文 | 医药研究社 文 | 医药研究社 辉瑞“买🙄买买”，竟让博瑞医药遭罪了。 博瑞医药最新公告显示，公😜司股票连续30个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计达到70%，根🔥据《上海证券交易所交易规则》《上海证券交易所科创板股票异常交😍易实时监控细则》的有关规定，这属于股票交易严重异常波动情形。😘 9月22日至23日，博瑞医药股价两日累计跌幅就高达3❤️0%。另外，根据中证指数有限公司发布的数据，截至2025年9😍月23日，博瑞医药最新滚动市盈率为313.01倍，显著高于医😴药制造业最近一个月31.43倍的平均滚动市盈率。 而经🤗核实，博瑞医药不存在应披露而未披露的重大事项，日常经营情况正😎常。引发股价暴跌的外界因素显然占了大成。 一笔重大外资🌟收购交易值得关注。9月22日，辉瑞宣布将收购纳斯达克上市公司🚀Metsera，交易总价值最高可达73亿美元。有业内人士认为💯，博瑞医药受到了这笔交易波及。 辉瑞收购Metsera🤔，国内市场预期落空？ 博瑞股价下跌与辉瑞收购是怎么联系👍到一起的？要留意到一个关键因素——GLP-1产品布局。 😀 据公开资料，辉瑞此次收购的Metsera是一家临床阶段生物😊制药公司，致力于开发下一代肥胖与心脏代谢疾病治疗药物，目前拥👏有两大核心技术平台，即延长药物半衰期的HALO™肽脂化技术与🙄优化口服递送的MOMENTUM平台，以及多个前景广阔的候选药😘物与组合疗法。 其中，主打药物MET-097i是一种每👏月一次的GLP-1受体激动剂，半衰期长达15至16天，正处于😉2期临床开发阶段，已经展现出一些差异化竞争力。 据悉，👏在一项为期12周的MET-097i 2a期临床试验中，1.2🚀 mg剂量组参与者平均体重减轻11.3%（经安慰剂调整），某🤩些参与者减重幅度可高达约20%，且副作用有限。试验期间未观察👍到受试者体重减轻的平台期，显示更长时间用药可能使患者的体重进😢一步减轻。 从这样的表现来看，Metsera显然是拥有😜不俗研发实力的，契合了辉瑞的需求。 目前，辉瑞在GLP🤯-1领域的研发进展并不顺利。据悉，继终止Danuglipro🤔n、Lotiglipron两款口服GLP-1小分子研究后，今🤩年8月，由于数据不佳和市场竞争格局变化，辉瑞放弃了口服 GL😁P-1R激动剂PF-06954522的开发。 不过，G🥳LP-1赛道的商业空间颇为广阔，辉瑞显然不会轻易放弃这块“肥❤️肉”，于是“盯”上了Metsera。 而此前资本市场曾❤️预期，国内一些在GLP-1产品开发上取得领先优势的药企或能得🤩到辉瑞这位大买家抛出的“橄榄枝”，但如今辉瑞收购交易的落地一😊定程度消解了这种可能性。而且，辉瑞首席执行官Albert B🥳ourla还强调，减重药物领域的并购将“非常谨慎”，坚持“不🤩高价收购，只付真实价值”。 展开全文 这种情况下😡，一些投资者也开始重新审视国内药企的GLP-1管线竞争力。 🙌 博瑞医药不缺实力，能否进入MNC“扫货清单”？ 🙌在GLP-1领域，博瑞医药确实是一个“潜力股”。 根据😁公开资料，该公司现有产品主要覆盖代谢、抗病毒、抗真菌、免疫抑😅制、呼吸系统及抗肿瘤等治疗领域，其中代谢领域有一款备受关注的💯核心产品——BGM0504。 这是博瑞医药自主研发的G🤩LP-1（胰高血糖素样肽1）和GIP（葡萄糖依赖性促胰岛素多🎉肽）受体双重激动剂，可激动GIP和GLP-1下游通路，产生控⭐制血糖、减重和治疗非酒精性脂肪性肝炎（NASH）等生物学效应😊，具备治疗多种代谢疾病的潜力。 今年6月，在美国糖尿病😘协会（ADA）第85届科学会议上，博瑞医药也公布了BGM05😎04的II期临床研究数据。 一项BGM0504治疗2型💯糖尿病2期临床研究结果显示，BGM0504三个剂量组HbA1🙄c（糖化血红蛋白）降幅均显著优于安慰剂组，且初步优于司美格鲁🙄肽阳性对照组：5mg组-1.72%、10mg组-1.94%、😡15mg组-2.48%，对照组为-1.43%，安慰剂组为-0😀.28%。 次要终点指标如PPG-2h（餐后2小时血糖🙄）、FPG（空腹血糖）、体重、HbA1c达标比例等均呈现类似👏趋势，HOMA2-B/IR（稳态模型胰岛素分泌指数/胰岛素抵🎉抗指数）、血脂、血压等指标亦呈现出不同改善趋势，尤其在血压改🎉善方面表现出良好降压效果。 而在针对非2型糖尿病的超重😘或肥胖受试者的2期临床试验中，BGM0504的减重效果也相对🙌亮眼，给药24周各剂量组体重相对安慰剂组显著降低，相关脂代谢😂/心血管等指标也有不同程度的综合获益。 另外，博瑞医药💯半年报显示，BGM0504注射液2型糖尿病和减重两项适应症国🔥内III期临床试验已完成全部入组，处于给药和随访阶段。待完成😍国内Ⅲ期临床研究并经国家药监局审评、审批通过后，BGM050🤩4可在国内生产上市。 综合来看，凭可见且相对领先的药物❤️研发成果，博瑞医药具备从GLP-1赛道突围的底气，但能否被纳😎入MNC“扫货清单”、承接住创新药“买买买”热潮，就有很大不😍确定性。而当前博瑞医药可能正需要这一助力。 半年报显示🚀，今年上半年，该公司实现营业收入5.37亿元，同比下降18.🙄28%；归母净利润1717.32万元，同比下降83.85%；🔥研发投入为3.48亿元，同比增长144.07%，占营业收入的😁64.83%，资金压力明显。返回搜狐，查看更多

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天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

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唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

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保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

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据亿欧汽车报道，极氪内部正在推行代号“M”的渠道改革计划。根😊据这一计划，在不改变直营模式的前提下，部分极氪直营门店和极氪⭐家门店将转让给投资人。其中，后者切换数量较多，前者较少。 😴 根据该计划，部分原本由极氪直接租赁的门店及展厅将转由投资❤️人接手，相关销售团队也将脱离极氪体系，转为投资人旗下员工。 😍 值得注意的是，极氪强调其仍将保留相当数量的直营门店，特🥳别是位于一二线城市核心商圈的门店，以维持对终端售价和服务标准😅的直接管控。全国门店总量将稳定在500家左右。 这一变😎革背后，是极氪与领克品牌战略整合的深化。 官方表示，新😴采用的“直营为主、合伙人模式为辅”策略，旨在借助合伙人模式更🤩快渗透下沉市场。此前极氪高管曾透露，在不同级别城市将采用差异😁化的渠道策略：一二线城市坚持直营，三四线城市尝试代理，五六线😂城市则与领克共享渠道以降低投入。 极氪最新财报数据显示😘，其第二季度销售管理费用有所下降，毛利率创下20.6%的新高🚀，这表明“M计划”在一定程度上有助于优化运营成本。 然😁而，部分投资人对转让门店兴趣不高，尤其是位于客流较小城市的门⭐店，其盈利潜力可能有限，这给“M计划”的推进带来了一定挑战。😡 从市场现状来看，极氪在新能源汽车市场的竞争中面临着诸🤔多压力。 一边是传统豪华品牌急着搞电动化，新车一款接一🤯款地出，抢极氪的市场；另一边造车新势力也没闲着，天天琢磨创新🙄，产品和服务都在升级，压力真是从两头来。 这种时候推“🙄M计划”，极氪可能是想找找新出路、冲点新增长。 总的来😡说，“M计划”或许是极氪在激烈竞争里给销售渠道动的一次手术。👏 想靠“直营打底、合伙人补位”的办法，把市场铺得更开，💯资源用得更省。 至于极氪能否实现可持续增长，还需交给市👍场来检验。（转载自电车界）返回搜狐，查看更多