文 | 医药研究社 文 | 医药研究社 辉瑞“买😡买买”，竟让博瑞医药遭罪了。 博瑞医药最新公告显示，公😉司股票连续30个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计达到70%，根😍据《上海证券交易所交易规则》《上海证券交易所科创板股票异常交🤔易实时监控细则》的有关规定，这属于股票交易严重异常波动情形。❤️ 9月22日至23日，博瑞医药股价两日累计跌幅就高达3😆0%。另外，根据中证指数有限公司发布的数据，截至2025年9🚀月23日，博瑞医药最新滚动市盈率为313.01倍，显著高于医💯药制造业最近一个月31.43倍的平均滚动市盈率。 而经🙌核实，博瑞医药不存在应披露而未披露的重大事项，日常经营情况正😁常。引发股价暴跌的外界因素显然占了大成。 一笔重大外资😁收购交易值得关注。9月22日，辉瑞宣布将收购纳斯达克上市公司🚀Metsera，交易总价值最高可达73亿美元。有业内人士认为🚀，博瑞医药受到了这笔交易波及。 辉瑞收购Metsera😅，国内市场预期落空？ 博瑞股价下跌与辉瑞收购是怎么联系😀到一起的？要留意到一个关键因素——GLP-1产品布局。 🥳 据公开资料，辉瑞此次收购的Metsera是一家临床阶段生物😢制药公司，致力于开发下一代肥胖与心脏代谢疾病治疗药物，目前拥😆有两大核心技术平台，即延长药物半衰期的HALO™肽脂化技术与😡优化口服递送的MOMENTUM平台，以及多个前景广阔的候选药😜物与组合疗法。 其中，主打药物MET-097i是一种每😂月一次的GLP-1受体激动剂，半衰期长达15至16天，正处于😢2期临床开发阶段，已经展现出一些差异化竞争力。 据悉，🤩在一项为期12周的MET-097i 2a期临床试验中，1.2😉 mg剂量组参与者平均体重减轻11.3%（经安慰剂调整），某😁些参与者减重幅度可高达约20%，且副作用有限。试验期间未观察😎到受试者体重减轻的平台期，显示更长时间用药可能使患者的体重进🤯一步减轻。 从这样的表现来看，Metsera显然是拥有⭐不俗研发实力的，契合了辉瑞的需求。 目前，辉瑞在GLP🔥-1领域的研发进展并不顺利。据悉，继终止Danuglipro🌟n、Lotiglipron两款口服GLP-1小分子研究后，今🌟年8月，由于数据不佳和市场竞争格局变化，辉瑞放弃了口服 GL🙌P-1R激动剂PF-06954522的开发。 不过，G😉LP-1赛道的商业空间颇为广阔，辉瑞显然不会轻易放弃这块“肥🤯肉”，于是“盯”上了Metsera。 而此前资本市场曾😎预期，国内一些在GLP-1产品开发上取得领先优势的药企或能得😘到辉瑞这位大买家抛出的“橄榄枝”，但如今辉瑞收购交易的落地一😉定程度消解了这种可能性。而且，辉瑞首席执行官Albert B😡ourla还强调，减重药物领域的并购将“非常谨慎”，坚持“不🌟高价收购，只付真实价值”。 展开全文 这种情况下😆，一些投资者也开始重新审视国内药企的GLP-1管线竞争力。 😁 博瑞医药不缺实力，能否进入MNC“扫货清单”？ 😜在GLP-1领域，博瑞医药确实是一个“潜力股”。 根据😍公开资料，该公司现有产品主要覆盖代谢、抗病毒、抗真菌、免疫抑😢制、呼吸系统及抗肿瘤等治疗领域，其中代谢领域有一款备受关注的😢核心产品——BGM0504。 这是博瑞医药自主研发的G😡LP-1（胰高血糖素样肽1）和GIP（葡萄糖依赖性促胰岛素多😡肽）受体双重激动剂，可激动GIP和GLP-1下游通路，产生控🤗制血糖、减重和治疗非酒精性脂肪性肝炎（NASH）等生物学效应🎉，具备治疗多种代谢疾病的潜力。 今年6月，在美国糖尿病😀协会（ADA）第85届科学会议上，博瑞医药也公布了BGM05❤️04的II期临床研究数据。 一项BGM0504治疗2型😁糖尿病2期临床研究结果显示，BGM0504三个剂量组HbA1💯c（糖化血红蛋白）降幅均显著优于安慰剂组，且初步优于司美格鲁😁肽阳性对照组：5mg组-1.72%、10mg组-1.94%、🤩15mg组-2.48%，对照组为-1.43%，安慰剂组为-0🤗.28%。 次要终点指标如PPG-2h（餐后2小时血糖😍）、FPG（空腹血糖）、体重、HbA1c达标比例等均呈现类似😊趋势，HOMA2-B/IR（稳态模型胰岛素分泌指数/胰岛素抵👏抗指数）、血脂、血压等指标亦呈现出不同改善趋势，尤其在血压改😴善方面表现出良好降压效果。 而在针对非2型糖尿病的超重🚀或肥胖受试者的2期临床试验中，BGM0504的减重效果也相对🤔亮眼，给药24周各剂量组体重相对安慰剂组显著降低，相关脂代谢🙌/心血管等指标也有不同程度的综合获益。 另外，博瑞医药😘半年报显示，BGM0504注射液2型糖尿病和减重两项适应症国🤔内III期临床试验已完成全部入组，处于给药和随访阶段。待完成😎国内Ⅲ期临床研究并经国家药监局审评、审批通过后，BGM050😢4可在国内生产上市。 综合来看，凭可见且相对领先的药物🤩研发成果，博瑞医药具备从GLP-1赛道突围的底气，但能否被纳😴入MNC“扫货清单”、承接住创新药“买买买”热潮，就有很大不⭐确定性。而当前博瑞医药可能正需要这一助力。 半年报显示😊，今年上半年，该公司实现营业收入5.37亿元，同比下降18.😊28%；归母净利润1717.32万元，同比下降83.85%；😂研发投入为3.48亿元，同比增长144.07%，占营业收入的😜64.83%，资金压力明显。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

冯远征强调表演是技术与理性结合的艺术，需在感性与理性间平衡，😎源于生活积淀。