文 | 市象，作者 | 景行，编辑 | 文昌龙 文 |😀 市象，作者 | 景行，编辑 | 文昌龙 “石头科技的😜新战略不知道是怎么执行的，只知道花大钱，不知道钱花哪里去了。😎” 这一观点出自石头科技投资者。目前，石头科技正在一场😉“创业焦虑”中。9月初的柏林国际电子消费品展览会上，石头科技🚀发布了三款智能割草机器人产品，意图杀入西方户外清洁市场。 🚀 这家从小米生态链脱颖而出的智能清洁品牌，正寻求二次上市，🥳今年6月，石头科技向港股递交招股书，寻求科创板+港股，内资+😉外资的双融资渠道，为渠道、研发、新业务筹备子弹。 但在😂此前的历次创新中，石头科技或慢人一步，或铩羽而归，除洗地机目💯前已经能贡献利润外，其他曲线尚未成型。 在接受《界面》🌟采访时昌敬提到，自己曾用六个因子构筑一套人才模型，用于吸纳新🌟人才以及考核现员工。昌敬表示：“我认为我自己每一个板都是长板😎、没有短板。”他公开表示，友商频繁以他个人账号的抖音视频内容😅“黑”石头，令他防不胜防，这些账号内容有相当一部分是昌敬对造😴车、驾驶的思考及体验。 在投资者眼中，这位创始人的性格😍“自负且自我”。从轻视洗地机品类的创新机遇，到出于个人兴趣“😆重仓”造车，昌敬在追逐一个红海行业的同时，放弃了人形机器人这😅一市场的重大机遇，属于“放弃始发车，去赶末班车”。 而🎉更令市场担忧的是，石头科技与昌敬，未来还有多少“试错机会”？😉 01 因行业贝塔而生 石头科技的发展史，几乎是🙄一部行业红利的变迁史。 创业早期的昌敬，无疑是捕捉市场👏机遇的好手。在互联网早期，昌敬就凭借美颜APP产品，让初创公😅司以1200万美元的价格被百度收购。 在昌敬眼中，石头😘科技抓住了两轮市场红利。其一，石头科技于2014年7月创立，💯仅两个月后就获得小米投资进入其生态链，解决“活下来”的问题；😆其二，在代工业务走上正轨时，石头科技转型自有品牌脱钩小米，同👍时抓住机器人行业出海势头，迅速打入发达国家市场，拿到品牌+市😎场的双红利。 业绩数据则能直观反映，抢占扫地机市场，究🙄竟为石头科技带来了一块多大的红利蛋糕。 今年上半年，石👍头科技实现营收79.03亿元，同比增长78.96%，其中99😁.93%的收入来自智能清洁产品及配件，根据石头科技的业务划分😎，目前其智能清洁产品主要包含智能扫地机器人、洗地机和洗烘一体🤯机三大类。毫无疑问，扫地机仍然是石头科技赚钱的绝对主力。 ⭐ 这一产品的确定性较强，且石头科技先发优势显著。 根🤔据IDC数据，今年上半年全球扫地机器人市场增长稳定，出货量达😂1126.3万台，同比增长16.5%，其中，石头科技出货量为🥳232.6万台，市场份额达到20.7%，科沃斯、追觅、小米、⭐Irobot等对手紧随其后。在全球清洁机器人市场中，石头科技🚀仍以15.2%的市场份额排名第一。 展开全文 但😎石头科技同样面临业务结构单一的问题，投资者担心的是，一旦行业🤗增速下行，石头向何处去。 上半年的石头增收不增利，赚到😆的钱少了，花钱的地方多了。在营收暴增的情况下，净利润6.78❤️亿元，同比下降了39.55%；经营活动现金流净额暴跌179.🌟84%至-8.23亿元，这还是石头科技2019年以来的首次负🙌值。 2023年、2024年、2025年上半年，石头科🌟技智能产品的毛利率分别是55.32%、50.36%和44.5🥳9%。石头科技的解释是，公司正在全球“以直取代”，通过提高自😡营渠道覆盖率，增加品牌建设投资，致使利润下行。 上半年😜石头科技的销售费用暴增了144%，研发投入暴增了67.28%🤔，总额6.85亿元的研发投入甚至超过了净利润总额。同样上市的🥳科沃斯，上半年研发费用率是5.76%，石头科技是8.7%。 😆 这场投资者与企业的视角裂痕还在拉大。在石头科技看来，研🙌发与销售费用的高投入有利于做大未来利润，但在投资者眼中，石头😅科技的利润“失血”还在持续。 02 石头还有多少筹码 😘 围绕着减持与否的问题，昌敬与石头科技投资者形成了一条猜🌟疑链。 去年三季度财报发布后，石头科技因股价暴跌、创始😁人减持被挂上热搜。昌敬公开回应称： “希望持有石头科技👍股票的投资者可以耐心一点，现在是一个战略的转型期，也是一个阵😘痛期，势必会带来公司的一些变化，这些变化都是为了以后更长远的😀发展。” 为此昌敬两度做出不减持承诺，去年6月承诺6个😢月不减持，今年6月干脆承诺12个月。 对投资者来说，石🌟头科技研发高举高打不是坏事，但一些前提必须成立，创始人不该频🎉繁减持，石头科技得把钱花对地方。过去的问题是，创始人沉浸在自❤️己的世界里，认为石头科技的创新阿尔法能战胜行业贝塔，一次次将😅子弹往红海里打。 在接受《人物》采访时昌敬表示，202😘0年石头科技上市后，自己的人生来到一个巅峰，急需另一个梦想支💯持目标感。不到一年时间里，昌敬转型造车，2023年8月极石0😘1正式上市，交付仪式上昌敬说：“过去一年，我90%的精力都在😴造车上。” “因为个人爱好，去赶新能源汽车的末班车，多🤔少影响了石头的路径。说自己精力都在石头上，汽车只是财务投资，😎不可能总去管汽车，但视频看得出大部分精力放在了汽车上。”有投😍资者表示。 昌敬造车的结果是，石头科技市值在一年多的时🤯间里暴跌超过77%，此后缓慢复苏。极石01车型在今年3月刚刚😍实现销量过千，8月销量定格在1286辆。 同样的故事也🌟发生在洗衣机赛道。 2023年，石头科技发布第一款洗衣😎机产品，试图将技术颠覆市场的经验从扫地机复刻至洗衣机。首款产🎉品石头分子筛洗烘一体机H1采用自研三年的分子筛低温烘干技术，😉号称颠覆传统洗衣机市场烘干模式，售价为5999元。 从😜业绩角度看，石头科技财报显示，包含洗衣机在内的智能电器产品销😉售额2023年为5.5亿元，2024年为10.7亿元，增速上⭐整体较快，但市场体量始终未能打开。今年6月，石头科技南京洗衣😁机事业部进行了一场比例超过70%的大规模裁员，从产品到供应链😀等部门均在裁员范围内。 而在真正该发力的地方，石头科技👏一直是慢人一步。 “当年看不起洗地机这种结构性创新错失😀一大波业绩，然后把机会让给了追觅。”有投资者表示。 在😅昌敬苦研造车的时间点，添可拿出了芙万1.0洗地机，追觅拿出了😢H11 Max洗地机，前瞻产业研究院数据显示，2019年我国😊洗地机市场规模仅为0.7亿元，到2024年约为143亿元，一🤗个蛋糕从无到有迅速做大。 好在石头科技亡羊补牢，迅速跟😘进洗地机市场。财报数据显示，去年石头科技包含洗地机在内的其他❤️智能产品收入为10.7亿元，同比增长93.13%，但如果拿出🥳造车的力度提前布局，石头科技或早已摆脱追赶者身份。 割🙄草机领域也同样如此，早在石头科技入场之前，九号公司、追觅的智🔥能割草机器人产品已经落地。但相较洗衣机、汽车，此次石头科技布😡局割草机的反馈相对正面，原因在于，市场终于看到石头科技布局商😍业蓝海，而不是追着成熟产品打。 03 留给石头的赛道不😎多了 眼下，昌敬和石头科技需要绷紧神经。 一方面❤️，行业内的专利大战持续不休。9月16日，科沃斯刚在欧洲统一专😉利法院起诉石头科技侵犯其名为“机器人定位方法、机器人及存储介🤔质”的欧洲专利。 而在未来，能留给石头科技的蓝海赛道已😍经不多。在家用清洁机器人赛道，头部品牌从室内一路打到室外，从😜扫到洗的功能不断细分，把可用场景打了个遍。割草机瞄准的是西方🤯国家限定的室外草坪清理需求。而在家用清洁机器人场景下，中国品😊牌正在瓜分家用场景的扫地、洗地等市场需求，头部品牌刺刀见红时🤯，新兴品牌仍在进场。 今年是扫地机行业的祛魅年，各品牌🤯大打价格战，旗舰变中端、中端变低端，小米则将3C增强版扫地机😀价格打到约950元，扫地机作为尖端科技产品的市场印象一去不复😡返。 目前，石头科技正在产品上不断减配降价，以应对整个😅扫地机行业价格混战的局面。在亚马逊上，原价1599美元的石头😘扫地机器人Qrevo Curv，青春版限时优惠价格降到999❤️.9美元；在国内，有消费者愤怒表示，入手三个月的石头科技扫地🙄机降价一千元。 而在传统家电领域，无论在任何赛道，石头🤩科技都必须打一场低门槛高竞争低增速的苦战，这里也从来不是石头🌟科技的红利。美的集团董事长方洪波曾反复提醒，家电行业早已是一😁片红海，不仅市场增长见顶，降本增效空间也已见顶，无论是谁，贸💯然杀入家电的结果，只能是杀敌一千自损八百。 洗烘一体机😜大规模裁员的惨痛教训提醒石头科技，就算苦研数年，拿出足以冲击👏行业的重大创新，后发者也无力撼动行业巨头。 在割草机赛⭐道，目前市场增速较快。IDC报告显示，2025年上半年全球割🤩草机器人出货量达234.3万台，对照扫地机的规模约为五分之一😂，同比增长高达327.2%，行业处于爆发前夜。 然而割😉草机市场正在由蓝转红。今年的CES 2025国际消费电子展上😎，九号、追觅、科沃斯、优必选等公司集中发布割草机产品，今年2😘月，追觅宣布其割草机产品出货量超过10万台。 有投资者🎉表示，石头科技的优势在于研发能力很强，产品领先比较多，但错失🙌太多机会。追觅很早就发布人形机器人了，石头反正是没动静。 👏 截至目前，石头科技的二次上市故事仍不够美，扫地机以外的第🎉二增长曲线尚未成型。市场预计今年三季度，石头科技洗地机或将实🤔现扭亏转盈，接过增长接力棒。但问题在于，洗地机与扫地机存在竞😅争关系，要找到下一个增长场景，归根结底要替消费者寻找下一个生💯活方式，难度可想而知。 对这颗自信的“石头”来说，未来🎉有必要拿出执行力快速抢占好赛道，而不是等到电梯爬不动时，再尝👏试跳起来。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 穆胜 文 | 穆胜 “人效”的全称是“人😉力资源效能”，对应的英文是“HR Efficiency”，而😀“Efficiency”，是投产比、效率的意思。这就产生了一😎个非常明显但鲜有人提及的问题——为什么不直译为“人力资源效率😘”，而要翻译为“人力资源效能”？ 我算是国内几个最早研😴究“人力资源效能”的人，这里，我给出一个解释。 01 ⭐主打防守的模式 人效是个投产比，分母是“人力资源投入”🤗，分子是“财务或业务产出”。从数学逻辑上看，要提升人效，显然😍有两种模式： 第一种模式主打防守，主张减少分母，即“降😍低人力资源投入”。 具体做法是，精简机构、压缩编制、裁🤔撤人员。考虑一般的企业里多多少少都有组织冗余，这样的做法显然👍是立竿见影。但问题是，一方面，这种做法不可持续，组织规模不可😂能无限缩小；另一方面，如果没有理解组织的运作机制，盲目压缩组😆织，很有可能导致业务流程和组织氛围被破坏，进而影响产出（分子⭐），最终得不偿失。 事实上，大多企业就是在这条错误的道😊路上“砥砺前行”。2015年左右，我为国内一家年营收千亿的企⭐业担任人力资源顾问，当时我就为他们引入了最先进的人效管理理念💯。也就是说，很多现在才流行起来的概念，我在十年前就给他们讲过😜了。当时现场的反馈很有意思，相当一部分HR认为：“穆老师，您🌟这理念很好，但现实中，HR能够控制的只有分母，要提升人效，我😎们只能动刀砍人、砍组织。” 道理我都讲透了，但他们看到🙌的只是分母，所以，人效管理的理念并没有在这家企业落地生根。不😘能不说，这是一种遗憾，规模如此庞大的企业，但凡找一两个试点，😜尝试探索人效管理，形成成本端的竞争力和经营者的效能意识，他们❤️现在的江湖地位，就不会如此憋屈了。 02 主打进攻的模🔥式 第二种模式是主打进攻，主张增加分子，即“增加财务或💯业务产出”。 有一部分企业，的确能够只管业绩增长，不管🤔人力投入。甚至他们在人力资源投入上豪掷千金，还会被认为是“有😜格局”“有眼界”“战略性储备”。 说白了，如果业绩保持👏高速增长，人力资源这点投入，还不是九牛一毛？老板们进而就可以🚀上价值——“人才是最宝贵的资源，好的人才决定了企业的未来，找😜人才，不应该看价格。” 眼看着这些企业在人力资源投入上🔥的“大手笔”，其他企业的HR就开始泛酸——“看看人家的老板，💯看看人家的企业，看看人家的HR！我们就没打过这么富裕的仗！”😂 其实，这种“全力进攻（分子），不管防守（分母）”逻辑💯，还是因为企业有业绩增长的势能。老板们大可以把这种势能归结于😀自己在人才上的全力投入，甚至可以举出个别人才改变竞争格局的个🚀例，但说到底，这种势能还是来自于宏观经济和行业的红利，显然是😊倒果为因嘛。但舆论就是慕强的，当你业绩好了，你说什么别人都会🌟认为全是对的。 展开全文 我从来不相信那种豪掷投👏入，然后赌不确定性产出的投资模式，这种模式赌性太大，不靠谱。🚀这就好比有的头部投资机构，宣传自己的理念是“投赛道”，也就是🤗哪个赛道上出现机会的时候，就投这个赛道上几乎所有的头部项目。👍他们形容为，一把飞镖扔出去，总有一个落在靶盘上。但现实却在打😊脸，经济红利期过去了，进入寒冬了，他们的这种投资模式就不灵了🥳。所以，不要把“蒙对了”说得这么清丽脱俗嘛。 03 防😎守反击的模式 不考虑经济周期，人力资源的投资，也不能是🤔只管防守（分母）的“龟缩”；如果考虑现在是经济寒冬期，人力资😡源的投资，就不能是只管进攻（分子）的“豪赌”。 进一步😎看，即使现在经济再回归上行期，依赖“豪赌”模式的HR们价值就😴会被认可，就有前途吗？显然也不是呀。他们所谓的专业成功，在老🚀板和业务部门眼中，不过是蝇附马尾，企业要不要干掉HR，全凭老🌟板心情。 两种模式本质的问题，都是割裂了进攻（分子）与🎉防守（分母）之间的关系。奉行两种模式的企业，都不清楚人力资源😜投入是如何产生业绩的，他们只能“抓一头”。 我主张的人😴效管理，是防守反击的模式，是把有限的人力资源筹码进行合理配置😡，最大程度确保企业的确定性增长。直观来说，即使一个企业人力资👏源总投入不变，我认为，通过优化配置方式，也能明显提升人效。因🙄为大多企业的人力资源配置方式，实在有点像是“蒙眼放筹码”“菜😉市场议价定编制”，造成的局部冗员那可不是一点点。把冗员挤出来😊，放到一些真正需要人力投入的领域里，再辅以若干的人效赋能手段🙌（选用育留等），业绩增长自然就来了。 如果考虑我的这种🥳理念，人力资源效能，应该就有两层意思：一是“效”，即效率；二🎉是“能”，即产出。这个概念本身就有导向性，它表面是防守反击，😀其实是一种精实增长的进攻理念，它坚信人力资源投入和业绩产出之🤯间的强联系，认为通过人力资源职能的各种工具能够推动经营。有没🤗有发现？这个概念本身就是人力资源专业的革命，野心还挺大的！ 🚀 这样看来，中文博大精深，“人力资源效能”的翻译，实在是🤯妙！返回搜狐，查看更多