【钛媒体综合】9月22日下午，国务院新闻办举行发布会，介绍“🤔十四五”时期金融业发展成就。中国证监会主席吴清在会上共进行一😎席介绍、三次回答记者提问，从其四次发言中，可以窥见资本市场建👍设的全景图。 2025年是“十四五”规划收官之年，五年🔥以来，资本市场砥砺前行，顶住压力，稳中提质，交出一份亮眼答卷😆： 今年8月，A股市场总市值首次突破100万亿元； 😡截至8月底，各类中长期资金合计持有A股流通市值约21.4万亿😀元，较“十三五”末增长32%； 外资持有A股市值3.4万亿😁元，269家企业境外上市，中国资本市场的“朋友圈”越来越大；😜 A股科技板块市值占比已超1/4，明显高于银行、非银金融、🙄房地产行业市值合计占比； A股市场韧性和抗风险能力明显增强🤔，上证综指年化波动率15.9%，较“十三五”下降2.8个百分😢点； 上市公司五年分红、回购合计达10.6万亿元，相当于融🤗资额的2.07倍； 目前已有3家未盈利科创企业在重启科创板🥳第五套标准后完成注册，创业板第三套标准也迎来首单受理； 严👏格出清“害群之马”“空壳僵尸”，“十四五”时期共207家公司🌟平稳退市； 对财务造假、操纵市场、内幕交易等案件作出行政处🤯罚2214份，罚没414亿元，较“十三五”分别增长58%和3😎0%； 交易所市场债券违约率保持在1%左右的较低水平，约7🤔000家僵尸私募机构出清，上百家伪金交所得到清理。 在😍回顾过去五年资本市场建设情况的同时，吴清也对下一步资本市场建⭐设作出部署。他提到，将坚持稳中求进、以进促稳，以深化投融资综🎉合改革为牵引，不断提升基础制度、市场功能、监管执法等各方面的😂适应性、包容性，促进资源更加高效配置，让优质企业和各类资金更🤔好迸发活力、实现价值。具体路线包括以下四个方面： 路线😘一，增强多层次市场体系的适配性。以科创板、创业板“两创板”改🤩革为抓手，推进发行上市、并购重组等制度改革，更大力度支持创新🤯，更好支持不同行业、不同类型、不同阶段的优质企业通过资本市场😢茁壮成长，这需要进一步提升制度包容性。 路线二，更好发😘挥中长期资金“压舱石”“稳定器”作用。持续强化长周期考核，不😢断提高跨境投融资便利度，吸引更多源头活水，努力让更多全球资本🙄投资中国、共享成长。 路线三，持续提升上市公司质量和投🙌资价值。支持上市公司深耕主业、做精专业，强化董事、高管、控股🚀股东等“关键少数”责任，提升信息披露质量，持续涵养尊重投资者🌟、回报投资者的股权文化，夯实市场“稳”和“活”的微观基础。 🌟 路线四，提高监管的精准性、有效性。落实主责主业，依法从😎严监管，突出打大、打恶、打重点，把该管的管好，同时坚持严而有😴度、严而有效，进一步完善市场监管和风险防范机制，塑造既“放得😆活”又“管得住”的资本市场秩序，促进高质量发展。 钛媒😆摘声： 当前90%的AI项目未能实现预期，70%的高管😢认为其效果不佳。问题核心在于许多企业仅把AI视作“工具”，而⭐非“合作伙伴”。必须重新定位AI与人的关系——AI可以是提供👍策略的“顾问”，也可以是鼓励执行的“教练”，但最终的决策者和😎执行者，必须是人。AI不会取代CIO，但掌握人机协作的CIO👏会取代你。 ——平安证券CIO 张朝晖 当前AI⭐岗位需求量同比翻倍，但人岗适配契合的人才仅为20%，可谓“需😁求如瀑布，人才如水滴”。这种失衡不仅源于人才数量的短缺，更关🙄键的是，仍有部分人被旧思维裹挟，无形中阻碍着这些“水滴”般的😊人才向前流动。整个行业的组织形态，正处在一种混沌又弥散的状态🤔里。企业应从“花钱买人才”转向“主动造人才”，从“AI人才消🤗费者”转变为“AI人才生产者”。 ——科锐国际高级副总🔥裁 曾诚 当前90%的AI项目未能实现预期，70%的高🤩管认为其效果不佳。问题核心在于许多企业仅把AI视作“工具”，😴而非“合作伙伴”。必须重新定位AI与人的关系——AI可以是提😉供策略的“顾问”，也可以是鼓励执行的“教练”，但最终的决策者😉和执行者，必须是人。AI不会取代CIO，但掌握人机协作的CI😎O会取代你。 ——平安证券CIO 张朝晖 展开全😊文 当前AI岗位需求量同比翻倍，但人岗适配契合的人才仅🙌为20%，可谓“需求如瀑布，人才如水滴”。这种失衡不仅源于人😆才数量的短缺，更关键的是，仍有部分人被旧思维裹挟，无形中阻碍⭐着这些“水滴”般的人才向前流动。整个行业的组织形态，正处在一😅种混沌又弥散的状态里。企业应从“花钱买人才”转向“主动造人才💯”，从“AI人才消费者”转变为“AI人才生产者”。 —😀—科锐国际高级副总裁 曾诚 9月22日消息，跨境互联网🔥券商富途证券、老虎证券进一步关闭了中国内地居民的开户通道。根😊据最新监管要求，富途证券开户条件有所变更，目前中国内地客户开🤔户需持有海外永居身份证明。富途牛牛客服强调，现在公司正在进行😊系统升级，现阶段仅支持有中国香港或澳门身份证的客户开户；待系⭐统升级完成后，客户可使用内地身份证+海外永居身份证明进行开户🤔。老虎证券客服也表示，应监管最新要求，公司调整了关于中国内地😅居民的开户政策，自上周开始不再接受中国内地居民通过提供境外工😉作或生活相关证明文件开户，仅接受持有非中国内地身份证件的客户⭐申请开户。 9月22日消息，DeepSeek-V3.1😊现已更新至DeepSeek-V3.1-Terminus版本。🙄此次更新在保持模型原有能力的基础上，针对用户反馈的问题进行了🎉改进：缓解了中英文混杂、偶发异常字符等情况；进一步优化了Co💯de Agent与Search Agent的表现。DeepS👏eek-V3.1-Terminus的输出效果相比前一版本更加👍稳定。DeepSeek称，目前，官方App、网页端、小程序与🤔DeepSeek API模型均已同步更新为DeepSeek-🙄V3.1-Terminus。 9月22日消息，白酒行业😂深度调整下，网传贵州茅台或下调今年业绩目标。对此，以投资者身🔥份致电贵州茅台，公司证券部人士表示，目前公司未下调年度业绩目❤️标，上半年公司已按计划完成目标进度；如果公司要调整年度目标任🙌务，会对外进行相应说明。据悉，贵州茅台2025年业绩目标为力😂争实现总营收同比增长约9%。 9月22日消息，针对巴菲😜特旗下伯克希尔哈撒韦已清仓比亚迪股份的报道，比亚迪集团品牌及😴公关处总经理李云飞发文回应称，2022年8月，伯克希尔开始陆🙄续减持其于2008年购买的公司股票，去年6月其持股就已在5%🙌以下了。股票投资，有买就有卖，这是很正常的事情。感谢芒格和巴🥳菲特对比亚迪的认可，也感谢过去17年的投资、帮助和陪伴，为所🌟有的长期主义点赞。 9月22日，华侨城A盘中一度涨停，⭐截至当日收盘，报2.7元/股，上涨8%，成交额近12亿元。消😅息面上，有市场传闻称华侨城将进行公司重组，这可能是华侨城A开😅盘后迅速涨停的“导火索”。不过，以投资者身份致电华侨城，接线💯工作人员表示，对公司股票当天涨停表示“讶异”，另外公司重组属💯于重大事项，若有相关信息将发布公告，“现在我们没有收到相关的🥳信息。” 9月22日消息，从多个信源得到证实，今年7月😘获批筹建的招银金融资产投资有限公司（下称：招银AIC）的内部🤯招聘现启动，目前简历已经基本收集完毕，处于筛选阶段。该行正在🌟加紧推进筹备工作，争取年底前成立。招银AIC的新团队或主要来🤔自子公司招银国际以及资产负债部、投资银行部等多个总行部门。 🎉 9月22日消息，转转集团发布公告称，将逐渐关停旗下“自🤩由市场”业务，未来将全力聚焦二手“官方验”业务模式，并强调集😊团其他业务线正常运转。据悉，二手“自由市场”业务目前在平台整😢体GMV中所占比例已不足3%，转转决定从战略侧聚焦C2B2C😎核心业务，进一步推进二手消费的高质量发展。 9月22日🤔消息，近日，“三通一达”（圆通速递、申通快递、中通快递、韵达😎股份）以及极兔速递五家公司的上海公司发布告客户书，内容均为：👍“为执行国家关于各行业‘反内卷式’竞争，杜绝低价扰乱市场秩序🤩的不当行为，持续为客户提供稳定的服务，回归良性发展，经研究决😘定，自2025年9月22日零时起，对上海区域所有用户的快递收🤗件价格进行上调，请广大用户及时与属地网点询价确认。” 🤩国外企业： 9月22日消息，日前，有消息称OpenAI😘已与立讯精密等企业签署协议，共同打造一款消费级设备，立讯精密😆已获得至少一款设备的组装合同。对此传闻，立讯精密方面未予正面😂回应。不过有产业链人士证实，目前OpenAI已就具体项目与国😂内供应链展开合作。 9月22日消息，甲骨文将该公司云基😅础设施业务总裁克莱·马古伊克（Clay Magouyrk）和😂工业业务总裁迈克·西西里亚（Mike Sicilia）任命为😘联合首席执行官。该公司现任首席执行官萨弗拉·卡兹（Safra😜 Catz）将担任公司董事会执行副总裁。 9月22日消😘息，阿布扎比技术创新研究所(TII)与英伟达宣布在阿联酋成立🥳联合研究实验室，聚焦下一代AI模型和机器人平台的开发。TII😊首席执行官Najwa Aaraj表示，根据协议，研究所将能够😍使用特定的边缘GPU芯片来推进包括机器人在内的研究方向。TI🌟I目前正致力于人形机器人、四足机器人以及机械臂的研发。 😀 9月22日消息，三井物产公司在官网宣布，伯克希尔·哈撒韦增😍持了该公司的股份，按表决权计算，持股比例超过10%。据悉，伯😡克希尔·哈撒韦公司的此次增持是通过其全资子公司美国国民保险公😜司进行的。一个月前，伯克希尔已将三菱商事持股比例提高至10.🙄23%。 9月22日消息，据市场消息，由于供应紧张，三💯星对其DRAM和NAND闪存产品进行了大幅提价，部分产品提价😊幅度高至30%。这也使得三星成为继美光和闪迪之后，最新一家上😊调内存和闪存产品价格的存储巨头。消息称，三星DRAM产品的涨😴价幅度高达30%，NAND闪存产品的涨价幅度在5%-10%。😂受影响的DRAM产品包括LPDDR4X、LPDDR5和LPD😁DR5X内存产品，NAND闪存产品包括eMMC和UFC产品。😢据悉，三星此次提价的原因是供应紧张，而供应紧张是由于老款产品😅产量减少以及大型云企业需求增加造成的。 政策风向： 🌟 9月22日消息，中共中国证券监督管理委员会委员会发布关于🚀二十届中央第三轮巡视整改进展情况的通报。关于下一步工作打算提🚀到，全面提升风险化解处置和监管执法能力。坚持投融资协调发展，😅深入推进公募基金改革，协同各方持续推动各类中长期资金入市和占😅比提升，加强战略性力量储备和稳市机制建设。突出依法严惩、依责🥳严防，加快补齐上市公司、行业机构等法规制度短板，统筹扩大检查😁覆盖面和提升检查有效性，进一步提高违法违规线索发现能力，完善😅与相关部委、地方党委政府对第三方配合造假的综合惩戒协作机制，😴进一步健全“准入—持续监管—退出”全链条监管体系，更好发挥日😁常监管的修复纠正功能和稽查执法的重拳治理效能。出台更多保护投😡资者合法权益的硬招实招。 9月22日消息，中国人民银行😊行长潘功胜回应美联储降息时表示，中国货币政策坚持以我为主、兼😘顾内外平衡，往后看，我们将根据宏观经济运行情况和形势变化，综😆合应用多种货币政策工具保证流动性充裕。 9月22日消息😘，工业和信息化部等部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（20😂25—2026年）》，明确未来两年钢铁行业增加值年均增长目标🤩设定在4%左右。该方案以“稳增长、防内卷”为核心，为中国钢铁👏行业的结构性调整与高质量发展指明实施路径。 《工作方案》提出❤️，实施产能产量精准调控、推进钢铁企业分级分类管理，严禁新增产😂能，引导资源要素向优势企业集聚，通过产量调控促进优胜劣汰，实😍现供需动态平衡。专家表示，新方案确立的“设备更新”与“低碳转💯型”成为未来竞争的两大核心议题。根据方案，钢铁企业必须加速淘👏汰落后设备，尤其是老旧高炉、转炉等限制性生产装备。同时，方案🙄明确要求，到2025年底，80%以上的钢铁产能完成超低排放改😎造。 9月22日消息，国家体育总局近日发布《关于推动运🤩动促进健康事业高质量发展的指导意见》。《指导意见》提出，到2😀030年基本建成政府主导、社会协同、全民共享的运动促进健康服👏务体系，运动促进健康工作在全国各省（区、市）普遍开展；实现科🤗学理念更加普及、政策体系更加健全、服务内容更加多样、机构载体🚀更加完善、人才队伍更加充实、科技支撑更加充分、组织保障更加有😁力；人民群众健康水平和科学健身素养明显提升，科学运动逐渐成为😂群众自觉践行的健康生活方式。 9月22日消息，中央网信🙄办近日印发通知，在全国范围内部署开展为期2个月的“清朗·整治😀恶意挑动负面情绪问题”专项行动。中央网信办有关负责人表示，本😘次专项行动聚焦社交、短视频、直播等平台，全面排查话题、榜单、😀推荐、弹幕、评论等重点环节，着力整治以下问题：借影视作品、脱😘口秀、体育赛事等话题，鼓动“饭圈”粉丝群体恶意拉踩、攻击、谩😢骂或者组织批量举报投诉等行为；以“内幕消息”等方式，拼凑剪辑😅或者利用矩阵账号炮制传播经济金融、社会民生、公共政策等谣言信🤗息；通过炮制所谓热搜词、热门梗、表情包、语录段子等，过度自我💯矮化或者渲染颓丧消极负面情绪，引起跟风效仿；挑起网络暴力戾气😎等。 股市行情： 9月22日消息，在两地监管机构⭐的指导与支持下，香港交易所旗下的香港场外结算与中国外汇交易中💯心和上海清算所，联手在“北向互换通”下增加以一年期贷款市场报😀价利率（LPR1Y）为参考利率的利率互换合约。上述业务推出当😊日，31家境内外机构积极参与，累计交易笔数为53笔，名义本金😡规模达64.6亿元人民币。三方基础设施顺利组织完成首日的交易🙄、清算与结算，业务和系统运行正常平稳。 9月22日消息⭐，武汉禾元生物科技股份有限公司在上交所网站披露招股意向书、发😡行安排及初步询价公告，正式启动发行工作，将成为科创成长层首家😡新发行企业。 9月22日消息，鼎信通讯公告称，公司股票🤩连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交🎉易异常波动情形。公司与平头哥公司签署授权协议，平头哥公司仅将🤩其拥有的E801/E802/E803技术使用权授权给本公司，😂用于芯片自主研发。公司获得的授权技术仅用于自主研发的MCU芯😊片，均为传统电力、安全领域产品，仅涉及公司电表、安防产品，与⭐AI智能推理算力的芯片没有任何关联。除上述技术授权外，公司与🔥平头哥公司不存在任何其他业务合作。公司目前还处在国家电网有限🤯公司和南方电网有限责任公司市场禁入期间，敬请广大投资者注意投😆资风险。 9月22日消息，天普股份公告称，公司股票连续😢14个交易日涨停，累计上涨279.73%，目前公司股价已严重💯偏离上市公司基本面，未来存在快速下跌的风险。收购方中昊芯英无💯资产注入计划，中昊芯英自身现有资本证券化路径亦与本次收购上市😅公司无关。 9月22日消息，云南旅游发布股票交易异常波😉动的公告，公司全资子公司文旅科技与浙江人形机器人创新中心有限😉公司签署战略合作协议，但公司目前尚不具备机器人整机设计或生产😀能力，该事项预计对公司当期损益不会产生重大影响，后期能否顺利😍落地推进存在不确定性。 其他重要内容： 9月22😎日消息，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。在回答涉TikTo🙌k问题时，郭嘉昆表示，中方在TikTok问题上的立场是清楚的👍，中国政府尊重企业意愿，乐见企业在符合市场规则基础上做好商业😀谈判，达成符合中国法律法规、利益平衡的解决方案。希望美方为中👍国企业到美国投资提供开放、公平、非歧视的营商环境。 9🤯月22日消息，中国人民银行行长潘功胜在国新办举行的“高质量完🔥成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍，“十四五”期间，😊中国金融事业取得新的重大成就。截至今年6月末，中国银行业总资😂产近470万亿元，位居世界第一；股票、债券市场规模位居世界第😜二；外汇储备规模连续20年位居世界第一。同时，中国在绿色金融😴、普惠金融、数字金融等方面走在世界前列，基本建成多渠道、广覆😎盖、安全高效的人民币跨境支付清算网络，移动支付处于国际领先水😂平。 （综合自新华社、央视新闻、21财经、一财、澎湃新🌟闻等）返回搜狐，查看更多

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文 | 道总有理 文 | 道总有理 9月末，大连😎万达集团及法人王健林被兰州市中级人民法院采取限制高消费措施，😊限高涉及执行标的1.86亿元。从昔日“中国首富”到无法乘坐飞🙌机头等舱、入住星级酒店，巨大的身份反差让这一消息震动社交平台👍。 很快，情况发生反转，9月29日，王健林“限高”措施🤗已取消。有媒体报道本次事件是万达下属项目公司经济纠纷，或因在😆执行层面信息不对称导致。 但这已并非万达首次陷入执行纠😎纷。 9月初，北京金融法院已新增一则对万达的执行信息，🌟标的超4亿元。截至目前，万达累计被执行总金额已突破52亿元，🙌同时背负94亿元股权冻结，其中上海万达网络金融与小额贷款两家😴公司的冻结股权占比超九成。 细究这几年的万达发展，诸如😅此类风波数不胜数，有些甚至早已埋下了伏笔，更有意思的是，王健😂林与万达的生存命题，似乎也成了中国一代民营企业管理者必须面对😴的时代课题。 从「强势崛起」到「大势已去」 19😘88年，中国成立房地产公司需要100万元注册资金，王健林就借😢了100万。 据他自己说，借款必须找人担保，担保人拿走🤯50万元，实际上只拿到50 万元，而且借100 万元给他的人🔥，要求他5年还款，每年25%的回报。看起来条件非常苛刻，但彼👍时王健林骨子里的风险精神就开始显露。 他拿着借来的钱在🙄大连西岗区创立了一家房地产公司。 当时，中国市场经济浪🎉潮涌得热烈，到1992年，这家公司已经占据大连房地产市场20🌟%的份额，年销售额达到20亿，也是这一年，王健林掏出2000❤️块重金登报征名，最终，从满纸投稿里挑出的“万达”二字，寓意万😴事顺遂、通达四方。 王健林不止一次在公开场合把万达的成🤔长分为四步。 第一步在1993年，他带着团队南下广州，🔥 那时候，民营企业到外地发展困难重重。王健林就去找广州👍当地企业谈，最后跟广州华侨房地产公司谈好，一年交200 万元🤗，注册了一个分公司，也正是从广州开始，万达逐渐从一个区域公司🎉变成全国性公司。 第二步在2000年，进军商业地产。 🚀 2000年前，万达主要做住宅开发，之所以要转型，王健林⭐在哈佛大学演讲时提到，是因为当时民营企业的医疗保险体系尚未完😀善，公司有两个老员工，一个得了癌症，一个得了肝病，这件事促使🤯他想要更多现金来保障员工福利。 住宅房地产开发的现金流👍不稳定。 为了寻求稳定的现金流，万达做过制造业、制药厂🔥，还做过超市，外贸等等，到2000年，决定把不动产作为企业的👏支柱产业，2004年，王健林提出“城市综合体”的概念，把商场😎、酒店、写字楼、公寓都整合在一起。 展开全文 从👍那年开始，万达开启了属于自己的时代，最风光的时候，地方排队与❤️万达合作，甚至在上海，万达都以超低价拿下了五角场的场块。同时😴，万达广场飞速扩张，唐山万达广场110万平米，石家庄万达广场😁更是达到183万平米。 第三步在2006年，因为万达购🤩物中心需要配电影院，王健林开始琢磨文化产业。 他投资了🔥万达乐园，扬言要让上海迪士尼二十年无法盈利。最初万达跟美国时😉代华纳院线合作，但由于两方面原因，双方没能合作下去，万达先后🙌和上海、江苏、广东、北京等地的广电集团谈合作。 第四步😘在2015年前后，万达大举进军海外。 彼时，万达宣布了😎十年战略规划，计划十年内成为世界一流的跨国企业。2014年到🤗2016年，万达投资了16个海外项目，买下位于马德里市中心的😡西班牙大厦，以9.21亿英镑吞下了欧洲第一大院线，买下美国传🤗奇影业。 那几年，万达风光无限，综合过往年度报告，20😊09年，万达员工总人数近两万人，2015年达到十三万人，等到😉2016年，万达的总资产已经逼近8000亿元，营业收入达到2😀550亿元，王健林连续三年成为中国的首富。 在他看来，🚀万达“去地产化”目标终于实现。 2017年，万达在全国😉已经有近200个商业项目，也正是在当年，万达急转直下。2月份😊，万达的海外收购之路受挫，6月份，遇上“股债双杀”，7月份，🤩万达在海外的六个项目被严格管控。 2018年1月，万达😆集团2017年年会在哈尔滨召开，会上称2017年是万达集团历😁史上难忘的一年，万达商业不得已转让文旅项目、酒店资产，曾经让⭐首富引以为傲的四步棋，终于沦为“弃子”。 2017年，😊王健林以438亿的价格，把13个文旅项目卖给了融创，又把77😅家酒店以199亿卖给了富力，2019年，万达影视被儒意影业收🤗购，2020年，百年人寿卖给了绿城，百货业务卖给了苏宁。 👏 到了2023年，万达大规模出售购物广场，三十多座万达广场😎易主。2024年，北京CBD的总部大楼卖给了新华保险和中金资😴本，万达商管的控制权交给了太盟投资集团；截至2025年9月，😴万达广场已累计出售85个。 或许，浪潮从不会永远朝着一😢个方向奔涌，后来的每一次出售，也都是王健林在时代洪流下的无奈😎抉择。当万达广场的灯光熄灭在夜色里，不只是一个企业的起落，更🤯是一个时代里，野心与命运、辉煌与落寞交织的篇章。 冲动🚀退市「误终身」 绝大部分人起底王健林会把他与万达的不幸😘归咎于2016年的私有化退市上。 早在2014年，万达😜商业成功在港股上市，2015年，万达商业的股价最高涨到了76😀港元，但好景不长，很快就跌破发行价，跌到30港元左右。此时的🤩王健林对港股的低估很是失望，一口气以52.8港元的价格，回购😍了万达商业所有H股股票。 私有化退市后，引发了一系列连😁锁反应，包括A股IPO受阻；转战港股再受挫；对赌协议引爆危机🚀；索债方生出多米诺骨牌效应；资产大规模出售……一连串的危机叠😉加在一起，最终导致了王健林如今的局面。 至于王健林为什😁么选择私有化退市，除了对港股估值的不满，其过于自信的行事作风😜也一度被视为另一个主因。纵观这位首富先生的前半生，一个“赌”😉字基本可以概括，他本人也曾说过：“没有人永远赢得所有赌局，但🚀永远有人愿意赌。” 但在这两大因素之外，万达本身的发展🌟其实才是王健林选择私有化退市的关键。 2015年，万达❤️商业收入1242亿元，比2014年增长15.14%；归属于母😢公司股东净利润299.7亿元，同比增长20.66%。看起来很😡亮眼，但细究起来风险不少。据悉，万达商业虽有三大业务，但主营😢收是物业销售板块。 当年，物业销售为万达商业贡献了82😂.5%的收入，总合同销售额约为人民币1640亿元。 但😉这一成绩与万达本身的关系不大，更多是得益于地产行业回暖，20😁15年，《中国房地产企业销售TOP100排行榜》显示，201🚀4年万达商业销售金额1501亿元人民币排名第三， 2015年😀销售金额1512.6亿元人民币，位列第四。 换句话说，🚀在地产行业发达的一年，万达排名不进反退。 其次，201😆5年万达商业业绩公告显示，其物业存货出现15%的增长，酒店业👍务净利润为亏损6.02亿元人民币；万达商业物业租赁出租率从2🔥014年的99.32%下滑到2015年的96.37%，同期，🤩太古地产、中粮地产2015年的出租率都维持在99%左右。 😜 或许，港股对万达商业的估值未必失了公允。 另外，商🤩业地产是“吞金兽”，万达商业的负债率一直居高不下，尤其是20😜13年，万达商业的资产负债率接近90%，2015年报显示，万😉达商业的净负债率为61.05%，较2014年底的56.68%❤️上升了4.37个百分点。 对比之下，同行的净负债率维持🔥在40%左右，华润置地甚至已降到23%。 这时候，王健😊林发现发债券比在股市融资划算。2015年8月28日，万达商业😉首次五年期（3+2）50亿元公司债成功发行，票面利率4.09🤔%，2015年10月15日、2016年1月12日，万达商业两😜次发行五年期、额度为50亿元的公司债券，票面利率分别为3.9😊3%和3.20%。 当然，万达商业退市不是不想上市，是😢想换个地方上市，然而，后续的一切已不需要赘述。 十年前🤩，王健林手握292座万达广场、1300家影院、13家文旅城、😴80家五星级酒店、150亿美元海外投资，以2200亿身家登上😘胡润百富榜首富。2025年，《2025新财富500创富榜》上😢，王健林父子的财富为588.1亿元。 时至今日，曾经叱👍咤风云的首富跌进谷底。 再路过那些换了主人的万达广场，🌟还会有很多人想起王健林在商海上挥斥方遒的模样，只是这一次，赌😴桌早已散场，筹码尽失，资本市场从不同情“赌徒”，一旦行差踏错🤔，都有可能满盘皆输，在时代的风里，满是繁华落尽的唏嘘。 ❤️ 首富翻盘，也要靠「下沉市场」了 十年光阴，曾经的商业⭐帝国一点点瓦解，王健林卖了半副身家，手中的资产版图大幅收缩。😜那么，险些被限高的“首富”还剩什么？ 不完全统计显示，😎截至目前，万达集团对外投资仍处于存续状态的企业为24家，持股😴超过50%的为15家；王健林所控制的企业有76家处于存续期间👏，对外投资的11家企业中则仅有6家显示为存续状态。 值🎉得注意的是，万达集团及王健林所拥有的资产包括大连新达盟40%🤗股权、约200座万达广场，以及万达体育、万达宝贝王等。这大概😅是王健林能否在70岁高龄再逆袭的重要筹码，尤其是幸存的万达广😴场。 从这些广场的分布来看，王健林远没有认输，因为他卖😍掉的与留下的都藏着他对未来的渴望。比如，王健林正加速出手一二😆线城市的万达广场，2025年5月6日，王健林500亿元出售4😴8座万达广场，这其中覆盖多城首发项目及一二线城市元老级项目。😁 结合赢商大数据最新《2024中国城市商业力》分析显示🙄，商业一线和准一线城市项目占比高达33%，北京、上海、广州、😍成都、重庆等重要城市均有涉及；商业二线城市项目占27%。 🔥 相反的，遍布全国县城的万达广场却很少被列入出售名单。 👍 理由很简单，因为下沉市场的万达广场展现出了强劲的消费活力🎉。 2023年12月，四川宜宾下辖县级市宜昌万达广场开🙄业，开业3天累计客流近40万，销售额超千万；2024年1月，😘重庆忠县万达广场开业首日，共接待消费者23.6万人次，销售额🤯突破750万元，创下行业多个第一。 投资与运营成本上，🎉县城万达广场也有超高性价比。 以湖北宜都万达广场为例，🎉其总建筑面积约12万平方米，总投资约8亿元，而一线城市同等规🎉模项目投资额往往超过20亿元。在运营成本上，县城万达广场的租😉金、人力成本较一二线城市低30%-50%，宜都万达广场租金回🤯报率达6.8%，高于一线城市平均5.2%的水平。 同时😁，县城万达广场在资源获取上优于一二线城市项目。 以重庆😉忠县为例，当地为万达广场提供了土地出让金返还、税收优惠等政策⭐支持，并协调开通了直达广场的公交线路。在万达面临流动性压力的👍背景下，县城万达广场的现金流价值凸显，湖北宜都万达广场年租金😂收入约8000万元。 公开数据显示，截至2024年底，😎全国513座万达广场中，三四线城市占比超过60%，同时，轻资💯产占比超40％。这也是王健林为自己留的后路，在一些出售的万达👍广场里，万达仍然保留运营管理权。 轻资产模式对万达而言😉，是退而求其次的生存法则。 总的来说，王健林的万达广场😀分布已从全国扩张转向“五环外留守”，三四线城市与整个下沉地区🎉成为最后的生存空间。尽管通过轻资产化和业态调整，暂时维持了运⭐营，但债务危机、消费疲软和竞争加剧，无疑又构成了一重新的枷锁😂。 王健林还有机会翻身吗？ 未来几年，这些幸存的⭐万达广场能否在县域市场续写“一个广场改变一座城”的神话，还是😜未知数。若无法实现重新上市或引入战略投资者，这些广场可能进一🚀步被出售或抵押，届时，王健林的商业版图或将彻底重构。返回搜狐😍，查看更多