未来，在资本的持续影响下，行业将如何发展，是持续洗牌整合，还🤩是探索出全新的商业模式，一切充满未知。 作者｜号外工作❤️室 张烨 自带热度的鸣鸣很忙和靠收购转型而来的万辰集团🥳，已经形成双雄争霸格局。2025年上半年，万辰集团营收突破2😁25.83亿元，同比暴增106.89%。 零食量贩赛道⭐究竟挣不挣钱？这至今仍是行业谜题，但丝毫不影响竞争者扎堆涌入🤗。 如今，自带热度的鸣鸣很忙和靠收购转型而来的万辰集团⭐，已经形成双雄争霸格局。赛道热闹背后，早已是规模、成本与效率😜的贴身较量。 作为赛道里的整合型选手，成立于2011年🙌的万辰集团，自2022年以来先后整合陆小馋、好想来、来优品、😢吖嘀吖嘀、老婆大人5大零食零售品牌，将门店发展到1.5万家门🤔店，门店网络遍布江苏省、安徽省、浙江省等地区。 凭借亲🤯民定价与蜜雪冰城极致性价比逻辑相似，万辰可称得上零食界的蜜雪🌟冰城。 2025年上半年，万辰用业绩证明了自己的竞争力😴，营收突破225.83亿元，同比暴增106.89%；更值得关😂注的是，量贩零食业务贡献了98.95%的营收，意味着其all😴 in量贩零食战略已完全落地。 ▲2025万辰集团半年😁报 与此同时，万辰集团面临来自同行的严峻挑战。 ⭐上游原料端，头部品牌通过控制新疆核桃等核心原料产区或与产地深🎉度合作来锁定资源、挤压对手利润空间。而坚果作为客单价贡献突出🎉的核心品类，好想来采购成本优势降低，利润空间被挤压后，终端定😢价灵活度也随之受限。 履约配送层面，零食很忙开启了时效😀战，较好想来T+1时效。零食很忙在南方市场新增12个区域仓后😜，珠三角、长三角等核心城市实现当日达配送。 产品端的定😂制化围剿则直击要害。零食很忙与百事的合作已从单纯采购深入专属😢SKU共创，不仅联合开发定制款薯片，百事还推出仅供给零食很忙🤗的小包装可乐，终端价2.3元，比好想来低0.2元。 展🌟开全文 这类高频快消品的独家定制+低价组合，精准冲击好🙄想来赖以引流的基础款品类，毕竟消费者对可乐、薯片等产品的价格😢敏感度本就最高。 从最初消费者50元买满袋的惊喜，到如🤩今盈利逻辑与供应链壁垒遭多维度冲击，好想来的低价护城河正面临🌟前所未有的考验。 020加盟费噱头下的加盟商，从红利到⭐内卷 交了意向金却找不到好位置，生意刚有起色赵一鸣就来⭐插店，意向加盟商对《号外工作室》直言自己的困惑。 好想👍来完全复刻蜜雪冰城农村包围城市策略，2025年上半年东北、西🙌北等新兴区域门店增速超20%，仅东北地区门店就从783家增至😘899家，目前1.5万家门店中90%为加盟店，既保障了扩张速😊度，又规避了资金风险。 有意向加盟商向《号外工作室》透🥳露，建店成本70万左右，不算房租转让费，乡镇估计90-110🤩万，市里都是100万起，高额资金压力让加盟商开业即陷入回本焦🤯虑。 近日，据河北经视报道，石家庄的赵大姐因听信月销可😊达80万的宣传，2024年5月加盟了量贩零食品牌好想来,累计😴投入超过120万元，结果却持续亏损。 在一则讨论互动贴⭐中，被问及单店净利润多少、回本周期多久时，一位加盟商的回答充🚀满无奈：现在基本都两年回本吧，运气不好一辈子回不了，这与前期💯招商中14-18个月回本的隐性预期相去甚远。 以70万❤️基础投入、月净利润1.5万元（按12%毛利率、月营收12.5😅万元测算）计算，单纯覆盖建店成本就需近4年，若叠加房租、人工🚀等持续支出，以及竞争导致的营收波动，回本周期被进一步拉长，部🤔分位置不佳、竞争激烈的门店甚至陷入开业即亏损的境地，一辈子回🤩不了本的调侃背后，是加盟商对盈利前景的深切担忧。 你生👍意好的话，竞争对手就插店了，赵一鸣最会干这个，意向加盟商的担😁忧已成行业常态在安徽赵一鸣的强势布局让好想来难有立足之地，而🙄江苏、山东等好想来传统大本营，零食很忙也在加速拓店，客流分流🤗与价格战成为加盟商日常经营的主旋律。 当0加盟费、0管🙄理费的招商噱头遇上70万起步的投入、区域内的贴身竞争，再加上🤩两年回本都是奢望的现实，好想来的加盟生意早已从创业风口变成了🌟风险泥潭，而在这场以低价为卖点的商业游戏中，最终买单的，却是😘无数抱着创业希望的加盟商。 03零食量贩赛道，从蓝海狂🤩奔到红海绞杀 时间回到2020年，中国零食量贩仿若消费🔥赛道里被遗忘的角落，无人能预料到它将掀起的惊涛骇浪。 ❤️据东吴证券研报，彼时门店数量仅1000多家，销售规模刚突破6👏0亿元，在灼识咨询测算的近万亿休闲食品大盘中，显得毫不起眼。😀可短短三年，这个赛道就迎来爆发式增长，2023年门店数量突破🙌2万家，销售规模飙升至700-800亿元，资本与玩家蜂拥而入😅，曾经的蓝海转瞬变成红海。 资本，无疑是这场零食量贩变😴革大戏的关键导演。 疫情之下，消费观念转变，低价核心的🤯量贩零食备受青睐，投资者敏锐捕捉到这一潜力赛道。2021年，😆零食很忙率先拿到红杉中国、高榕资本领投的2.4亿元A轮融资，👏这笔资金成为其飞速扩张的强劲引擎，短短一年多，门店数量从几百👍家暴增至超2000家。 紧接着，在2022年，赵一鸣零😉食也获得黑蚁资本领投、良品铺子跟投的1.5亿元A轮融资，融资😉后门店数量呈指数级增长，不到一年便突破2500家。资本的注入👏，让这些品牌在市场竞争中如虎添翼，迅速抢占市场份额，完成初步😆的规模积累。 随着行业竞争加剧，品牌间的资本运作不再局🥳限于风投注资，更表现为品牌间的战略合并与收购。2023年，零⭐食很忙与赵一鸣零食在资本的推动下宣布战略合并，成立鸣鸣很忙集😎团，合并后，双方门店数量合计超1.4万家，成为行业当之无愧的🙄龙头。 几乎同一时期，万辰集团也跨界进军零食量贩赛道，😀创立陆小馋后，开启疯狂收购模式，接连将好想来、吖滴吖滴、老婆😎大人等品牌收入囊中，万辰集团凭借资本的力量，快速整合资源，在😉零食量贩市场中迅速崛起，成为能与鸣鸣很忙集团分庭抗礼的巨头。🤩返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

规模2520亿澳元的澳大利亚未来基金宣布，已适度减持美国资产👍转投德日，同时增持包括黄金在内的大宗商品，并称将密切关注特朗😂普对美联储的施压行动。 澳大利亚规模达2520亿澳元（🙄约合1660亿美元）的主权财富基金——未来基金（Future❤️ Fund）表示，已削减在美国市场的敞口，并正密切关注美国总😘统特朗普对美联储的施压行动。 未来基金宣布其截至6月的🤗年度回报率达12.2%，是政府设定的6.1%的目标的两倍。首👏席执行官拉斐尔·阿恩特（Raphael Arndt）于周二接🤗受电话采访时告诉记者，美国资产仍是该基金最大持仓类别，但市场😁波动和政治不确定性已促使其削减了美国资产敞口。 阿恩特❤️指出，此次“适度减持美国市场资产”是“为实现投资组合多元化而👏进行的调整”，目的是将资金转向德国、日本等估值相对更具吸引力😁的市场。 阿恩特说：“我们最感兴趣的地区是欧洲大陆，尤🙌其是德国，该国政府已经宣布了一些刺激和投资经济的措施....🎉..多年来，我们一直在把资金转移到日本，这两个市场似乎都比美🤯国或澳大利亚股市便宜。” 阿恩特认为，特朗普对美联储的😡一系列攻击——包括试图解雇美联储理事莉萨·库克（Lisa C😎ook）、呼吁降息等，目前尚未影响到美联储的独立性。 😴“我们正密切关注此事。我认为这一问题至关重要，但目前来看，美😅联储似乎仍在独立运作，”阿恩特表示，“这是当前极具关注度的话😎题——不仅我们在关注，许多对冲基金经理现在也在重点关注。” 🔥 此前，澳大利亚主要养老金机构对此事持不同观点：澳大利亚❤️超级养老金（AustralianSuper）的首席投资官上周😂淡化了相关担忧，而澳大利亚退休信托基金（Australian🎉 Retirement Trust）则部分因特朗普对美联储的⭐施压，已减持美国国债持仓。 根据周二发布的最新数据，未🙄来基金约三分之一的投资组合配置于发达市场和新兴市场股票，其中👍有651.3亿澳元投资于发达市场，占该基金总投资的四分之一。😡这一数字高于2024年同期的468.3亿澳元。该基金本年度1😁2.2%的回报率，超过了上一年度9.1%的收益水平。 😎阿恩特指出，尽管市场存在波动，股票资产仍实现了稳健回报。他补🙌充称，基础设施类资产表现“异常出色”，对冲基金投资组合也录得🔥强劲收益。 阿恩特还表示，未来基金已增持澳元计价资产，🙄以“应对通胀和汇率波动风险”。 澳大利亚政府去年更新了👏未来基金的投资授权，要求该基金考虑加大对住房、能源、基础设施🚀项目等“国家重点领域”的投资。 阿恩特称，未来基金还在😡“多元化配置发达市场货币及大宗商品（包括黄金）的敞口”。返回😢搜狐，查看更多