【大河财立方 记者 夏晨翔 史冰倩】在A股市场行情回暖、部分🤯个股股价创下新高的背景下，9月份上市公司掀起一轮减持浪潮。 😀 据大河财立方记者统计，截至9月28日，本月已有428家🥳公司披露减持计划，且已有310家上市公司管理层完成减持，实现🎉“持币过节”，月度减持总额高达120.45亿元。 前海🤗开源基金首席经济学家杨德龙分析称，由于相关公司股价快速攀升、👏累计涨幅显著，或已达到理想退出价位，引发大股东趁机高位套现。😎该举动短期内必然对个股股价形成压力，投资者应对减持规模较大，😍特别是高位密集减持的个股保持警惕，审慎评估其中风险。 😜月内已有400余家企业宣布减持 硬件设备行业居首位 😢 上周末（9月27日至28日），A股减持公告再度密集发布。🙄大河财立方记者统计，有近70家上市公司在两天内披露了减持公告😴，其中既有控股股东，也有企业高管。 9月28日晚间，科🤩力尔发布公告称，公司控股股东、实际控制人之一、董事长聂鹏举计🤩划以大宗交易方式减持不超过1487.5万股，占公司总股本的2😀%。按照29日收盘价14.93元测算，聂鹏举将套现超2亿元。💯 从全月维度来看，减持规模更为突出。Wind数据显示，🤯截至9月28日，本月已有428家上市公司披露了减持计划，且行💯业分布呈现明显集中特征，主要分布在硬件设备、机械、化工、电气🎉设备等行业。以去年9月1日计算，一年间，上述行业的区间涨幅平😆均值分别为101.08%、96.36%、73.7%、68.7😁8%。 具体来说，光模块龙头企业中际旭创的减持动态尤为😂引人关注。今年以来，中际旭创股价涨幅近240%，并在9月23😀日创下历史新高。 高位股价也为股东减持创造了条件。中际😘旭创于9月26日晚间发布公告称，控股股东中际控股拟以大宗交易🚀方式减持不超过550万股公司股份，占公司总股本的0.49%。👏以当日收盘价测算，中际控股可套现约22.75亿元。 此🔥外，临近国庆假期，“持币过节”的避险情绪也在加剧减持动力。截😀至9月28日，有310家A股上市公司管理层在本月完成减持计划🥳，实现“持币过节”。 大河财立方记者统计，310家公司⭐管理层减持金额合计120.45亿元，与8月份减持总额67.1😎7亿元相比，增长79.32%，与去年9月份减持总额24.42🔥亿元相比，增长393.24%。 减持主体类型多元 😡 高管“组团”减持频现 本轮减持的实施主体类型多元，涉🙄及控股股东、实际控制人、高管及机构投资者等，拟减持股份数量从🙌数百万股至数千万股不等。 大河财立方记者梳理发现，实控👏人在本轮减持浪潮中扮演重要角色。9月8日，新泉股份公告，实际😂控制人唐志华拟通过大宗交易或竞价交易方式减持不超过974.6😍1万股，占总股本的2%。按照最新收盘价88.31元计算，套现🤗金额约合8.61亿元。 展开全文 除了实控人，也😘不乏高管“组团”减持，不少高管持有的股份来源于公司IPO前取😅得或限制性股票激励计划获得。 9月28日，中泰股份发布😎公告称，包括章有虎、唐伟、周娟萍、俞富灿、刘晓庆在内的5位董😎事及高管，拟通过集中竞价或大宗交易方式，合计减持公司股份不超❤️过321.05万股，占公司总股本的0.8323%。减持理由均😆为“个人资金需求”，减持股份来源均为IPO前取得及资本公积转🙌增股本获得。 值得注意的是，在此次减持计划公布之际，公😆司刚刚释放了业绩预增的利好消息。根据公司最新的业绩预告，20👏25年前三季度预计实现净利润3.25亿～3.55亿元，同比增😂长71.36%～87.19%。其中，第三季度单季净利润预计高😅达1.9亿～2.2亿元，同比增幅达187.60%～233.0😉1%。 公告显示，中泰股份5位高管本次减持执行期为20🤔25年10月28日至2026年1月27日。而目前公司的股价相😅较年内低点已经几乎翻了一倍。 同时，创投机构也是此次减🙄持的重要力量。 以德福科技为例，创投基金拓阵基金对其投🔥资长达8年后，于7月启动减持，而股价近半年200%的涨幅为其😀提供了回报空间。国家大基金也加入减持行列，年内已对通富微电、🤩赛微电子等十余家科技企业实施减持，形成产业资本与财务资本的退😀出共振。 业内人士分析，此前在IPO阶段性收紧和二级市🤩场行情不佳的情况下，创投机构减持相对较少，如今A股行情回暖，😆更多创投机构通过集中竞价、大宗交易等渠道减持退出。 超🤯八成减持原因系资金需求 有实控人17次减持用于偿债 😎 从已披露的公告中可以看出，超八成减持原因均与资金有关，也🤯有处置破产财产、偿还债务、基金到期退出等原因。 如9月😉14日晚间，盈新发展发布公告称，公司股东湖南华建拟减持393⭐5.88万股公司股份，占公司总股本0.67%，减持原因系处置😡破产财产。 资料显示，盈新发展原名新华联，是一家集文旅😘景区开发运营、酒店管理、旅行社、房地产开发、建筑施工、物业服😁务、规划设计等多产业布局、具备多业态综合开发能力的上市公司。❤️ 财务方面，2020年至2024年，公司扣非净利润分别💯亏损13.68亿元、33.52亿元、30.75亿元、29.9😅2亿元、7.06亿元，累计亏损114.93亿元，已连续5年扣🔥非净利润为负。 9月8日，诺普信发布公告称，公司实控人😉卢柏强及一致行动人拟减持不超过3000万股公司股份，约占公司❤️总股本的2.98%，减持原因为清偿债务。按照当时收盘价测算，🤗套现金额约3.6亿元。 东方雨虹控股股东、实际控制人李🌟卫国，在8月29日至9月25日期间，通过大宗交易和竞价交易两😢种方式，完成17次减持，累计减持4372.87万股，占公司总😡股份比例1.71%，套现4.79亿元。 这已是李卫国2🥳024年以来第二次大规模减持。去年2月初到3月中旬，李卫国以🤯16.08元/股的均价，减持东方雨虹4053万股，套现6.5😘2亿元。 大河财立方记者注意到，2021年，东方雨虹实🤯施的员工持股计划成交均价为55.78元/股，李卫国曾承诺为该🤩计划提供兜底补足和年化利率8%的对应补偿。 不过，也有😡公司减持主要用于企业发展。如恒天集团减持恒天海龙股份，系为进🥳一步聚焦主业，回收资金用于纺机主业发展；天津药物研究院减持德🙌源药业股份，系为满足企业科研投入及经营发展需要；东方通信减持👏长芯博创股份，系为进一步优化公司资产结构，提高资产收益率等。😉 减持信披违规 月内已有4家上市公司收到警示函 🌟 在各大股东减持热情高涨之际，监管部门也加大了对信息披露🔥规范性的关注。 9月26日晚间，永辉超市发布公告称，公🤯司于近日收到四川证监局出具的警示函。经查，今年4月21日至2👏4日期间，永辉超市通过集中交易方式减持红旗连锁股票1360万🤩股，在持股比例触及5%整数倍这一关键节点时，公司未按规定及时😡披露权益变动报告书，也未停止相关股票交易，直至7月21日才补😆充披露《简式权益变动报告书》，其行为已违反资本市场相关监管规🥳定。 无独有偶，银宝山新在同日披露，公司持股5%以上股⭐东淮安布拉德投资发展有限公司于9月4日在将持股比例变动至5%😉整数倍时，未依法停止交易相关股票，已收到深圳证监局下发的监管😡决定书。 值得注意的是，除持股比例触及5%整数倍的违规🎉情形外，股份变动比例达1%未及时披露的问题同样引发监管关注。😊 卓胜微股东汇智投资在2022年9月至2024年12月💯期间，因主动减持及被动稀释导致持股变动比例达到1%，但未按要😉求及时披露相关情况，直至今年8月8日才完成信息披露，由此收到🎉江苏证监局的警示函。 不过，9月15日，卓胜微在深交所😡互动易回应投资者称，股东减持本身未违反禁止性规定，此次问题系😆对信息披露时限要求把握不准导致的程序性瑕疵，未对公司规范运作😅及投资者权益造成实质性影响。 此类事件背后，反映出监管😂部门对于上市公司股东在股份变动过程中信息披露义务强监管态度。😡 今年7月1日起施行的新《上市公司信息披露管理办法》进⭐一步强化了重点事项监管，明确了信息披露义务人的责任边界。 😎 监管部门强调，持有公司5%以上股份的股东或者实际控制人持😅有股份或者控制公司的情况发生较大变化，应当主动告知上市公司董😜事会，并配合上市公司履行信息披露义务。 相关报道： 😆 责编:李文玉 | 审校:陈筱娟 | 审核:李震 | 监审🎉:古筝返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 财能圈 文 | 财能圈 10月10日晚，娃哈哈集团确认了宗馥莉辞去法人代表、董事及董事长职务的消息，距其2024年8月正式接任董事长职务仅过去14个月。这并不是这位“饮料公主”第一次辞职，这已是宗馥莉一年内第二次提出辞职。 据界面新闻报道显示，宗馥莉的辞职申请已于9月12日提交，并通过了集团股东会和董事会的相关程序。 与2024年7月那次“以退为进”的辞职不同，此次她退得彻底，办公室的灯真的灭了，没有反击宣言，更没有股东挽留。 告别娃哈哈：一场早已注定的离别 宗馥莉首次辞职发生在2024年7月，距离宗庆后2月25日逝世不足150天。当时，宗馥莉在《致娃哈哈集团全体员工的函》中直言，杭州市上城区政府及部分股东对其经营管理的质疑，致其无法继续履职。 这场辞职风波在当年8月迎来反转，宗馥莉非但没有离开，反而接替宗庆后出任娃哈哈法定代表人、董事长兼总经理，完成名义上的权力交接。 相较首次“被迫离场”的离任，此次辞职则更为彻底。从“暂时离任”到“彻底退出”，一年间的两次辞职，折射出娃哈哈复杂股权格局下宗馥莉已无力掌控大局。 宗馥莉的辞职实为多重矛盾长期积累的必然结果，其内部困局主要源于三方面。 最直接的导火索是遗产诉讼困局。2025年7月，宗庆后三名非婚生子女以存在家族信托承诺为由，在香港与杭州同步提起诉讼，要求分割价值21亿美元的信托资产及娃哈哈29.4%股权。 尽管娃哈哈官方声称此为家族内部事务，但香港高院于9月26日驳回宗馥莉上诉请求，维持资产冻结禁令。18亿美元资金流动性受限直接冲击企业战略布局。 更棘手的是，这场纠纷暴露了宗庆后生前未厘清的股权传承漏洞，其预留的股权安排既未公证也未完成法律确权，为继任者埋下致命隐患。 股权结构的先天缺陷使宗馥莉陷入“有名无实”的困境。国资持股比例远超宗馥莉个人，而职工持股会背后则是追随宗庆后数十年的老臣群体。这种“混合控股+国资参与”的股权架构，令宗馥莉的每项改革都遭遇双重掣肘。 2025年初，她拟将估值911亿元的387件核心商标转至自有控股公司，因国资方质疑“涉嫌国有资产流失”被迫终止。推进生产线自动化升级时，又因职工持股会担忧影响就业而受阻。控制权与决策权的根本错位，注定其改革举步维艰。 内部改革引发的利益版图重构加速了离职进程。接任后，宗馥莉的系列举措直指娃哈哈沉疴，关停数十家弱关联分公司及低效生产线，清退年销售额过低的中小经销商。 这些本意为优化结构的举措，却撼动了盘根错节的利益网络，被关停企业多与家族关联方有染，清退经销商瓦解了宗庆后时代的“人情利益体”，管理层换血更令元老寝食难安。 展开全文 另立门户：宗馥莉的“战略性退却” 娃哈哈的股权结构自校企改制以来便十分复杂。公司的股权由三方持有：杭州上城区持股46%，宗庆后生前持股29.4%，公司基层工会持股24.6%。 这种“三国鼎立”的格局，使得任何重大决策都需多方博弈。国资代表往往更关注政策合规与稳定，职工持股会则倾向于维护既得利益与就业保障，宗馥莉所代表的创新与变革诉求在缺乏绝对话语权的情况下，极易陷入僵局。 宗馥莉的彻底退出，与其说是失败，不如解读为在既定框架内无法破局后的主动切割。 事实上，宗馥莉辞职前已修好“后路”，早已开始布局自己的“体外版图”，其控股的宏胜集团，在2025年年初就注册了“娃小宗”等46枚全品类商标，宗馥莉的“后娃哈哈”布局早已悄然展开。该公司旗下已陆续整合了她在饮料、包装、营销等领域的多个关联项目。 值得注意的是，宏胜优品旗下的饮料品牌“KellyOne”在高端水及定制化饮品市场表现亮眼，与娃哈哈的传统产品线形成了差异化竞争。 宗馥莉的宏胜系公司9月披露的文件显示，其已启动品牌切换预案，2026年起将全面启用“娃小宗”品牌替代原有商标。这种“体外孵化新品牌”的操作，既是对商标使用权受限的被动应对，也暗含着脱离旧体系束缚的战略考量。 宗馥莉的“战略性退却”或许不是败局，而是另一种开始。她手中握有的宏胜饮料集团已成为宗馥莉的新阵地，这里没有国资股东的掣肘，没有商标使用权的争议，也没有老臣的牵制。宏胜集团这一“体外帝国”，年营收超100亿的体量足以支撑“娃小宗”的培育。 此次辞职后，宗馥莉将全身心投入新平台的运营，其目标显然是打造一个完全由自己掌控、符合其商业理念的“新王国”。 未来走向：娃哈哈与宗馥莉的双重变局 宗馥莉的困境是中国家族企业传承困境的缩影。第一代企业家多靠“强人治理”和模糊的人情关系维系企业运转，这种模式在草莽创业期成效显著，但却给第二代留下了“接力”难题。即股权架构缺乏法律保障、职业经理人体系未建立、新旧战略难以衔接。 对比方太茅氏父子的“三三制”传承，通过“带三年、帮三年、看三年”的渐进式放权实现平稳过渡，美的何享健引入职业经理人方洪波的“控股不控权”模式，娃哈哈的传承显然缺乏提前规划。 宗庆后生前坚持的“三不原则”（不上市、不融资、不贷款）虽造就了企业早期的稳健，但也使其错失了建立现代企业制度的最佳时机。 对于娃哈哈而言，宗馥莉的离去留下了三大亟待解决的悬念。 其一，接班人选择直接决定企业走向，是从内部老臣中提拔，延续传统经营模式，还是引入外部职业经理人，推动市场化改革，亦或是等待家族矛盾平息后宗馥莉回归，都将影响这家民族企业的命运。 其二，品牌战略面临抉择。继续依赖“娃哈哈”这一国民IP，需平衡各方股东利益以解决商标使用权问题，若重新选择其他品牌，则要突破消费者情感壁垒和农夫山泉等巨头的围剿。 其三，经销商与员工信心的重建迫在眉睫，2025年销量已降至去年同期的80%，如何修复渠道关系、化解老员工不满，是维持企业基本盘的关键。 宗馥莉的辞职，标志着娃哈哈正式步入“后宗时代”，这也将同时重塑娃哈哈的发展轨迹与行业格局。对宗馥莉而言，这或许是卸下重担的开始，离开娃哈哈的围城，或许才能找到真正的自己。返回搜狐，查看更多