对于投资者而言，当前美国政府关门的核心影响在于，它制造了一个🤯关键经济数据的“真空期”。随着非农就业、CPI等重磅报告的推😘迟发布，市场判断经济走向和美联储政策路径的难度显著增加。投资😘者必须转向依赖替代性数据，但需警惕其固有的局限性和潜在偏差。🤗 据高盛的分析，本次关门对经济的直接冲击相对可控，预计❤️每周将拖累第四季度GDP年化增长率约0.11个百分点，且这部🙄分损失有望在政府重开后的第一季度得到弥补。然而，关门时间越长🥳，数据缺失带来的不确定性就越大，这本身就是一种市场风险。 😎 本文将梳理在政府关门期间，投资者可以关注哪些替代数据，它🙌们的优缺点，以及关门对经济和数据质量的实际影响。 一、😂 关门或将持久，数据发布面临“真空期” 自10月1日起😉，美国联邦政府正式关门。与以往不同，此次关门持续时间可能更长🤗。根据预测市场的数据，此次关门持续至少10天的概率高达85%😉，与1995年和2013年的情况类似。如果关门持续到10月1😉5日之后，约130万军警人员将面临薪资停发，届时两党达成妥协🤯的压力将剧增。 政府关门最直接的后果是，几乎所有联邦经🚀济数据都将推迟发布，直到政府重新开放。这包括市场最为关注的就😢业报告和消费者价格指数（CPI）。不过，有三类数据值得注意：👍 美联储：由于其资金不依赖国会拨款，将继续按时发布数据⭐。 财政部：每日财政报表（Daily Trea😜sury Statement）的发布不受影响。 🤗 失业金申请数据：虽然官方周四的报告暂停，但各州仍在发布数据🥳，可以通过汇总得到一个等效的全国数据系列。 🎉 美联储：由于其资金不依赖国会拨款，将继续按时发布数据。 👍 财政部：每日财政报表（Daily Treasury St😅atement）的发布不受影响。 失业金申请数据：虽然🚀官方周四的报告暂停，但各州仍在发布数据，可以通过汇总得到一个🤩等效的全国数据系列。 此外，所有私营机构（如ISM、N😆FIB、世界大型企业联合会等）发布的数据均不受影响。历史经验🤔表明，政府重开后，被推迟的数据发布时间将顺延，延期时长通常略😂长于关门持续的时间，并且后续的报告也可能因积压工作而延迟。 ⭐ 二、 替代数据观察：如何在“数据盲”中摸索前行 😎在官方数据缺失的背景下，投资者可以借助私营部门和部分仍可用的🥳政府数据，继续追踪劳动力市场、通胀和整体经济的脉搏。 😢劳动力市场：高盛利用仍可用的数据更新了其劳动力市场追踪模型。🤗结果显示，其就业增长追踪指标在经历了4月和5月接近零增长的低🚀谷后，已在9月份反弹至每月8万人的水平。但该模型的一大短板是🤩无法有效追踪政府招聘趋势。值得注意的是，一项联邦政府的“延迟😴辞职计划”已于9月30日结束，预计将导致约12.5万名员工的🤔离职体现在10月份的就业数据中，对当月就业增长构成显著拖累。😆 展开全文 在劳动力市场紧张程度方面，无论是常规😉模型还是仅使用可用数据的“关门版”模型，均显示截至8月，劳动🤔力市场的紧张程度已低于2018-2019年时期，并且“关门版🤔”模型暗示9月份市场紧张程度进一步放缓。 通胀数据：尽👏管不存在能够全面替代官方CPI的高质量数据，但通过高盛的自下😊而上模型，我们仍能一窥通胀趋势。该模型利用替代性价格数据对各🌟主要分项进行预测。初步估算显示，9月份核心CPI月度涨幅可能🙌已放缓至0.26%，低于8月份的0.35%。具体来看，模型预😍测二手车价格上涨0.5%，新车价格上涨0.1%，而机票价格下😊跌1.5%，租金涨幅则有所放缓。 然而，投资者必须认识😀到，在没有官方数据进行交叉验证的情况下，长期依赖模型预测的风🙌险在于，模型与实际通胀之间的偏差可能会在不被察觉的情况下累积😂。 三、 替代数据的局限性：投资者需警惕两大陷阱 😉 在使用替代数据时，投资者需要注意两个关键问题： 并非😁所有替代数据都可靠：许多替代数据同样面临官方数据存在的问题，🤗如数据错误、收集率低、大幅修正等，甚至还存在代表性不足等特有😁缺陷。 “软数据”可能过度悲观：在政府关门期间😀，消费者和企业信心等“软数据”（即情绪调查）往往会比反映实际😢经济活动的“硬数据”表现出更大幅度的放缓。在2013年和20😁19年的关门事件中都出现了这种情况，因此它们可能会夸大经济的😅疲软程度。 并非所有替代数据都可靠：许多替😆代数据同样面临官方数据存在的问题，如数据错误、收集率低、大幅🔥修正等，甚至还存在代表性不足等特有缺陷。 “软数据”可😊能过度悲观：在政府关门期间，消费者和企业信心等“软数据”（即😉情绪调查）往往会比反映实际经济活动的“硬数据”表现出更大幅度😁的放缓。在2013年和2019年的关门事件中都出现了这种情况😊，因此它们可能会夸大经济的疲软程度。 根据高盛的测算，🎉政府关门对经济的直接影响相对温和。 对GDP的影响：此🔥次关门涉及约62.7万名联邦雇员休假。预计每关门一周，将对第😡四季度实际GDP的季调后年化增长率产生约0.11个百分点的直😀接拖累。不过，一旦政府在第四季度结束前重开，这部分损失将在明❤️年第一季度以同等规模反弹回来。 对劳动力市场的🤯影响：关门对就业数据的影响可能与直觉相反。在非农就业报告（机💯构调查）中，由于休假员工依法将在政府重开后获得补发薪水，他们😆很可能仍被视作“在职”，因此对就业人数影响甚微。而在失业率（🙄家庭调查）方面，这些员工理论上应被计为“临时解雇”，这可能导😢致失业率上升0.1个百分点。但历史经验表明，在2013年和2😜018-2019年的关门期间，大部分休假员工被错误地归类为“🔥在职但未上班”，因此实际影响可能更小。 对😆GDP的影响：此次关门涉及约62.7万名联邦雇员休假。预计每😊关门一周，将对第四季度实际GDP的季调后年化增长率产生约0.😉11个百分点的直接拖累。不过，一旦政府在第四季度结束前重开，😴这部分损失将在明年第一季度以同等规模反弹回来。 对劳动😴力市场的影响：关门对就业数据的影响可能与直觉相反。在非农就业😁报告（机构调查）中，由于休假员工依法将在政府重开后获得补发薪😍水，他们很可能仍被视作“在职”，因此对就业人数影响甚微。而在🎉失业率（家庭调查）方面，这些员工理论上应被计为“临时解雇”，👍这可能导致失业率上升0.1个百分点。但历史经验表明，在201😢3年和2018-2019年的关门期间，大部分休假员工被错误地🤗归类为“在职但未上班”，因此实际影响可能更小。 长时间👍的关门可能会通过两种方式损害最终发布的数据质量。 首先🙄，数据收集工作本身会受影响。例如，在2013年关门期间，负责😀CPI数据采集的价格调查员被强制休假，导致劳工统计局（BLS🚀）仅收集了约75%的常规价格样本。 其次，收集流程或参😍考周期的改变可能引入偏差。例如，在1995年关门事件后，BL😊S曾指出，调查参考周的变更以及调查日期与参考周之间间隔的拉长🚀，都可能对受访者的回答产生影响。 因此，对于投资者而言😘，在政府重开并发布积压的数据后，如果出现与普遍预期差异巨大的🤗“意外”数据，应当对其持谨慎态度，适当降低其权重，但不应完全😊忽视。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

消费动态 FILA发布品牌网球战略，并官宣中国首位网球🎉代言人布云朝克特 9月26日，网球“中国赛季”到来，在👏中网开赛前夕，FILA在北京举办网球战略合作发布会暨“自成一😉格”网球大秀。发布会上，FILA正式续约中国网球公开赛并升级😘为中网独家官方运动鞋服赞助商；首次携手北京体育大学与北京服装😢学院共建“科技+美学”企学研闭环生态链；同时，正式官宣中国男😡子网球单打排名榜首的布云朝克特成为FILA中国首位网球代言人❤️。“小布”是2024年成为首位跻身中网男单四强的本土球员，F😊ILA将为“小布”度身定制顶级竞技网球产品，助其征战包括四大😉满贯在内的全球赛事。此外，中网公司总经理李旭华、北京体育大学🔥副校长洪平、大满贯运动员郑洁、晏紫等重要嘉宾出席发布会，共同😍见证FILA以中国网球引领者的姿态，构建“科技+美学”的双擎🙄布局，进一步推动中国网球生态共建。 发布会上，FILA😘大中华区总裁江艳提出，在品牌2030增长战略方向下，FILA🙌将围绕核心客群及其家庭的运动生活需求，着力发展网球和高尔夫球😎两大菁英运动赛道。FILA的网球战略合作体系以产品为核心，围⭐绕赛事、球员、青训和社群，以大数据与设计美学为基础支撑，在各😎方资源支持下，覆盖从专业竞技到菁英生活的多元需求，以共同推动👏中国网球运动的普及化、科学化和时尚化。 作为该战略合作😎体系的重要一环，FILA与中网连续六年合作，并于今年升级成为😉中网独家官方运动鞋服赞助商，共同致力打造国家级网球赛事名片。😜此次双方还特别推出了“FILA x CHINA OPEN联名😍网球系列”。同时，FILA在发布会宣布将首次携手北京体育大学😘和北京服装学院两所高校共建“科技+美学”企学研合作项目。FI❤️LA品牌自1911年创立于意大利，网球是品牌最早诞生的运动产🚀品线，也承载了其最为深厚的运动基因。活动当晚，FILA精心呈😉现“自成一格”网球大秀，致敬经典并探索未来，展现了网球领域不🌟断在规则之内表达自我的“优雅反叛”精神。 慕思X鸿蒙智🥳选联合发布智能床新品 9月26日，主题为“分区智控·智🥳能助眠 让好睡眠智然发生”的鸿蒙智选慕思智能床新品发布会在深💯圳盛大召开。这款由双方联合打造的智能床，不仅实现了左右六区，🎉独立智控的精细化突破，更通过深度融入鸿蒙生态，首次将卧室睡眠😎体验带入“全场景智能联动”时代。新品将由著名歌手毛不易担任产😴品体验官。基于对“科技赋能睡眠”的共同追求，慕思与鸿蒙智选于😅2022年开启合作。历经三年技术共研与生态融合，最终联合推出😴鸿蒙智选慕思智能床，正式开启智慧睡眠新纪元。 本次发布🌟的鸿蒙智选慕思智能床，将传统的智能床与智能床垫整合为一体，实😜现“左右六区，独立智控”，可分别设置左右区域的软硬度，精准满😢足不同用户、不同身体部位的睡眠需求。当检测到打鼾后，将用户背🎉部逐步提升15°角，以提升用户呼吸质量。睡眠结束后，不但进行🎉睡眠状况解读，还会给出针对性改善建议，让用户对自己的睡眠状况😊一目了然，越睡越健康。值得一提的是，这款新品创新采用“拍一拍🤯”交互方式，用户无需寻找遥控器或唤醒语音助手，轻拍床沿即可启😢动预设模式，随心调节床体角度，并能无感联动灯光渐暗、空调调至🤯适宜温度等场景。鸿蒙智选慕思智能床为整个睡眠产业升级提供了新😉的范式，合作推动行业从“碎片化产品”向“系统化生态”转型升级🔥，慕思也将从传统的寝具制造商转变为“软硬一体”的睡眠解决方案🔥科技公司。 江南布衣携手天目里美术馆将“艺术课堂”带进😴四川广元 9月25日，江南布衣旗下童装品牌jnby b🚀y JNBY携手BY ART MATTERS天目里美术馆，首😴次将“艺术课堂”带进四川广元青川县的乔庄小学校，让孩子们以画🤗笔为马，载着天马行空的想象，开启了一段“奇异的旅行”。当天下😡午，艺术课堂在乔庄小学校“梦想中心”正式开课。作为 jnby🤩 by JNBY 推出的儿童美育项目，艺术课堂持续邀请艺术家💯围绕不同主题，引导孩子欣赏经典、自由创作，旨在培养他们对艺术🙌与自然的感知力与想象力，滋养内在情感与精神成长。2025 秋⭐冬“艺术课堂”系列活动主题为“奇异的旅行。”本次课堂的特邀导😅师，是兼具佛罗伦萨美术学院与伦敦艺术大学双重学术背景的综合材😘料艺术家何思錡。据了解，这些孩子们的画作并不会止步于课堂，而😎将被收录进 jnby by JNBY 的艺术图库，有机会成为🔥下一季童装的灵感来源。 展开全文 BIRKENS👏TOCK勃肯亮相阿那亚首届 FLOW 疗愈节 近日，B⭐IRKENSTOCK勃肯于阿那亚·秦皇岛海边驿站，展开一场身😂心平衡的自然行走疗愈之旅。从双脚出发，穿越多种地形，感受“自🌟然行走Naturgewolltes Gehen”的生活哲学，😡以多元疗愈工坊解锁多重感官享受，在音乐与声波中，跟随脚步重新😁找回身体的节奏，共同探索“疗愈·健康·生活”的未来新范式。B👍IRKENSTOCK勃肯于海边驿站打造限时零售空间，以鞋床为🔥核心，呈现多样化的甄选经典鞋履，活动现场还特别设置了 BIR😎KENSTOCK 3D 鞋床体验区，消费者可在此体验 35-😆45 码的常规版与窄版经典鞋床，为自身足弓找到契合的鞋床。活😂动期间，BIRKENSTOCK 与专业健康服务平台 FLOW🎉 心流所共创多种沉浸式“疗愈工坊”，感受由双足至全身心焕发的💯能量流动。 人气IP「Chiikawa」内地线下首家旗😁舰店落地上海 9月27日，日本人气IP「Chiikaw😀a」中国内地首家线下官方旗舰店在南京东路139号正式开业。该😴店开业首日采取抽签制入场，每位观众限购时间为30分钟。店内也😁同步推出多款限定商品，包括上海限定复古毛绒挂件、上海限定大闸😴蟹毛绒挂件以及中国限定舞狮挂件等。除店内浓厚的IP氛围之外，😍「Chiikawa」还亮相黄浦江畔的花旗大屏与震旦大屏，并覆🤔盖南京东路地铁站、铛铛车、都市观光旅游1线等上海重要交通动线🚀。 奈雪「小绿瓶」升级低GI款，率先使用“D-阿洛酮糖😀” 9 月 26 日，奈雪的茶推出升级版“瘦瘦小绿瓶”🤩，这也是茶饮行业率先使用“代糖”—— D-阿洛酮糖的产品，该😊产品成功实现了低GI认证，GI值仅37。奈雪对D-阿洛酮糖的😴领创应用，沿用了此前提出的健康公式“超级食材+新鲜现制+低卡🤯控糖”，用低GI认证的标准化成果，为新茶饮的健康化发展写下了⭐新的注脚。据了解，GI值即血糖生成指数，是评估食物 “升糖快👍慢” 的核心标准。奈雪此次使用的D-阿洛酮糖（D-allul🤯ose）是一种天然存在于果、蔬、粮等食物中的稀有糖，热量仅有💯蔗糖的10%，每克阿洛酮糖仅含有0.4千卡的热量。除了结构稳😉定，D-阿洛酮糖口感也更接近蔗糖。因其具有低热量、高溶解性、❤️口感接近蔗糖、性质稳定等诸多优点。 星巴克成为洛杉矶奥🚀运会官方咖啡合作伙伴 近日，星巴克宣布，将成为洛杉矶奥🤯运会、残奥会及美国队的官方咖啡合作伙伴。作为洛杉矶奥运会和美😜国队的官方咖啡合作伙伴，星巴克将在诸多方面参与其中。在奥运村😂与残奥村内，星巴克计划打造特别设计的咖啡馆，通过专业绿围裙伙😂伴精心制作的星巴克咖啡，为数千名参赛运动员营造联结与共融的时😘刻。星巴克还将把咖啡馆体验延伸至比赛场馆、志愿者中心等众多场🌟所，为奥运会和残奥会运动员、球迷及观众提供咖啡服务。 ⭐Zara推出首个护发系列Zara Hair 近日，Za😉ra推出首个护发系列Zara Hair，含洗发水、护发素等多😁款产品，覆盖清洁、保湿等功效，适配不同发质与卷发需求，以养护👏健康发质为基础，结合高效护理功能与标志性花香柑橘调香氛，并提😘供75-300毫升多规格包装适配日常与旅行场景。据了解，该系😜列延续了2023年11月与发型师Guido Palau合作推😎出金色发胶的美发业务探索。目前Zara美妆个护已涵盖女、男、😀儿童多品类，女士香水达175款，但淘宝官方旗舰店仅售香水。 🙌 美团Keeta上线阿联酋 9月27日，美团旗下国💯际外卖品牌Keeta正式在阿联酋迪拜启动运营，这是Keeta😆继8月上线卡塔尔、9月上线科威特后，40天内开拓的第三个中东🥳外卖市场。阿联酋也成为美团国际化业务在中东海湾地区的第四个战😎略落点，据悉，Keeta在阿联酋首都阿布扎比的上线筹备工作，🥳也已在进行中。此外，迪拜也是美团无人机 Keeta Dron👏e 配送的首个海外站点。自2024年底，美团无人机获得迪拜民🥳航局颁发的BVLOS无人机配送商业运营资质证书后，Keeta😂 Drone已在迪拜启动多条航线的常态化运营，为用户提供美食❤️、饮品、甜品和药品等多种商品的飞行配送服务。 潮流新品😘 水獭吨吨上新「金银花柚柚」鲜萃液 近日，水獭吨😎吨推出秋季限定新品「金银花柚柚」鲜萃液，延续“干净配方”理念😘，主打“金银花柚柚，好喝不怕火”，精准切入季节更替带来上火痛😍点。新品精选云南金银花，搭配福建红西柚、白西柚以及浙江香柚，😍一口享受三种柚子的天然维C，其果汁添加量≥50%，入口是清润😡回甘，果味浓郁，坚持0糖0卡，适合控糖和减脂需求的人群全天轻🙄松补水。目前，新品已上线水獭吨吨天猫旗舰店，产品规格为150😂g(25gx6)/盒。 洗护品牌SUPER MiLD 🤯惠润产品全线焕新 近日，FineToday 菲婷丝集团🤯旗下品牌SUPER MiLD 惠润迎来品牌首次产品全线焕新*😀，以“植物凝萃”的力量，带来“温和洁净”新体验。其中惠润肌底🤔洗发露精选植物凝萃搭配“0硅油”弱酸性配方，亲和头皮环境，洗😅后滋润不紧绷，为用户带来令人心情舒畅的视觉愉悦感。惠润沐浴露🤩也焕新登场，以柔和而迷人的全彩色调设计，如秋日里的一抹温柔。😢微米级绵密泡沫，温和洗净不假滑，浴后不粘腻，48小时锁水清爽⭐，让肌肤保持清爽柔滑好状态。更有淡雅果香、淡雅柑桔两种香型带😎来不同的沐浴体验。 有创意营销 甜啦啦联名《茶啊😴二中》推出“老红糖风味系列”升级产品 9月26日，甜啦🤗啦联名《茶啊二中》推出“老红糖风味系列”全新升级产品，其中包🤩括“老红糖风味珍珠奶茶”“老红糖风味珍珠牛乳”，采用升级版高😀山金红茶底，纯茶鲜萃，自然本味；佐以浓郁焦香的老红糖风味珍珠🤔，复刻灶火慢熬的醇香，暖甜双韵，自在慢熬，为注重养生与品质的⭐年轻消费者提供了更安心的选择。此次联名合作，不仅是产品上的升🎉级，更是一场对青葱记忆与青春温度的集体唤醒。甜啦啦希望消费者😉品尝到的，不仅是醇香顺滑的口感，更是那份珍藏于校园时光的纯粹😀美好。 投融资快讯 高端泳池机器人品牌「星迈创新❤️」完成10亿元新一轮融资 高端泳池机器人品牌「星迈创新😴」近日完成10亿元新一轮融资，本轮由美团龙珠独家领投，老股东😊高瓴创投、顺为资本、凯辉基金、源码资本、安克创新、砺思资本和😅云沐基金进一步追加投资。云沐资本担任长期独家财务顾问。融资资👏金将重点投入技术研发与产品迭代，加速全球销售渠道和品牌影响力🙌拓展、持续吸纳全球顶尖人才，并探索全新应用场景的战略布局。星💯迈创新成立于2022年7月，通过自研高速无刷水泵、AUV空间🤔运动控制、声呐激光SLAM空间建图导航算法等核心技术，专注为👏全球用户提供智能、可靠、实用的泳池机器人产品，提升日常清洁与🚀维护的效率和体验。 潮玩科技品牌「第二人生」完成数千万😁级股权融资 潮玩科技品牌「第二人生」宣布完成数千万级股❤️权融资，本轮由个人张京平投资，资金将重点投向“万物皆可打印”😂及“3D数据传送门”算法及系统迭代、全球门店网络建设元体云平🤔台开发三大战略方向。据了解，「第二人生」主要提供3D打印人像😀、宠物像、潮玩手办等定制服务，其提出的“万物皆可打印”概念涵😅盖了3D人宠打印、3D建筑打印、3D IP手办打印、3D物品❤️打印等多个领域。返回搜狐，查看更多