【隔夜行情】 •周二（2025年9月30日），A股市场😡三大指数涨跌不一，截至收盘，沪指报3882.78点，涨0.5😂2%；深证成指报13526.51点，涨0.35%；创业板指报🚀3238.16点，涨0%。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超🎉2600只。沪深两市全天成交额2.18万亿元，较上个交易日放😡量200亿元。 •周三（2025年10月8日），港股三🎉大指数低开后快速跳水，恒指一度跌超1.6%，此后全天跌幅逐渐❤️收窄，截至收盘，恒生指数跌0.48%或128.31点，报26🤔829.46点，全日成交额为1738.03亿港元；恒生国企指🥳数跌0.52%，报9523.87点；恒生科技指数跌0.55%😴，报6514.19点。 •周四（当地时间2025年10😂月9日），美股收盘，标普、纳指再创历史新高；截至收盘，标准普😊尔500指数涨0.58%，报6753.72点；纳斯达克综合指😉数涨1.12%，报23043.38点；道琼斯工业平均指数平收🙌，报46601.78点。 【今日新股】 今日无新😘股申购，无新股上市。 【重要新闻】 【现货黄金突👍破4000美元/盎司大关 续创新高】10月8日，现货黄金突破😘4000美元/盎司大关，续创新高，年内大涨近1400美元/盎🔥司，涨幅超52%。现货白银逼近48美元/盎司，创2011年5🔥月份以来新高。随着金价持续创出历史新高，国际投行不断上调其目😴标价。高盛近日将2026年12月金价预估上调至4900美元/😀盎司，先前预估为4300美元。高盛预计2025年和2026年🤯各国央行黄金净购买量将平均分别为80吨和70吨，因为新兴市场😀央行可能会继续通过增持黄金来实现外汇储备的结构性多元化。 😎 【国家外汇管理局：9月末我国外汇储备规模为33387亿美🔥元 升幅0.5%】10月7日，国家外汇管理局统计数据显示，截🙌至2025年9月末，我国外汇储备规模为33387亿美元，较8😴月末上升165亿美元，升幅为0.5%。2025年9月，受主要👍经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数小幅震😴荡，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综😴合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济保持总体平稳、稳中有进🤔，高质量发展取得新成效，有利于外汇储备规模保持基本稳定。 😅 【主题机会】 【特斯拉宣布第三代人形机器人明年量产🤔】近日，特斯拉通过官微宣布，特斯拉正在努力扩大人形机器人的规😀模，计划2025年底推出第三代，并在2026年开始量产。马斯🤔克预计2030年前将年产100万台。此前，特斯拉董事会向CE💯O埃隆·马斯克提出了一份全新的薪酬方案，潜在价值约1万亿美元😁，这是美国企业历史上规模最大的高管薪酬方案。 【隔夜行😆情】 •周二（2025年9月30日），A股市场三大指数🙌涨跌不一，截至收盘，沪指报3882.78点，涨0.52%；深🙌证成指报13526.51点，涨0.35%；创业板指报3238😂.16点，涨0%。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超2600👏只。沪深两市全天成交额2.18万亿元，较上个交易日放量200😁亿元。 展开全文 •周三（2025年10月8日）😆，港股三大指数低开后快速跳水，恒指一度跌超1.6%，此后全天😘跌幅逐渐收窄，截至收盘，恒生指数跌0.48%或128.31点😢，报26829.46点，全日成交额为1738.03亿港元；恒😜生国企指数跌0.52%，报9523.87点；恒生科技指数跌0👏.55%，报6514.19点。 •周四（当地时间202😉5年10月9日），美股收盘，标普、纳指再创历史新高；截至收盘🥳，标准普尔500指数涨0.58%，报6753.72点；纳斯达😅克综合指数涨1.12%，报23043.38点；道琼斯工业平均🤗指数平收，报46601.78点。 【今日新股】 😂今日无新股申购，无新股上市。 【重要新闻】 【现😂货黄金突破4000美元/盎司大关 续创新高】10月8日，现货🌟黄金突破4000美元/盎司大关，续创新高，年内大涨近1400⭐美元/盎司，涨幅超52%。现货白银逼近48美元/盎司，创20🌟11年5月份以来新高。随着金价持续创出历史新高，国际投行不断😊上调其目标价。高盛近日将2026年12月金价预估上调至490💯0美元/盎司，先前预估为4300美元。高盛预计2025年和2😁026年各国央行黄金净购买量将平均分别为80吨和70吨，因为😢新兴市场央行可能会继续通过增持黄金来实现外汇储备的结构性多元⭐化。 【国家外汇管理局：9月末我国外汇储备规模为333😀87亿美元 升幅0.5%】10月7日，国家外汇管理局统计数据💯显示，截至2025年9月末，我国外汇储备规模为33387亿美🤔元，较8月末上升165亿美元，升幅为0.5%。2025年9月🚀，受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指🎉数小幅震荡，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化😢等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济保持总体平稳、😢稳中有进，高质量发展取得新成效，有利于外汇储备规模保持基本稳🤗定。 【主题机会】 【特斯拉宣布第三代人形机器人💯明年量产】近日，特斯拉通过官微宣布，特斯拉正在努力扩大人形机🎉器人的规模，计划2025年底推出第三代，并在2026年开始量😢产。马斯克预计2030年前将年产100万台。此前，特斯拉董事💯会向CEO埃隆·马斯克提出了一份全新的薪酬方案，潜在价值约1🎉万亿美元，这是美国企业历史上规模最大的高管薪酬方案。返回搜狐🔥，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

“吃瓜吃到自己买的基金身上。” 近期，港股创新药企业药💯捷安康股价出现大幅波动，引发市场广泛关注，而由于药捷安康被“🎉悄然”纳入了包括国证港股通创新药指数在内的多只指数，导致相关😁ETF被动买入，更是引发了众多投资者在社交平台上声讨。 😜 这一极端个案不仅让众多基民“踩雷”，更将指数编制规则的潜在😊漏洞与ETF规模扩张带来的“双刃剑”效应，再次推至聚光灯下。🙄 ETF“踩雷”药捷安康 公开资料显示，药捷安康🌟于2025年6月23日在港股上市，是一家以临床需求为导向、处🤩于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心🌟脏代谢疾病小分子创新疗法。 上市近三个月以来，药捷安康🎉的股价一直处于小幅上涨的态势，直到9月8日被纳入港股通，同时😆被纳入恒生综合指数、恒生综合中小型股指数、恒生医疗保健指数、🌟恒生创新药指数等9只恒生系列指数，短期内形成集中买盘，开启了🎉“狂飙”模式。 Wind数据显示，自9月8日药捷安康被😎调入港股通标的以来，南向资金持续加码，截至9月15日净买入3🚀06.25万股，公司股价在9月12日上涨77.09%，9月1😜5日更是大涨115.58%，令人咋舌。 但到了9月16💯日，药捷安康突然上演高台跳水，其股价虽然早盘一度大涨63%，🚀但下午便断崖下跌，截至收盘下跌53.73%，股价从679.5😜港元/股掉落至192港元/股，堪比“过山车”。 这一巨😁幅波动引起了众多投资者关注，于是，有投资者发现，自9月15日😢起，药捷安康“悄然”出现在了多只跟踪国证港股创新药指数的ET😊F的申赎清单中。 这主要是因为9月15日，国证港股通创😂新药指数实施了季度定期调整，药捷安康被纳入成份股。以同类产品👍中最大的港股通创新药ETF为例，9月15日，该ETF买入药捷😅安康300万股，按前一个交易日收盘价计算对应金额约5.78亿⭐港元，占基金净值比约2.62%。国证指数公司信息显示，全市场🌟共有5只ETF跟踪国证港股通创新药指数，合计规模约359.6🙄3亿元，以2.62%占比来计算，ETF被动买入金额约9.4亿🔥元。 但在刚刚纳入指数成份股，药捷安康便遭遇巨幅回调，⭐不少投资者感叹“躺着也中枪”。 9月17日，药捷安康股⭐价有所回升，截至收盘上涨8.96%，但距离最高点仍然有近70😉%的回调。 指数调整与编制方法存在漏洞 在“踩雷🙌”药捷安康的背后，此次国证港股通创新药指数的样本调整与编制方🤩法也备受争议。 首先，按照该指数的样本股调整规定，国证😂港股通创新药指数实施季度定期调整，于每年 3 月、6 月、9🤩 月和12 月的第二个星期五的下一个交易日实施，即9月15日⭐正式实施今年三季度的定期调整。 但对于此次调整，国证指😁数公司并未提前发布公告，使得很多普通投资者不知道药捷安康已经😢被纳入国证港股通创新药指数，且截至发稿前，国证指数中心官网上🌟的国证港股通创新药指数样本详情中，依然没有药捷安康的身影。 🤔 展开全文 “很多投资者买ETF是因为其持仓透明，😍但指数公司和基金公司均未及时向公众投资者告知指数调整细节，一😁定程度上损害了投资者的知情权。”有基金评价人士向券商中国记者😡表示。 其次，根据国证港股通创新药指数编制方案，该指数🌟的选样空间需要满足具备互联互通标的资格；公司近一年无重大违规👏、财务报告无重大问题；公司最近一年经营无异常、无重大亏损；考😴察期内股价无异常波动等要求。选样方法分为两步，首先，剔除选样😍空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对😂选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前 😡50 只股票作为指数样本股，样本数量不足时按实际数量纳入。 😢 “这个指数的编制方法有一些漏洞，首先，药捷安康上市不足😎3个月，其实并不完全满足上述要求中关于‘近一年日均成交金额’😴的要求；其次，这个指数的选样方法也相对简单，没有考虑流通股占🤔比等细节，而药捷安康恰恰是因为流通盘小、流动性不足引发股价大🌟幅波动。”有基金评价人士向券商中国记者表示。 Wind😂数据显示，药捷安康总股本3.97亿股，IPO发售1528万股😴，其中979万股被基石投资者锁定，实际可交易股份仅549万股🌟，占比1.38%。 被动资金频频显威 这并不是E😘TF影响个股波动的首例，随着ETF的规模突破5万亿大关，持股🙄市值也超越主动基金，被动资金已经成为影响市场走向的一股强大力😍量。 特别是9月以来，众多指数集体迎来季度定期调整，E😘TF机制驱动下的被动买入卖出力量更是时常影响市场波动。 🤯 比如，9月15日，科创50、科创芯片、科创AI、科创成长等💯多只科创板指数也迎来季度调整。按照指数编制规则，单个成份股权🥳重不得超过10%，而寒武纪在上述指数中的权重普遍超过指数规定💯的10%上限，带来大量被动资金随之调仓。 Wind数据💯显示，跟踪科创50的ETF规模约1740亿元，若要将寒武纪的🤗权重从15.42%降至10%，将导致这些科创50ETF被动减😁持寒武纪的股票约94亿元。如果再叠加科创芯片、科创AI、科创🔥成长等指数的调整，寒武纪的权重下调或将引起相关指数基金被动卖😡出寒武纪近200亿元的规模，占到寒武纪日成交额的六七成。 👍 “为了避免过度集中抛售，我们会在指数调整公告发布后就慢慢😀调仓，但仍然难免会对股价造成影响。”上述基金经理表示。Win🤩d数据显示，从8月29日指数调整公告发布，至9月15日正式调😡整，寒武纪股价回调了9.31%。 瑞银中国非银金融研究😎团队表示，ETF规模扩张往往会增强市场的流动性，但随着ETF🤔规模进一步增长，纳入和剔除成份股所带来的短期股价波动受被动资👍金进出的影响或将加剧。 华安证券金融工程团队也认为，E🤗TF持有量更多的股票比其他类似的证券更具波动性，且ETF交易❤️产生的波动性至少在短期内是一种不可分散的风险来源，因为指数化😘可能导致资产收益和流动性的更大协同变动。 责编：杨喻程⭐ 排版：刘珺宇 校 对：赵燕 违法和不良信🙌息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@😎stcn.com返回搜狐，查看更多