“9?24行情”以来，A股市场交投活跃，券商财富管理业务迎来⭐高增长，AI投顾管理规模呈现爆发式扩张。随着智能工具快速普及👏，“散户机构化”趋势正深刻重塑投资者结构与市场波动特征。 😜 在这场由大模型驱动的金融科技新浪潮中，各大券商正全力构建❤️智能化服务生态，推动行业从“人海战术”迈向“算法红利”时代。😜 AI投顾管理规模高增长 去年9月24日触发行情💯以来，A股市场持续火热，券商财富管理业务也呈现出增长态势，这👏在券商2025年上半年相关数据中已显著体现。Wind数据显示🔥，今年上半年证券行业经纪业务手续费净收入达到789.52亿元🤔，同比增长30.8%，42家上市券商代销金融产品业务收入合计😉55.68亿元，同比增幅达32.09%。 与此同时，券😁商App作为连接投资者和市场的重要桥梁，其智能化服务已成为券😢商吸引和留住客户的重要手段。8月份，证券类App活跃人数合计💯达1.73亿，环比增长4%，同比增长27.26%，创下年内新😁高。 华林证券相关人士告诉《每日经济新闻》记者：“从行😊业趋势来看，AI投顾确实在近年来呈现出快速增长的态势。根据一🙄些市场研究报告，全球AI投顾管理的资产规模在过去几年中以年均😍两位数的速度增长，预计未来几年仍将保持较高的增长率。” 🥳 在该人士看来，国内，随着金融科技的发展和投资者对智能化服务👏需求的增加，AI投顾也逐渐受到市场的关注。一些大型金融机构和🔥科技公司纷纷布局AI投顾领域，推出了相关产品。这些产品通常具🎉有低门槛、高效率、个性化等特点，能够吸引大量中小投资者。 🙄 华安证券透露，截至2025年8月末，公司客户端APP面向🚀零售客户推出的智能决策工具服务覆盖用户数同比提升67.51%😘。其中2024年末上架并主推的智能决策工具提佣包产品覆盖用户😂数占整体投顾服务用户数的14%，产品签约资产占整体投顾业务签🥳约资产的15%，呈现持续增长的态势。 前述华林证券相关🤩人士进一步指出，近期，券商对智能工具的需求呈“爆发式”增长，😂核心诉求集中在三点：一是“投得准”，希望AI投顾把投研、风控🎉、配置做成一条流水线；二是“跑得稳”，要求智能交易系统把时延😜压到微秒级，支持T+0级风控，扛住极端行情；三是“算得快”，❤️日内可秒级扩容千节点。 据了解，目前华林证券客户对AI😘投顾的复购率高达92%，下一步将继续引进符合客户交易习惯的好😎工具；同时，通过算法辅助客户交易，减少客户交易冲击成本，提升🙄成交效率和效益。 散户机构化重塑投资格局 AI投😀顾、智能策略工具、量化交易接口的普及，是否正在让散户投资者拥🤯有机构才拥有的分析能力和交易手段？这是否会改变市场的投资者结😘构、波动特征和券商的服务模式？ 华安证券相关人士认为，🎉“散户机构化”，可理解为零售客户借助机构客户才拥有的数据分析😅、模型策略和自动化交易能力，使其决策从情绪驱动转向纪律驱动，🤔从主观判断转向数据驱动，从而在某种程度上拥有了类似机构投资者😊的投资决策能力。 对此，华林证券认为，AI投顾、智能策😘略工具与量化交易接口的“三件套”正在把“散户机构化”从口号变😂成可度量的业务指标，并已触发投资者结构、市场波动特征以及券商😢商业模式的连锁变化。 展开全文 德勤调研显示，2🤯025年国内已有46%的散户把“AI投顾+算法单”作为首要投😀资方式，预计2027年这一比例将升至80%，相当于2.3亿账⭐户中的1.8亿完成“机构化迁移”。 交易所披露的投资者😆持仓口径也同步验证：2025年上半年，沪深两市“自然人+市值😢<300万”段持仓占比由2020年的28%降至19%，而“自⭐然人+使用智能策略”段市值占比从3%升至11%，成为承接散户🤗市值的主力子群体。 毫无疑问，智能工具打破信息与技术壁🤩垒，推动散户向“机构化”转型，提升整体专业水平，促进市场结构🙌多元化和专业化。 华安证券也认为，散户机构化的过程中，⭐市场波动特征也会发生变化，“机构化”散户交易行为更稳定、长期😆化，有助于抑制短期波动。但需警惕极端行情下同质化策略可能引发😴的集中交易风险。 事实上，高同质化策略可能会使波动“脉😉冲化”。 与之相伴的是，券商商业模式也正随之发生变化。🤯这种商业模式的变化主要体现于收入结构变化、组织架构变化和风控🙌与合规升级之中。在收入结构中，部分券商把ETF做市、融券、期🥳权组合打包进AI投顾增值服务，形成“交易+持有”双收费模式。😢 组织架构方面，部分券商纷纷成立“算法客户运营部”，与零售、🥳机构并列；投顾角色从“荐股”转为“策略解释+情绪陪伴”。风控😆与合规升级方面，交易所要求券商对AI投顾策略做“实时特征库备😘案”，并开放算法日志接口；头部券商已把20%的GPU算力用于🚀盘中压力测试，确保散户使用的机构级策略不会因共振触发异常波动👏。 回顾历史，券商的智能决策工具大多始于2018年，初🤩期功能主要集中在个股诊断、智能选股等层面，旨在为散户提供投资🤯参考。但这些工具学习成本较高，且最终决策仍由投资者手动完成，😢与机构的自动化交易模式存在本质区别。 近年来，随着机构🚀量化策略下沉，这一局面开始改变。目前，已有二十多家券商推出面🤩向零售客户的T0算法服务，帮助有经验的投资者自动执行交易，缩😴小了与机构在策略使用上的差距。然而，此类服务目前门槛较高，策🙌略容量也有限，客户覆盖范围不广，短期内难以改变市场结构。 😍 华林证券认为，AI投顾、智能策略工具与量化接口正把“散户🚀”批量改造成“微型机构”，投资者结构因此提前进入“机构主导”🚀区间；短期内策略同质化放大了市场波动，也倒逼券商从销售通道转🎉型为算法运营商。随着模型差异化与监管沙盒的完善，预计 202🌟7年后波动率将重新回落，而率先完成“算法运营”能力建设的券商⭐，将在新一轮佣金与服务定价权争夺中占据制高点。 大模型🤔重构新生态 随着人工智能技术迈入以大模型为驱动的新纪元🔥，券商如何利用专业能力积累，借力大模型构建App服务，成为A😉I能力建设的新命题。 广发证券基于这一理念，自2025🤩年初开始全面推动“AI+零售”服务架构，构建“天玑智融”大模🙌型服务中枢，作为易淘金App AI服务的技术基座。 华🤔安证券已完成包括DeepSeek、通义千问在内的多种开源大模😜型基座的本地化部署与适配工作，在确保数据安全和合规的前提下，🙄为构建企业级大规模AI应用筑牢了底层能力基座。在此基础上，华🥳安证券将重点研究方向聚焦于对客服务、投资投研、合规风控及内部😢管理四大领域。 华泰证券在2025年半年报中表示，以A⭐I为代表的前沿技术持续迭代，正加速构建全新的智能化服务生态，😆将深刻影响财富管理业务的发展模式。为此，华泰证券也不断加强数😴字化平台能力建设，积极探索AI大模型赋能买方投顾应用场景，迭🤗代升级资产配置工具，提升业务整体效能和策略支持能力。 ⭐华林证券认为，AI正在重塑财富管理赛道——从“人海战术”跃迁💯至“算法红利”。谁能率先让模型跑赢交易曲线，谁就能把先发优势😁一次性兑换为“市值、客户、牌照”的三重溢价。目前，华林证券抢😊滩AI新赛道，已完成“AI投顾+算法交易+智能APP”三位一💯体深度耦合，实现技术、场景、客户全链路绑定。 未来，随⭐着更多券商加大科技投入、增强智能化创新服务能力，人工智能将推🙌动市场迎来深层次的机构化变革。券商APP的定位也正从单纯的交🔥易工具转向陪伴投资全程、有效辅助决策的全面助手。 【免😁责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中😍陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整🙄性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部😍责任。邮箱：news_center@staff.hexun.😀com返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 文 😢| 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 还未等“👍A股好父亲”朱兴明给女儿转赠股权一事的热度完全散去，78岁的🤩“A股好岳父”刘冀鲁给女婿转让超2.8亿元股份的消息又在互联😉网刷屏。 9月22日晚间，顺丰控股发布公告称，股东及监🌟事刘冀鲁计划在11月1日至12月31日期间以大宗交易方式向女😅婿转让不超过700万股A股股份。 若按顺丰控股9月22👍日收盘时40.32元/股的股价计算，刘冀鲁此次转让给女婿的股😀份总价或超2.8亿元。 顺丰控股在公告中提到，本次转让😎出于“家庭资产规划需要”，属于公司股东及其一致行动人之间的内👏部行为，不涉及向市场减持。 尽管此次股权转让事件对公司😂和市场并无太大影响，但刘冀鲁的特殊身份和其背后的故事仍引发外🎉界关注。 据悉，顺丰控股于2017年借壳上市时，其借壳😊对象鼎泰新材的实际控制人正是刘冀鲁。身为鼎泰新材原董事长的他🥳，在借壳完成后担任顺丰控股监事。 得益于顺丰控股借壳上😴市后的亮眼表现，刘冀鲁被外界冠以“最牛监事”的称号。不过，去👏年刘冀鲁在《胡润百富榜》上的财富为50亿元，较2020年的1😁05亿元缩水一半以上。 再将视线转至顺丰控股，上半年，😴该公司实现营业收入1468.58亿元，同比增长9.26%；归🤗母净利润达57.38亿元，同比增长19.37%。 不过💯，雷达财经注意到，顺丰控股看似光鲜的业绩下，也暗藏业绩增速有😜所放缓、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 “A股好😉岳父”刘冀鲁，转给女婿2.8亿元股份 公告显示，此次股🔥份转让的转让方为刘冀鲁，受让方为赵颖坤，而赵颖坤正是是刘冀鲁🌟的女婿。9月22日，双方已就股份转让事宜签署《股份转让暨一致😍行动人协议》。 根据《股份转让暨一致行动人协议》，本次😜股份转让的实施时间区间计划为2025年11月1日至12月31😉日，转让方式限定为大宗交易。本次转让股份数量上限为700万股🔥，占公司总股本的比例不超过0.14%。 本次转让前，刘😁冀鲁持有顺丰控股0.71%的股份，赵颖坤未持有公司股份。本次😉转让完成后，刘冀鲁于顺丰控股的持股比例降至0.57%，其女婿🤗赵颖坤的持股比例则从0升至0.14%。 同花顺iFin😴D显示，截至9月22日收盘，顺丰控股股价报40.32元/股，😴当日股价呈现下跌走势，跌幅为1.85%。若以9月22日的收盘😎价为计算基准，刘冀鲁此次计划转让给赵颖坤的700万股股份总价😅超2.8亿元。 顺丰控股在这则公告中强调，本次股份转让🥳出于转让人的家庭资产规划需要，系股东刘冀鲁与其一致行动人之间🚀的内部转让，刘冀鲁及其一致行动人合计持股数量和持股比例未发生😊变化，不涉及向市场减持。 展开全文 与此同时，此😁次股权转让事宜亦不会对顺丰控股的控股股东及实际控制人产生影响👍，公司的控股股东仍为深圳明德控股有限公司，实际控制人为王卫。😁 顺丰控股还在公告中提到，刘冀鲁及其一致行动人将根据家😅庭资产规划需要等情形决定是否实施本计划。本次内部转让计划存在🥳转让时间、数量、交易价格的不确定性，也存在是否按期实施完成的😊不确定性，公司将依据计划进展情况按规定进行信息披露。 👍78岁“最牛监事”刘冀鲁，身家较高点缩水超一半 此次给🙄女婿转让顺丰控股股份的刘冀鲁，被不少媒体称作“最牛监事”。如😂今已78岁的他，职业生涯可谓颇具传奇色彩。 公开资料显😂示，刘冀鲁于1947年出生，拥有安徽大学经济管理专业背景，职😂业生涯横跨实业与资本市场。 据顺丰控股发布的年报，19❤️94年至2016年，刘冀鲁曾历任马鞍山市鼎泰金属制品公司负责😂人、马鞍山市鼎泰科技有限责任公司董事长兼总经理、马鞍山鼎泰稀😘土新材料股份有限公司董事长兼总经理。 天眼查显示，目前👏刘冀鲁名下共关联13家企业，为存续状态的有6家。其中，刘冀鲁🤯不仅在顺丰控股股份有限公司持有股份，还在该公司担任监事。 🤯 时间回拨至2010年，刘冀鲁带领鼎泰新材在深交所上市。2😴016年，顺丰控股开始筹划借壳上市一事，而顺丰控股彼时选中的❤️“壳”正是刘冀鲁掌舵的鼎泰新材。借壳后，鼎泰新材董事会进行改⭐组，原董事长刘冀鲁不再是董事会成员，仅担任监事。 20😎17年，顺丰控股在深交所举行重组更名暨上市仪式，借此正式登陆🥳A股资本市场。而由于刘冀鲁在顺丰借壳上市过程中的亮眼表现，其🙄被外界冠以“最牛监事”的称号。 据每日经济新闻，在顺丰😉控股完成更名后的7个交易日内，公司的股价四次涨停。凭借手中所🙌持有的股份，刘冀鲁的身家也随之大幅攀升。 据央视财经此🔥前的报道，通过此次借壳交易，刘冀鲁当时持股市值净增加56亿元😍。而2010年至2015年期间，鼎泰新材的平均年归母净利润仅👍约0.36亿元。 雷达财经注意到，顺丰控股借壳上市后的💯几年时间，刘冀鲁多次跻身《胡润百富榜》。2020年，刘冀鲁、😴刘凌云父女在该榜单上的财富创下105亿元的最高纪录，成为资本👏市场中“实业转型资本运作”的又一经典案例。 不过，在去🥳年的《胡润百富榜》上，刘冀鲁、刘凌云父女的财富已缩水至50亿⭐元，身家相较巅峰时期缩水一半以上。 亚洲最大物流龙头，😍亮眼中报背后暗藏隐忧 作为家喻户晓的国民品牌，顺丰经过❤️多年发展，已成为亚洲最大、全球第四大综合物流服务提供商（根据❤️弗若斯特沙利文报告，以2024年度总收入计）。 此番股😴东筹划股权转让事宜之际，顺丰控股上半年的业绩表现呈现出稳健增😂长的态势。半年报显示，上半年，顺丰控股实现营业收入1468.😁58亿元，同比增长9.26%；归母净利润达57.38亿元，同😡比增长19.37%。 在资本结构方面，截至报告期末，顺😀丰控股的总资产规模达2182亿元，归属于上市公司股东的净资产🤗954亿元，资产负债率51.35%，较2024年末的52.1🥳4%下降0.79个百分点，资本结构整体保持稳健。 同时😂，顺丰控股上半年的经营活动现金流量净额为129亿元，保持现金🔥流充裕；自由现金流入为87.4亿元，同比增长6.1%。 😜 然而，顺丰控股这份看似亮眼的成绩单背后，还暗藏业绩增速呈放🌟缓趋势、毛利率下滑、单票收入持续下降等隐忧。 同花顺i😴FinD数据显示，2022年至2024年以及今年上半年，顺丰😊控股的归母净利润和扣非净利润增速均呈现持续下降态势。尤其是扣😅非净利润，其在前述时间段内的增速分别为190.97%、33.😢67%、28.2%、9.72%，从三位数降至个位数。 😢与此同时，上半年，顺丰控股的毛利率为13.22%，较去年同期😂也减少0.6个百分点。 从费用来看，上半年，顺丰控股的😉销售费用达到17.62亿元，同比增长19.8%，而同期公司的🚀营收增速只有9.26%。 对此，顺丰控股表示，销售费用😆的增长主要系公司加快销售团队建设步伐，助力行业化与国际化业务😢拓展。 研发方面，上半年，顺丰控股的研发投入达14.8⭐3亿元，同比减少7.42%。 作为公司的核心业务，物流🤔及货运代理板块上半年为顺丰控股贡献收入1435.31亿元，同😉比增长10.23%，占总收入的97.73%。 上半年，😎顺丰控股的总件量达成78.5亿票，同比实现25.7%的增长，🚀件量增速高于快递行业整体水平。 对此，顺丰控股解释称，👍速运物流业务的业务量同比增长25.7%，主要得益于公司持续完😅善产品矩阵及强化服务竞争力，不断渗透国内生产制造及生活消费领🤗域客户的端到端物流场景，稳步扩大业务规模，实现收入快速增长。😎 不过，由于产品结构的变化，顺丰控股上半年的票均收入为🤔14元/票，与上年同期的15.9元/票相比下降12.2%。 😘 数据显示，2018年至2022年间，顺丰控股的票均收入🙄整体从23.18元/票降至15.73元/票，五年累计跌幅超三😴成；2023年虽短暂回升至16.06元/票，但未能扭转整体下🙄行态势；2024年再度回落至15.52元/票。 根据公😎司最新披露的《8月快递物流业务经营简报》，8月，顺丰控股速运😘物流业务的单票收入为13.27元/票，环比7月的13.55元😉/票下降2.07%，同比则下降15.32%，高于上半年的整体😴下降比例。 另外，8月，顺丰控股的供应链及国际业务实现🤩收入61.3亿元，同比下降7.61%。对此，公司表示，由于国❤️际贸易波动及货运市场需求趋缓，海运价格较去年同期高位明显回落🥳，影响公司国际货运代理业务收入。 事实上，随着行业持续🤯已久的低价竞争，头部企业纷纷采取“以量取胜”策略，使得行业毛🤔利率越来越低，尤其是以加盟制为代表的中通、圆通、韵达、申通等🎉公司。 不过，据媒体报道，近日，极兔、中通、圆通等五家❤️头部快递企业同步上调上海地区收件价格，涨幅为0.2元/单至0😎.4元/单。 据悉，本轮调价范围为低价规模化电商件，对😉个人散件寄递的价格暂无影响。亦有快递网点工作人员表示，确实接😴到涨价通知。 对此，浙商证券认为，行业提价可能持续，加😉盟商和上市公司业绩均有望实现修复，随着9月旺季到来，或能看到💯价格更大范围企稳回升，快递业绩及板块情绪均预将实现阶段性修复😜。 东兴证券也指出，提价对行业盈利的增益较为明显，预计😡行业单票收入的上行还会持续一段时间。返回搜狐，查看更多