9月30日，建信住房租赁基金持有型不动产资产支持专项计划（简🌟称“建信长租”ABS）在上交所完成首次扩募，成为市场首单持有❤️型不动产ABS扩募项目，标志着持有型不动产ABS发挥资产上市😢平台功能迈出了关键一步。 上证报中国证券网讯（记者 孙😅忠）9月30日，建信住房租赁基金持有型不动产资产支持专项计划😘（简称“建信长租”ABS）在上交所完成首次扩募，成为市场首单🔥持有型不动产ABS扩募项目，标志着持有型不动产ABS发挥资产🤯上市平台功能迈出了关键一步。这也为专业资产管理机构利用该产品😂开展资产收并购、打造“募投管退”闭环提供了重要范本，吸引更多🤗社会资本参与到住房租赁市场中来，增加租赁住房供给，助力探索房🥳地产发展新模式。 “建信长租”ABS于2024年7月2😴日设立，发起人建信住房租赁基金（简称“建信住租”）是国内租赁🥳住房领域头部资产管理机构，计划管理人为中金公司，首期产品规模🤗为11.7亿元。 本次扩募以南京两个保租房项目作为底层🙄资产，扩募募集规模4.53亿元，累计认购金额27.28亿元，😉认购倍数7.8倍。扩募完成后，“建信长租”总规模16.23亿🤩元。 持有型不动产ABS又称“机构间REITs”，定位😂于权益型ABS，是在资产支持证券产品大类框架下推出的创新产品😁。作为全市场首单持有型不动产ABS扩募项目，本次扩募的成功发🤔行标志着持有型不动产ABS正式打通扩募路径，进一步提高了产品🤗持续扩容能力。 扩募助力优质资产供给 为充分发挥🙌持有型不动产ABS的标准化、资产信用、权益属性等产品优势，上😜交所多方征求市场主体意见，结合产品创新实践，总结提出了信息披😎露、激励约束、流动性支持、资产运营治理、二级交易和扩募等“六😊大创新机制”安排，指导多个项目成功落地。 作为“六大创👏新机制”的最后一块拼图，“持续扩募机制”是持有型不动产ABS🙄产品持续发展的重要一环。“建信长租”本次扩募的底层资产是位于🚀南京市雨花台区、南京市江北新区中央商务区的两个保租房项目，地🙌理位置优越，交通便利，周边配套齐全，客源丰富。本次扩募后，“😉建信长租”底层资产扩充为六个项目，分别位于上海、杭州、武汉、🤔南京等城市。通过拓展多元化资产管理的布局，产品辐射区域进一步🎉提升，在拓宽收益来源的同时，提升了产品抗风险能力，增强了整体😂资产包的运营稳定性。 建信住租相关负责人告诉记者，“扩🙌募对建信住租发挥专业资产管理人优势具有重要意义，未来可以通过😉持有型不动产ABS平台，持续将培育成熟的资产推向资本市场，在🌟实现自身“募投管退”闭环、提升资产管理能力的同时，吸引更多社👏会资本参与到住房租赁市场中来，增加租赁住房供给。建信住租作为😁中国建设银行旗下专注于长租资产投资的不动产资管平台，也致力于😅通过产品创新引领市场，共同推动住房租赁市场的健康发展，探索房😢地产发展新模式。” 强化信息披露促进流动性提升 😀截至9月30日，“建信长租”二级市场累计成交逾10亿元，交易🔥笔数超过93笔，新增投资人16家，产品流动性日益加强。计划管🥳理人相关负责人告诉记者：“‘建信长租’首发上市以来，交易所同😘项目各方一直致力于促进产品的二级市场流动性工作。” 共有5家😘做市商参与了产品的询报价和做市，为产品提供二级市场流动性的同🎉时，持续发挥持有型ABS产品对底层资产的价值发现功能。 🥳 展开全文 底层资产的运营表现和信息披露是二级市场流动🤗性提升的基石。计划管理人和建信住租一直致力于强化信息披露和深🔥化投资者交流工作。在信息披露方面，计划管理人按季度跟踪标的资😂产的评估值和公允价值参考净值，并按季度向投资人披露资产管理报😂告、价值考量更新意见书/评估报告以及净值公告，自“建信长租”😎发行上市以来已完成四次信息披露，在底层标的资产的经营、专项计😂划的收益分配、跟踪估值等方面均做出详细披露。 在投资者😆交流方面，“建信长租”分别组织了两次线下和两次线上业绩说明会🤗，就专项计划存续期运作情况做了详细沟通。此外，在本次扩募发行🎉过程中，计划管理人安排了数十场路演，就“建信长租”底层标的资🤩产的经营现状及拟扩募资产的经营情况与广大投资者进行了充分的沟😆通和交流。 持有型不动产ABS从创设到落地、从首发到扩😡募的过程，提振了市场信心和投资人预期。今年以来，主流投资者对🚀持有型不动产ABS这类创新的权益型产品认知及共识逐步加深。在😘市场机制不断明确、交易活跃度进一步提升的背景下，本次扩募让持🎉有型不动产ABS迸发出了更加旺盛的生命力。 创新定价机🤩制提高发行效率 不同于传统ABS产品，本次“建信长租”🌟的扩募采用市场化询价机制进行簿记发行。产品簿记前，建信住租及🎉计划管理人充分征询新老投资人意见，共同制定了相关簿记方案，并🙄经专项计划管理委员会及持有人会议审议通过。“建信长租”询价机🤩制将定价权充分交给市场，充分发挥ABS的定价机制优势，最终实😢现产品溢价发行。“建信长租”本次扩募吸引了包括银行理财、券商🙄、保险、资管机构等33家投资人的积极参与，认购倍数7.8倍，😆投资人类型进一步丰富和多元化。 本次扩募采取了市场化询🥳价机制，实现了持有型不动产ABS扩募机制的一次有益创新，为持😴续扩募以及后续二级市场交易奠定了良好基础。 持有型不动🥳产ABS定位于权益型上市产品，是构建多层次REITs市场的重😘要一环，是贯彻落实党中央、国务院“盘活存量资产，扩大有效投资😅”的重要创新工具。 上交所在证监会指导下，全市场率先设❤️计、培育、推动创新试点落地，打通投融对接，推动一二级联动，率🥳先实现商业物业、收费公路、保租房、数据中心、清洁能源等资产类❤️型零的突破。对此，上交所有关业务负责人表示，“将持续大力推动👏持有型不动产ABS市场建设，为市场培育更多‘可以投’‘值得投😀’的项目，打造产业平台，推进扩募落地，为投融双方对接提供全流🙌程、多条线的支持机制。” 建信住房租赁基金作为中国建设😊银行旗下专注于长租资产投资的不动产资管平台，综合运用股权投资😀、银行信贷、REITs等一揽子金融工具，按照市场化、法治化和😡商业可持续原则，收购盘活存量资产，改造为市场化长租房或保障性😡租赁住房，培育支持住房租赁市场，探索房地产发展新模式。截至2🎉025年上半年，基金累计收购项目30余个，位于北京、上海、广🤔州、南京等核心城市，资产规模超160亿元，为新市民、青年人提👏供近3万间长租公寓。 建信住租相关负责人告诉记者，“未💯来建信住房租赁基金将在做好底层运营的基础上，不断培育优质资产😆，持续以扩募方式将适合资产纳入‘建信长租’平台，推动持有型不🤩动产ABS资管平台不断做大做强。”返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 财能圈 文 | 财能圈 10月10日晚，娃哈哈集团确认了宗馥莉辞去法人代表、董事及董事长职务的消息，距其2024年8月正式接任董事长职务仅过去14个月。这并不是这位“饮料公主”第一次辞职，这已是宗馥莉一年内第二次提出辞职。 据界面新闻报道显示，宗馥莉的辞职申请已于9月12日提交，并通过了集团股东会和董事会的相关程序。 与2024年7月那次“以退为进”的辞职不同，此次她退得彻底，办公室的灯真的灭了，没有反击宣言，更没有股东挽留。 告别娃哈哈：一场早已注定的离别 宗馥莉首次辞职发生在2024年7月，距离宗庆后2月25日逝世不足150天。当时，宗馥莉在《致娃哈哈集团全体员工的函》中直言，杭州市上城区政府及部分股东对其经营管理的质疑，致其无法继续履职。 这场辞职风波在当年8月迎来反转，宗馥莉非但没有离开，反而接替宗庆后出任娃哈哈法定代表人、董事长兼总经理，完成名义上的权力交接。 相较首次“被迫离场”的离任，此次辞职则更为彻底。从“暂时离任”到“彻底退出”，一年间的两次辞职，折射出娃哈哈复杂股权格局下宗馥莉已无力掌控大局。 宗馥莉的辞职实为多重矛盾长期积累的必然结果，其内部困局主要源于三方面。 最直接的导火索是遗产诉讼困局。2025年7月，宗庆后三名非婚生子女以存在家族信托承诺为由，在香港与杭州同步提起诉讼，要求分割价值21亿美元的信托资产及娃哈哈29.4%股权。 尽管娃哈哈官方声称此为家族内部事务，但香港高院于9月26日驳回宗馥莉上诉请求，维持资产冻结禁令。18亿美元资金流动性受限直接冲击企业战略布局。 更棘手的是，这场纠纷暴露了宗庆后生前未厘清的股权传承漏洞，其预留的股权安排既未公证也未完成法律确权，为继任者埋下致命隐患。 股权结构的先天缺陷使宗馥莉陷入“有名无实”的困境。国资持股比例远超宗馥莉个人，而职工持股会背后则是追随宗庆后数十年的老臣群体。这种“混合控股+国资参与”的股权架构，令宗馥莉的每项改革都遭遇双重掣肘。 2025年初，她拟将估值911亿元的387件核心商标转至自有控股公司，因国资方质疑“涉嫌国有资产流失”被迫终止。推进生产线自动化升级时，又因职工持股会担忧影响就业而受阻。控制权与决策权的根本错位，注定其改革举步维艰。 内部改革引发的利益版图重构加速了离职进程。接任后，宗馥莉的系列举措直指娃哈哈沉疴，关停数十家弱关联分公司及低效生产线，清退年销售额过低的中小经销商。 这些本意为优化结构的举措，却撼动了盘根错节的利益网络，被关停企业多与家族关联方有染，清退经销商瓦解了宗庆后时代的“人情利益体”，管理层换血更令元老寝食难安。 展开全文 另立门户：宗馥莉的“战略性退却” 娃哈哈的股权结构自校企改制以来便十分复杂。公司的股权由三方持有：杭州上城区持股46%，宗庆后生前持股29.4%，公司基层工会持股24.6%。 这种“三国鼎立”的格局，使得任何重大决策都需多方博弈。国资代表往往更关注政策合规与稳定，职工持股会则倾向于维护既得利益与就业保障，宗馥莉所代表的创新与变革诉求在缺乏绝对话语权的情况下，极易陷入僵局。 宗馥莉的彻底退出，与其说是失败，不如解读为在既定框架内无法破局后的主动切割。 事实上，宗馥莉辞职前已修好“后路”，早已开始布局自己的“体外版图”，其控股的宏胜集团，在2025年年初就注册了“娃小宗”等46枚全品类商标，宗馥莉的“后娃哈哈”布局早已悄然展开。该公司旗下已陆续整合了她在饮料、包装、营销等领域的多个关联项目。 值得注意的是，宏胜优品旗下的饮料品牌“KellyOne”在高端水及定制化饮品市场表现亮眼，与娃哈哈的传统产品线形成了差异化竞争。 宗馥莉的宏胜系公司9月披露的文件显示，其已启动品牌切换预案，2026年起将全面启用“娃小宗”品牌替代原有商标。这种“体外孵化新品牌”的操作，既是对商标使用权受限的被动应对，也暗含着脱离旧体系束缚的战略考量。 宗馥莉的“战略性退却”或许不是败局，而是另一种开始。她手中握有的宏胜饮料集团已成为宗馥莉的新阵地，这里没有国资股东的掣肘，没有商标使用权的争议，也没有老臣的牵制。宏胜集团这一“体外帝国”，年营收超100亿的体量足以支撑“娃小宗”的培育。 此次辞职后，宗馥莉将全身心投入新平台的运营，其目标显然是打造一个完全由自己掌控、符合其商业理念的“新王国”。 未来走向：娃哈哈与宗馥莉的双重变局 宗馥莉的困境是中国家族企业传承困境的缩影。第一代企业家多靠“强人治理”和模糊的人情关系维系企业运转，这种模式在草莽创业期成效显著，但却给第二代留下了“接力”难题。即股权架构缺乏法律保障、职业经理人体系未建立、新旧战略难以衔接。 对比方太茅氏父子的“三三制”传承，通过“带三年、帮三年、看三年”的渐进式放权实现平稳过渡，美的何享健引入职业经理人方洪波的“控股不控权”模式，娃哈哈的传承显然缺乏提前规划。 宗庆后生前坚持的“三不原则”（不上市、不融资、不贷款）虽造就了企业早期的稳健，但也使其错失了建立现代企业制度的最佳时机。 对于娃哈哈而言，宗馥莉的离去留下了三大亟待解决的悬念。 其一，接班人选择直接决定企业走向，是从内部老臣中提拔，延续传统经营模式，还是引入外部职业经理人，推动市场化改革，亦或是等待家族矛盾平息后宗馥莉回归，都将影响这家民族企业的命运。 其二，品牌战略面临抉择。继续依赖“娃哈哈”这一国民IP，需平衡各方股东利益以解决商标使用权问题，若重新选择其他品牌，则要突破消费者情感壁垒和农夫山泉等巨头的围剿。 其三，经销商与员工信心的重建迫在眉睫，2025年销量已降至去年同期的80%，如何修复渠道关系、化解老员工不满，是维持企业基本盘的关键。 宗馥莉的辞职，标志着娃哈哈正式步入“后宗时代”，这也将同时重塑娃哈哈的发展轨迹与行业格局。对宗馥莉而言，这或许是卸下重担的开始，离开娃哈哈的围城，或许才能找到真正的自己。返回搜狐，查看更多