继2024年增收不增利后，中青旅近日再交出一份营收和利润走势😎相背离的2025年半年度业绩报告。 证券之星 刘浩浩 😘 继2024年增收不增利后，中青旅近日再交出一份营收和利😘润走势相背离的2025年半年度业绩报告。今年上半年，公司营收🔥虽同比增长逾一成，扣非后净利润却同比下降超13%。 证😀券之星注意到，虽然近几年国内旅游业呈现持续复苏态势，但受居民😍消费偏谨慎、性价比游成为主流等因素影响，中青旅业绩依然难言乐🤔观。今年上半年，公司旗下乌镇、古北水镇两大核心景区业绩持续承😎压。整合营销、酒店两项业务营收也均同比下滑。虽然上半年公司策😘略性投资板块收入同比大幅攀升，但其也带来营业成本激增、存货和❤️应收账款高企等新的挑战，对公司整体业绩增长造成一定拖累。 🤗 投资收益锐减拖累公司整体盈利 今年上半年，中青旅实🌟现营收48.66亿元，同比增长11.84%，上年同期为同比增🌟长4.12%；实现扣非后净利润6358万元，同比下降13.8👏8%，上年同期为同比下降26.26%。 对于上半年盈利😜下滑，中青旅表示，主要因部分业务受细分领域市场竞争加剧及天气😆原因影响，投资收益同比下降所致。 中青旅于1997年成🤩立，是国内A股首家旅行社类上市公司。公司当前业务可划分为文旅😁目的地投资运营管理、文旅综合服务、策略性投资等板块，具体又包🥳括景区经营、旅行社、整合营销、酒店、策略性投资业务等。 😎 数据显示，2025年上半年，国内居民出游人次达到32.85👍亿，同比增长20.6%；国内居民出游花费达到3.15万亿元，😀同比增长15.2%。不过，受居民消费偏谨慎、出游预算削减等因😎素影响，性价比游当前仍是主流，传统景区盈利依然承压。 🙄从主营业务来看，今年上半年中青旅文旅目的地投资运营管理板块下🥳的乌镇、古北水镇两大核心景区业绩持续承压。 乌镇景区由🙄中青旅子公司乌镇旅游股份有限公司(以下简称乌镇公司)运营，古😁北水镇景区则由中青旅合营企业北京古北水镇旅游有限公司(以下简😀称古北水镇)运营。 今年上半年，乌镇景区坚持传统文化与👏当代艺术碰撞融合、度假目的地与会展小镇功能属性互补的发展路径😁，持续打造差异化竞争壁垒。不过，受天气原因及周边市场竞争加剧😅等影响，上半年景区接待游客337.12万，同比下降11.92😆%。乌镇公司上半年实现营收7.42亿元，同比下降13.56%😴。尽管公司通过降本增效实现净利润1.42亿元，仍同比下降7.🤯07%。而2024年同期，其净利润同样为同比下滑状态，降幅高🤯达19.82%。 反映到财报上，上半年中青旅景区经营及😉房地产销售业务合计实现营收7.25亿元，同比下降13.88%🤩。该业务的营收占比则由上年同期的19.36%下降至14.91😎%。 古北水镇景区方面，因持续受到京郊景区热度下降、周😆边游市场消费需求外溢等因素影响，上半年该景区共接待游客49.👏01万，同比下降18.37%。景区实现营业收入2.05亿元，🤯同比下降25.29%。因固定成本费用压缩空间较小，上半年景区😜经营净利润继续承压。 展开全文 今年上半年，中青🔥旅来自合营企业古北水镇的投资收益由上年同期的-2841万元下🎉降至-5206万元，同比下降84.32%。 证券之星注😢意到，除古北水镇外，中青旅还参与投资了十多家合营、联营企业，🤯主要来自文旅行业。今年上半年，因古北水镇等企业业绩不佳，中青😢旅投资收益降至-4943万元，同比下降257.9%，对上半年🙌业绩造成沉重拖累。 策略性投资板块盈利能力明显承压 😢 证券之星注意到，中青旅上半年财报中的最大亮点来自策略性投😀资板块，该板块营收同比实现大幅攀升。不过该板块同时也面临营业😎成本激增、存货高企等诸多新隐忧。 虽然中青旅位居全国旅😅游业品牌第一梯队，但近年来公司营收占比最高的业务却是与旅游相😜关性较弱的策略性投资板块。该板块以IT硬件代理和系统集成业务🤯、福利彩票技术服务业务及中青旅大厦租赁业务为主。 今年❤️上半年，该板块下的IT产品销售与技术服务业务实现营收22.6😉7亿元，同比增幅高达35.42%，该业务营收占比也从上年同期😡的38.49%大幅提升至46.6%。受其影响，策略性投资板块😢整体营收占比从上年同期的40.58%攀升至48.35%。 ❤️ 不过值得注意的是，上半年IT产品销售与技术服务业务在营收👏大幅增长的同时，营业成本亦同比激增54.43%，远超该业务的😘营收增幅。 此外，为满足市场需求，IT产品销售与技术服🤗务业务上半年加大了存货储备力度，这导致中青旅存货规模从上年同😘期的18.84亿元大幅提升至24亿元，同比增长27.38%。😂上半年中青旅应收账款规模也从22.93亿元攀升至28亿元，增🚀长幅度达到22.1%。 在存货和应收账款双双飙升的情况😘下，上半年中青旅经营性现金流量净额从上年同期的1.972亿元😴骤降至832.5万元，同比降幅高达95.78%。公司流动性紧😆张局面进一步加剧。 文旅综合服务板块方面，该板块主要包🔥括整合营销、旅行社、酒店三大细分业务。今年上半年，后两项业务🤯业绩均面临承压。 今年上半年，中青旅旅行社业务因公司在😉产品创新、营销创新方面取得较好成效，该业务实现营收8.87亿🔥元，同比增长9.45%。不过该业务营收占比仍降至18.23%😆，同比略有下滑。 营收占比分别为15.83%、2.69🙌%的整合营销和酒店业务上半年业绩则均不大理想。其中，整合营销😜业务因受到市场有效需求不足影响，上半年营收同比下降1.03%😢。酒店业务受市场竞争激烈等因素影响，上半年营收同比下降高达1🙌5.38%。返回搜狐，查看更多

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