在业绩回调的情况下，今世缘正将目光重新聚焦宴席赛道，试图在存😴量竞争中开辟新空间。 作者｜酒high 子煜 如🚀今苏超已进行到第12轮，作为唯一白酒赞助商，今世缘深度绑定这😡一赛事，在省内外猛刷脸。 但流量狂欢难解增长焦虑。日前👏，今世缘发布的2025半年报显示，公司营收减少4.84%至6🙄9.5亿元，归属净利润减少9.46%至22.29亿元。 😍 在业绩回调的情况下，今世缘正将目光重新聚焦宴席赛道，试图在🌟存量竞争中开辟新空间。 图片今世缘公众号 01业🚀绩达标成谜 今年上半年，今世缘交出了一份略显沉重的成绩💯单。营收、净利双双下滑，与其年初设定的目标形成鲜明对比。彼时🙌，今世缘提出全年营收增速目标为5%-12%，净利润增幅略低于😜收入增幅，保持利润增长与经营质量的动态平衡。 相较于全😡年目标，更受关注的是今世缘的150亿目标。2021年初，今世👍缘明确提出，到2025年努力实现营收过百亿、争取达到150亿🚀的发展目标。2023年，今世缘顺利跨越百亿大关，也让市场对其😘完成150亿元目标多了几分期待。但2025上半年的增速放缓，😢为这一理想目标的达成增加了悬念。 行业进入调整期，降速😍成为常态。纵观白酒行业，多个头部酒企的实际增速均不及预期，而👏今世缘也表现出对目标难以达成的坦然。 展开全文 🔥图片今世缘官网 在此前的2025半年度业绩说明会上，今🤩世缘管理层表示，年初制定的主要经济指标，是公司根据当时掌握信😴息做出的一种预测，而不是业绩承诺。 伴随上半年业绩回调😡而来的，是券商机构下调业绩预期。华西证券、财信证券、华安证券😡预测今世缘2025年营业收入在104亿元至108亿元，将较上👍一年的115.46亿元出现下滑。 回溯近五年发展轨迹，💯今世缘前期基本保持稳健增长态势。2020-2024年，今世缘🤩营收分别为51.19亿元、64.06亿元、78.85亿元、1⭐00.98亿元、115.44亿元，5年增加了64.25亿元，🔥增长1.26倍，净利润则从15.67亿元一路增长至34.12🤩亿元，增长1.18倍。相当于再造一个今世缘。 图片酒讯😁制图 但2025年上半年的业绩下滑打破了这一惯性。分季😢度来看，今年一季度，今世缘依旧保持上升势头，实现营收50.9💯9亿元，同比上涨9.17%。然而，二季度却急转直下，实现营收😘18.5亿元，同比下降29.7%；实现净利润5.85亿元，同😢比下降37.1%。 对此，今世缘方面解释称，主要受到当😊前白酒行业深度调整、消费场景减少等外部市场环境影响，尤其是二😴季度超过七成白酒上市公司的营收或净利润双位数下滑。公司省内业🎉绩下降符合客观规律，但总体表现仍优于大多数其他同行。 👍02目标场景遇困 今世缘业绩下滑的原因，在于市场结构和👍核心场景遭遇的双重冲击。 上半年，苏超 的火热恰好为今🤗世缘带来流量加持。在苏超的85场赛事中，今世缘旗下国缘V3频😢繁亮相，不仅覆盖省内观众，还通过多种渠道触达全国观众。 ❤️ 不过从营收来看，这波流量尚未转化为销量。上半年，今世缘在南👏京、淮安、苏中等江苏省内地区的累计营收占比为90.97%，同😍比减少6.07%至62.54亿元。省外市场营收则同比增长4.🤗78%至6.28亿元。 图片今世缘2025上半年财报截😉图 广科战略首席咨询师沈萌分析称，今世缘省内是营收主力😊、规模大，省外相对营收小，因此在消费不景气的时候，省内更容易😀产生下滑，而省外的波动更随机。 除了省内市场承压，高端😡场景也面临降温。今世缘财报显示，除了特A类产品营收微增0.7🤯4%，公司其他类产品均下滑。其中，出厂指导价300元（含税）🤯以上的特A+产品占公司总营收62%，上半年收入43.11亿元❤️，同比下滑7.37%。 这一变化与消费环境密切相关。禁😉酒令政策收紧后，商务宴请场景缩减，高端白酒的需求端受到直接抑😂制。而今世缘特A+类产品定位商务宴席，受影响程度更加明显。 🔥 图片今世缘2025上半年财报截图 关于市场环境变👏化对宴席市场的影响，今世缘对酒讯称，上半年，白酒行业整体深度😁调整加剧，宴席市场出现降频降档现象。禁酒令本身对宴席市场影响😜不是太大，但对公司中高端产品消费场景影响较大，价格带越高影响👍越显著。公司方面同时强调，四开及以上产品（尤其是V系）受影响😴最大，对开单开及淡雅系列受影响较小。 据了解，今世缘主😉要产品为国缘今世缘高沟三大系列白酒。上面提到的四开及以上产品😅（尤其是V系），都属于今世缘旗下的国缘品牌。其中，国缘四开是😁今世缘核心大单品，主打400-600元价格带。国缘六开、国缘😉V6、国缘V9均为千元价格带产品，也是支撑高端营收的核心。 😅 图片今世缘京东旗舰店截图 酒类分析师肖竹青指出，😢宴席场景萎缩是行业性危机，而非单一品牌问题。今世缘的宴席依赖🔥度极高，场景单一化使其抗风险能力较弱，必须分散场景（如商务、😅团购、收藏）以降低波动。 03宴席深度开发 宴席😂市场作为白酒消费的基本盘，成为今世缘突围的关键。这个规模超2🤩000亿元的赛道，如今已从地产酒和区域酒的阵地升级为全行业的👏新战场。 今年以来，茅台酱香酒、五粮液、古井贡酒等酒企🚀相继推出婚宴政策及活动，比如习酒开展有喜事喝习酒活动、郎酒开😍展婚礼季活动、古井贡酒承办皖美之约 幸福有你2025百人集体😢婚礼活动。此外，前不久茅台台源红、珍酒珍十上新，均聚焦宴席场😍景。 头部企业接踵而至地进入宴席市场，让消费者的选择大😜大增加，也给区域酒企带来了压力。 进入下半年，升学宴场🌟景成为今世缘短期发力的窗口。据悉，今世缘的目标市场中，目前已😉有家庭开始预订升学宴，用酒覆盖全价格带，经济条件较好的家庭倾❤️向选择V系列（甚至V9），且该场景受禁酒令影响较小。公司计划🤔进一步加大支持力度，试图通过民间消费场景弥补商务消费的缺口，👏不过最终效果有待观察。 除了挖掘民间消费场景，今世缘的😘产品策略也在悄然转向。 今世缘在业绩说明会提到，淡雅国😆缘目前是公司第三大单品，也是大本营江苏市场里，百元价格带销量😡增幅领先的单品。2024年出货量超3100万瓶，预计在下半年😜和明年将延续增长势头。 今世缘明确表示，接下来公司将注😘重该单品在省内城乡市场的竞争，同时在省外的环江苏板块试点导入😂，与国缘开启协同布局。在渠道倾斜上，将继续强化零售终端、大众😊餐饮及乡镇宴席培育。 与产品纵深融合并行的，是低度酒开💯发探索潜在消费场景。目前白酒降度已成大势，五粮液、泸州老窖等😀头部酒企纷纷推出16-38度新品，年轻消费者对低度酒的接受度⭐持续提升。根据业绩交流会信息，今世缘未来可能会推出更低度数的😎白酒产品。 返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 即时刘说 文 | 即时刘说 在Labub😀u爆火时，它甚至被市场炒成了 “收藏品”，一位经济领域的大佬😢和我聊起这事时直言：把 Labubu 当收藏品炒作，本质是个😜伪命题。大佬给出的理由很明确 ——Labubu 更偏向潮流消😘费品，它的市场价值多靠情绪价值和资本投机撑起来，既没有收藏品😢该有的 “系统性稀缺性”，也缺乏足够的IP深度。 聊到😆这个 “伪命题”，我不由联想到了即时零售行业里的闪电仓—— 😁它现在似乎也面临着类似的 “认知疑问”。 目前即时零售⭐平台端公布的市面上闪电仓数量超 5 万家，但依我和很多行业同🌟仁的观察判断，真实仍在落地运营的数量恐怕没这么多；更关键的是🙄，即便按这个规模算，整个行业里的闪电仓品牌也只有数百个，市面🤗上绝大多数闪电仓其实都是加盟模式，其中真正符合商业逻辑、具备🤯可持续性的品牌，或许寥寥无几。除了惠宜选的仓店数突破2500🥳 家，其他绝大多数一线闪电仓品牌，比如小柴购、乐购达、优购哆😆、快客达等品牌仓店数在几百家左右；至于更多小品牌，仓店数甚至🌟不足 20 家。 所以，刘老实认为有必要和大家一起讨论😀：当下的闪电仓加盟，到底是不是又一个 “伪命题”？ 传😎统加盟的四大门槛，闪电仓能跨过几个？ 传统的品牌加盟模🙄型通常建立在四个基础之上，这也是品牌放加盟需满足的核心条件：💯 成熟的商业模型：即有品牌直营店验证这一商业模式的可行😆性和盈利性； 一定的品牌性：即便品牌目前仍不具备品牌力😎，后续也要加强对品牌的打造； 较强的运营能力：总部需具🙄备全流程支持系统和数字化运营工具； 一定的供应链能力：👍很多品牌本质上主要依靠供应链盈利（如瑞幸、蜜雪冰城等）。 🤗 但放眼当下的闪电仓市场，绝大多数品牌似乎难以达标： 😅 首先，缺乏经过充分验证的直营模型。仓店品牌虽多，但有些仓店🤔甚至都没有自己的直营店，加盟后往往是能 “摸黑过河”； 😴 其次，品牌建设几乎为零。目前，消费者认的是平台标识（美团闪😴购、淘宝闪购、京东秒送），而非仓品牌本身；且目前即时零售平台😅用户主要依靠搜索商品关键词购物，特定到某闪电仓品牌购物的占比🤩相对较少； 再次，运营支持系统薄弱。尽管大多数品牌都提🌟供运营服务，并赚取加盟商的销售抽点，但很多品牌在选品、定价、😊动销策略等关键环节仍缺乏精细化管理； 最致命的是第四点👏：供应链能力缺失。绝大多数闪电仓品牌没有自己的供应链，更无自😍建中心仓，加盟商的货源大都来自 1688、拼多多等平台，导致😅商品质量参差不齐、同质化严重。 其实并非大多数闪电仓品🙌牌不想做自己的供应链，而是先天条件不足。 展开全文 🤩 闪电仓与便利店、餐饮等传统实体加盟存在本质差异：闪电仓做😘的是线上半径生意（多为 3-5 公里），其密度天花板非常低。🤯即便在北京、上海这样的超大型城市，同一品牌目前也很难支撑超过🤯100 个仓店同时健康运营，这也切断了绝大多数品牌方打造自身❤️供应链的想法。 然许多品牌也在平台没有区域保护机制的情😍况下进行全国招商加盟，导致区域内卷加剧、单仓盈利困难；这种 😎“一套货盘打全国”的模式，显然难以适应不同区域的消费差异。 😂 可以说，除了极少数品牌自建仓配体系外，绝大多数闪电仓在😆供应链端几乎毫无壁垒—— 而这恰恰是加盟模型中最核心的盈利来😍源之一。 面对这些问题，我们需要思考：这是商业模式本身👏的问题，还是行业发展的阶段性问题？对此，市场存在两种不同观点🤩： 有观点认为，闪电仓仍处于早期发展阶段，目前的问题并🚀非模式缺陷，而是行业尚未进入成熟期。正如电商早期一样，混乱与🥳整合是必经之路，随着市场出清和资本筛选，最终能留下的品牌或将🤗建立起真正的供应链和运营能力。 也有不少人和我持相同看😁法：如果绝大多数参与者始终依赖低质货源、缺乏品牌认知、只能在🤔平台流量红利中 “薅羊毛”，那么闪电仓加盟很可能只是一个 “😆看起来很美” 的伪命题。因为它吸引了很多并非真正的创业者，而🤩是追逐风口的投机者入局 —— 正如 Labubu 的炒作逻辑🤩一样，情绪和资本驱动之下，缺乏可持续的根基。 所以，我🤯们不必急于给闪电仓加盟是否是伪命题下定论，但必须提出更尖锐的💯核心疑问： 1、在没有供应链控制力的情况下，闪电仓品牌🤯究竟靠什么为加盟商提供长期价值？ 2、是走区域为王的精🤗细化运营之路，还是继续走全国招商加盟的扩张之路？ 3、😅平台政策一旦变动（如抽成比例或流量分配调整），对平台依赖度极😴高的闪电仓该如何生存？ 4、如果消费者只认平台、不认仓😊品牌，那么加盟的 “品牌溢价” 究竟存在于哪里？ 5、😀闪电仓要想提升单量，除了卷价格，增加sku外，是否能找到真正🔥的解锁钥匙？ 6、闪电仓是否适合搞私域，又如何打造自己😡的私域？ ...... 这些问题并不容易回答，但😜却值得每一个参与者深思。闪电仓是否将成为即时零售的基础设施，🌟抑或只是资本助推下的又一波泡沫？答案可能要在未来两三年内才能🤩真正浮现。而在那之前，保持清醒的批判性思考，或许比盲目入场更🎉加重要—— 尤其是对行业小白而言。 对此，你有什么高见👍，也希望在评论区和刘老实一起互动讨论。返回搜狐，查看更多