文 | 最话FunTalk，作者 | 何伊然，编辑 | 刘宇😜翔 文 | 最话FunTalk，作者 | 何伊然，编辑😅 | 刘宇翔 一夜之间，甲骨文就从垂垂老矣的数据库公司🌟变成AI巨擘，以及成为未来TikTok 股权交易的最大赢家。😎 美东时间9 月15 日，甲骨文股价再度上涨3.41%🤗。此前八月，它就被美国私人金融和投资咨询公司Motley F🚀ool列入“美股十巨头”之列。这“十巨头”除了此前的“七姐妹😀”（英伟达（NVDA）、微软（MSFT）、苹果（AAPL）、⭐亚马逊（AMZN）、Alphabet（GOOGL）、Meta😍 Platforms（META）、特斯拉（TSLA）之外，加❤️上了甲骨文（ORCL）、博通（AVGO）和奈飞（NFLX），🤯认为它们将引领AI前进方向。 跻身AI 巨头，甲骨文对😴云计算市场也野心勃勃。六月份的2025财年第四季度收益报告里😍，甲骨文CEO萨弗拉·卡兹曾宣称：“甲骨文不仅有望成为全球最🤩大的云应用公司，而且还有望成为全球最大的云基础设施公司之一。🎉” 甲骨文可能收到的一份大礼将巩固它在云计算市场的优势😍，那就是TikTok 美国用户数据将继续由甲骨文托管，存储在😴得克萨斯州的数据中心。 更重磅的是，据传，甲骨文与沃尔🎉玛组成的财团将有望接持 TikTok40%的股份。81岁的甲🙄骨文创始人拉里·埃里森迎娶了年仅34 岁的90后华裔女性，再🤯焕发青春，如今，又想将10 后的TikTok部分纳入版图。 🔥 但也有泼冷水的，高盛在最新报告中大幅上调甲骨文目标价至🤗310 美元的同时却维持“中性”评级，其认为巨额资本支出将推😂迟至现金流盈亏平衡至29财年，而且能否转化为营收增长仍缺乏明❤️确的可见性。 虽然前景看涨，但因存在诸多不确定性，所以🌟甲骨文市值在短暂突破万亿美元后，跌到8500 亿美元左右。 🔥 但谁都不会再忽视埃里森的野心，以及他背后雄厚的政商资源😍。 01 81岁的埃里森给54岁的马斯克上了一课🔥。 当地时间9月10日，甲骨文跳空高开，股价涨幅一度超🎉过40%，收盘市值一天增加2240亿美元，创下1992年以来🌟最大单日涨幅！拉里·埃里森个人财富也水涨船高，暴涨890亿美🌟元，一度超越马斯克，首次登顶世界首富！ 在硅谷纵横四十👏余年，耋耄之年还能再进一步，拉里森的精神头属实令人惊叹。 😉 甲骨文的突然“起飞”源于其前一日公布的2026财年第一财😊季业绩。 根据财报，本季度甲骨文总营收149亿美元，同😊比增长11%；净利润为29亿美元，同比下降4%。从客观数字来🌟看，这是一份拿得出手的成绩单，然而处在AI爆发式增长期，甲骨😁文营收和净利润表现并没有达到的市场的预期。 不过，甲骨😢文想要强调的重点不在本季度，而是一个让行业内外瞠目结舌的预期👏收入——公司剩余履约义务（RPO）高达4550亿美元，单季度😉增加3170亿美元，同比增幅359%！ 展开全文 🤯 RPO本质是企业的“预收款”，包含已签约但尚未确认收入的合😎同价值。此前，外界对这一数字的预期约1800亿美元。 🤩甲骨文CEO萨弗拉·卡兹强调，公司本季度与三家人工智能领域巨🌟头都签署了重量级的云合同。目前，OpenAI、xAI、Met🔥a、英伟达等在AI浪潮下收益最大的公司都与甲骨文有着重要合作🙌，公司未来RPO可能突破5000亿美元大关，“客户需求远远超😉过了产能供给。” 卡兹给出了极其有冲击力的预期指引，认😂为公司云基础设施业务本财年收入将增长77%，达到180亿美元🤩，未来四个财年的年收入目标分别为320亿美元、730亿美元、😁1140亿美元和1440亿美元。 虽然甲骨文没有直接承😁认带动RPO的项目是什么，可是媒体如同早已打好招呼一般，迅速❤️跟进披露了具体内容——OpenAI将在未来5年，向甲骨文采购💯价值高达3000亿美元的算力。 这笔采购是“星际之门”🙄AI基础设施投资计划的一部分， 今年初，美国总统特朗普😡与软银孙正义、OpenAI奥尔特曼和拉里·埃里森共同在白宫宣😢布启动“星际之门”，号称要在四年内投资5000亿美元在美国本😜土建设容量为10吉瓦的数据中心。其中，软银负责财务，Open💯AI承担运营，甲骨文提供高性能芯片。此外，微软、英伟达和Ar🎉m也会是初始技术合伙人。 7月，OpenAI宣布与甲骨🚀文共同在美国开发4.5GW新增“星际之门”数据中心算力，未来😴AI数据中心总容量突破5GW，可支持超200万枚芯片运行。 😢 彼时，双方没有透露具体的交易金额，直到发布财报，甲骨文🚀才抛出“重磅炸弹”。 一夕之间，投资机构们似乎全部变成🎉了单线思考的乐观主义者，完全沉浸在了3000亿美元这一天文数😀字带来的震撼之中，用一飞冲天的走势强行打造美股新的神话。 🤯 02 稍许冷静之后，甲骨文股价连续两个交易日回落，🤯累计跌超10%。 3000亿美元说着好听，可这只能算是😢一笔“口头支票”。AI浪潮下，钱变得越来越不值钱，天文数字随💯处可见，只要把一时的热度抓住了，似乎没有人会真正跟进具体的落😘实细节。 根据最新披露信息，作为采购方，OpenAI的🔥年收入约为100亿美元，尚未实现盈利。即便身处行业领先位置，⭐在激烈的市场竞争中让ChatGPT保持高速增长的难度越来越大😴，商业模式也仍处于探索状态，从产品端获取足够现金流对奥尔特曼😍仍是一个难题。 换言之，OpenAI自身的“造血能力”😡与约定的合同金额之间存在巨大的差距。 预期收入严重依赖😎单一客户，客户的支付能力是个未知数。怎么看，甲骨文都像是在用😉一个虚实不清的交易引导市场做出过度反应，用一场豪赌刺激市场继👍续看好自身在AI时代的前景。 拉里·埃里森的商业形象一😴直是激进的“坏小子”。在塑造激进的个人形象，创造增长故事领域😡，马斯克只能算他的晚辈。 在科技圈大佬中，埃里森是技术🔥底子很薄弱的哪一类，先后就读三所大学却没有拿到一张毕业证书。❤️不过，复杂的社会经历锻炼出了他过人的商业前瞻力以及打造政商关😂系的能力。70年代末，埃里森找到了合适的技术合伙人，利用IB🤩M的战略失误带领甲骨文销售团队率先拿下了美国中央情报局的订单🤔，卖出了尚未成熟的数据库产品，成为信息技术革命下成功摘到果子😆的人。 过于沉溺于传统数据库市场，使得甲骨文云业务起步😊晚，加上丢掉中国市场，甲骨文一度被视为一家跑输科技大盘的“老😂公司”。 2016年，甲骨文才推出第二代云基础设施Or😆acle Cloud Infrastructure（OCI）💯。在进度远远落后于竞争对手的情况下，甲骨文立足自身优势，专注😆企业级混合云和数据库相关的云服务，将OCI与其数据库服务深度🌟整合。 同时，甲骨文采用多云融合战略，帮助客户实现在私😊有云、公有云和本地数据中心之间灵活切换，协同服务，这对注重信⭐息安全的大客户非常实用。 “TikTok是OCI发展‘😎分水岭’。”2020年，在美国监管机构的强制要求下，Tik 😴Tok一度处在出售边缘，不得不寻找在美国本土化运行的合作者。🤗 与半路入伙又反叛的马斯克不同，在相当长一段时间，埃里⭐森一直是硅谷少有的共和党支持者。凭借在信息安全领域经验和与特💯朗普政府的良好的关系，甲骨文从微软手中抢下了大单，成为Tik🎉 Tok“可信技术提供商”。知情人士透露，Tik Tok庞大😘的流量所带来的业务规模超过了OCI其他所有客户的总和，迫使甲😉骨文以从未有过的规模思考业务布局。 在ChatGPT引👏爆AI热潮之前，为TikTok运行图形处理器使得甲骨文储存了😡规模庞大的英伟达GPU芯片，也积累了丰富的AI基础设施运营经😘验，这家老牌公司得以迅速适应市场变化。 科技业不将论资😅排辈，只看能不能站上风口。2024年，埃里森又抓紧特朗普重返😜白宫的机遇，和OpenAI携手搞起了充满雄心壮志的“星际之门😀”。 虽然人在暮年，但依靠与特朗普的亲密关系，埃里森在🥳用激进的方式为甲骨文争取进入下一个科技周期的机会。 0🤔3 最近几年的经济形势，让个人到企业都有了一个明确的认🎉知：不能用当下的情况去推断未来，不能只看得见上升看不见低谷。🤩AI应用能否充分发展，融入生活的每一个角落将会决定当前火热的😀AI基础设施投资是不是一场泡沫。 诚然，每一方都希望有😅好的结果，但更需要看得见风险。 甲骨文作为经历过几轮周🙌期的科技业“老人”，有着丰富的“过关”经验。因此，当甲骨文一⭐味地片面凸显积极因素时，外界反而会更加在意它想要掩饰的是什么😉。 “他们实际上没有钱。”作为竞争对手，马斯克一直是“😍星际之门”有力的监督者。 按照奥尔特曼的规划，“星际之😍门”初始投资额1000亿美元，逐步扩展至5000亿美元。马斯🥳克则称，他掌握可靠情报，软银的融资保障金额远低于100亿美元🙌。 官宣以来，“星际之门”计划进展缓慢，软银和Open❤️AI在多项议题上存在分歧。据透露，OpenAI自行将设在得克😢萨斯州阿比林市和登顿市的两座数据中心列入“星际之门”项目，O😍penAI与甲骨文达成的协议也绕过了软银。 这意味着A😡I基础设施建设巨额成本很难得到软银引入的外部资金，而是要由甲😆骨文承担。 2026财年一季度，甲骨文的资本支出高达8😎5亿美元，同比增长近270%，自由现金流已连续两个季度为负。🙌2026年，甲骨文计划新建37个AI数据中心。财报会上，卡兹😢承认公司财年资本支出指引上调至约350亿美元，相当于预计营收🤩的53%。 据统计，甲骨文在AI基础设施上的投资已经超🤗过了其现金流，总债务权益比高达427%。作为对比，微软仅为3⭐2%。 今年初，就有外媒披露甲骨文在数据中心方面的资金👏投入已接近临界线，埃里森个人的财务能力或许比整个公司还要强。😂未来几年，甲骨文有极大概率持续陷入负自由现金流的状态。 🚀 一旦订单转化不如预期，很可能引发流动性危机，市场对公司的信😉心将迅速崩塌。 实际上，甲骨文AI基础设施业务的盈利能😍力也让外界担忧。 摩根史坦利的报告明确指出，甲骨文在本👍季度财报中回避了原先设定的2026财年营业利润率达到45%这😊一目标，这表明公司的利润率表现不及预期。 第一财季，包😡括云基础设施（IaaS）和SaaS的云业务在甲骨文总收入中的🙌占比接近50%，相比2022年25%的占比翻了一番。以此推测👍，云业务对利润率起到了反向作用。 摩根史坦利估算，甲骨😎文本地部署数据库业务毛利率高达97%，AI基础设施业务的毛利😴率约为40%左右。随着公司进一步转型，业务占比的变化将对利润🤩率产生持续性影响。摩根士丹利预测，到2029财年，甲骨文的整🥳体营业利润率将从2025财年的72%下降到54%。 对🥳任何生意而言，长期性的“投入＞产出”绝对说不上是走在正确的路😆径上。想要当AI时代的基础底座供应商，甲骨文必须要改善成本结😎构，以及拓展更多客户，否则迟早会被开除出十巨头之列。 🎉这就不难解释为什么埃里森会紧抱特朗普大腿，以及紧盯着TikT😉ok 后续的股权交易。作为围绕着特朗普周围的大财团的一员，埃🌟里森虽然不擅长技术，但也精通“交易的艺术”。返回搜狐，查看更😴多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

文 | 大V商业，作者 | 庄莉 文 | 大V商业，作😴者 | 庄莉 即时零售的竞争，开始波及到消费品牌。 🥳 前阵子，华润啤酒四川营销中心发布公告，停售即时零售平台勇😴闯、纯生系列产品，纯线上销售平台的大仓、门店库存回收。 😂 原因是，即时零售平台的竞争（京东美团淘宝闪购），导致多款系🙌列啤酒出现突破价格红线的情况，部分消费者到手价低于30元/件🤗。 这个价格对于品牌的经销商体系有着极大的冲击，一般来🎉说电商平台销量大、话语权高，能够在品牌方拿到一级批发商的价格😉，成本远远低于二批三批的中小经销商。 当美团京东开始打😴价格战，通过补贴让利更多给消费者的时候，问题就出现了，终端价🤗格比小经销商的进货价还低。 小经销商还怎么玩。 🎉断供平台的事情在社区团购的时候也有发生。 2020年各🤩家社区团购打仗，各平台也遭受过供应商断供，紫林醋业、华海顺达😜粮油、卫龙等供应商都曾发公告断供社区团购平台，原因也是平台的😍促销导致终端价格出现问题。 即时零售平台已经成为超级渠🤩道，足以左右一家消费品牌的终端销售策略。2024年的上市消费⭐公司的财报中，大概有2/3提到了即时零售平台这一新渠道的影响👍。 即时零售成为消费品牌重要的新渠道，但也可能是未来最🌟大的危机。 就以米面粮油为例，美团的自有品牌早已经全面🙄覆盖了全部的品类，在美团旗下的小象品牌中，大米、食用油、调味😁品，比如米面粮油美团的小象超市已经有多款自有品牌产品，比如京😡东七鲜超市，线上搜索大米排在前位的就是七鲜的自有品牌，盒马大🙄米品类下有近10款自有品牌。 这是典型的“裁判和运动员😊”问题——当“京美淘”既要做超级渠道，又要做超级品牌，中小的😢消费企业怎么活？ “京美淘”入场，硬折扣将改造零售业态⭐ 山姆在过去两年几乎在中国百货零售市场掀起腥风血雨，而🥳更残酷的是，美团、京东和盒马NB正在成为山姆的“平替”。 😁 这三家带来的冲击只会更广泛。 山姆证明了一个事实：🎉超级渠道本身就是超级品牌。 作为带货王，山姆在过去一年🎉捧红了无数供应商，但这些商品在山姆都被统一冠以Member’😀s Mark的名字。消费者真正认可的，并不是供应商品牌，而是😴山姆这一渠道，以及它所代表的品质背书。 展开全文 🥳 同样，美团、京东和阿里体系中孵化的品牌，本质上也依赖平台心😂智。 今年以来，京东、美团和阿里纷纷入局硬折扣——折扣🤩超市、自营商品的推进，为零售业注入了新的变量。 京东近😡期在河北涿州、江苏宿迁等地开出多家硬折扣超市，主打低价和高频😆消费，迅速吸引了本地客群。从现场反响看，低价确实是最大卖点，😡部分百货和食品价格明显更低，客流量保持在高位。 在京东😍折扣超市内，大量自有品牌占据核心货架，尤其是七鲜系列，覆盖米🎉面粮油、零食饮料、日化洗护等多个品类。通过自有品牌，京东既能🚀掌控成本与议价权，也在验证能否把线上“低价心智”迁移到线下零🎉售。 这背后，是在电商竞争激烈、线上流量成本走高的背景🌟下，京东试图以硬折扣超市作为新的流量入口和供应链实验场，把低🙌价战略延伸到线下的主动选择。 美团同样加速布局。 🚀 旗下折扣超市品牌“快乐猴”首店于8月29日在杭州拱墅区开业👏，SKU约1000—1700个，突出低价和日常刚需，如粮油、😆零食、日化、生鲜、蛋奶等。 美团希望借助“低价＋高频＋😎便利”的社区折扣业态，与即时零售和配送网络形成更紧密的线下触😉点，提升覆盖与用户粘性。 阿里盒马的平价社区超市盒马N🤔B，则在8月底更名为“超盒算NB”，定位社区临街门店，以生鲜😁、3R、标品、冻品为主，通过约1500款商品满足家庭一日三餐🥳需求。 值得注意的是，京东、美团和阿里的硬折扣门店，都😁有大量自营商品。京东七鲜、美团象大厨、盒马的自有系列，在销售😎中占比极高。 硬折扣的首要冲击是零售体系。超级渠道凭借😘“挟销量以令品牌”，重塑了消费者对品牌与渠道的认知。尤其在供👏应链环节，硬折扣大幅压缩成本，这也是它带给行业的最大变化。 😡 品牌同样受到波及。 在中国市场，消费品几乎没有真🥳正意义上的品牌，所谓品牌往往只是渠道红利的结果。在渠道的重压💯之下，品牌毫无话语权，渠道对其影响可谓生死攸关。 三个🔥超级渠道，正在借助自营商品，把自己锻造成超级品牌。 当😅京东、美团、阿里这样的超级渠道逐步成为多个品类的超级品牌，消😀费者自然会选择它们提供的平台。 一个直观的对比是山姆。💯山姆通过Member’s Mark，将渠道直接变为品牌。换句😘话说，美团、京东和阿里，正以自己的方式成为山姆的平替。 🤗 继续低价，但这次有何不一样？ 硬折扣的起点可以追溯到😀无印良品。 创始人辻井乔曾在与社会学家三浦展的对话中提😴到， 价格往往是商品销售的最大障碍，而事实上不少产品完😆全可以通过低价、低成本实现销售。 比如，带有裂纹的香菇❤️依旧可以以低价出售；蟹肉罐头在生产过程中若省去摆放蟹足的工序😊就能显著降低成本；毛衣制造中，厂家通常直接从牧场采购羊毛，这🤔一点与今日优衣库的做法相似。 当时无印良品甚至与优衣库😘一同前往原材料产地展开生产合作，剩余材料再返还批发商。 😀 然而，这样的模式在传统百货店几乎难以落地。 硬折扣由🥳此逐渐形成了区别于百货超市的独特路径，其核心在于三点——低价😘但质量过关、极简设计凸显商品核心价值，以及通过极致运营效率削🌟减非必要成本。 这三点恰好与京东、美团、阿里如今推动的😂硬折扣模式高度契合。 比如，自有商品在压低价格的同时确🤩保品质；通过简洁设计和极简品牌降低消费者认知成本；折扣超市、😍前置仓等形态则有效压缩运营成本。 事实上，三者在硬折扣❤️上的野心早已有迹可循。 京东早在2018年就推出了“京😍东京造”，以自有品牌和缩短供应链为核心。 当时它更多是😅C2M背景下与拼多多、阿里竞争的产物，却意外契合了硬折扣逻辑😉。随后，京东在米面粮油等食品类推出“七鲜”，并依托七鲜超市这😊一即时零售线下业态，将自有品牌延展到多个品类。 美团方😀面，则在2020年后加速扩张小象超市，其中衍生了“象大厨”和🥳“象优选”两大品牌。 前者偏向主食、速食等预制食品，源😜于小象生鲜门店时代的餐饮档口；后者侧重粮油调料等基础原料，是🤗社区电商“美团优选”时期的产物。可以说，这是餐饮与社区团购两🤗条业务线孕育出的自有商品。 阿里的自营商品布局主要来自👏盒马和淘宝心选。 公开报道显示，2022年盒马自有品牌🌟占比已达35%。更早在2017年，阿里便上线“淘宝心选”，以🚀ODM模式对标网易严选，主营具有设计感的生活用品。2022年⭐4月，淘宝心选升级为“喵满分”，聚焦日常用品，核心销售渠道转🤯向天猫超市。 冲击“价格”和“品牌”体系 一年卖😅出千亿规模的山姆，或许是对中国零售市场最具启发性的样本。 😂 需要说明的是，山姆的核心是会员折扣，依靠大包装和低毛利来🚀运作，本身并不能完全等同于硬折扣。但在商品源头直采、高度定制🚀的模式下，山姆却成为硬折扣的最佳代表。 硬折扣之所以成😆为趋势，核心原因有二。 第一是价格。 价格始终是🤔零售竞争的核心。 正如无印良品创始人辻井乔当年指出，许🔥多商品完全可以通过简化环节、降低成本来以低价销售：带裂纹的香🤩菇可以低价处理，蟹肉罐头若省去摆放蟹足的工序就能减少成本。 ❤️ 如今中国市场进入“质价比时代”，低价再次成为关键。过去🤔两年，三大电商平台围绕低价展开的激烈竞争，已经证明低价在消费😊市场的重要性。 第二是供应链的畸形。 在消费者眼😡中，同一企业的商品往往在山姆卖得更“优质”。 比如一款💯热销鲜奶，生产商是蒙牛，但因包装标注了欧盟标准，让消费者认为😊品质更高。而事实上，中国现行生乳国标的菌落总数上限为200万🎉个/mL，而欧盟标准仅为10万个/mL。这 背后反映出😜，中国企业在发展中更多依赖砸钱营销来堆叠品牌知名度，却未能同🔥步提升产品品质。比如良品铺子作为零食头部品牌，在经历质量事件😘后最终卖身，正是典型案例。 硬折扣带来的冲击主要体现在⭐两个方面。 首先是价格体系。 以低价为卖点的硬折🤗扣，正在冲击传统品牌的定价模式。 在“超级渠道即超级品😢牌”的逻辑下，依靠高价与高品质构筑的品牌护城河正被撕开口子。🔥 比如京东七鲜超市的苹果汁仅售9.9元/L，不到味全同😅类产品的一半。 这也导致加入硬折扣的品牌普遍面临利润危🤗机。洽洽食品、甘源食品虽然进入山姆成为供应商，却出现业绩下滑⭐：洽洽上半年净利润同比下降超七成，甘源下滑逾五成。 其😅次是品牌体系。 在消费者追求质价比的环境下，品牌一旦进😅入硬折扣体系，溢价空间就会迅速被压缩。 零售商的自有品🤔牌（京东七鲜、盒马NB、山姆Member’s Mark）大规🤗模占据货架，把消费品牌的空间挤压殆尽。小象超市几乎在所有主力🙌品类上都推出了自有品牌：牛奶、调味品等全覆盖。 例如，🚀美团定制的蒙牛鲜奶1.5L售价13.5元，而小象自有品牌鲜奶🚀1.9L售价仅13.9元，单价优势明显。又如椰子水在2024😊年走红后，七鲜、美团、盒马都迅速上架了自有产品。 对于💯消费品牌而言，这意味着不仅要面对渠道的挑选，还要直接与渠道正😂面对抗，而在价格、流量和供应链三个维度上，几乎没有优势。 🙄 中小品牌们，该怎么面对超级渠道们？ 渠道倒逼品牌，👍从来不是新鲜事。 在电商时代，这种力量已经彻底改写了品👍牌与消费者的关系。平台以低价和流量为核心逻辑，打散了原本由品😜牌主导的价格体系，消费者逐渐习惯于在大促节点等待最低价入手，🥳正价销售体系随之崩塌。 与此同时，流量入口和曝光机制完😜全掌握在平台手中，品牌若不参与促销，就会迅速被边缘化。 😍 更具冲击力的是，平台自身还不断推出自有品牌，或联手白牌厂商⭐，以更低的价格直接蚕食传统品牌的份额。消费者的心智也在这一过😜程中被重构，正在取代广告和品牌溢价，成为新的购买依据。 😢 于是，电商平台既倒逼品牌让利、内卷，也让不少消费品牌陷入了😂“花高价买流量”的循环。 硬折扣趋势下，这种倒逼效应仍😁然存在，品牌最终的选择大致逃不开三条路径。 第一是成为😂供应商。 像山姆的供货商一样，依托硬折扣渠道，品牌能获🤩得稳定收入，并借助渠道的严苛标准提升制造能力。但代价是品牌独😘立性和价值感逐渐被稀释，消费者只认渠道，不再认品牌。 😢一旦ODM占比过高，品牌便失去了C端市场和定价权。 第👍二是走高端化。 主动避开硬折扣渠道里的价格战，塑造差异🎉化的生态位。超级渠道的优势在于规模和低价，但其受众往往 集中😴在对价格高度敏感的群体，这反而为高端需求留出了空间。通过在原😍料、工艺、设计与文化内涵上的深耕，品牌可以建立起不依赖补贴的😉溢价壁垒。 日本市场上，一批与无印良品调性不同的高端小😉众品牌，正是通过强调工艺与稀缺性，实现了与硬折扣渠道的共存。🤯对中国消费品牌而言，高端化既能抵御渠道自有品牌的替代，又能在❤️消费分层中占据上层市场，以“不可替代性”对抗价格逻辑。 🚀 第三是平衡外部渠道与自有渠道。 超级渠道承担走量与曝⭐光的功能，而高端与创新产品则更多放在自有零售和会员体系中，以👏维护溢价与差异化。电商时代的后期，品牌们已开始这样做——把电🔥商作为基本盘，同时把新品和高端系列放在线下旗舰店或自营体系中💯。 进入硬折扣时代，这种“两条腿走路”的策略更为关键：🌟一方面要接受美团、京东、山姆等渠道里的低价竞争以维持规模，另⭐一方面又要通过自有渠道和品牌活动来积累长期价值。 唯有🥳如此，品牌才能在渠道权力日益强势的时代保有独立性与主动权。 😉 事实上，在无印良品引领的“无印”消费风潮下，也曾诞生过😂一批并非完全同质化的品牌，它们通过功能、专业分层切入市场，同😁样获得了不错的空间。这说明，即便在超级渠道的挤压之下，品牌依😡然有机会通过差异化和策略平衡找到自己的生态位。返回搜狐，查看😂更多