳交易规模来看，XTransfer均已成为名副其实的B2B跨境😜支付之王。 强大的风控体系，也是XTransfer布局🤔稳定币支付的底气。9年深耕B2B跨境支付，XTransfer🔥积累了海量全球贸易企业的物流/资金流/信息流等数据，可结合稳😁定币在区块链上的可追溯与透明性做好稳定币KYT（了解你的交易😆）、AML（反洗钱）等合规动作。 B2B跨境支付王者的😴护城河 来自联合国贸易和发展会议的报告显示，2024年👍全球贸易额达到33万亿美元新高，单单从交易规模来看，这是一块😍远远大于电商或者消费的蛋糕。 问题在于，B2B跨境贸易😊支付的线上化比例依然不高。在移动支付浪潮中，C2C、B2C支😜付已全面在线化，普通消费者“无卡无现金支付”已成主流。然而作😀为B2B外贸金融第一平台，XTransfer目前处理的资金在❤️我国整个出口交易中占比只不过才3%。辩证地看，这意味着巨大的🤔市场增长空间。 在全世界加速产业数字化的趋势下，越来越👍多的交易信息正在被数字化、结构化、标准化，这给风控提供了更强😉的基础，同时也将推动B2B跨境支付线上化的普及。正因为此越来🤩越多支付平台加速进入XTransfer的领地，陆续开始发力B🤔2B支付。 越复杂的生意门槛越高，也越容易形成壁垒。在😊罗超频道看来，XTransfer不只是拥有先发优势，还拥有多😆重护城河。 首先，XTransfer深耕多年，对B2B🥳跨境贸易场景有更深刻的理解，可以更快地响应客户需求。 🤯不同国家/地区的外贸市场截然不同，XTransfer深耕B2🚀B跨境支付9年，对不同的市场、行业、客户和交易有着深刻的理解🤔，同时也能快速响应客户需求，创造性地提供解决方案并不断迭代。😁 比如率先推出本地收款服务。许多海外市场存在外汇管制，😊当地客户向中国企业付款时会兑不到美金，不得不拖欠货款，甚至取⭐消订单。针对此，XTransfer与当地金融机构合作，率先推😎出本地收款服务，中国企业可开设本地账户收取当地货币，当地客户😎不再需兑换美元。对中国企业来说，收款更快捷，且没有汇率损失。😀同时中国企业可进行本币报价，给买家带来方便，提高竞争力，进而🤔更好地做生意。据相关负责人透露，XTransfer收款业务每🚀个月处理的交易额已达到100亿美元左右，且在高速增长。 🎉 除本地收款账户外，XTransfer还推出了X2X 支付（😡XTransfer to XTransfer Payment😉）服务——如果买卖双方都有XTransfer账户，可实现跨时😘区跨地域秒级转账。还有其在业内率先推出App并长期位居同类A😉pp排行榜第一，满足B2B跨境贸易差旅人士随时随地交易、查账🥳、换汇、提现等需求。 其次，XTransfer以数智化😘风控为核心壁垒，制定全球统一的B2B跨境支付风控标准。 🤔 自成立以来，XTransfer就将反洗钱风控作为公司的生命🌟线和核心竞争力，形成了“AI+大数据+专家团”的风控能力，并😊在事实上成为全球B2B跨境支付赛道的行业标准。 在于广❤️州举办的2025未来外贸大会上，XTransfer发布行业首🙌个《全球统一B2B贸易结算网络及风控体系白皮书》，基于多年服🤩务B2B跨境贸易支付所沉淀的多维度数据和深厚经验，构建了全球😘统一的贸易结算网络与标准化风控体系——X-Net。 这❤️套标准化、可复制、可全球化推广的体系，将给全球性和区域性银行🥳、金融科技公司等提供统一的技术接口、风控框架与业务规范，助力🙄其在服务中小微客户时风控无忧，推动全球跨境贸易风控体系的标准👍化建设，加速B2B跨境支付普及。 此外，作为行业领导者😁，随着XTransfer全球客户数的快速增长，“雪球效应”日⭐益显著。 XTransfer始终致力于让中小微企业享受😀大型跨国集团企业同等水平的跨境金融服务。随着用户体验的持续提🤩升，客户使用起来更便捷、更省心，自然而然地增强了对平台的信任❤️和粘性。这种良好的体验促使客户愿意向其他买卖家推荐XTran⭐sfer。全球范围内的买卖家互相推荐，让XTransfer的🙄口碑越来越好，吸引了更多贸易企业选择XTransfer的产品😊服务。 当全球的买卖家都开始使用XTransfer时，🎉X2X支付的优势就更加凸显，全球B2B跨境贸易支付将变得极为😘简单。这将进一步巩固现有客户群体，同时吸引更多企业加入，使得😅XTransfer的客户群体不断庞大。如此循环，推动着XTr🤔ansfer全球范围内的业务高速发展。 最后，XTra🔥nsfer不吝研发投资，积累了强大的数智化能力。 XT😊ransfer是跨境金融和风控公司，同时也是一家科技公司，它🎉给外贸行业带来的不只是支付工具，而是用AI、大数据等技术，推🔥动B2B外贸的数智化升级，让跨境贸易更顺畅、更高效、更安全。⭐ 如今，XTransfer依然在研发上持续投入，且已率😎先将AI大模型技术应用到智能风控、智能客服等场景。而对稳定币😍这样的新技术，XTransfer也保持开放心态进行前瞻布局，💯并在合规的前提下第一时间推出产品。 外贸B2B支付长坡😊厚雪 当前外贸行业面临着前所未有的不确定性。地缘经济关🤩系紧张、保护主义政策和贸易争端都可能在未来对贸易造成干扰。不🤩过即便如此，全球贸易额在2024年依然增加了3.7%。全球化🤗趋势不可逆，贸易往来的增长是确定的，在这一进程，XTrans😂fer面临许多机遇。 一方面，外贸B2B电商化加速、支😊付线上化加快，作为领头者的XTransfer势必会分到最多的⭐蛋糕；另一方面，XTransfer主要服务的中小微企业是外贸🌟B2B的主力军。根据世界银行的定义，中小微企业约占全球企业总😉数的 90%，贡献全球跨境贸易总量的 65%。理论上来说，绝👍大多数中小微企业都是XTransfer的目标客群。 再😎过五年，XTransfer预期其交易量将再增长10倍，这意味👏着全球的进出口企业，无论大小，都开始有一个XTransfer🤩钱包。彼时，全球买家和卖家之间收付款，就像我们日常生活中的微😡信或支付宝转账，这便是上述提及的X2X支付，秒到账，且无需任😊何手续费。 一如XTransfer团队创业之初提出的“😜三个五年计划”，第一个五年要深度服务国内中小微外贸企业，成为❤️中国B2B跨境支付的第一，早已实现；第二个五年，要出海服务境🚀外贸易企业，做全球领先甚至第一的跨境支付公司；第三个五年，链🔥接全球买卖家，成为全球B2B跨境贸易的金融基础设施。 🎉“专注于B2B跨境支付及金融领域，是我们过去、现在和未来始终😎坚守的方向。”现在，XTransfer正加速走向世界，抓住A🤯I、稳定币等新技术的机遇，推动B2B跨境贸易金融基础设施的升🎉级换代。 从丝绸之路再到一带一路，贸易的流动不只是驱动💯经济的繁荣、带来文化的交流，更带来世界的和平。这个时代，有人😢在建墙，有人在架桥。相信在XTransfer们的努力下，终有👍一天，跨境B2B买家、卖家能够像我们使用移动支付一样便捷地收😍付款，跨境贸易也会变得跟我们电商购物一样简单。返回搜狐，查看🤯更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药💯捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🎉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😁ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😜 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🙄 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🌟于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤩于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🌟脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康🎉的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😆被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🎉“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😎调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3🚀06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😜5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16💯日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🚀但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😜港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😁幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😢起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😊F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😂新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品👍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😅安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿⭐港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🌟共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6🙄3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🔥元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，⭐不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股⭐价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😉%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🙌”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方🤩法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😂港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9🤩 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日⭐正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😁数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😢被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🌟的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤔 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😍但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😁定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😡表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规👏、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😴察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样😍空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对😂选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 😡50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😢 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😎3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😴的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🤔比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🌟幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😂数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😴，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股🌟，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😘TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股🙄市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😍量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E😘TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🤯 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等💯多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🥳重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定💯的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🤗权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减😁持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创🔥成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😡出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 👍 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😀调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🤩d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😡整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😎团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🤔规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资👍金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🤗TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易❤️产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😘可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程⭐ 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🙌息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😎stcn.com返回搜狐，查看更多