【大河财立方 记者 史冰倩 见习记者 郑棋文】国产GPU行业😅迎来里程碑。 9月26日，有“中国版英伟达”之称的摩尔😘线程首发过会，从获受理到过会仅用时88天。在业内人士看来，摩😁尔线程的火速过会，标志着科创板从“制度试点”向“生态构建”的😀升级，同时彰显了资本市场对硬科技企业的强力支持。 值得😂注意的是，除摩尔线程外，沐曦股份、壁仞科技等头部国产GPU厂🙌商也正集体冲刺IPO，国产GPU行业加速迈入整合发展期。 🤯 88天火速过会 摩尔线程拟募资80亿元 摩尔😎线程科创板IPO于2025年6月30日获得受理，2025年7💯月17日进入问询阶段。随后，上交所进行了两轮问询，直至首发过🌟会，共历时88天。 此次摩尔线程IPO拟募资80亿元，🤗将应用于摩尔线程新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、摩尔🤗线程新一代自主可控图形芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控A🚀I SoC芯片研发项目及补充流动资金。 公开资料显示，😅摩尔线程成立于2020年，该公司创始人、实际控制人、董事长兼🙌总经理张建中曾担任美国科技巨头英伟达全球副总裁、中国区总经理🎉，摩尔线程联合创始人周苑、张钰勃也都有在英伟达的任职经历。 👍 摩尔线程以自主研发的全功能GPU为核心，致力于为AI、😀数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台，填补了国😜内GPU领域的多项空白，在国内GPU领域处于领先地位。 🚀 财务数据显示，今年上半年，摩尔线程实现营业收入7.02亿元😜，超越了2024年全年营收，实现归属母公司股东的净利润为亏损😉2.71亿元。截至今年上半年末，摩尔线程累计未弥补亏损为14😢.87亿元。 市场和产品方面，摩尔线程AI智算产品、图🥳形加速产品及智能 SoC产品在国内市场相应细分领域的市场占有🔥率不足1%。面向汽车智能座舱的“长江”SoC，性能对标高通骁🥳龙8295，预计将于2026年导入并量产。 摩尔线程表🥳示，通过本次上市，公司将持续加大创新项目研发投入，继续响应国😢家关于“加快推动关键技术自主可控”以及“建设新型算力基础设施🌟”等战略，助力我国在全球智能计算领域实现产品先进、技术领先，😀推动数字经济高质量发展。 国产GPU集体冲上市 😆行业迈入整合发展期 随着全球大模型参数量级跃升、AI需🔥求爆发式增长以及国产算力替代加速，高性能GPU市场进入战略机🙌遇期。 据弗若斯特沙利文预测，中国的AI芯片市场规模将😍从2024年的1425.37亿元，激增至2029年的1.34⭐万亿元，2025年至2029年的年均复合增长率为53.7%。🤩 展开全文 在此背景下，已有多家国产GPU厂商进😡入上市辅导阶段，陆续开启IPO征程。 大河财立方记者梳🌟理发现，今年以来，除摩尔线程外，GPU公司沐曦股份已获得科创😉板IPO受理，目前进展稍慢于摩尔线程。包括燧原科技、壁仞科技🤔在内的知名GPU产品公司，则正在接受IPO辅导。 “从🙌行业发展的角度来看，国产GPU厂商陆续IPO是一个非常积极的🚀信号。”科技部国家科技专家库专家周迪接受大河财立方记者采访时😢表示，IPO能够为企业筹集大量资金，将有助于国产GPU行业技🤔术研发加速，推动高端GPU技术突破。同时，这也将有助于产业链💯整合发展，建立完善自主可控的芯片生态。 但值得注意的是🚀，在国内市场，国产GPU行业竞争激烈，扩张往往伴随着新一轮行😁业洗牌。交易所上市委在9月26日的现场审议中，也关注了摩尔线😆程与目前市场GPU相关产品主要厂商的技术路线差异，以及市场竞😜争格局、贸易环境影响等，要求其说明公司的竞争优劣势，未来经营🤩存在的潜在风险和应对措施。 摩尔线程此前曾表示，公司是🔥国内极少数具备全功能GPU研发能力的企业，但在市场认知度、生🤗态完善性等方面，与英伟达等国际头部公司仍有一定差距。 😁“站在2025年这个关键节点，国产GPU的竞争已从单纯的性能😆竞赛，升级为产业链韧性、生态协同能力的系统比拼。IPO只是长💯跑途中的补给站，真正的考验在于如何将资本动能转化为持续创新的😂势能。”中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元曾对大😅河财立方记者表示。 在可预见的未来，国产GPU行业有望😊诞生龙头公司，并走出一条类似华为在5G通信领域的突破路径——🤩凭借应用场景的持续反哺，逐步推动技术迭代与成熟，最终实现从“😢跟跑”到“并跑”的质变。 与此同时，对于当前正处于IP😢O排队阶段的GPU企业而言，其后续上市审核进程以及上市后的估😍值水平，或将面临一定的不确定性。 科创板强化硬科技定位👍 优质未盈利企业加速上市 摩尔线程仅耗时88天首😢发过会，与政策面的支持密不可分。 2024年6月，证监😡会发布的《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的🚀八条措施》明确提出，进一步完善科技型企业精准识别机制，支持优😅质未盈利科技型企业在科创板上市。 时隔一年，证监会在今🚀年6月出台《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性⭐的意见》（即科创板深化改革“1+6”政策措施），以设置专门层🤯次为抓手，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，推出一揽子😍更具包容性、适应性的制度改革，着力打通支持优质科技型企业发展🔥的堵点难点。 大河财立方记者注意到，近日，上海超硅、兆😡芯集成等多家未盈利企业申报科创板IPO得到受理，北芯生命、禾🤩元生物等IPO企业在科创板第五套标准重启后过会。迄今，已有2🤗0家选择适用科创板第五套上市标准的生物医药企业先后上市，其中🤔16家为创新药企业，3家为疫苗企业，1家为高端医疗器械企业。😀 上交所也在近日召开落实科创板“1+6”政策保荐机构座👍谈会，强调将全方位多层次加强对市场主体的沟通交流和政策宣贯，😁深入凝聚市场共识，加快典型案例落地，形成示范带动效应。 🙄 证监会主席吴清日前表示，要聚焦提升制度的包容性和适应性，以❤️深化科创板、创业板改革为抓手，加快构建更有利于支持全面创新的😍资本市场生态。 证监会《关于资本市场做好金融“五篇大文❤️章”的实施意见》提出，要进一步提升对新产业新业态新技术的包容💯性，持续支持优质未盈利科技型企业发行上市。 在北京市社😁会科学院副研究员王鹏看来，摩尔线程的快速过会标志着科创板从“😀制度试点”向“生态构建”的升级。“未来，硬科技企业上市将呈现👍‘效率提升+风险可控’的双重特征，推动中国在全球人工智能、商😢业航天等领域的竞争力加速跃升。”王鹏向大河财立方记者表示。 😢 中泰证券研究所政策组首席分析师杨畅在接受大河财立方记者⭐采访时说，从摩尔线程历时88天的高效审核充分表明了对科技创新🤔领域的政策支持，反映了前期系列政策的落地见效，尤其是6月在科😴创板设立成长层、启动第五套上市标准，并明确将适用范围扩大至人😊工智能、商业航天、低空经济等，为推动科技创新和实现高质量发展😂提供了更为坚实的金融支持。 责编:李文玉 | 审校:李🙄金雨 | 审核:李震 | 监审:古筝返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 财能圈 文 | 财能圈 10月10日晚，娃哈哈集团确认了宗馥莉辞去法人代表、董事及董事长职务的消息，距其2024年8月正式接任董事长职务仅过去14个月。这并不是这位“饮料公主”第一次辞职，这已是宗馥莉一年内第二次提出辞职。 据界面新闻报道显示，宗馥莉的辞职申请已于9月12日提交，并通过了集团股东会和董事会的相关程序。 与2024年7月那次“以退为进”的辞职不同，此次她退得彻底，办公室的灯真的灭了，没有反击宣言，更没有股东挽留。 告别娃哈哈：一场早已注定的离别 宗馥莉首次辞职发生在2024年7月，距离宗庆后2月25日逝世不足150天。当时，宗馥莉在《致娃哈哈集团全体员工的函》中直言，杭州市上城区政府及部分股东对其经营管理的质疑，致其无法继续履职。 这场辞职风波在当年8月迎来反转，宗馥莉非但没有离开，反而接替宗庆后出任娃哈哈法定代表人、董事长兼总经理，完成名义上的权力交接。 相较首次“被迫离场”的离任，此次辞职则更为彻底。从“暂时离任”到“彻底退出”，一年间的两次辞职，折射出娃哈哈复杂股权格局下宗馥莉已无力掌控大局。 宗馥莉的辞职实为多重矛盾长期积累的必然结果，其内部困局主要源于三方面。 最直接的导火索是遗产诉讼困局。2025年7月，宗庆后三名非婚生子女以存在家族信托承诺为由，在香港与杭州同步提起诉讼，要求分割价值21亿美元的信托资产及娃哈哈29.4%股权。 尽管娃哈哈官方声称此为家族内部事务，但香港高院于9月26日驳回宗馥莉上诉请求，维持资产冻结禁令。18亿美元资金流动性受限直接冲击企业战略布局。 更棘手的是，这场纠纷暴露了宗庆后生前未厘清的股权传承漏洞，其预留的股权安排既未公证也未完成法律确权，为继任者埋下致命隐患。 股权结构的先天缺陷使宗馥莉陷入“有名无实”的困境。国资持股比例远超宗馥莉个人，而职工持股会背后则是追随宗庆后数十年的老臣群体。这种“混合控股+国资参与”的股权架构，令宗馥莉的每项改革都遭遇双重掣肘。 2025年初，她拟将估值911亿元的387件核心商标转至自有控股公司，因国资方质疑“涉嫌国有资产流失”被迫终止。推进生产线自动化升级时，又因职工持股会担忧影响就业而受阻。控制权与决策权的根本错位，注定其改革举步维艰。 内部改革引发的利益版图重构加速了离职进程。接任后，宗馥莉的系列举措直指娃哈哈沉疴，关停数十家弱关联分公司及低效生产线，清退年销售额过低的中小经销商。 这些本意为优化结构的举措，却撼动了盘根错节的利益网络，被关停企业多与家族关联方有染，清退经销商瓦解了宗庆后时代的“人情利益体”，管理层换血更令元老寝食难安。 展开全文 另立门户：宗馥莉的“战略性退却” 娃哈哈的股权结构自校企改制以来便十分复杂。公司的股权由三方持有：杭州上城区持股46%，宗庆后生前持股29.4%，公司基层工会持股24.6%。 这种“三国鼎立”的格局，使得任何重大决策都需多方博弈。国资代表往往更关注政策合规与稳定，职工持股会则倾向于维护既得利益与就业保障，宗馥莉所代表的创新与变革诉求在缺乏绝对话语权的情况下，极易陷入僵局。 宗馥莉的彻底退出，与其说是失败，不如解读为在既定框架内无法破局后的主动切割。 事实上，宗馥莉辞职前已修好“后路”，早已开始布局自己的“体外版图”，其控股的宏胜集团，在2025年年初就注册了“娃小宗”等46枚全品类商标，宗馥莉的“后娃哈哈”布局早已悄然展开。该公司旗下已陆续整合了她在饮料、包装、营销等领域的多个关联项目。 值得注意的是，宏胜优品旗下的饮料品牌“KellyOne”在高端水及定制化饮品市场表现亮眼，与娃哈哈的传统产品线形成了差异化竞争。 宗馥莉的宏胜系公司9月披露的文件显示，其已启动品牌切换预案，2026年起将全面启用“娃小宗”品牌替代原有商标。这种“体外孵化新品牌”的操作，既是对商标使用权受限的被动应对，也暗含着脱离旧体系束缚的战略考量。 宗馥莉的“战略性退却”或许不是败局，而是另一种开始。她手中握有的宏胜饮料集团已成为宗馥莉的新阵地，这里没有国资股东的掣肘，没有商标使用权的争议，也没有老臣的牵制。宏胜集团这一“体外帝国”，年营收超100亿的体量足以支撑“娃小宗”的培育。 此次辞职后，宗馥莉将全身心投入新平台的运营，其目标显然是打造一个完全由自己掌控、符合其商业理念的“新王国”。 未来走向：娃哈哈与宗馥莉的双重变局 宗馥莉的困境是中国家族企业传承困境的缩影。第一代企业家多靠“强人治理”和模糊的人情关系维系企业运转，这种模式在草莽创业期成效显著，但却给第二代留下了“接力”难题。即股权架构缺乏法律保障、职业经理人体系未建立、新旧战略难以衔接。 对比方太茅氏父子的“三三制”传承，通过“带三年、帮三年、看三年”的渐进式放权实现平稳过渡，美的何享健引入职业经理人方洪波的“控股不控权”模式，娃哈哈的传承显然缺乏提前规划。 宗庆后生前坚持的“三不原则”（不上市、不融资、不贷款）虽造就了企业早期的稳健，但也使其错失了建立现代企业制度的最佳时机。 对于娃哈哈而言，宗馥莉的离去留下了三大亟待解决的悬念。 其一，接班人选择直接决定企业走向，是从内部老臣中提拔，延续传统经营模式，还是引入外部职业经理人，推动市场化改革，亦或是等待家族矛盾平息后宗馥莉回归，都将影响这家民族企业的命运。 其二，品牌战略面临抉择。继续依赖“娃哈哈”这一国民IP，需平衡各方股东利益以解决商标使用权问题，若重新选择其他品牌，则要突破消费者情感壁垒和农夫山泉等巨头的围剿。 其三，经销商与员工信心的重建迫在眉睫，2025年销量已降至去年同期的80%，如何修复渠道关系、化解老员工不满，是维持企业基本盘的关键。 宗馥莉的辞职，标志着娃哈哈正式步入“后宗时代”，这也将同时重塑娃哈哈的发展轨迹与行业格局。对宗馥莉而言，这或许是卸下重担的开始，离开娃哈哈的围城，或许才能找到真正的自己。返回搜狐，查看更多