文 | 侃见财经 文 | 侃见财经 周期之下，有😆色金属的春天已经到来。 随着黄金的暴涨，白银的上升周期👏也已经到来。在固态电池即将落地的大背景下，钴以及锂的景气度持⭐续提升。其中赣锋锂业、华友钴业等有色金属龙头，都已经走出了谷🌟底。 从市场表现来看，“大象起舞”的故事，正在华友钴业🥳的身上上演。 据悉，当投资者还在聚焦科技股时，华友钴业🙄已悄然走出了主升行情。9月26日，在各大指数集体回调的背景下😁，华友钴业股价却逆势走高，盘中涨幅一度超过5%，最终收盘上涨🤔2.7%。 实际上，这已经不是华友钴业第一次走出逆势上😡涨的行情了。从其近期表现来看，华友钴业的股价表现相当亮眼。统😂计显示，9月至今，其股价涨幅已经达到了18.9%，而同期上证🤯指数下跌0.77%，沪深300指数则微涨1.19%，华友钴业😆表现明显优于大盘。 拉长周期来看，近三个月华友钴业的股🙌价涨幅更是高达54.32%。经过了近期的股价大涨后，华友钴业🌟的市值也是重回千亿，达1054亿元。 作为国内有色金属🙌巨头之一，一轮有色大周期结束后华友钴业进入下降通道，在业绩下🎉滑的同时，市值最高缩水超过了八成。但随着周期的回暖，华友钴业🙌也已走出泥潭。 在这种背景下，华友钴业的实际控制人陈雪😎华身价自然也是水涨船高，根据股权穿透显示，陈雪华共持有华友钴👏业19.86%股份，按照最新市值计算该部分持股市值超过209🤩亿元。 从市场角度来看，相比于赣锋锂业的李良彬，天齐锂🤔业的蒋卫平，陈雪华要低调很多。当然这也同新能源爆发之下锂矿的😎热度较高因素相关。 侃见财经认为，作为市场最为稳定的产😜品，有色金属一直以来呈现出较为明显的周期性，经过这一轮周期的😎洗礼，华友钴业明显已经走出了本轮的底部，待市场需求持续爆发，🤯华友钴业定会等来估值的重估。 周期的魅力 华友钴🥳业的历史最早可以追溯到2002年，其前身为华友钴镍材料有限公🤗司。 当时，国内钴资源储量仅占全球的约1%，但消费量却🤩超过全球一半。资源与市场的严重错配，让华友钴业的创始人陈雪华🎉决心大力发展钴资源。 由于国内钴资源的匮乏，华友钴业将😎触角伸向了海外市场。 2006年，华友钴业在刚果的第一😀个铜钴冶炼厂动工；紧接着的第二年，华友钴业以2.64亿元收购💯三家刚果矿业企业，成为当时唯一一家，在刚果拥有钴矿开采权的民👏营企业。也是通过这次收购，让华友钴业的钴产能大幅提升至3.9😍万吨，一跃成为当时全球最大的钴冶炼生产商。 2015年🌟，华友钴业迎来了里程碑时刻，其成功在上交所上市，随后更是以1🌟7.93亿元的价格拿下刚果PE527铜钴矿权，进一步夯实了在🙄铜钴领域的优势。 展开全文 此时的华友钴业，已经😁逐步完成了从单一卖资源到“资源－冶炼－销售”的一体化转型。 🌟 不过，有色金属行业天然具有强周期的特点，即便是钴和镍这😅种较为稀有的有色金属也是如此，而华友钴业也没有逃过周期波动的😂命运。 回看最近这些年，华友钴业共经历了三次较为明显的❤️周期波动。 第一次周期波动出现在2015—2017年，😘此前受全球智能手机与消费电子产品爆发的影响，作为三元锂电池正😆极材料关键元素的钴需求暴增，价格大幅上涨。但随着泡沫破裂，钴🌟价开始见顶回落，到2015年，钴价很快跌至低谷，而握有大量产⭐能的华友钴业也因此出现了业绩亏损的情况，当年净利润亏损2.4😊6亿元，同比大幅下滑269.22%。 不过，没多久钴价😁又开始大幅回升，2016到2017年间钴价从低点飙升至近70❤️万元/吨，而华友钴业在2017年也大赚18.93亿元。 👍 第二次周期波动出现在2019到2022年。受新能源电池产业😆调整的影响，钴价出现了大幅下滑，而华友钴业净利润也从2018⭐年的15.28亿元“跳水”至1.195亿元，净利润同比大幅下🤯滑了92.18%。感受到纯资源业务的脆弱性后，为平滑周期影响💯，华友钴业加速推进产业链一体化布局。2018年，华友钴业与L😍G、浦项合作成立合资公司，进军三元前驱体领域。3年后，华友钴😆业收购巴莫科技，实现了三元正极业务的迅速布局。 到20🔥22年，随着新能源汽车产业爆发，华友钴业的新能源电池材料及原😜料板块成为核心，当年营收477.4亿元，营收占比为75.74😆%。 而第三次周期波动则是2023年至今。在2022年⭐新能源汽车产业爆发后，新能源电池材料行业开始快速扩张，到20😉23年开始出现供过于求的情况，其中三元正极材料产能过剩问题十❤️分严重。 根据东吴证券及鑫椤锂电预测，2025年三元正❤️极材料需求约为130万吨，供给可能达到199.7万吨，过剩产🤩能达69.7万吨。而此前大规模扩张的华友钴业也因此遭到了反噬😅，陷入了长达两年的低迷期。 “大象”再度起舞 在🔥经历了2023到2024年的低迷周期后，2025年华友钴业明😅显复苏。 从业绩来看，今年上半年华友钴业实现营收372😉亿元，同比增长23.78%；实现净利润27.11亿元，同比增😊长62.26%。 拉长周期来看，这也是华友钴业近年来表🌟现最好的一份半年报，半年度的营收和净利润均创出了新高。 🌟 而在业绩增长驱动下，最近一段时间华友钴业的股价表现也十分亮👏眼，近三个月股价涨幅高达54.32%。在经过了近期的股价大涨😘后，华友钴业的市值也是重回千亿，达1054亿元。 那么🙌，驱动华友钴业的业绩复苏的根本因素是什么？ 侃见财经认😆为，主要系钴和镍价格回暖因素所致。 从钴价格波动来看，😘钴呈现出非常明显的周期性特征，今年年初在需求减少的背景下，钴😡价一度下跌至9.95美元/磅，跌穿历次周期底部区间。但随着2😡月24日刚果宣布暂停钴出口四个月、以应对全球钴供应过剩后，钴😴价开始回升。6月份，刚果再度宣布延期3个月至9月22日，这进🤩一步推高了钴价。目前，国内钴价从2月的16.6万元/吨涨至7😊月底的25.8万元/吨，到9月攀升至27万元/吨。 从😢镍的价格波动来看，当下镍产品是华友钴业的核心营收来源，今年上🌟半年镍产品实现营收128.4亿元，营收占比为34.51%。 🚀 资料显示，华友钴业从2018年开始大规模布局印尼镍矿资🥳源，并陆续落地放量，已成为当前第一大业务。2021—2024🚀年，华友钴业镍相关业务（镍矿+镍中间品）收入从2.5亿元膨胀😀至213亿元。2025年上半年，为183.8亿元，同比激增1😎10%以上。 实际上，近年来镍和钴的价格走势非常相似，😆由于供需失衡的原因，镍的价格持续下滑，当前已经跌至全球镍矿成🎉本75%分位线附近。 不过，最近镍也传出了一些刺激价格😘上涨的消息。例如，印尼政府以环保为由对25家镍矿公司实施制裁😀，而印尼供应占全球镍供应的60%；例如，目前占市场供给七成的😡高成本火法镍生产成本约在15500美元/吨，与当前价格基本持😆平，这将对镍的价格形成强劲的成本支撑。 另外，随着固态🌟电池技术的快速发展，镍的反转也是越来越近。资料显示，固态电池😂能量密度可达400Wh/kg，远高于液态电池的300Wh/k😁g，且没有爆炸起火的安全风险，以至于成为未来新能源汽车、低空😀飞行器、人形机器人等领域动力电池的重要发展方向。其中，全球各🙌大车企大规模上量固态电池的时间点大致在2027年至2030年😊。而镍作为固态电池的重要原料，一旦固态电池开始正式商业化，镍🤗也将迎来反转。 综合而言，钴价格已经触底反弹，镍价格在⭐经历了较长期下跌后已无太大下跌空间，在双重利好支撑下，华友钴😊业或将继续“大象起舞”。返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

跟大家讲三个我身边人的故事。 01 我在北京当记🔥者时，有一个关系颇好的同事。 我跑财经口，她跑医疗口。😜 有一次，同事为了写一篇关于医患关系的稿子，走访了很多😁医院。 调查时颇为困难，或被医生直接轰出办公室，或被患😊者怒骂一顿。 同事费了好大工夫才把稿子写完交给领导。 🤔 当晚，领导怒气冲冲拨了一个电话过来，从标题到内容都奚落💯了一顿。 原本就玻璃心的她哭得稀里哗啦。 这不是🤩她第一次被骂了。 错了就挨骂，对了没赞赏，她越想越觉得🚀待在这个单位没意思，直接卷铺盖走人。 辗转了几年，她也😂没混出什么名堂来。 新公司，旧问题。 她每次辞职😡的理由都是抱怨老板没人性，单位没人味。 02 第💯二个人，我自己不熟，是朋友的朋友，她原本是一位音乐老师。 🌟 这位音乐老师有两段婚姻。 第一段婚姻里，她自己的工🙄作稳定体面，收入尚可，有钱有闲。 但刚结婚后，老公就让👏她辞职，来帮忙打理自己的小生意。 她心里不愿意，但也不👍想违逆老公的意思，乖乖地过来帮忙。 从那以后，她既是工😎作助理，也是行政，一个人身兼多职，每天忙得晕头转向。 😎老公却不感谢她的付出，反而觉得这个家是自己在撑着，对她总是百⭐般吆喝。 然后这段婚姻结束了。 第二段感情里，老💯公十分大男子主义，家中大事小事都由他决定。 为了迎合老😂公，所有家务都由她负责。 为了新家庭的稳定，什么事都依❤️着他，受了委屈，吵了架也总是自己先低头。 展开全文 🌟 生活越过越小心翼翼，生怕惹对方不开心。 老公并没有🤗珍惜她的付出，经常在外鬼混。 她有些不明白，为什么每一🎉段婚姻里被辜负、轻视，换了新的伴侣似乎也还是如此？ 0😁3 第三个人，是我毕业后在厦门的合租舍友。 他来🤯自农村。 初高中，他去县城读书，因为自卑，都不敢举手发🚀言，更不敢上台讲话。 有一次，老师叫他起来回答问题。 😂 他因为紧张，讲话磕磕绊绊，但越磕越紧张，越想把话说快。😁 老师就安慰他：说普通话，尽量不要说方言哈。 实🤩际上，他是用普通话回答问题的。 上了大学之后，公众场合😁讲话成了他的梦魇。 英语课时，因为原本口语就不标准，再🤩加上紧张过度，每次他讲完英语，全班哄堂大笑。 直至毕业🚀后，入了职场，他最怕的就是当众讲话。 年终述职时，他就🤯焦虑，不是因为绩效不好，而是得上台发言。 小组开会时，🚀他会惴惴不安，得反复斟酌自己的话术。 他自己坦言道：因😡为不敢开口，错过了很多的机会。 04 为什么会说😉这三个故事呢？ 这几年，我越发明白了一个道理：一个人反🙄复经历的痛苦，都是未完的功课。 改变职场心态，是我的北😜京同事要完成的功课。 如果不改变，无论到哪家公司，她都🌟会觉得受到了委屈，永远干不好一份工作。 改掉讨好型人格😴，是那位音乐老师要完成的功课。 如果改不掉，只会再一次😀遇到渣男，再一次在感情里受伤。 克服演讲的恐惧症，是我🙌合租舍友要完成的功课。 如果克服不了，会一而再地丢脸出🤩丑，会一而再地陷入窘境。 生活就像一场升级通关游戏。 😀 如果你无法攻克当下关卡，那么你将永远困于当下。 👍一些痛苦反复出现，不是命运的捉弄，而是在提醒我们：这一关卡，🤩我们还未通关。 博主@陈凡是一位创业者，可前两次创业都😘失败了。 第一次被合伙人卷走资金，挖走了团队。 ❤️第二次因为一位大客户拖欠资金不还，他资金没法回笼。 他🤯一度归咎于自己时运不济，后面深刻反思了一下，才知根源是自己有😴一个毛病：容易轻信别人。 合伙人跟他称兄道弟，他直接让🎉合伙人总揽财务大权，且从不过问。 合作方各种奉承，嘴甜😍、承诺多，他二话不说就应了下来。 为什么第二次还会踩坑😊？ 因为他还没吸取教训，还没悟透“不要相信人，要相信人😢性”这一个道理。 那些你不曾解决的问题，一定会在某个人💯生节点，再给自己上一课。 说白了，生活就像上学时的考试🥳：这次作弊蒙混过关，下次还会遇到同类题目；这次空着不答，下次😴卷子上还会出现。 一直掌握不了解题思路，一直没答好，生🙄活就会一直给你打上红叉。 05 我认同一句话：凡🤯事磨你，皆为渡你。 痛苦的出现，不是为了折磨你，是为了🚀让你看见，看见自己的不足，看见自己的人格缺陷。 时尚编🤩辑孙婵刚入行时，也经常被领导骂哭。 文章标题想得不好，👍领导会让她花一整天的时间去想；内容中有错别字，领导会截图到工🤗作群里当众把她一顿骂；经常加班到深夜，完成了当天指定的工作任😎务才能下班。 这种情况下，很多同事都选择了离职。 🚀 那时，孙婵也想离职，可她转念一想： 如果是因为没有做😀好工作辞职，那么今后的工作也会遇到同样的问题。 比如去🤯新的单位，也会因为工作没做到位被骂，因为能力欠缺所以得熬夜来😍赶进度。 问题没摆平，能力没提升，换哪儿上班都一样。 😘 所以她决定埋头工作，事事精益求精。 后来，她业务👏能力越来越强，领导向她抛来橄榄枝，问她愿不愿一起出去创业。 🌟 生活为什么会反复让我们遇到相似的困境，其实本质上是一种😉成长反馈机制。 越是逃避，痛苦越会追着你跑；越是害怕，🌟问题越会反复出现。 直到你用新的行为模式给出新回应，生🥳活才会给到你成长正反馈。 人生，是一场修行。 不⭐同课题，有不同修行。 当一个人真正审视自己，自洽了、正👍视了、解决了，这个课题的修行方可算得上圆满。 ▽ 🌟 最后说一个我自己的故事。 高中时，数学老师就苦口婆心🌟地让我们做错题集，她说： 每一个错题就是一个知识点，把🤗每一个错题都琢磨透，高考分数在130分以上就基本没问题了。 🥳 那时我不以为然，放着错题集不管，一味做新的试卷，结果是⭐同样的知识点一错再错。 其实人生也是一场考试。 💯反复经历的痛苦，是我放在一边不管的错题集。 这些错题，😎是失分题，也是得分题，我们人生最后的分数，就看你在曾经做错过😂的题上，最后拿了多少分。返回搜狐，查看更多