文 | 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 文 😡| 雷达财经，作者 | 彭程，编辑 | 孟帅 扬杰科技😆（300373）的一纸收购公告，在资本市场投下了一颗重磅炸弹🤗。 9月11日，扬杰科技披露了关于现金收购贝特电子10💯0%股权暨关联交易的公告，公司拟斥资22.18亿元现金，将贝🤩特电子100%股权收入囊中，溢价近3倍。 值得一提的是🌟，关于这笔溢价较高的交易，业绩承诺方还需达成相应的业绩目标，😀即2025年至2027年标的公司应实现的合并报表口径下扣除非🤔经常性损益后归属于母公司股东的净利润合计不低于5.55亿元。😉 雷达财经梳理发现，早在2023年，贝特电子曾试图向创👍业板发起IPO冲刺，但最后以失败告终。 而在今年3月，😉扬杰科技曾对外披露过收购贝特电子的计划，但这笔交易在7月初宣🥳告终止。彼时，扬杰科技表示，将继续磋商以现金方式购买贝特电子🙄的全部或部分股份。 随着这笔收购计划的公布，扬杰科技在😴功率半导体领域持续深耕、拓展版图的“野心”进一步显现。 🤔 而站在扬杰科技身后的掌舵者，正是今年以85.4亿元财富登上❤️的扬州首富（以公司总部所在地为标准）梁勤，但与巅峰时期相比其🤗财富下滑46.4亿元。 溢价近3倍收购，扬杰科技欲“吞🤗下”贝特电子 此次被扬杰科技“相中”的贝特电子，是一家⭐专注于电力电子保护元器件及相关配件的研发、生产和销售的高新技😀术企业。 公告显示，2024年，贝特电子实现营收8.3🤩7亿元，净利润1.48亿元；今年第一季度，公司营收达2.18😢亿元，净利润达4113.37万元。截至3月末，公司资产总额为🤔10.24亿元，所有者权益为5.9亿元。 值得一提的是🤯，早在此番被扬杰科技“相中”之前，贝特电子曾于2023年谋划🌟过IPO事宜。当年6月，深交所受理了贝特电子首次公开发行股票😡并在创业板上市的申请文件。 然而，在去年2月深交所发布🎉第二轮问询之后，贝特电子始终未作出回应，最终于去年8月撤回了😢IPO申请。 根据扬杰科技此次发布的公告，本次交易以符🥳合《证券法》规定的评估机构出具的权益评估价值为定价参考，最终👍敲定贝特电子100%股权的整体转让价格为22.18亿元。 ❤️ 值得注意的是，本次交易，贝特电子股东全部权益在评估基准日😘（2025年3月31日）估基准日的评估价值为22.2亿元，与🔥母公司报表口径中股东全部权益账面价值5.99亿元相比，增值率😂达270.46%；与合并报表口径归属于母公司的股东权益账面价🚀值5.8亿元相比，增值率达282.89%。 扬杰科技表🔥示，通过此次交易取得标的公司控股权，有利于拓宽上市公司产品与🤩技术布局，提升在客户端的价值、地位和竞争力，以及进一步提升上🙌市公司的研发能力及技术积累。 展开全文 本次交易😜完成后，上市公司将与标的公司在产品品类、技术研发、下游客户、💯销售渠道等方面形成积极的协同及互补关系，有助于提升上市公司主😁营业务的综合竞争力。 此外，此次交易，业绩承诺方还需作🤩出承诺，即贝特电子2025年至2027年应实现的合并报表口径😘下扣非后归属于母公司股东的净利润合计不低于5.55亿元。 😀 根据协议约定，业绩承诺方将联合出资设立持股平台——贝聚一🤯号（东莞市）企业管理咨询合伙企业（有限合伙）。前者将通过大宗😡交易方式，从上市公司实际控制人掌控的杰杰管理手中受让价值不低😍于7.16亿元的扬杰科技股票。 而上述股票将全部质押给😉扬杰科技的全资子公司江苏美微科，并自愿锁定至2028年6月3🤩0日，以此作为业绩承诺的履约保障。 超22亿巨额收购，🥳考验扬杰资金实力 在谋划收购贝特电子交易的同时，扬杰科😜技自身的经营状况亦备受关注。财报显示，今年上半年，扬杰科技实🙌现营收34.55亿元，同比增长20.58%；归母净利润为6.😀01亿元，同比大幅增长41.55%。 从利率指标来看，😊上半年，扬杰科技的毛利率由去年同期的29.63%提升至33.⭐79%，净利率从14.75%提升至17.28%，同比分别增长🙄4.16个、2.53个百分点。 对此，扬杰科技在中报中😜表示，报告期内，半导体行业景气度持续攀升，汽车电子、人工智能🙌、消费类电子等领域呈现强劲增长态势，带动公司主营业务增长。公🤩司持续加大高附加值新产品的研发投入力度，推动产品竞争力持续提😅升，多品类重点产品持续放量。 同时，公司将精益生产理念😀深度融入功率半导体生产全流程，通过生产流程优化、质量管控强化🤗及成本精细化管理等举措，全方位提升运营效率。报告期内，公司毛😜利率实现同比增长，为利润增长提供了强劲支撑。 在海外市👏场，扬杰科技的表现同样出色。上半年，公司外销收入8.34亿元😍，占比为24.13%。报告期内，MCC（越南）工厂一期量产顺⭐利并实现满产满销，首批两个封装产品良率达99.5%以上；MC😀C（越南）工厂二期项目也于年中顺利通线。 此次交易完成🚀后，贝特电子将摇身一变成为扬杰科技的全资子公司，但如此大额的😴现金交易，对扬杰科技的资金流无疑是一次考验。 回顾公司🙌过往的财务状况，今年上半年，扬杰科技经营活动产生的现金流净额🙄为7.57亿元，相比2024年同期的5.28亿元增长43.4💯3%。 另据同花顺iFind数据，截至上半年末，扬杰科😴技的资产负债率为38.81%，同比增长4.78个百分点，负债🎉水平有所上升。 截至上半年末，公司的货币资金为45.6🤗6亿元，但此次代价22.18亿元的巨额交易，占到公司货币资金🙌的48.58%，占比接近一半。此次收购是否会对公司后续的经营😎产生影响，仍有待进一步观察。 收购背后的扩张“野心” 😍此次收购早已倾心 雷达财经梳理发现，其实扬杰科技对贝特😊电子早已“倾心”。 早在今年3月，扬杰科技就曾发布公告🤗，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买贝特电子100%股份😊，并拟向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金🔥。 然而，这笔交易于今年7月初正式宣告终止。彼时，扬杰👏科技在相关公告中提到，鉴于资本市场环境发生变化，本次交易对方🙌数量较多，截至目前，交易双方尚未能就本次发行股份并支付现金交🌟易条件达成一致。 根据目前的谈判进展、审计评估工作的进❤️度等工作情况，预期继续推进发行股份方式收购标的公司无法在年内⭐完成交割。 综合考虑交易的实际情况及资本市场环境等因素😂，经审慎研判后，扬杰科技与主要交易对方友好协商、认真研究和充🥳分论证，决定终止本次发行股份及支付现金购买资产事宜。 😊不过，扬杰科技也透露，另行磋商以现金方式收购标的公司全部或部😂分股权，具体交易事项协商一致后提交公司董事会审议。 雷🤯达财经了解到，贝特电子主营电力电子保护元器件，这与扬杰科技现😅有产品同属电力电子领域。 贝特电子的产品与扬杰科技的过🤩压保护产品同属电力电子保护元器件大类，和扬杰科技目前的功率器👏件产品既有功能交叉，又能够共同为用电场景和设备提供电流电压处😀理服务，具有很好的终端应用场景协同效应，是公司未来战略发展的😍主要方向之一。 以新能源汽车充电桩需要“保护+控制”组🤯合的应用场景为例，扬杰科技的功率器件可实现高效的电能转换，而😁贝特电子的保护元器件则主要用于电子电路系统的安全防护。 🚀 通过此次收购，扬杰科技将完善自身在电力电子领域的产品矩阵，🤯为客户提供更全面、一站式的解决方案，进而提升自身在该领域的市❤️场竞争力。 在技术研发方面，贝特电子自成立以来始终高度😀重视研发创新和技术开拓，拥有161项核心专利技术，主导或参与🚀制定/修订了国家标准GB/T9364.2-2018《小型熔断🚀器第2部分：管状熔断体》等多项国家标准，并获得了多项荣誉资质🤔。 而促成下游客户和销售渠道的协同及互补，同样是此次收🤯购的协同重点。扬杰科技在半年报中提到，公司所处行业发展迅速，💯技术、产品以及下游应用领域迭代更新速度快。公司在新材料、新技😊术、新产品等领域投入的节奏和速度，面临着高端产品设计工艺实现❤️以及下游客户端机会选择的风险。 作为电子信息产业重要的😉配套行业，电力电子保护元器件行业的下游应用领域较为广泛，且需😎要快速适应下游终端行业的需求，对行业内企业的生产能力、生产规🤯模、产品型号数量和产品质量具有较高要求。 而贝特电子经🌟过多年深耕发展，建立了丰富完善的产品版图，产品广泛应用于汽车😂电子、光伏、储能、家用电器、消费电子等多个下游领域。 🚀根据权威行业研究机构SkyQuest于2025年5月发布的《😡Circuit Protection Market Size😂, Share, and Growth Analysis》报🙄告，目前全球电路保护市场规模预计将从2023年的529亿美元😢增至2032年的964亿美元，年复合增长率为6.9%。 💯 中国市场增速的更为显著，2023至2030年的年复合增长率😆（CAGR）达到10.6%，预计2030年市场规模将突破65😢0亿元人民币。 扬杰科技此次收购，或许正是看中了半导体😴细分领域的快速增长市场，并关注到了具备一定潜力的贝特电子。 🥳 身后扬州首富梁勤，财富较高点缩水46.4亿 回顾😁扬杰科技的发展，离不开创始人梁勤的引领。天眼查显示，梁勤为扬😀杰科技的实际控制人。 据公开报道，1971年，梁勤出生🤗于江苏扬州一个高级知识分子家庭。读书的时候，梁勤先后学了电子👏仪表、电气技术专业。毕业后，她进入一家国营单位做工会工作，清💯闲稳定。 然而，这份工作，并不是梁勤的志趣所在。此后，👍她不顾他人的反对和劝阻，毅然决定辞职，并应聘到一家台商电子企🤯业工作。 在这家电子企业，梁勤首次正式踏入半导体领域。👏作为内销负责人，她从零起步，带领团队取得了令人瞩目的成绩，在😆功率半导体行业内成功开辟出了一片新天地。 2000年3💯月，梁勤跨出了人生的重要一步：自己开公司做电子销售。很快，1😡00万元注册资金到位，她的团队先从半导体分立器件销售代理做起😴，誓言做成“扬州最杰出的企业”，扬杰公司于是就这么张罗了起来😅。 随后，公司迅速取得了不错的销售成绩，业绩蒸蒸日上。😘但梁勤并不安逸于现状，2006年，梁勤决定带领扬杰从贸易向制😘造转型。 2008年，金融危机的爆发，给全球经济以及半😴导体产业造成了巨大冲击。当许多同行采取收缩策略之际，梁勤却决💯定将所有的资金投入到分立器件芯片上游研发环节，建设自己的4英⭐寸晶圆项目生产线，当年投入4000万元。 谁也没料到，🔥这会是扬杰发展史上颇为重要的一步。2010年起，半导体产业迎❤️来了爆发式成长，扬杰乘势而上，公司经营频创佳绩。 4年😘后，当全球光伏太阳能电池因产能过剩陷入全行业亏损状态，扬杰则😘凭借晶圆板块实力，大幅提升领先优势，与后进者拉开距离，GPP🥳工艺芯片和汽车电子芯片等新项目持续扩产。 时间转眼来到😀了2014年1月23日，彼时，身着红色上衣的梁勤激动地敲响了😉上市的钟声，扬杰科技一举成为扬州“创业板第一股”。 上🤩市10余年来，扬杰科技的业绩飞速增长，其营收从2014年的6🔥.48亿元增长到2024年的60.33亿元，归母净利润则从2😉014年的1.12亿元提升到2024年的10.02亿元，涨了😎近9倍。 《新财富杂志500创富榜》显示，2018年，🙄梁勤以71.4亿元的身家首次登榜。2022年，她第二次上榜，👍身家翻了近1倍至131.8亿元，成功跻身“百亿富豪俱乐部”。⭐ 然而，此后两年时间，梁勤的财富连续两年下滑。今年，梁😎勤的身家小幅回升至85.4亿元，位列扬州首富（以公司总部所在👍地为标准）之位，但与巅峰时期的131.8亿元相比仍存在46.😘4亿元的差距。 此番豪掷22亿收购的扬杰科技，能否助力💯梁勤再创财富新高？雷达财经将持续关注。返回搜狐，查看更多

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这篇文章通过窦长民投资案例，探讨了创始人是否应该主动放弃控制🙄权的问题。文章提出，一个成功的创始人会选择将公司卖个好价钱，🥳而不是赠予员工，而不是选择“禅让”。此外，文章还指出，这种做👍法没有引发投资者的“钥匙人风险”恐慌，因为基金的灵魂不...😢