文 | 定焦One，作者 | 高贵萍，编辑 | 魏佳 💯文 | 定焦One，作者 | 高贵萍，编辑 | 魏佳 😉AI赛道，从不缺少追梦人。 多年来，创业者的名单持续刷💯新。从“AI四小龙”时代的汤晓鸥、印奇、朱珑、周曦，到大模型❤️爆发后的王慧文、李开复、王小川、杨植麟、闫俊杰、唐杰，再到眼🥳下炙手可热的90后王兴兴、彭志辉、肖弘、郭文景.....众多🔥或熟悉或陌生的名字，纷纷涌入这场AI的浪潮。 推动这股😜浪潮加速前进的，还有另一股力量——资本。红杉、高瓴、英诺天使😍、毅达、蓝驰等投资机构，活跃在AI一线，陪跑创业者。 ❤️这背后，是一个数万亿规模的庞大产业链，试图重构整个经济生态。😘如果将AI产业链拆解，可以大致分为三层： 基础层：算力🙄、算法、数据； 技术层：大模型、平台工具、通用技术； 😜 应用层：机器人、移动/穿戴设备、无人机及各行业落地场景😆。 基础层：算力、算法、数据； 技术层：大模型、⭐平台工具、通用技术； 应用层：机器人、移动/穿戴设备、😜无人机及各行业落地场景。 这三层既环环相扣，又呈现出截👍然不同的发展机遇与投资逻辑。 据烯牛数据统计，今年8月🤩，AI领域共发生投融资事件163起，披露融资总额76.8亿元😀。与去年同期相比，数量增加66起，但融资金额下降43%。其中🚀，智能机器人赛道投融资数量居首，共33起，紧随其后的是AI医⭐疗、芯片与算力。 表面看，投资人出手更频繁，但实际“掏🤗钱”更趋于谨慎。在AI产业链上，有人卖铲子、有人挖金子。那么😍，谁淘到了真金？谁又只是在陪跑？ 我们与多位投资人交流🌟后发现：技术层已成为大厂的游戏，投资机构机会寥寥；基础层需要🤯深厚的产业积累与耐心，如今多由国资和人民币基金主导；应用层则🤗被普遍看好，其核心在于对商业本质的洞察。 对于投资人来🤗说，仅仅“保持在场”已远远不够：要么跑得足够快，把握窗口；要😊么扎得足够深，搭建生态。停留在中间地带，反而风险最大。 🤯 技术层：大厂的游戏，创投的夹缝 大众印象中的第一波A😂I热潮，要从2016年AlphaGo战胜李世石讲起。这一事件🤩将AI的热度从产业界推向全民。投资机构对一切搭上“AI”的项😁目怀有极大热情，之后AI四小龙商汤、旷视、依图、云从逐渐广为😊人知。 展开全文 第二波AI创投潮源于大模型的爆😊发。而大模型也是技术层最具代表性的赛道。 2022年1🔥1月底，ChatGPT横空出世，上线两月用户破亿。2023年💯3月，GPT-4推出，速度之快令人惊叹，这也直接引燃了国内大🙌模型的创业热情。 不到一年间，国内市场迅速进入“百模大😴战”。 大厂派的百度“文心一言”、腾讯“混元”、阿里“😀通义千问”等大模型相继发布。 创业派自美团联合创始人王🤗慧文下场创立光年之外后，还涌现出百川智能、零一万物、月之暗面😂、Minimax、阶跃星辰、智谱AI，被称为“AI六小虎”。😂这些项目一度成为互联网大厂和投资机构追逐的焦点。 但也😢有投资人在早期便预判，大模型更像是一场“大厂的游戏”。 🚀 原因之一在于投资额巨大且风险较高。零一万物天使轮估值高达1🙄0亿美元；月之暗面天使轮融资20亿元，8个月后的A+轮融资超💯10亿美元。如此规模的投资，除了红杉中国等超头部基金，通常只💯有腾讯、阿里、美团这样的互联网巨头能够承担。 另一原因😀是，这一投资窗口期非常短暂。部分项目在短短几个月内估值翻倍，😆机构常常还没来得及完成决策，就已经面临“投不起”的局面。 🙌 以MiniMax为例，2022年7月Pre-A轮估值5亿🤩美元，2023年6月A轮估值12亿美元，时隔数月后的B轮估值🙌涨至25亿美元。 第三个原因更加现实，大模型的回报周期🚀长，变现路径模糊。基金需要考虑退出问题，相比之下，大厂拥有海🤔量数据、雄厚资本和庞大的用户基础，投资大模型对它们来说是生死😆攸关的必选项——它们都害怕成为“AI时代的诺基亚”，抢占大模😢型先机，就是握紧通往未来的门票。 基于这三点，有的早期🤩机构选择谨慎观望。 英诺天使合伙人王晟曾直言，“从Op⭐enAI发布ChatGPT开始，我们就判断，这场战争最终赢的🥳就是大厂。创业者的机会要么是卖给大厂，要么偏向某些垂直领域，🥳这两个都决定了投资价值不会特别大。” 如今，国内的通用😊大模型市场逐渐收敛为“基模五强”：字节跳动、阿里巴巴、阶跃星💯辰、智谱AI和DeepSeek。 DeepSeek依托😁幻方量化的资本优势，走开源与工程优化路线；字节、阿里坚持自研🔥；智谱与阶跃星辰除了获得国资支持之外，前者拿到腾讯、小米、美🤗团、阿里的钱，后者的投资人中也有腾讯身影。 有意思的是❤️，在大模型投资份额争夺战中，大厂联手成为投资史上少见的场景。💯腾讯押注Minimax、智谱、百川智能、阶跃星辰、月之暗面；😀美团在收购光年之外后，又投资了智谱和月之暗面；阿里投资了月之🚀暗面、Minimax、智谱、百川智能和零一万物。 现在🤔，技术层为数不多的留给机构的投资机会，是垂直模型。 相😀比通用大模型，垂直行业模型的商业化路径较为清晰。 清智🤔资本创始合伙人张煜表示，“只要真能降本提效、帮客户解决问题，😡行业模型是能赚到钱的。”据他透露，清智在行业模型赛道投的五六🤯个项目都已产生收入，个别实现了盈利。 当通用大模型的故😡事逐渐让位于垂直模型，属于创投机构的机会才真正显现。 😢基础层：卖水人赚翻了 如果说大模型的终局是大厂的游戏，😅那么，把视线拉回更底层的基础层，情况又如何？ AI基础😀层具体包括以下四个方面： 算力：AI芯片/硬件厂商、云🔥计算平台； 数据：数据服务与处理，数据提供商； 😊模型工具链：AI开发框架，MLOps平台，向量数据库； 🙌 安全与合规：AI安全、伦理与合规。 算力：AI芯片/😎硬件厂商、云计算平台； 数据：数据服务与处理，数据提供🙌商； 模型工具链：AI开发框架，MLOps平台，向量数🤗据库； 安全与合规：AI安全、伦理与合规。 这些👍听上去“重资产”的赛道，普遍特点是需求确定、技术壁垒高、回报👏周期长。投资机构选择的是最经典的“卖水逻辑”。 在19🤩世纪美国的“淘金热”中，真正挖到金子的人寥寥无几，但卖铲子、🚀卖水的人赚得盆满钵满。AI产业链也很相似：项目能否跑通未知，😎但基础层的“卖水人”几乎稳赚不赔。 以两家代表性的公司🙌为例。 2025财年，为众多AI厂商提供算力的英伟达全🤯年营收1305亿美元，净利润728亿美元，毛利率高达75%。😆在最近公布的2026财年Q2报告中，单季收入467亿美元，净😴利润264亿美元。 被称为“国产AI芯片第一股”的寒武🤩纪也实现业绩爆发，2025年上半年营收28.81亿元，归母净😉利润10.38亿元，毛利率55.93%。股价在8月底曾短暂超😁越贵州茅台，成为A股“股王”。 当然，这些头部企业估值🤔高企、资本门槛极高，但投资人仍可以通过布局上下游更细分的环节😜，如高速互联、光电芯片、先进封装等，分享到产业增长的红利。 🙄 在投资层面，不同类型机构打法各异： 阿里、腾讯这⭐类产业资本，看重的是被投企业能不能和自身业务形成协同。比如阿😜里陆续投资了寒武纪、地平线、深鉴科技等企业，因为阿里在电商、😉支付、云计算等业务中涉及大量的AI应用场景，对算力和算法的需🤯求极大。投资基础层不仅能满足自身业务需要，也相当于是对阿里云🎉业务核心优势的巩固和延伸。 人民币基金为AI基础层的主🤩流投资机构，它们深耕产业，会基于深入研究进行早期和后期的结合😁式布局。 例如，同创伟业一方面重点布局具备确定性、符合😜IPO要求、业绩增长稳定，且符合政策导向的成熟项目；另一方面😉投早、投小，关注AI新技术、新架构和新人才。 由江苏高😍科技投资集团内部混合所有制改革组建而成的毅达资本，在支持关键❤️技术自主可控的同时，寻找AI产业链上关键环节的“必需品”。比👍如毅达近期投资企业南智芯材，是一家专注大尺寸铌（钽）酸锂材料🥳的企业。毅达看中的是它在AI光电芯片、AR显示和高速通信等领💯域核心材料的战略价值。 毅达资本合伙人周喆介绍，在算力😅层，毅达重点布局端侧/推理侧AI芯片、服务器CPU（特别是基🥳于Arm和RISC-V架构）以及光互联、散热材料等企业。“沿🚀着市场端需求反推底层技术，提升投资确定性。” 这种沿产🤩业链布局的做法，不仅能为被投企业导入产业资源、挤压估值泡沫，⭐更能在交叉验证中捕捉产业拐点，有望获得更高投资回报。 😀整体而言，目前投资人普遍认同基础层投资的两条确定性主线： 😂 一是“国产替代与自主可控”，覆盖光电芯片、高速互联、先进💯封装等领域。 二是基础设施完善后，应用层将创造更大价值🥳空间，又会拉动底层算力需求。更贴近终端应用市场、产品可快速迭😘代并专注于解决具体问题的企业有望快速崛起。 聪明的钱，😴卖水、修路、搭桥。基础层的“卖水逻辑”，为它们提供了更稳健的👍回报。 应用层：最热闹的竞技场，从具身智能到低空经济 🥳 如果说技术层投资成为大厂的游戏，基础层是国资和产业资本❤️的长期布局，那么应用层则是投资人当下真正大施拳脚的方向。不同😆场景与AI的结合，正在催生一批新机会。 最火爆的细分领🤯域是具身智能。 8月，梅卡曼德、松延动力、聆动通用、智🤯平方等多家机器人、具身智能公司接连完成新一轮融资。宇树科技、🌟智元机器人也传出上市动向，将资本热情推向高点。 在王晟🙄看来，如今机器人的核心价值已从硬件转向“AI智能”。负责认知😉决策的“大脑”借力大模型的突破突飞猛进，而负责运动控制、实时🚀响应的“小脑”却因技术路线尚未统一，发展明显滞后。“现有的小😅脑技术路径，很可能在未来两三年内被完全颠覆。” 基于这❤️一判断，英诺投资了自变量机器人（自研机器人本体与模型协同发展🙌）、千诀科技（“软”见长，强调“大脑”的通用性与适配性，支持🎉多种硬件平台），还在核心零部件等产业链关键环节布局，以构建协😎同生态。 他预测，到2026年下半年，市场评价标准将从🥳“讲故事、发Demo”转向商业化落地。无法验证应用场景的公司🤩，将被淘汰。 光速光合合伙人蔡伟则认为：具身智能的终局🔥将是“百花齐放”。“因为它要和使用场景甚至长尾场景结合。” ❤️ 举例来看，养老陪护机器人需要轻柔的触感和情感交互能力，😊而仓库搬运机器人更需要强大的负重和导航能力。这种根本性的需求🎉差异，对机器人的形态、技能、智能水平、可靠性要求和成本都提出😡了截然不同的要求。 低空经济是另一条备受资本关注的赛道🎉。 2025年上半年，低空经济赛道共发生融资事件52起🎉，同比增长48.6%，涉及金额17.4亿元。其中无人机板块独🙄占17起，融资金额近9亿元。合肥创新投、招银国际、中科创星、🎉招商局创投等机构活跃出手。 尽管多数项目仍处早期阶段，❤️还没有开始商业化，但在低空经济被纳入国家战略新兴产业的政策利😢好，以及地方试点的推动下，市场预期被大幅拉高。资本押注的正是😘“先卡位、再兑现”的故事。 与此同时，AR行业也正悄然🤩回温。 近年来AR领域几经起伏，“年年是元年”的调侃从😴未停歇。但现在，多个信号表明它正走向成熟。 周喆的态度😜转变颇具代表性。他从曾经的AR怀疑者，如今已成为小米AI眼镜🤔的日常使用者。“骨传导耳机功能解决了我的刚需，拍照和AI互动😉功能也很有意思，非常期待后续带光波导AR的AI眼镜推出”，这🎉一体验的背后是整个行业的实质性进展。 一方面，计算机视🤗觉、语音助手与AI Agent的融合大幅提升了人机交互体验；😡另一方面，更具说服力的信号来自供应链。据周喆观察，多家海外大😍厂已开始在中国积极布局产能，这通常被视为辨别行业虚实的关键指🥳标。 “下游品牌可以讲述故事、炒作概念，但光子晶体等上🤯游核心元器件的资本开支和产能布局无法造假。”周喆说。 😂结语 AI投资已步入深水区。热潮未退，但资本正回归理性🥳，从追逐模型参数与宏大叙事，转向关注真实场景和稳定营收。 😡 基础层“卖水人”凭借高壁垒和稳定需求，持续享受行业红利；😅技术层的竞争格局初步稳定，盈利能力成为当下挑战；应用层则呈现😊出“百花齐放”的多元生态，机器人、无人机等赛道不断诞生新机会❤️。 未来，能够穿越周期的，不会是估值虚高的故事大王，而😜是那些真正理解产业痛点、具备工程化能力与商业化耐心的参与者。🙌 AI的终局，不是垄断，而是共生。技术、资本相互支撑，😅共同推动产业生态向前。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

新华社北京9月23日电题：智慧监测、科学救治：传染病防治新法😊新在哪？ 新华社记者徐鹏航、顾天成 传染病防治工❤️作事关公共卫生安全，事关守护人民健康。今年9月1日起，新修订😘的《中华人民共和国传染病防治法》正式实施。 新法有哪些👏新看点？下一步建强防治体系怎么做？国家疾控局23日召开新闻发🔥布会，进行相关解读。 加强传染病监测预警 监测预😀警和疫情报告是防范化解重大疫情风险的关键所在。发布会公布数据⭐显示，目前，我国传染病网络直报系统已覆盖8.4万家医疗卫生机😊构，是全球规模最大的传染病报告系统。 新法要求，建立重😊点传染病以及原因不明的传染病监测哨点，拓展传染病症状监测范围😴；建立智慧化多点触发机制，增强监测的敏感性和准确性。 🤩“我们聚焦规范化、多源化、智慧化，全力提升传染病监测预警能力💯。”国家疾控局监测预警司司长焦振泉介绍，为贯彻落实传染病防治😎法，我国计划到2030年建成多点触发、反应快速、科学高效的传😢染病监测预警体系。 在疫情报告方面，新法进一步明确了报🎉告时限和方式。对于新发和突发原因不明传染病等，要求相关机构须🔥在2小时内进行网络直报，疾控部门及时核实并逐级上报。 😁当前，我国正在全国二级及以上医疗机构安装传染病智能监测预警前🙄置软件，加强医防信息系统互联互通，实现确诊病例一键报告、阳性💯病例提醒报告和涉疫信息自动捕获。 下一步，国家疾控局将🤩修订传染病报告规则和传染病信息报告管理规范，建立传染病报告激👍励机制，推动建设法定报告和主动监测相结合的监测报告模式。 ⭐ 建立健全重大传染病疫情医疗救治体系 传染病医疗救治🙌，是疫情处置的“生命防线”。国家卫生健康委法规司副司长、一级😢巡视员龚向光介绍，新法要求，建立健全重大传染病疫情医疗救治体😎系，建立由传染病专科医院、综合医院、中医医院、院前急救机构、😁临时性救治场所、基层医疗卫生机构、血站等构成的综合医疗救治体😎系，对传染病患者进行分类救治。 同时，支持和鼓励开展传🚀染病防治的科学研究，鼓励传染病防治用药品、医疗器械的研制和创😍新，对防治传染病急需的药品、医疗器械予以优先审评审批。 😀 预防接种是预防和控制传染病最经济最有效的手段。传染病防治法😜规定，国家实行免疫规划制度，政府免费向居民提供免疫规划疫苗。🎉 国家疾控局规划财务与法规司司长李正懋介绍，近年来，我🤗国优化调整了脊灰疫苗、麻腮风疫苗、百白破疫苗等免疫程序。 👏 他表示，下一步，国家疾控局将会同有关部门，逐步优化调整国😴家免疫规划疫苗种类和免疫程序，为公众提供更加全面的健康保障。😀 制定突发原因不明传染病应急预案 新修订的传染病⭐防治法明确，国务院有关部门、地方人民政府制定重点传染病和突发😜原因不明的传染病预防控制应急预案，并规定县级以上人民政府疾病⭐预防控制部门应当根据有关传染病预防控制应急预案定期组织开展演🤩练。 中国疾控中心副主任李群介绍，国家每年举办“铸盾”🙄国家级传染病疫情应急演练，建立常态化演练机制。此外，将健全省😡级传染病疫情防控应急物资储备体系，以有效应对各种紧急情况。 😂 “传染病疫情防控，一方面要控制疫情扩散蔓延以维护社会公👍共利益，另一方面也要保障公民合法权利。”全国人大常委会法工委👏行政法室副主任宋芳介绍，新法明确，传染病预防、控制措施应当与😎传染病暴发、流行和可能造成危害的程度、范围等相适应；在传染病😜防治中依法开展个人信息处理活动，采取措施确保个人信息安全。 🌟 做好传染病防治工作，离不开每一位公民的支持和配合。新法🤗明确，中华人民共和国领域内的一切单位和个人应当支持传染病防治⭐工作，不得以任何方式故意传播传染病。个人应当学习传染病防治知🔥识，养成良好的卫生习惯，培养健康的生活方式。返回搜狐，查看更👍多