近日，量化派在港交所更新了其招股书，这也是这家中国消费领域的😢线上市场运营商第五次向港交所主板发起冲击。实际上，量化派再度🔥递表背后，有着不可忽视的背景：中国线上消费市场规模从2020😎年的13.9万亿元增长至2024年的25.7万亿元，预计20😂29年将达到41.2万亿元。 作为专注于中国消费领域的🤗线上市场运营商，量化派是以AI技术为底层驱动力，深刻理解并重👍构“人、货、场”关系的科技企业。在业内看来，政策红利与行业浪🤔潮中，量化派此次IPO不仅是其自身发展的关键一跃，更如同一个😀窗口，让市场得以窥见中国线上消费市场在技术深化应用下的未来图👏景。 广阔的赛道：数字消费的黄金时代 量化派的商🤩业逻辑首先建立在对中国消费市场巨大潜力的精准判断之上。 😆 根据招股书引用的市场研究数据，中国线上消费商店的市场规模由🌟2020年的13.9万亿元人民币增加至2024年的25.7万😀亿元人民币，期内复合年增长率为16.5%。该快速增长主要得益🙌于大数据、云计算及人工智能等创新技术的发展、消费者需求越趋多😅元化以及利好的政策环境。 受行业深入应用新兴技术所推动😅，预计中国线上消费商店的市场规模将由2025年的29.1万亿😆元人民币进一步增加至2029年的41.2万亿元人民币，复合年⭐增长率为9.1%。2024年中国消费领域线上商店市场占中国整😁体零售市场的份额达到36.9%，预计将在预测期内进一步增加。🥳 这一持续扩张的赛道，为量化派这样的平台型服务商提供了🚀天然的成长土壤。 量化派并未选择直接下场做零售，而是定😡位于“线上市场运营商”，这一选择极具战略眼光。它意味着公司专🙄注于为消费生态中的各类参与者（品牌方、零售商、服务提供商）提🚀供基础设施和服务，如同商业世界的“操作系统”，其价值与整个生😘态的繁荣度紧密相连。 实际上，量化派过去持续深耕中国消😁费领域，在电商与汽车零售O2O等消费场景中积累了丰富的规模和🔥经验。该公司凭借多年深耕消费市场的经验，已形成“用户—商品/🙌服务—消费场景”的高效整合能力，为业务伙伴创造增长与协同效应😜。截至2025年5月31日，公司已通过线上市场吸引超过603😆0万注册终端客户和2646家业务伙伴。 智能基石：AI🎉技术实力构筑的坚实壁垒 量化派的核心竞争力建立在强大的🙌技术基础之上。如果说整合能力是量化派的“战术”，那么其AI技😍术平台“量星球”则是执行这些战术的“战略武器”。 量化😍派的AI赋能数字技术平台“量星球”为构建在线市场的数据赋能、😢适宜并有效的基础设施，连接并赋能公司向业务伙伴提供平台管理能🙄力及算法技术，帮助其通过在线市场管理及营销其商品及服务。 😅 简而言之，“量星球”并非一个单一的工具，而是一个模块化的🤗数字技术基础设施，它通过五大系统——运营、算法、营销、客服及😜商品与服务赋能系统，覆盖了业务伙伴线上运营的全链路。 👏这种模块化设计赋予了平台极大的灵活性，可以快速适配不同行业、😂不同规模业务伙伴的差异化需求，使其能专注于自身核心业务，从而😴将复杂的线上运营交由平台驱动。 展开全文 量化派🥳的AI技术并非静止不前。其“量星球”平台在客户画像分析方面已🔥积累逾八年经验，能够实时分析客户偏好，实现动态优化。更值得关💯注的是，公司自研的大模型“量星问”已于2024年10月完成生😅成式人工智能服务备案。 这意味着其AI能力正从传统的“😅分析”和“推荐”，向更前沿的“生成”和“预测”迈进。 🌟例如，生成式AI可以模拟创作更吸引人的营销内容，预测未来一段😢时间的消费趋势，甚至为业务伙伴提供战略决策支持。这种技术能力😊的进化，将使得量化派从“效率提升工具”逐渐升级为“增长共创伙😆伴”，价值维度得到极大拓展。 技术实力背后是持续不断的😉研发投入。招股书显示，2022年、2023年、2024年及截😘至2025年5月31日止的研发费用分别为6069万元、469😜2万元、3239万元及1944万元。截至目前，公司已拥有9项🥳专利和58项软件著作权。而截至2025年5月31日，量化派技😆术人员约占员工总数的35%。 业绩稳健增长 凸显商业模🥳式可持续性 业绩数据最能直观反映公司的经营情况。招股书❤️显示，量化派近年来保持强劲的增长势头。 其总收入由20👏22年的4.7亿元增加11.4%至2023年的5.29亿元，🤔并于2024年进一步大幅增长87.5%至9.93亿元。这一增🙌长趋势在2025年得以延续，截至2025年5月31日止的五个🔥月，公司实现收入4.14亿元，较2024年同期的2.99亿元😘增长38.5%。 盈利能力方面，公司经调整溢利（非国际💯财务报告准则计量）同样表现亮眼，经调整溢利从2022年的1.💯26亿元跃升至2024年的3.63亿元，复合增长率高达69.🔥7%，今年前五个月更是达到2.12亿元。 值得一提的是😆，在当前资本市场环境下，量化派若能成功上市，将向市场清晰传递🤩一个信号：基于AI技术、具有清晰盈利模式和可持续增长能力的“⭐科技赋能型”消费企业，能够获得资本市场的认可。 这将激🤩励更多创业者专注于通过技术创新来解决实体经济中的实际问题，而🤯非仅仅追逐模式创新或流量红利，有助于推动行业走向更健康、更注😡重长期价值的竞争格局。 但同时，量化派也需面对不容忽视🎉的挑战。一方面，行业竞争将日趋激烈，随着更多科技企业入局线上😘消费服务领域，流量获取成本可能进一步上升，平台需持续优化服务😡能力以维持用户与商户黏性。另一方面，数据安全与隐私保护政策的😜不断完善，对企业的数据治理能力提出了更高要求，如何在合规前提🙌下实现数据价值挖掘，成为亟待解决的问题。 随着数字经济🥳与实体经济的深度融合，像量化派这类“消费领域的线上市场运营商🤔”，有望在连接消费需求与产业供给中发挥更重要的作用，为中国消😘费市场的升级与数字经济的繁荣注入新的活力。返回搜狐，查看更多😴

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 即时刘说 文 | 即时刘说 在Labub😴u爆火时，它甚至被市场炒成了 “收藏品”，一位经济领域的大佬😀和我聊起这事时直言：把 Labubu 当收藏品炒作，本质是个😊伪命题。大佬给出的理由很明确 ——Labubu 更偏向潮流消🌟费品，它的市场价值多靠情绪价值和资本投机撑起来，既没有收藏品👍该有的 “系统性稀缺性”，也缺乏足够的IP深度。 聊到🤗这个 “伪命题”，我不由联想到了即时零售行业里的闪电仓—— 🌟它现在似乎也面临着类似的 “认知疑问”。 目前即时零售😆平台端公布的市面上闪电仓数量超 5 万家，但依我和很多行业同😅仁的观察判断，真实仍在落地运营的数量恐怕没这么多；更关键的是😍，即便按这个规模算，整个行业里的闪电仓品牌也只有数百个，市面😁上绝大多数闪电仓其实都是加盟模式，其中真正符合商业逻辑、具备👍可持续性的品牌，或许寥寥无几。除了惠宜选的仓店数突破2500🚀 家，其他绝大多数一线闪电仓品牌，比如小柴购、乐购达、优购哆🌟、快客达等品牌仓店数在几百家左右；至于更多小品牌，仓店数甚至😢不足 20 家。 所以，刘老实认为有必要和大家一起讨论👏：当下的闪电仓加盟，到底是不是又一个 “伪命题”？ 传🥳统加盟的四大门槛，闪电仓能跨过几个？ 传统的品牌加盟模😀型通常建立在四个基础之上，这也是品牌放加盟需满足的核心条件：😴 成熟的商业模型：即有品牌直营店验证这一商业模式的可行😊性和盈利性； 一定的品牌性：即便品牌目前仍不具备品牌力😊，后续也要加强对品牌的打造； 较强的运营能力：总部需具🚀备全流程支持系统和数字化运营工具； 一定的供应链能力：😂很多品牌本质上主要依靠供应链盈利（如瑞幸、蜜雪冰城等）。 💯 但放眼当下的闪电仓市场，绝大多数品牌似乎难以达标： 🎉 首先，缺乏经过充分验证的直营模型。仓店品牌虽多，但有些仓店❤️甚至都没有自己的直营店，加盟后往往是能 “摸黑过河”； 😡 其次，品牌建设几乎为零。目前，消费者认的是平台标识（美团闪😉购、淘宝闪购、京东秒送），而非仓品牌本身；且目前即时零售平台😂用户主要依靠搜索商品关键词购物，特定到某闪电仓品牌购物的占比🤯相对较少； 再次，运营支持系统薄弱。尽管大多数品牌都提😍供运营服务，并赚取加盟商的销售抽点，但很多品牌在选品、定价、😡动销策略等关键环节仍缺乏精细化管理； 最致命的是第四点🚀：供应链能力缺失。绝大多数闪电仓品牌没有自己的供应链，更无自😴建中心仓，加盟商的货源大都来自 1688、拼多多等平台，导致🚀商品质量参差不齐、同质化严重。 其实并非大多数闪电仓品😆牌不想做自己的供应链，而是先天条件不足。 展开全文 🥳 闪电仓与便利店、餐饮等传统实体加盟存在本质差异：闪电仓做😆的是线上半径生意（多为 3-5 公里），其密度天花板非常低。🎉即便在北京、上海这样的超大型城市，同一品牌目前也很难支撑超过😆100 个仓店同时健康运营，这也切断了绝大多数品牌方打造自身🤩供应链的想法。 然许多品牌也在平台没有区域保护机制的情🤯况下进行全国招商加盟，导致区域内卷加剧、单仓盈利困难；这种 😍“一套货盘打全国”的模式，显然难以适应不同区域的消费差异。 😘 可以说，除了极少数品牌自建仓配体系外，绝大多数闪电仓在😡供应链端几乎毫无壁垒—— 而这恰恰是加盟模型中最核心的盈利来😂源之一。 面对这些问题，我们需要思考：这是商业模式本身😀的问题，还是行业发展的阶段性问题？对此，市场存在两种不同观点🙌： 有观点认为，闪电仓仍处于早期发展阶段，目前的问题并❤️非模式缺陷，而是行业尚未进入成熟期。正如电商早期一样，混乱与😎整合是必经之路，随着市场出清和资本筛选，最终能留下的品牌或将😢建立起真正的供应链和运营能力。 也有不少人和我持相同看😉法：如果绝大多数参与者始终依赖低质货源、缺乏品牌认知、只能在🎉平台流量红利中 “薅羊毛”，那么闪电仓加盟很可能只是一个 “🙄看起来很美” 的伪命题。因为它吸引了很多并非真正的创业者，而😍是追逐风口的投机者入局 —— 正如 Labubu 的炒作逻辑⭐一样，情绪和资本驱动之下，缺乏可持续的根基。 所以，我😂们不必急于给闪电仓加盟是否是伪命题下定论，但必须提出更尖锐的😢核心疑问： 1、在没有供应链控制力的情况下，闪电仓品牌🙌究竟靠什么为加盟商提供长期价值？ 2、是走区域为王的精🥳细化运营之路，还是继续走全国招商加盟的扩张之路？ 3、🚀平台政策一旦变动（如抽成比例或流量分配调整），对平台依赖度极💯高的闪电仓该如何生存？ 4、如果消费者只认平台、不认仓😍品牌，那么加盟的 “品牌溢价” 究竟存在于哪里？ 5、😘闪电仓要想提升单量，除了卷价格，增加sku外，是否能找到真正😅的解锁钥匙？ 6、闪电仓是否适合搞私域，又如何打造自己😘的私域？ ...... 这些问题并不容易回答，但😀却值得每一个参与者深思。闪电仓是否将成为即时零售的基础设施，😆抑或只是资本助推下的又一波泡沫？答案可能要在未来两三年内才能🙌真正浮现。而在那之前，保持清醒的批判性思考，或许比盲目入场更👏加重要—— 尤其是对行业小白而言。 对此，你有什么高见🔥，也希望在评论区和刘老实一起互动讨论。返回搜狐，查看更多