换句话说，零售业务正在成为亚马逊的“流量入口”，而真正驱动利⭐润和增长的引擎，早已换成了广告、云计算和服务生态。 这🎉一转变似乎是必然的。 全球电商市场的增速在过去几年持续👏放缓，美国市场更已进入相对成熟阶段。根据美国商务部数据，20👍24年美国电商零售额增速仅约7%，远低于疫情高峰时期的两位数😢增长。 对于亚马逊而言，单靠零售已不足以维持长期高增长👏，业务多元化是必然选择。 零售业务仍是“入口”，但增长😢趋缓 首先来看看亚马逊2025年第二季度财报的关键数据😉： 营收1677.02亿美元，同比增长13% 营运利😁润191.7亿美元，同比增长31% 净利181.64亿美元👏，同比增长34.7% 分地区来看： 北美地区销售😍额为1001亿美元，同比增长11% 国际地区销售额为368😆亿美元，同比增长16% 分业务来看： 电商业务：😉净销售额达615亿美元，同比增长11% 第三方卖家服务：净🥳销售额达403亿美元，同比增长11% AWS板块：销售额达😊308.73亿美元，同比增长17.5% 广告业务：净销售额😢达157亿美元，同比增长23% 实体店业务：净销售额达56😂亿美元，同比增长7% 显然，亚马逊零售业务仍在扩张。2🙄025年第二季度，在线商店销售额同比增长11%，达到615亿🙌美元；实体门店销售额增长7%，至56亿美元。 零售主业😢依然稳健，但其增速与亚马逊其他业务相比，已经不再突出，放在行😅业维度观察更为清晰。 沃尔玛在同期电商业务增速约8%，😅Target线上销售基本停滞，Costco仍依赖会员店模式缓😆慢增长。在整体行业增长放缓的大环境下，亚马逊的零售表现其实已😜属亮眼。 但问题在于，零售的毛利率低，价格竞争激烈，即😜便增长，也难以为公司贡献显著利润。 更大的挑战来自外部🤗竞争。 中国平台Shein和Temu正通过极致低价冲击👏美国市场。Temu在2024年一度成为美国下载量最高的App🙄，甚至短暂超过亚马逊，吸走了一部分价格敏感型用户。 与😅此同时，沃尔玛等本土零售巨头加大了低价策略，使得亚马逊在零售😍上的竞争压力加剧。 因此，亚马逊零售业务的战略地位越来🔥越像是“用户入口”——用丰富商品和高效物流吸引消费者，但真正👏的利润和增长，已经转移到其他板块。 广告、卖家服务与A😀WS成为利润引擎 如果说零售是入口，那么广告和服务才是👏亚马逊的“过路费”。 第二季度，亚马逊广告收入达到15🥳7亿美元，同比大涨23%，成为公司增长最快的板块之一。如今，🎉亚马逊已是全球第三大数字广告平台，仅次于谷歌和Meta。 😜 亚马逊广告的核心优势在于“交易闭环”。不同于谷歌的搜索广❤️告或Meta的社交广告，亚马逊广告直接出现在消费者购买决策的😂最后一环。无论是自营商品还是第三方卖家，都必须依赖广告来获得❤️曝光。 这种“按需付费”的模式，使广告逐渐成为卖家的必🙌选项，而非可选项。 展开全文 除了广告，第三方卖😎家服务同样稳健增长。第二季度收入为403亿美元，同比增11%🤔。这一板块涵盖了物流费、佣金、仓储服务等，已经成为亚马逊的另🌟一大现金流来源。 Prime订阅也在持续贡献收入。亚马🥳逊目前拥有约2亿会员，第二季度订阅收入达到122亿美元。订阅🎉模式不仅带来稳定现金流，也加强了用户粘性，使消费者在亚马逊生🎉态中形成“购物习惯”。 支撑亚马逊利润的最大来源依然是🌟AWS。第二季度，AWS营收接近310亿美元，同比增长17.🤔5%。虽然近年受到微软Azure和谷歌云的强势竞争，但AWS😎依旧保持领先，市场份额约占全球三分之一。 AWS的重要😎性不止于财务。它为亚马逊的电商、物流、广告等业务提供了底层技🤩术支持，包括AI推荐、库存预测、智能定价。可以说，AWS是亚😅马逊商业模式的技术基座。 广告、服务与AWS三者结合，🤔使亚马逊逐渐形成一个低毛利零售 + 高毛利服务的混合结构，既⭐能保证用户规模，也能维持盈利能力。 不确定 的关税阴影❤️ 关税政策的不确定性正在为零售业带来新的变量，亚马逊同🤩样无法独善其身。 在特朗普政府的贸易政策中，取消来自中💯国及其他地区商品的免税门槛（de minimis looph😂ole），意味着Shein和Temu的低价优势将受到削弱，从😘而给亚马逊的Haul业务带来机会。 正如GlobalD😉ata董事总经理Neil Saunders所言：“Shein😁和Temu可能会调整策略，但他们的一大竞争优势已经永久丧失，😎这对亚马逊显然有利。” 短期看，这有利于亚马逊缓解价格🙌竞争压力。但从长期看，关税带来的消费价格波动，也可能影响整体🤔零售需求。 安迪·贾西在财报电话会上直言：“关于关税对😜价格和消费的影响，外界有很多讨论，其中不少是错误或被误报的。🔥事实上，在今年上半年，我们既没有看到需求下滑，也没有看到价格❤️显著上涨。” 押注下沉市场 除了应对外部竞争，亚🥳马逊正在主动寻找新的增长空间，下沉市场的农村和小城镇成为其下👍一个重点。 6月，亚马逊宣布将在年底前，将当日达和次日😁达服务覆盖4000多个美国小镇和农村社区。今年早些时候，公司😴还表示将在2026年前投资超过40亿美元，用于扩展农村地区的😢物流和配送网络。 这一战略与沃尔玛当年的“农村包围城市😜”颇有相似之处。美国农村地区长期零售服务不足，传统零售商布点😎稀疏，电商渗透率低，亚马逊若能凭借物流网络打通这一市场，将建🤩立起新的竞争壁垒。 Saunders认为：“单个农村地😡区的增长可能有限，但考虑到农村市场庞大的规模和竞争的稀缺性，😡亚马逊在这里的收获将极为可观。”返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

来自中国的两家科技巨头正在巴西“大打出手”。近期，美团与滴滴😆在当地的外卖市场竞争中实施了一系列颇具针对性的商业行动。 😁 二者的市场竞争已迅速蔓延至法庭。8月14日，美团旗下国际🙌外卖品牌Keeta在巴西最大城市圣保罗对滴滴旗下的99Foo😊d提起诉讼，指控该平台违反巴西竞争法。Keeta声称99Fo❤️od动用约9亿雷亚尔（约合1.65亿美元）与餐厅签署排他性协😆议，这些协议禁止餐厅在合同期内与Keeta合作。而且，相关协😘议并未限制餐厅与巴西本土外卖龙头iFood的合作——该平台控😡制着该国约80%的市场份额。 Keeta在声明中表示：🙌“此类条款明显旨在阻挠Keeta进入巴西市场、限制竞争并抑制⭐创新。”这种“二选一”的做法标志着两家中国巨头间的紧张关系来🤗到了新的高度。滴滴旗下的99Food于上个月在巴西上线，并投😎入10亿雷亚尔开拓市场。据报道，小型餐厅可获得数十万雷亚尔的😢前期激励，大型连锁餐厅可获得的金额更是高达1300万雷亚尔。😢 此次法律冲突之前，双方曾就“关键词广告营销”对簿公堂🔥。8月，圣保罗法院对99Food发出禁令，要求其停止购买“K😴eeta”相关的谷歌关键词及操纵搜索结果。法院认定该行为误导🤯消费者并分流美团旗下应用的流量。根据判决，如果99Food不🥳遵守规定，将面临每日2万雷亚尔（约3640美元）的罚款。 👏 数日后诉讼升级。8月19日，99Food起诉Keeta，🤔声称其应用商标颜色（黄色）与99Food品牌标识过于相似。该❤️案出现多次反转，99Food先后提出又撤回投诉。最新的法院判😂决驳回了99Food的要求，给予该公司单方面撤销诉讼的选择权😍，这实质上意味着承认败诉。 在这场法庭之争的背后，巴西😂已成为中国投资的重要目标。根据巴中企业家委员会（CEBC）的😀研究，2024年中国对巴西直接投资超42亿美元，较2023年🙄翻倍增长。这一增长也反映出投资领域从传统能源项目向电动汽车、😆科技和外卖等新兴领域的多元化趋势。 巴西工业发展、创新🌟、贸易与服务部长乌亚雷斯·莫雷拉（Uallace Morei👏ra）表示：“中国企业的到来很好，他们将与巴西工业领域的其他😅公司展开竞争。我们需要这些投资来发展巴西的供应链。” 😡然而，部分在巴西的中资企业仍从中国进口零部件进行最终组装（尤🎉其在电动汽车领域），限制了当地的就业岗位增长和供应链发展。 😉 中国投资的增长也映射出地缘政治的转变。中美贸易战抑制了🥳中国的在美投资，中资企业由此加速转向巴西等发展中市场。CEB😅C研究报告主笔图利奥·卡列洛（Tulio Cariello）🎉指出，去年中国对美投资总额仅22亿美元，较往年大幅下降，而巴🎉西目前已成为中国海外投资的第三大目的地，仅次于英国和匈牙利。😢 在巴西市场，滴滴于4月5日重启了99Food，将其与🥳本地网约车和数字支付服务整合。美团紧随其后于5月12日宣布，😡计划五年内投资10亿美元支持Keeta发展。相关规划明显给i😉Food带来了巨大压力，后者随即宣布了170亿雷亚尔（31亿🤔美元）的投资计划以维持主导地位。 99Food的“二选🤯一”合同加上对战略合作餐厅的前期激励，构成了阻挠美团入场的高😴风险赌注。行业消息人士透露，已有超100家连锁餐厅接到邀约，🤩独家协议总金额约达9亿雷亚尔。 当地市场分析师表示：“👏现金激励本质上是保障市场份额的防御措施，但这也引发了巴西竞争🎉法层面的严重问题，特别是当排他性条款明显针对某个新进入者时。🤗” 展开全文 专家警告称，中企在海外这种激进的零🌟和竞争存在更广泛风险。行业观察人士也分析认为，此类做法不仅违😍反竞争法，更可能损害中国的国际品牌声誉。 摩根士丹利2👏024年全球在线外卖报告指出，全球主流外卖平台运营利润率极低❤️——平均净利润率仅2.2%。在此背景下，99Food两个月内😀耗资9亿雷亚尔封锁中国同行竞争者极不合理。报告强调：“在这种🔥低利润业务中，投资实际上无法通过正常运营收回成本。这是一场违🚀反商业逻辑与道德规范的破坏性消耗战。” 长期来看，还有❤️远比利润流失更严重的后果。有分析人士警告称，一旦被贴上“内卷😢”标签，所有出海中企都可能面临更严格的审查、更低的信任度和更⭐严峻的商业环境。巴西媒体曾多次报道中企使用排他协议，并指出滴😘滴的做法破坏了中国企业作为创新合作者的形象。此类行为可能引发😂中国海外品牌的集体声誉危机。 行业专家强调，中企在全球⭐扩张时需加强道德实践和自律。否则外界就会愈发认为中国企业的发😡展是依赖低成本、激进和排他性策略，而非创新与合作。 巴👍西外卖市场高度集中。根据巴西酒吧与餐厅协会（Abrasel）🤗和巴西小微企业支持服务局（Sebrae）的联合调查，iFoo🤗d控制着约80%的市场份额，Rappi以9%位居第二，其他所😘有参与者的总和占比还不足3%。 近年来监管机构也日益关😍注如何遏制反竞争行为。2023年，巴西经济保护行政委员会（C😉ade）禁止iFood与运营超30家门店的连锁餐厅签署独家合🤩同。这些规则旨在防止反竞争行为，确保市场公平准入，特别是对滴😁滴、美团等新进入者。 滴滴和美团均在巴西投入重金。滴滴⭐对99Food的10亿雷亚尔投资标志着其开展了快速再入局的策🚀略，而美团的Keeta则在大量资金支持下划定了多年的增长轨迹😢。来自哥伦比亚的竞争对手Rappi也在加大投资力度，承诺未来😁三年投入14亿雷亚尔。 巴西市场的潜力不仅在于消费需求🚀，还在于与物流、数字支付和云服务的潜在协同效应。分析人士认为😜，两个资金雄厚的中企入局者可以加速创新、提升效率，并通过更优🤯质的服务和促销让消费者受益。 尽管资本不断涌入，但中企🥳在巴西仍面临结构性挑战。高供应链成本、复杂得税收制度、劳动法😎规以及常常显得不透明的本地商业惯例使运营执行困难重重。例如今🤔年初，当地检察官宣称在拯救了当地工厂163名涉嫌遭受奴役（企😅业否认该指控）的工人后，起诉了中国汽车制造商比亚迪。 👏莫雷拉表示：“在巴西经商与中国截然不同，法律和监管环境更严格👏，企业需要去适应。” 美团与滴滴不断升级的纠纷凸显了进😎入新兴市场的高风险性。关于排他合同、关键词广告和品牌的法律对💯抗可能为未来的外国进入者设定先例。同时，中国的巨额投资覆盖外🥳卖、电动汽车和科技项目，也凸显了巴西作为全球资本部署枢纽日益😍增长的重要性。 对巴西消费者而言，竞争可能转化为更优价😉格、更快配送和更多创新。对企业自身而言，这是对战略规划、合规😡性和运营敏捷性的考验。 未来一段时间，观察人士预计两家👍中国巨头将在法庭和市场展开进一步对抗。随着数十亿雷亚尔的利益🤯博弈和监管审查的加强，巴西外卖行业正进入高风险、高压力的发展😊阶段。 分析人士认为，任何能够平衡激进扩张与合规性及市😀场适应性的企业都可能成为主导者。与此同时，iFood等本地“😎老牌玩家”和Rappi等“新贵”将继续捍卫市场份额，形成定义🔥巴西数字经济下一篇章的动态竞争格局。 滴滴与美团在巴西😜持续的法律和商业斗争说明了国际扩张的复杂性，尤其在高度集中和🎉受监管的市场。虽然中国投资涌入带来了增长、创新和面向消费者的😡福利承诺，但也对治理、市场道德和竞争法则形成了挑战。 🎉出海中国企业必须谨慎考虑运营战略和品牌声誉。“二选一”策略等🚀竞争风险可能削弱中国品牌的集体形象，引发更严格的审查、降低信😆任度，并导致所有的未来进入者都面临更艰难的商业环境。道德、合🙄作和理性扩张不仅是商业伦理要求，更是实现可持续的国际增长的必🤗要条件。（本文首发于巴伦中文网，作者｜馨月） 更多对全🌟球市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独家洞察，欢迎访问返回😂搜狐，查看更多