2025年的最后一个季度已经开启，大起大落的光伏板块也在为年🤗底最后的冲刺做准备。10月9日节后首个交易日，光伏股强势上涨⭐，为收官战开了个好头。 Choice数据显示，截至今日😉收盘，A股光伏设备板块年内已上涨23.1%，相较于2023年👍全年28.5%、2024年全年21%的跌幅，显然已算得上佳绩🤗。 不过，相比于资本市场的重新看好，大部分光伏企业还未😜能在业绩上重回增长通道，多数上市公司市值相较于2021-20🤔22年创下的历史高点也仍折去一半还多，其中最为典型的是昔日“😉市值一哥”隆基绿能，该公司2021年11月曾创下5423.7🤩8亿元的市值记录（光伏板块历史最高），目前仅剩1430亿元左😜右，跌幅接近74%。 四季度光伏企业能否翻盘？板块是否😘还有进一步上行空间？以下五个环节的进展尤需关注。 产业🤔链价格高涨，能否利好三季报？ 综合InfoLink C🤗onsulting的相关统计数据，今年三季度光伏产业链四大主😁材（硅料、硅片、电池片、组件）价格的涨幅平均值接近35%，。😊 如果翻看过去两年光伏企业，尤其一体化龙头的财报，总是🤩能看到类似“产品价格持续下跌，成交价低于行业现金成本，加之大🔥量存货跌价处理，导致企业亏损”等表述，“降价潮”也被视为光伏🤗板块大规模亏损的直接原因之一。正常来说，价格走高企业业绩应该⭐会有所体现，但对于市场最关注的龙头企业来说，三季报的表现并不😆一定立刻就能大幅好转。 根据中国有色金属工业协会硅业分🌟会的观察，硅料、硅片交易均价虽然三季度都涨超40%，但实际成😍交量均较低，且产业链下游往往有未消耗库存。总的来说，价格走势🎉虽然好看，但市场还不太景气。另外，作为终端需求的直接体现，截😡至9月末的TOPCon组件价格为0.693元/W，仅比历史最😁低价0.68元/W高1分3，整个三季度也就是从这个最低点涨了😁1.9%而已。与此同时，该环节需求也因“抢装潮”落幕而迅速走🔥弱。而目前，光伏营收TOP10中，过半都是组件销售占大头的公😎司，其他企业除了阳光电源这个光储逆变器龙头，也多有占比不低的❤️组件业务。在10月的财报季，组件环节的疲弱，仍会为光伏板块业🌟绩带来压力。 “反内卷”正在进行时，产能整合最受关注 😁 分季度来看，今年一季度、二季度光伏设备板块分别下跌了1😊.8%和1.5%，涨幅均集中在三季度（单季上涨25.3%）。😅其中确有大盘整体上行的影响，但相较于同样在2020年实现翻倍😁，今年却“躲着牛市走”的白酒板块，光伏显然还是跟上了大盘。实😜际上，光伏设备三季度涨幅已较同期上证指数12.7%的涨幅高出😁一倍，不过还低于深证成指单季29.3%的涨幅。 这这波🔥上涨中，行业“反内卷”预期起了很大作用。包括政策端多晶硅行业😅专项节能监察、六部委联合召开光伏产业座谈会，行业端自律倡议、😁严格执行自律公约等举措。 中金研究在近期研报中指出，虽🌟然整体挑战不小，但仍看好光伏“反内卷”的持续推进以及板块弹性😁。该机构还指出，价格引导和产能整合是光伏“反内卷”的两条核心😍路径。前者主要是遏制低价，从近期行业协会将低价竞标公司踢出“😍自律公约”等举措可以看出“反低价”愈发从严。而对于产能整合，🙄行业最关心的就是硅料端“以大收小”的“收储”方案。近期以下游🤩组件业务为主的晶科能源也表示，硅料产能整合方案若能成功落地，😜通过淘汰落后产能、控制行业供给促进供需回归平衡，将利好整个产😉业链。 不过，从硅料整合方案爆出以来最愿意发声的协鑫科😡技透露的信息来看，目前方案尚未完全确定，市场接受度和执行方式🤯、风险预案等都需进一步考量。在这方面，市场能获取的可靠信息并🙄不多，不过，近期中东主权基金注资协鑫的新闻似乎预示着收储资金💯的准备工作正在加速，后者也在公告中明确表示，将发起设立专项产😁业基金，通过市场化收购、专业化重组及创新性升级等方式，整合行🎉业内低效、低质的过剩产能，终结行业低价无序竞争乱象，缓解恶性😀“内卷”带来的资源浪费与发展压力。 展开全文 哪😅家巨头率先扭亏为盈？ 半年报期间，BC电池片龙头爱旭股🥳份率先在二季度扭亏，为当时的财报季带来不少提振。该公司截至1😘0月9日收盘年内涨幅接近52%，在板块中处于领先梯队。不过，🤯彼时真正在半年报实现扭亏的企业少之又少。 到了年底，情😎况或许会有所好转。此前，隆基绿能就给出了自己的时间表，称公司🥳主营业务将在今年四季度扭亏。值得一提的是，隆基绿能与爱旭股份💯是BC技术路线的两大代表企业，今年BC电池、组件市占率增长可🙌观，市场价格相对稳定，可能会为相关公司业绩增色不少。 🥳而随着硅料端产能调控的推进和供需的平衡，通威股份、协鑫科技等😀亏损大户也被寄望于交出更好表现。不少机构也将行业全面盈利修复🎉的时间点锚定在2025年四季度到2026年一季度。 全🙌年装机规模仍然承压 装机决定着需求，产能过剩叠加需求下😘滑，历来都是制造业最不愿意看到的。 2023年，光伏新🙄增装机增速高达148%，2024年这一数字降到28%，但仍然😜在高基数上实现增长。不过，对于今年的装机情况，市场并不乐观，🤗此前不少机构、企业都认为今年新增装机增速大概率会降到个位数，😢甚至持平或出现下降。不过，年初“136号文”出台引发“抢装潮🌟”，光伏新增装机同比翻倍，行业对全年装机预期有所增高。但“抢🤩装潮”在5月末落幕，6月、7月、8月装机持续创下新低，环比降😂幅也在不断扩大。计入上半年“抢装”成绩后，目前市场对全年装机❤️的预期普遍在300GW以上，以此算至少有超过8%的年增速，乐🥳观者如国网能源研究院依据前五个月给出的预测甚至高达380GW😜。 往年四季度都是装机增速较快的时段，不过，如果今年四😢季度装机持续不振，此前已提高了预期的市场信心显然会受到打击。🎉 谁的第二曲线能扛住大旗？ 如果说此前光伏企业对😍于第二曲线还有较多想象，那么从今年看来，储能似乎愈发变成了最🤩佳选择。 目前全球市值最高的光伏公司阳光电源，实际上已🤯是一家光储并重的公司了。今年上半年，该公司储能系统营收占比已🤯经超过光伏逆变器业务，相较去年同期大增127.78%，毛利率🔥也高达39.92%。 而在一众光伏主材企业中，储能业务🎉发展较早、较为吃重的公司，也获得了一定的业绩韧性，其中典型即😊是阿特斯，该公司近年来在组件全球出货榜上的位次不断下降，但储🤗能出货不断增长。今年上半年，阿特斯已是传统一体化巨头中唯一实😡现盈利的企业了。 其他企业对储能也明显更为重视，比如底😜子较好的天合光能和近来着力较多的晶科能源。以往没有储能业务的🎉通威股份和隆基绿能，现在经常被投资者问到是否会布局储能。根据😡此前钛媒体APP、界面新闻等平台的文章，隆基绿能去年就显露过⭐用储能取代氢能作为公司第二曲线的意向，今年已有信息显示，隆基😅绿能已入股储能公司，未来或将收购部分储能业务，加强光储融合发😊展。 此外，虽然贸易局势仍然紧张，但海外市场的利润还是😡较国内更高，企业出海表现对业绩的作用也越来越大。 总之🔥，对于光伏板块来说，四季度是一个在模糊前景中既让人期待又带来🤔担忧的季度。（本文首发于巴伦中文网，作者｜胡珈萌，编辑｜蔡鹏😅程） 更多对全球市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独👏家洞察，欢迎访问返回搜狐，查看更多

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政协第十四届全国委员会第四十一次主席会议30日下午在京召开。🤩中共中央政治局常委、全国政协主席王沪宁主持并讲话。 会🤯议传达学习贯彻习近平总书记近期重要讲话和重要指示精神。王沪宁🌟表示，要深入学习贯彻习近平总书记在纪念中国人民抗日战争暨世界🤗反法西斯战争胜利80周年大会上的重要讲话精神，传承和弘扬伟大🤔爱国主义精神、伟大抗战精神，把纪念活动激发出的爱党爱国热情转😘化为做好各项工作、创造一流业绩的强大动力和实际行动。要深入学🤩习贯彻习近平总书记关于深入贯彻中央八项规定精神学习教育的重要😂指示精神，以更高政治站位深化对作风建设的认识，坚持经常抓、深😎入抓、持久抓，巩固拓展学习教育成果。要深入学习贯彻习近平总书😍记关于西藏工作、新疆工作的重要讲话精神，积极宣传在中国共产党🤔领导下西藏、新疆经济社会发展取得的辉煌成就特别是新时代以来取😜得的历史性成就，组织引导政协委员围绕完整准确全面贯彻新时代党😘的治藏方略和新时代党的治疆方略、铸牢中华民族共同体意识等重点😆问题，深入调研协商，广泛凝心聚力。要深入学习贯彻9月29日中🎉共中央政治局会议精神，引导政协委员和政协机关干部把思想和行动👍统一到中共中央关于“十五五”时期经济社会发展重大决策部署上来😎，组织政协委员积极参与“十五五”时期经济社会发展重要问题的专😜题研究和协商活动。要深入学习贯彻习近平总书记在主持中共中央政😴治局第二十二次集体学习时的重要讲话精神，立足政协实际做好宗教🎉工作。要深入学习贯彻习近平总书记在近期外事活动中的重要讲话精🤩神，认真组织全国政协各项外事活动，更好服务国家总体外交。 😂 会议审议通过政协第十四届全国委员会常务委员会第十四次会议👍议程（草案）和日程，决定10月底在北京召开全国政协十四届常委😡会第十四次会议。 会议审议通过关于免去易会满政协第十四😴届全国委员会经济委员会驻会副主任职务，撤销其委员资格的决定，🔥提请全国政协十四届常委会第十四次会议追认。 主席会议举😍行2025年第三次集体学习，主题是“全球气候变化及应对”。中😉国气象局局长陈振林应邀作报告。 全国政协副主席王勇、苏😴辉、邵鸿围绕学习贯彻习近平总书记近期重要讲话精神作发言。全国❤️政协副主席兼秘书长王东峰等就有关议题作说明。 中共中央👍政治局委员、全国政协副主席石泰峰，全国政协副主席胡春华、沈跃😴跃、何厚铧、梁振英、巴特尔、高云龙、陈武、穆虹、咸辉、姜信治🔥、蒋作君、何报翔、王光谦、朱永新、杨震出席会议。（新华社）返😍回搜狐，查看更多