文 | 沈素明 文 | 沈素明 有一个现象：当一😴家被公认为行业标杆的企业，在财务季报中展现出极度痛苦时，那不😜仅仅是一张报表的问题，它往往意味着支撑这家企业的底层商业逻辑🔥，正在发生不可逆的坍塌。 万科，正在这种剧烈的坍塌中挣🌟扎。 我们看到，万科 2025 年上半年交出的成绩单，🤔冷静得残忍。营业收入1053.2 亿元，同比下降26.2%，⭐这表明企业的供血能力正在急速衰减。更糟是利润端：归母净利润亏😀损119.5 亿元，同比扩大了21.3%。 这意味着，😅万科不仅在“流血”，而且“流血”的速度还在加快。 万科🤩开发业务的毛利率，仅有8.1%，几乎贴着成本线运行。在一个过🚀去利润高达20% 甚至30% 的行业里，这个数字标志着一个时❤️代的终结。巨额亏损的背后，是高地价项目进入结算期的结构性挤压😅、房价下行导致的存货跌价准备的巨额计提，以及为了“瘦身回血”🤗而加速资产处置所带来的短期账面亏损。 万科今日的挣扎，❤️与其说是个案，不如说是对中国经济周期、金融环境和国资力量深度😉介入的一次全面的映照。它不再是那个只需要解决市场竞争问题的万🌟科，它必须在组织、业务、治理、资本这四条不断交织的战线上，同🌟时搏命。 一家企业是否在挣扎，要看它最核心的主业，是否😡还在按照它预设的逻辑运转。 万科的核心业务，房地产开发😂，正在经历价值重构。 2.1 主营业务的困境：销售滑坡😘与去化之重 数据显示，万科上半年的销售情况呈现出明显的😆“失速感”：销售面积538.94 万平方米，销售金额691.🤔14 亿元，这相较于巅峰时期，是断崖式的下滑。 这种困😁境是多重压力叠加的结果： ·高地价的剪刀差：前几年高价🤗拿下的土地，现在不得不进入结算期。市场的售价已经无法覆盖其高😁昂的成本，导致开发业务毛利率被死死压在 8.1% 的低位。 🔥 ·存货跌价的阴影：在去化速度放缓和房价继续下跌的双重压😍力下，账面上的存货价值被强制性调低，这笔巨大的存货跌价准备，🎉直接吞噬了原本就微薄的利润，甚至造成了巨额亏损。 万科😆的行动，呈现出一种强烈的、且务实的自救姿态。 我们看到🤗，万科发起了多维度的“自救行动”：现房、尾盘、车位、商办等非😜核心资产被专项拎出来去化，仅上半年，就通过这种手段回笼了超1🔥50亿元的现金。同时，从 2023 年以来，累计盘活项目达到🤯了64 个，涉及货值约785 亿元。 真正有意思的是，😜在一些媒体的报道中，万科的社区业务，甚至开始尝试一些近乎“匪👏夷所思”的业务线：公交送快递、婚车租赁、场站出租。可问题是，😎一个过去服务于城市精英阶层的地产巨头，为何会落到“拉人”到“🤗拉货”的精细化运营阶段？我想这展示了万科深刻的焦虑：每一个可🥳以产生现金流的毛细血管，都必须被激活。 展开全文 😡 2.2 区域收缩：战略聚焦还是被迫自保？ 在区域布局🤯上，万科展现了一种将力量集中到最强支点上的“本能”。 ⭐上海、南方、北京三大区域，在销售额中贡献了近七成的份额。这与😆其说是万科主动选择的战略聚焦，不如说是资源稀缺下的本能自保。😢只有在一线和强二线城市，土地价值和市场购买力才具备最低程度的👏确定性。 为了配合这种“收缩保卫战”，万科对组织架构进😍行了扁平化改造。 撤销区域公司，设立 16 个地区公司😂，由总部直接管理。这打破了过去长期存在的“诸侯割据”局面。在😀和平时期，地方的自主权是灵活性，但在危急时刻，权力与资源的集🚀中，才是快速决策和统一行动的保障。这种组织架构的调整，表明万😍科已经从一个“分散投资、授权经营”的扩张性组织，快速转向了一🎉个“中央集权、聚焦主业”的防御性组织。 万科曾经是中国🤔企业治理的一面旗帜：一个成功的职业经理人体系、一个健康的市场😢化机制、以及国资大股东“不干预经营”的承诺。 但这种理😊想化的治理结构，正在挣扎中被瓦解。 3.1 核心权力移😀交：郁亮卸任与国资高管的全面入驻 中国市场化程度最高的⭐房企，为何会在最需要职业经理人经验的时刻，迎来核心治理结构的🔥大换血？ 董事长更替是一个标志性事件：郁亮卸任，深圳地🤩铁董事长辛杰接任。但这绝非仅仅是换了一个“牌面人物”。关键是👏，随之而来的是 10 余名来自深圳国资系统的高管，全面入驻万😂科的财务、法务、战略投资等核心岗位。 我们再深入一点，🔥部分关键岗位甚至设置了“双负责人”机制。国资代表与职业经理人👏并存，形成一种过渡性的制衡。这是一种高度微妙的组织状态，它不😉是彻底的“国进民退”，而是一种在救火与传承之间的平衡。国资需😉要职业经理人的经验和市场口碑，但市场化风险已然无法容忍。 ⭐ 3.2 从“承诺不干预”到“深度接管” 深圳地铁集😉团以约 27% 的持股比例成为第一大股东，这在过去被解读为一😜种“安全背书”，且伴随着“不干预经营”的承诺。但市场的剧变，🥳使得这一承诺的实质性意义早已终结。 万科的治理逻辑，正🚀在从“市场化标杆”变为“国资主导”。国资的角色不再是单纯的财⭐务投资者，而是战略控制者。决策权的重新分配和集中，正在重塑万🤯科的企业 DNA。 这不是一个简单的道德或路线问题。 👍 这体现了在巨大的行业风险面前，资本的本能选择：当市场失🤔灵，只有拥有无限信用背书的资本，才能成为最终的接盘者和重构者😜。这种从市场化到国资化的挣扎与转变，恰恰是中国房地产行业“风🚀险出清”所付出的核心代价。 在万科的四条战线中，现金流🙄永远是那根绷得最紧的弦。 4.1 核心业务的巨大资金黑👏洞 开发业务的现金流压力巨大，这是所有地产商的共同痛点😊。但万科所面临的挑战，还在于非核心业务的连锁反应：非主业投资🙄亏损、应收账款减值，都进一步挤压了流动性。 万科这种规🔥模的企业，对单一股东的依赖程度，达到了一个令人侧目的地步。 💯 4.2 对深圳地铁的深度依赖：不仅仅是股东 深圳🥳地铁集团，对万科而言，早已不是简单的“大股东”三个字可以概括🤩。它是一个“共生体”。 截至 2025 年中，深铁已累🔥计向万科提供了超238 亿元的借款。更关键的是，这些借款的利😜率低至2.34%，且无需分期还息。这在金融市场几乎是不可想象🌟的“优惠条件”，这与其说是财务投资，不如说是实质性的、无偿付🤗压力的“输血”。 那问题来了，深铁为何要如此深度绑定？👏 表面上看，深铁是万科的救世主，但在轨道+ 物业（TO⭐D）的合作模式下，深铁更是一个利益攸关的“共生体”。深铁本身😀的票务业务几乎不赚钱，甚至收支相抵，其利润主要靠上盖物业的开😂发业务来反哺地铁运营的巨大成本。 万科提供的是开发经验⭐、品牌、和强大的去化能力。深铁提供的是核心城市的低成本土地资🎉源和资金支持。万科的销售下滑，直接影响了深铁 TOD 项目的🔥去化速度和资金回笼。所以，深铁的“输血”并非单向施舍，而是对😎自己未来长期生意的核心要素进行救命性的投资。 这种深度😉绑定的 TOD 模式，在深圳前海、龙华、光明等多个项目上得以😀体现。这是一种长期逻辑：将土地一级开发、轨道交通、上盖物业、😍后期运营、商业服务打包在一起，形成一个闭环的城市综合运营平台🙌。但这种长期逻辑，必须经受住眼下的短期煎熬。 在房地产🤯主业面临寒冬时，万科的多元化业务，被寄予了“第二增长曲线”的👍厚望。 5.1 多元化业务的艰难突围 万科的非开😡发业务，确实在稳中有进： ·物业服务：万物云贡献了17😘0.9 亿元的收入，同比增长 6.82%，毛利率保持在13.😢94%的稳定水平。这是一个健康的数字，展现了服务的韧性。 😍 ·商业运营：收入41.0 亿元，出租率达到 93.2%，🎉客流和销售额同比增长超 7%。这表明其商业资产管理依然具备市🚀场竞争力。 ·长租公寓与冷链物流：泊寓运营房源超 27🙌 万间，长租公寓和冷链物流的管理面积均处于行业领先地位。 💯 这些多元化业务，合计贡献的营收约为273 亿元，占比提升😂到了 26%。这个占比虽然重要，但放在万科千亿营收、百亿亏损😡的体量面前，它们还远不足以承担“支撑大局”的重任。它们是企业💯的“轻骑兵”，在局部战场能取得胜利，但无法在主战场逆转战局。❤️ 5.2 “不动产开发+ 经营服务”并重的探索 👍万科在战略上提出“不动产开发+ 经营服务”并重，试图从一个“🙌地产开发商”转型为一个“城市综合服务商”。 这种转型，🙌在逻辑上是绝对正确的。它是对增量开发时代终结的回应。未来的价😁值在于运营能力、服务能力和资产管理能力。长租公寓、商业、物流🥳，正是这种运营能力的具体体现。 我们再深入一点，与深圳😎地铁在 TOD 项目上的深度合作，正是这一转型模式的最佳试验😅场。万科用自己的开发和运营经验，去匹配深铁的土地和资金优势。😢这不仅是模式上的探索，也是两种所有制、两种思维模式在业务层面😍的艰难磨合。利益的分配、风险的承担，都处于一种微妙的平衡之中😘。 如果只看亏损数字，很容易得出悲观的结论。但一个有经😁验的观察者，我会看到挣扎中的“边际改善”，那是企业求生本能的🤔细节显露。 6.1 成本控制的初步成效 开发业务⭐毛利率8.1%，虽然极低，但同比却上升了1.5 个百分点。这🎉个数字不能被忽视。它表明，万科内部的成本控制和结构调整已经初🙄见成效。“瘦身健体”战略的执行，意味着在拿地、设计、施工、营😉销等各个环节，万科都在极力压缩成本、提高效率。 你细品🎉，在全行业毛利率不断下探的背景下，这 1.5 个百分点的回升😘，背后是无数个项目经理、无数个供应商谈判的血汗。这是组织韧性😆的一种体现。 6.2 政策转向带来的喘息空间 在🤩宏观政策层面，近期九部委《关于推进城市公交健康可持续发展的若😍干意见》的出台，对万科与深铁的“轨道 + 物业”模式，带来了😅潜在的政策利好。 政策明确提出，要从过去的“财政补贴输🤗血”转向“机制造血”。TOD 模式、票价动态调整机制等，都获😎得了政策层面的支持。这意味着，万科和深铁的共生逻辑，已经和国👏家支持城市基础设施健康可持续发展的宏观议程高度对齐。 💯万科的挣扎，表面是地产行业的调整，深层则是一个时代商业逻辑的😅终结。 7.1 外部环境的剧变：杠杆模式的终结 😆中国房地产行业的高速发展，本质上是高杠杆、高周转模式的胜利。😜万科是这一模式的集大成者和典范。但当“房住不炒”成为基本国策😀，当金融去杠杆成为主旋律，这个模式赖以生存的金融生态环境就彻💯底消失了。 那问题来了，为什么万科比其他出险房企“活得🤩更久、挣扎得更优雅”？ 因为它拥有强大的国资股东，在风😍暴来临时，国资的无限信用成为了万科的最后一道防火墙。但这种“👏国资化”的趋势，本身就是对市场经济规律被动回归的一种体现——🙌当市场机制无法出清风险时，只能由国家信用介入托底。这正是经济😊学上的“风险社会化”过程。 7.2 内部转型的滞后：惯😊性与路径依赖 万科的“大象转身”是缓慢的。在高速增长时⭐期建立的组织惯性和路径依赖，限制了其对新环境的快速适应。 🎉 例如，从一个以住宅开发为主的“重资产周转”模式，转向一个😢以商业运营、物业服务为主的“轻资产运营”模式，需要的不仅是战😘略口号的转变，更是组织能力、人才结构、考核激励的全面重构。这🥳种重构，往往比一次简单的组织架构扁平化要艰难得多。 万😎科的挣扎，是中国所有“市场化”巨型企业在面对经济转型时，所共😊同面临的课题：如何摆脱过去的成功经验，去适应一个完全不同的商😜业环境？ 万科今日的境遇，为我们提供了一个极为难得的企😆业演化标本。 它不再是一个简单的商业故事，而是一部关于🥳资本权力、市场失灵、组织自救与宏观政策的深度案例。 中🥳信证券的观点是，万科正在“用时间换空间”，这是一种带有无奈的😍乐观。但盈利的拐点何时到来，没有人能给出确定答案。万科的未来😴，取决于三个核心变量： 1.市场：房地产市场何时真正触😅底并稳定，不再需要巨额计提存货跌价准备？ 2.治理：国😜资主导下的新管理班子，能否保持万科过去市场化的效率与专业性？💯 3.模式：“轨道 + 物业”的 TOD 模式，能否迅🥳速成熟，成为替代住宅开发的核心利润来源？ 万科的挣扎，👏就是中国地产行业的缩影。它的命运，早已超出了一个企业的范畴，😜成为了城市综合运营平台转型的一个关键样本。 一个曾经的👏“万科时代”已经落幕。我们观察到的，是挣扎中的万科，正在试图🥳在历史的转折点上，为自己、也为行业，抢夺一个新的落脚点。至于😆这个新的落脚点是平稳着陆，还是继续颠簸，我们拭目以待。 😊 因为这一波挣扎，才刚刚进入中场。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

新兴市场动态 1、马来西亚积极推动《东盟数字经济框架协😉议》达成实质性成果 在2025年世界经济论坛东盟数字经😊济商务对话会上，投资、贸易及工业部秘书长拿督海里尔指出，作为😜全球增长最快的区域之一，东盟需通力合作推进数字化转型，通过D🚀EFA等区域重点倡议，打造充分释放数字潜能、统一而紧密的数字🤔共同体。马来西亚积极推动落实东盟数字经济框架协议（DEFA）👏，马来西亚投资、贸易与工业部长 Tengku Datuk S😘eri Zafrul Abdul Aziz 日前表示，马来西🎉亚已完成两个重点经济成果（PEDs）的谈判，分别为《东盟-中⭐国自由贸易协定》（ASEAN-China Free Trad😂e Agreement，ACFTA）和《东盟货物贸易协定》（🙄Asean Trade in Goods Agreement🤩，ATIGA），预计将于10月签署。 2、沙特阿拉伯或👏将取消外资持股上限规则 据报道，沙特阿拉伯正考虑对外资😡持股规则进行重大调整，或将取消当前针对上市公司的外资持股上限😜。根据现行规定，外资持股比例不得超过49%，而新规可能允许外😆资投资者持有上市公司多数股权。根据彭博社的报道，该规定可能在😊2025年底前实施。摩根大通和 EFG Hermes 的分析😍师表示，如果规则发生变化，新投资可能超过 100 亿美元。酋🙌长国迪拜国民银行（Emirates NBD）代理研究主管兼首😉席经济学家 Edward Bell 表示，据资本市场管理局一😀位董事会成员透露，沙特阿拉伯正考虑将上市股票的外资持股上限提😂高至超过现行的49%。允许外资持股份额的增加将增加沙特阿拉伯😊上市股票对更多被动投资者的吸引力，并增加其在全球基准指数中的👍份额。 3、越南拟出台直播带货新法 越南工业与贸❤️易部提出电商法律草案，正处国会常务委员会讨论阶段，预计10月😀提交国会审议，旨在规范直播带货等线上活动，提升市场透明度并保⭐护消费者权益。草案要求国内外卖家、直播带货者等经VNeID数🚀字平台实名认证，平台需承担核实与实时监测责任；禁止虚假宣传，⭐联盟营销需建追踪机制。 4、刚果(金)以配额制替代钴出🤯口禁令 刚果(金)结束钴出口禁令，改为实行出口配额制度😴，预计配额规模不足以满足下游需求，钴资源供应趋紧。我国企业加🥳速开拓海外钴资源开发、回收等多元化供给渠道。刚果(金)钴矿储❤️量全球占比 55%，产量占比 76%，我国精炼钻产量全球占比😴约八成。现货市场钻产品报价上涨部分企业暂停报价，观望为主。刚🌟果(金)将允许出口逾1.8万吨钴，配额将根据企业历史出口量比😅例分配。中国企业需积极开拓印尼钴资源，寻求多元供给迫在眉睫，🌟资源回收行业更具商业性。 平台动态一览 1、亚马😢逊扩大多渠道配送服务（MCF）覆盖范围 ，向SHEIN、Sh🤩opify和沃尔玛商家开放服务 日前，据亚马逊官网披露🔥，该平台正式宣布其第三方物流产品——亚马逊多渠道配送服务（M😅CF），将扩展覆盖范围，向SHEIN、Shopify和沃尔玛🙄平台的商家开放服务。此前MCF服务已助力eBay、Etsy、😴Temu和TikTok Shop等其他销售渠道的商家实现配送👏。得益于和亚马逊物流（FBA）共享库存池，MCF服务能够赋能🤯卖家简化配送流程，通过现有物流渠道增加销售额，并迅速在新的平😎台开展业务。这大幅降低了企业在其入驻的各个平台都需要单独布局😂履约能力所耗费的时间和成本投入，为商家提供了更快捷的解决方案🙌。 展开全文 2、TikTok Shop美区黑五😎和秋促报名正式启动 TikTok Shop美国站已正式😴开启秋季大促及黑五活动的报名通道，并推出三项核心权益升级：首🚀先，平台将以全额优惠券替代商家部分出资，仅收取1%的服务费（🔥在有效订单结算时扣除）；其次，报名商品将自动激活GMV Ma❤️x广告计划并进入大促模式，以提升其曝光率和转化率；最后，商家🎉可以在活动价格的基础上设置额外折扣。此次大促面向中国内地、中😜国香港及美国的商家开放，商家需通过卖家中心的营销入口提交商品🤔，同时关注价格审核和折扣灵活调整机制。 3、Shope😢e越南和泰国站点物流佣金上涨 Shopee跨境店宣布，😂将自10月1日起提高越南站点南宁仓订单的佣金费率，从9.82❤️%调整至12.17%。同时，标准渠道与快速渠道的SLS物流成🎉本也将进行同步调整。至于泰国站点，自11月1日起，南宁仓的佣🤗金将在原有9.63%-11.77%区间上调至16.05%-1🚀8.19%。部分SLS物流渠道费用也将在10月1日同步更新。🚀此次调整适用于南宁仓店铺和一店多运店铺中的相关订单，卖家需登🔥录企业微信查看完整费率表，并利用藏价工具及时调整商品定价，以😁避免因藏价不足而造成经济损失。 4、Temu再度刷新黑🚀五大促纪录，预热阶段提前至十月上旬 Temu官方宣布，😆其美国站黑色星期五大促将于10月9日14:00正式启动预热，😉持续至11月29日15:59结束，全周期长达51天，再次刷新😆了Temu黑五大促持续时长的纪录。本次大促分预热期（10月9🥳日-11月1日）和活动期（10月31日-11月29日）两阶段🔥，平台统一设置八折与八五折两档优惠。对比2024年的黑五大促😊，今年Temu的促销周期整体延长了4天，启动时间提前了11天🔥。 5、速卖通推出“超级品牌计划” 对标亚马逊 😂阿里速卖通启动“超级品牌出海计划”，用品牌在亚马逊一半的成本🎉，实现更高成交。此举被视为对亚马逊发起正面挑战，争夺中高端品🥳牌。速卖通的首批目标是瞄准2000个品牌。根据品牌所处阶段的🤔不同，速卖通将其划分为三类——潜力品牌、成熟跨境品牌和国际大😀牌，并针对性地推出定制化解决方案，覆盖品牌全生命周期。速卖通😉为此还成立了一支专门的团队，定位为品牌的“服务顾问”。 🤩 6、TikTok美国新方案：合资公司仅负责数据、内容安全 😁 当地时间9月25日，美国总统特朗普签署行政令，批准了一😉项TikTok交易协议，并明确协议的基础条款。根据行政令，T🤗ikTok的美国应用将成立一家新的合资公司。这家新的合资公司👍将由美国人持有多数股权。知情人士称，TikTok美国运营方案🥳将主要包含两个主体：字节跳动TikTok美国公司（BD Ti🥳kTok US）由字节跳动100%持有，也是新方案中的主体运⭐营公司，将负责TikTok美国业务的商业及相关运营活动（电商🤔、品牌广告等）、TikTok全球互联互通及产品和工程技术支持😎等。另一个主体为TikTok美国数据安全合资公司（TikTo😡k USDS Joint Venture），将负责TikTo🤔k美国数据安全、内容保障、软件保障及相关本土业务；该公司将引😢入外部投资人增资扩股，字节跳动将持股19.9%，仍为其最大单🌟一股东。 热门行业观察 1、机构：上半年全球消费🌟智能摄像头累计出货6665万台，同比增长2.7% 9月❤️23日，国际数据公司（IDC）最新报告显示，2025年第二季🙄度全球智能摄像头市场（包含消费级室内和室外摄像头，含运营商渠❤️道）出货3278.4万台，同比增长0.9%，其中亚太（不含中🤩国及日本）、美国、加拿大市场已经出现同比下滑。2025上半年🤯，全球消费智能摄像头累计出货6665万台，同比增长2.7%，😎其中拉美市场同比增长26%，为全球增长最快区域；中国智能摄像🙄头市场出货2359.2万台，同比增长3.1%，增速逐步放缓。😍 2、巴西零售策略调整：2025年黑五投资减少 圣诞季💯成为利润增长的核心 9月24日消息，巴西零售业在202🚀5年的策略发生了重大变化，多家零售商计划减少黑色星期五的广告😂投入，将营销资源重心转向圣诞购物季。巴西零售领袖协会（CND💯L）执行经理Daniel Sakamoto表示，此举旨在防止😢黑五促销对圣诞季高利润空间的侵蚀。尽管黑五依然是电子产品销售🥳的高峰期，但消费者对折扣的敏感性有所下降，部分商品甚至出现了😜价格先上涨后下降的现象。 服务生态动向 1、多哈👍哈马德国际机场携手北京大兴机场，共促卡中航空联通 多哈😘哈马德国际机场与北京大兴国际机场签署姊妹机场谅解备忘录（Mo🌟U），在卡塔尔航空与中国南方航空的合作伙伴关系，以及卡塔尔民😉航局（QCAA）与中国民航局（CAAC）签署的谅解备忘录基础😉之上，深化航空合作。卡塔尔机场管理与运营公司（MATAR）与🤩北京首都国际机场集团有限公司（大兴机场运营方）将共同推进合作🎉项目，共建全球枢纽典范。目前，哈马德国际机场已通航中国9座城🥳市，经多哈可连接全球120多个目的地。北京大兴则成为南航继广😊州后第二个通往多哈的直飞门户，补充卡塔尔航空与厦门航空的航线😂网络。 2、寻汇SUNRATE正式接入Google P🤯ay 9月26日，全球支付与财资管理服务商寻汇SUNR❤️ATE正式宣布，其商务卡产品已成功接入Google Pay，😴支持全球企业用户直接通过安卓设备完成付款，享受更高效、更安全💯、更便捷的支付体验。通过此次集成，寻汇SUNRATE商务卡持🙌卡人可将卡片添加至Google Pay，在线下门店、应用程序👏及线上平台轻松完成非接触式支付。依托Google Pay强大🔥的安全与隐私保护机制，企业在全球范围内不仅能安心交易，还能体❤️验更顺畅的结账流程。3、DHL宣布恢复美国包裹运输服务 全球🙄物流限制逐步缓解9月24日消息，DHL宣布将在未来几周内恢复👍其美国包裹运输服务。此前，由于特朗普政府实施的关税政策，全球😡物流受到了显著限制，发往美国的国际包裹数量骤降了81%。DH👍L董事会成员Nikola Hagleitner表示，目前已获😂得更加明确的美国海关新流程信息，美国方面的透明度有所提高，这🔥为运输的恢复创造了有利条件。 海外政策异动 1、❤️欧盟拟改革隐私法规，或终结网页「同意 cookies」弹窗 ⭐ 据 POLITICO 报道，欧盟委员会正计划对 200😆9 年修订的《电子隐私指令》进行重大调整，意在减少网页上泛滥😊的「同意 cookies」弹窗。该指令要求网站在向用户设备写😂入 cookies 前必须征得同意，除非这些 cookies👏 属于「提供服务所必需」。多年来，这一规定导致用户频繁面对弹🤔窗，习惯性点击同意，反而削弱了隐私保护的实际效果。欧盟方面正😘在考虑允许用户在浏览器等统一位置一次性设定 cookies 😘偏好，或为「技术必要」及「简单统计」类 cookies 免除😎同意要求。 2、越南要求超1000美元跨境支付需上报，🚀2026年生效据 《越南投资者》报道，越南央行要求银行😘从今年 11 月开始报告每笔 5 亿越南盾或以上的国内转账，🤗以加强反洗钱监管。新规定还涵盖跨境支付，要求向监管机构报告 🥳1,000 美元或以上的交易。金融机构必须在 12 月底之前👏调整其内部系统和流程，然后于 2026 年 1 月 1 日全🤗面合规生效。 【信息来源】AMZ123、DHL、东方财🔥富网、界面新闻、澎湃新闻、沙特人、钛媒体APP、新华社、亿邦🙄动力、亿恩网*根据字母排序 图片来源：AI / 网络返回搜狐👍，查看更多