【大河财立方消息】9月29日消息，中共上海市委金融委员会办公😡室、中国人民银行上海总部发布《关于进一步推进上海自贸离岸债高😂质量发展的若干措施（试行）》。 若干措施明确： 😁自贸离岸债以打造具有国际竞争力的离岸债券为方向，定位于符合条⭐件的发行主体为募集离岸资金，遵循“两头在外”原则，通过在上海😴自贸试验区开展业务的登记托管机构、面向符合条件的投资主体发行😅的、按期还本付息的有价证券以及其他可转让的债权证券化产品。 😜 发行主体为： （1）在境外依法注册成立的金融企业😂、非金融企业、非法人组织，境外主权机构以及国际组织等。 🤯 （2）境内金融企业的海外分子公司、境内非金融企业的海外子公😡司（含SPV）等。鼓励境内企业的海外分子公司将自贸离岸债作为⭐融资的重要渠道。 投资主体为： （1）在境外依法❤️注册成立的金融企业、非金融企业、非法人组织、主权财富机构、境👍外非法人产品，以及国际组织等。 （2）境内企业的海外分🌟子公司（含SPV）、符合条件的上海自贸试验区分账核算单元等。😢 发行主体发行自贸离岸债募集资金的用途应当符合相关管理🤯规定，按照“两头在外”原则，主要用于支持海外项目融资等。 🤩 关于进一步推进上海自贸离岸债高质量发展的若干措施（试行）😀 一、总体目标 通过深化金融制度型开放，在遵循“🤔两头在外”的原则和对标国际通行的规则标准基础上，面向国际加快🔥推进自贸离岸债高质量发展，进一步拓宽“走出去”企业及“一带一😡路”共建国家和地区等优质企业的投融资渠道。统筹发展和安全，在🚀守牢风险底线条件下，加快构建与上海国际金融中心相匹配的离岸金😴融体系，增强上海国际金融中心的竞争力和影响力。 二、相🚀关规则 （一）主要定位 自贸离岸债以打造具有国际😂竞争力的离岸债券为方向，定位于符合条件的发行主体为募集离岸资🤩金，遵循“两头在外”原则，通过在上海自贸试验区开展业务的登记🤯托管机构、面向符合条件的投资主体发行的、按期还本付息的有价证😴券以及其他可转让的债权证券化产品。 （二）发行主体 😎 （1）在境外依法注册成立的金融企业、非金融企业、非法人组⭐织，境外主权机构以及国际组织等。 （2）境内金融企业的🚀海外分子公司、境内非金融企业的海外子公司（含SPV）等。鼓励🎉境内企业的海外分子公司将自贸离岸债作为融资的重要渠道。 ⭐ 展开全文 （三）投资主体 （1）在境外依法注册🤔成立的金融企业、非金融企业、非法人组织、主权财富机构、境外非⭐法人产品，以及国际组织等。 （2）境内企业的海外分子公🙌司（含SPV）、符合条件的上海自贸试验区分账核算单元等。 😂 （四）发行规则 自贸离岸债发行适用国际通行规则和惯😢例。 （五）计价币种 鼓励使用人民币，兼容满足发🤩行主体需要的外币。 （六）登记托管 遵循国际通行😊的规则标准，自贸离岸债由在上海自贸试验区开展业务的登记托管机😆构提供登记托管服务，登记托管机构可根据需要制定具体操作细则。👍投资主体可自行选择通过自营账户或名义持有账户投资，也可选择在🥳名义持有账户下开立隔离子账户，名义持有账户和自营账户相互隔离😎。在保证投资主体信息穿透的基础上，名义持有账户可用于为客户办😀理自贸离岸债的清结算。 （七）承销机构 承销机构⭐按照国际惯例承销自贸离岸债，可约定根据不同国家和地区关于承销🎉的要求执行，并承担相对应的权利和义务。在依法合规、风险可控、😁商业自愿前提下，鼓励注册在浦东新区的银行和证券公司（含分支机👍构）承销自贸离岸债。 （八）交易安排 投资主体可😅以自行通过线下或境内外交易平台达成交易。 （九）资金用👏途 发行主体发行自贸离岸债募集资金的用途应当符合相关管😴理规定，按照“两头在外”原则，主要用于支持海外项目融资等。 😅 （十）资金流动 发行主体通过自贸离岸债募集的资金💯，或者投资主体投资自贸离岸债获得的本金和利息，可以自由汇出境😎外，也可以按规定在上海自贸试验区内存放和使用。如果募集资金归😍集后拟投向境内使用，应结合具体业务类型严格按照相关管理规定办🔥理资金跨境事宜。 （十一）信息披露 自贸离岸债发😢行主体按照国际惯例在登记托管机构全面、准确、及时开展信息披露🔥。根据募集说明书的约定，发行主体在债券存续期内披露相关信息。😜 （十二）监测分析 中共上海市委金融委员会办公室🚀会同中国人民银行上海总部建立健全自贸离岸债发行兑付、信息披露😀监测分析机制。登记托管机构、承销机构等应根据监管（及自律组织😘）要求准确、及时报送自贸离岸债相关信息。 登记托管机构🔥、承销机构及相关机构应切实履行“三反”（反洗钱、反恐怖融资及🌟反逃税）的责任，确保相关业务合法合规。 （十三）风险处😢置 中共上海市委金融委员会办公室、在沪金融管理部门根据🤩职责做好自贸离岸债市场风险防范和处置工作安排，按照市场化、法😉治化原则开展风险防范与化解工作。 （十四）法律适用及违🤯约处置 发行主体、投资主体等可以通过自行协商等方式在发😁行文件中约定自贸离岸债发行及存续期间有关纠纷的法律适用及违约😜处置等。未明确约定的，按照中国法律及有关规定执行。 鼓😊励参与主体将自贸离岸债有关纠纷，在符合级别管辖前提下优先约定🤩上海金融法院为管辖法院；约定仲裁解决的，优先约定仲裁地为上海🤩。 三、其他事项 （一）支持政策 支持市级🤗层面有关部门、上海自贸试验区及临港新片区等根据需要，在符合国⭐家规定的基础上研究制定自贸离岸债发行和承销有关配套支持政策，👍吸引更多优质主体参与，指导培育行业自律组织，促进离岸金融业务😡、功能等在沪集聚。 （二）动态调整 本措施可根据❤️情势变化进行适时调整和优化，条件成熟时可逐步拓展发行主体、投🤯资主体、承销机构等。 责编:陈玉尧 | 审核:李震 |😊 监审:古筝返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 穆胜 文 | 穆胜 “人效”的全称是“人💯力资源效能”，对应的英文是“HR Efficiency”，而😂“Efficiency”，是投产比、效率的意思。这就产生了一👍个非常明显但鲜有人提及的问题——为什么不直译为“人力资源效率😆”，而要翻译为“人力资源效能”？ 我算是国内几个最早研🌟究“人力资源效能”的人，这里，我给出一个解释。 01 🤗主打防守的模式 人效是个投产比，分母是“人力资源投入”🌟，分子是“财务或业务产出”。从数学逻辑上看，要提升人效，显然😜有两种模式： 第一种模式主打防守，主张减少分母，即“降😘低人力资源投入”。 具体做法是，精简机构、压缩编制、裁🤗撤人员。考虑一般的企业里多多少少都有组织冗余，这样的做法显然😉是立竿见影。但问题是，一方面，这种做法不可持续，组织规模不可😅能无限缩小；另一方面，如果没有理解组织的运作机制，盲目压缩组😂织，很有可能导致业务流程和组织氛围被破坏，进而影响产出（分子😜），最终得不偿失。 事实上，大多企业就是在这条错误的道🔥路上“砥砺前行”。2015年左右，我为国内一家年营收千亿的企😍业担任人力资源顾问，当时我就为他们引入了最先进的人效管理理念😴。也就是说，很多现在才流行起来的概念，我在十年前就给他们讲过🌟了。当时现场的反馈很有意思，相当一部分HR认为：“穆老师，您💯这理念很好，但现实中，HR能够控制的只有分母，要提升人效，我❤️们只能动刀砍人、砍组织。” 道理我都讲透了，但他们看到🔥的只是分母，所以，人效管理的理念并没有在这家企业落地生根。不😜能不说，这是一种遗憾，规模如此庞大的企业，但凡找一两个试点，🤯尝试探索人效管理，形成成本端的竞争力和经营者的效能意识，他们🙌现在的江湖地位，就不会如此憋屈了。 02 主打进攻的模😜式 第二种模式是主打进攻，主张增加分子，即“增加财务或🤯业务产出”。 有一部分企业，的确能够只管业绩增长，不管🌟人力投入。甚至他们在人力资源投入上豪掷千金，还会被认为是“有😂格局”“有眼界”“战略性储备”。 说白了，如果业绩保持🤩高速增长，人力资源这点投入，还不是九牛一毛？老板们进而就可以😴上价值——“人才是最宝贵的资源，好的人才决定了企业的未来，找😢人才，不应该看价格。” 眼看着这些企业在人力资源投入上😎的“大手笔”，其他企业的HR就开始泛酸——“看看人家的老板，😢看看人家的企业，看看人家的HR！我们就没打过这么富裕的仗！”😆 其实，这种“全力进攻（分子），不管防守（分母）”逻辑⭐，还是因为企业有业绩增长的势能。老板们大可以把这种势能归结于😉自己在人才上的全力投入，甚至可以举出个别人才改变竞争格局的个🤩例，但说到底，这种势能还是来自于宏观经济和行业的红利，显然是🤯倒果为因嘛。但舆论就是慕强的，当你业绩好了，你说什么别人都会👍认为全是对的。 展开全文 我从来不相信那种豪掷投😍入，然后赌不确定性产出的投资模式，这种模式赌性太大，不靠谱。😡这就好比有的头部投资机构，宣传自己的理念是“投赛道”，也就是😘哪个赛道上出现机会的时候，就投这个赛道上几乎所有的头部项目。😉他们形容为，一把飞镖扔出去，总有一个落在靶盘上。但现实却在打🎉脸，经济红利期过去了，进入寒冬了，他们的这种投资模式就不灵了😍。所以，不要把“蒙对了”说得这么清丽脱俗嘛。 03 防😘守反击的模式 不考虑经济周期，人力资源的投资，也不能是⭐只管防守（分母）的“龟缩”；如果考虑现在是经济寒冬期，人力资🌟源的投资，就不能是只管进攻（分子）的“豪赌”。 进一步😎看，即使现在经济再回归上行期，依赖“豪赌”模式的HR们价值就👍会被认可，就有前途吗？显然也不是呀。他们所谓的专业成功，在老👏板和业务部门眼中，不过是蝇附马尾，企业要不要干掉HR，全凭老🌟板心情。 两种模式本质的问题，都是割裂了进攻（分子）与😡防守（分母）之间的关系。奉行两种模式的企业，都不清楚人力资源😆投入是如何产生业绩的，他们只能“抓一头”。 我主张的人⭐效管理，是防守反击的模式，是把有限的人力资源筹码进行合理配置🌟，最大程度确保企业的确定性增长。直观来说，即使一个企业人力资🤗源总投入不变，我认为，通过优化配置方式，也能明显提升人效。因😀为大多企业的人力资源配置方式，实在有点像是“蒙眼放筹码”“菜👍市场议价定编制”，造成的局部冗员那可不是一点点。把冗员挤出来🎉，放到一些真正需要人力投入的领域里，再辅以若干的人效赋能手段😊（选用育留等），业绩增长自然就来了。 如果考虑我的这种🔥理念，人力资源效能，应该就有两层意思：一是“效”，即效率；二😢是“能”，即产出。这个概念本身就有导向性，它表面是防守反击，❤️其实是一种精实增长的进攻理念，它坚信人力资源投入和业绩产出之⭐间的强联系，认为通过人力资源职能的各种工具能够推动经营。有没😆有发现？这个概念本身就是人力资源专业的革命，野心还挺大的！ 🙌 这样看来，中文博大精深，“人力资源效能”的翻译，实在是😜妙！返回搜狐，查看更多