9月23日，中欧国际工商学院、中欧陆家嘴国际金融研究院联合陆😂家嘴金融城、上海金融业联合会等机构主办“2025全球资管中心😜评价指数发布暨CLF50秋季会议”，发布《2025全球资产管🤔理中心评价指数报告》，显示：纽约继续位居首位，巴黎升至第二，😁伦敦退居第三。值得关注的是，上海今年首次进入全球前五，从去年💯的第七位上升至第五位。其中，在底层资产和增长率指标上，上海均😆位列第三，在资金来源和资管科技方面则排名第六。 中欧陆🎉家嘴国际金融研究院常务副院长、中欧金融学与会计学教授赵欣舸进😡一步解读：本次指数修订新增了资管科技指标，旨在确保指数体系的😆与时俱进。技术进步始终是经济增长理论的核心关切。在当前全球资🤗管中心与金融业的演进中，科技已成为关键驱动力。因此，将资管科👏技作为独立领域纳入评估体系正当其时。当前，各资管中心在资管科🤯技领域已形成差异化优势。此次引入的资管科技指标，构建了由基础😆层、市场层、创新层与应用层组成的四维评估框架，以全面反映该领🥳域的发展水平。 全球格局 “一超多强” 分化明显，上海😀凭科技与资产优势实现突破 报告显示，2025 年全球资😅管中心竞争态势呈现鲜明的 “一超多强” 特征。纽约继续稳固全😉球首位，其优势不仅在于资金来源与底层资产的强大吸附力，更体现😊在对技术要素的快速整合能力上，在资管科技赛道形成系统性领先，🤩尤其在智能投研、高频交易领域优势显著。巴黎则凭借 ESG 与😍另类资产的领先地位跃居全球第二，欧洲在绿色金融与可持续投资领😘域的独特优势进一步凸显，其中欧洲在 ESG 资产领域仍保持 🤗85% 的绝对份额，巴黎已成为 “全球 ESG 之都”。 🤔 与之相对，传统资管中心表现分化。伦敦从过往排名退居第三，👏在人才吸引力与税收政策竞争力上明显减弱，折射出脱欧后制度环境😆对金融业的长期影响；北美其他城市则实现 “弯道超车”，波士顿🤩和多伦多依托 “长期资本 + 主动管理 + 技术赋能” 模式🤩，竞争力快速提升。 亚洲格局的变化尤为引人关注。上海首🤩次进入全球资管中心前五，在资管科技、底层资产供给与行业增长率👍三大维度均实现大幅提升。具体来看，上海的数字基础设施排名全球🤩第四，AI 风险投资额、资管专利产出与质量、AI 大模型数量😁均跻身全球前二，智能投顾户均管理规模位列第五，技术应用从 “😎数量优势” 向 “质量与落地优势” 转化，展现出强劲的追赶潜😊力。 与此同时，亚洲部分传统资管中心竞争力承压。香港从🔥过往排名“第九”跌至第十，新加坡则从第六滑落至第十三，报告分😂析认为，两地主要依赖制度便利的发展模式，在全球科技驱动与新兴🎉市场崛起的背景下，脆弱性逐渐显现。而印度孟买则成为全球新兴市🎉场的最大 “黑马”，凭借底层资产供给与增长率的突出表现 ——🤯 印度 2025 年 IPO 数量和股票成交额均居全球首位，😊叠加高储蓄率、资本市场开放与数字金融崛起的综合动能，在全球资😁管版图中快速崛起。 资管科技首次纳入评价体系，技术成资😀管中心排名 “关键变量” 本次报告的亮点在于，“资管科⭐技” 首次被纳入二级评价指标，构建起基础层、市场层、创新层与🌟应用层的全链条评价框架，突破了传统金融中心比较仅关注资金与制🙌度的局限，更贴合当前技术成为资管行业核心生产力的趋势。 😀 从具体指标表现来看，全球资管中心在资管科技领域的竞争已形成🔥明显梯队。基础层（数字基础设施、数据中心数量）方面，上海与纽😀约、伦敦共同跻身全球前列；市场层（AI 风险投资金额）上，北👏美城市与上海领跑，为技术创新提供充足资金支持；创新层（资管专👏利、AI 大模型）中，上海的资管专利质量全球第一，AI 大模💯型数量与纽约差距进一步缩小；应用层（智能投顾渗透率）上，纽约🤔、波士顿凭借成熟市场优势领先，上海则以快速增长的态势追赶。 😴 展开全文 不同资管中心在资管科技领域呈现差异化发👏展路径：纽约依靠技术垄断与资本优势，在智能投研、高频交易领域🤩形成壁垒；伦敦聚焦跨境合规与监管科技，强化风险防控能力；卢森❤️堡通过区块链立法与代币化基金建设，发力数字证券赛道；香港则在🤯虚拟资产与稳定币制度建设上积极推进；上海则在 AI 风险投资😆、专利产出与智能投顾应用上多点开花，成为亚洲资管科技发展的核⭐心枢纽。 细分领域折射全球结构转型，新兴市场成底层资产🥳供给主力 报告对资管行业细分领域的分析，进一步揭示了全😂球资管结构转型的复杂性与多极化趋势。在资金来源维度，全球资金😊继续向美国四大城市（纽约、波士顿、芝加哥、旧金山）集中，“美😅股化、美债化” 趋势持续强化，欧洲与亚洲市场整体承压；人才与🎉税收维度则出现分化，亚洲城市凭借制度摩擦平滑与人才流动加速，😡竞争力显著提升，为资管行业发展带来新机遇。 底层资产供🎉给方面，2025 年全球资管底层资产普遍修复，新兴市场成为核👍心增长动力。除孟买在 IPO 数量与股票成交额上全球领先外，⭐中国凭借完整的产业体系，在绿色资产、科技硬资产（信息技术、高😘端制造）、城市基建等领域形成独特供给优势，上海也因此成为全球🎉底层资产供给的重要节点。在产品格局上，开放式基金和 ETF ❤️进一步向美国集中，而 ESG 与另类资产则进入 “再定价” 😎阶段，欧洲虽保持份额优势，但亚洲市场的增长潜力已开始显现。 🚀 值得关注的是，报告特别强调了 “增长率” 维度的结构性😴意义。孟买、多伦多等城市增长率表现突出，而伦敦、苏黎世、芝加💯哥等传统中心增长率显著下滑，这一变化凸显全球金融增量机会正快🙄速向制度创新快、开放程度高、技术进步快的新兴市场转移，全球资😉管格局的多极化趋势进一步明晰。 数字资产成为金融数字化😆转型核心载体 数字资产作为金融数字化转型核心载体，对传😁统资管机构带来颠覆性影响，也推动全球资管中心评价体系与竞争策⭐略革新。 赵欣舸告诉巴伦中文网，在影响方面，数字资产从❤️三方面重塑传统资管：产品设计上，使传统基于股票、债券的标准化😅 “物理资产映射”，转向依托区块链的可编程 “数字原生重构”🥳，赋予资产可分割、自动执行能力；客户需求挖掘上，让基于风险偏😎好等信息的 “线下静态画像”，升级为依托区块链链上数据的 “😎实时动态分析”；合规体系上，推动依赖事后审计的传统模式，转变🙄为嵌入全流程的 “合规即代码”。对此，资管机构可短期将数字资😅产纳入传统组合平衡风险收益，中长期探索资产代币化，同时重构技👍术底座，实现资产全流程上链。 未来，我国打造全球资管中😍心，可依托本土特征构建优势：将 300 万亿元可投资资产规模🤯下，居民从 “存款 + 房产” 转向金融资产的需求，通过技术🌟赋能转化为普惠资管动能；凭借全球最大新能源产业链，聚焦绿色金🎉融，将产业优势转化为绿色资管竞争力；依托第四次科技革命中的技❤️术引领地位，把数字基础设施等优势转化为资管科技应用能力，实现😉差异化发展。（本文首发于巴伦中文网，作者｜孙骋，编辑｜蔡鹏程😡） 更多对全球市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独家😆洞察，欢迎访问返回搜狐，查看更多

北京市:市辖区:(东城区、西城区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、通州区、顺义区、昌平区、大兴区、怀柔区、平谷区、密云区、延庆区)

天津市:市辖区:(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、滨海新区、宁河区、静海区、蓟州区)

河北省:石家庄市:(长安区、桥西区、新华区、井陉矿区、裕华区、藁城区、鹿泉区、栾城区、井陉县、正定县、行唐县、灵寿县、高邑县、深泽县、赞皇县、无极县、平山县、元氏县、赵县、石家庄高新技术产业开发区、石家庄循环化工园区、辛集市、晋州市、新乐市)

唐山市:(路南区、路北区、古冶区、开平区、丰南区、丰润区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、迁西县、玉田县、河北唐山芦台经济开发区、唐山市汉沽管理区、唐山高新技术产业开发区、河北唐山海港经济开发区、遵化市、迁安市、滦州市)

秦皇岛市:(海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、秦皇岛市经济技术开发区、北戴河新区)

邯郸市:(邯山区、丛台区、复兴区、峰峰矿区、肥乡区、永年区、临漳县、成安县、大名县、涉县、磁县、邱县、鸡泽县、广平县、馆陶县、魏县、曲周县、邯郸经济技术开发区、邯郸冀南新区、武安市)

邢台市:(襄都区、信都区、任泽区、南和区、临城县、内丘县、柏乡县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、新河县、广宗县、平乡县、威县、清河县、临西县、河北邢台经济开发区、南宫市、沙河市)

保定市:(竞秀区、莲池区、满城区、清苑区、徐水区、涞水县、阜平县、定兴县、唐县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、安新县、易县、曲阳县、蠡县、顺平县、博野县、雄县、保定高新技术产业开发区、保定白沟新城、涿州市、定州市、安国市、高碑店市)

张家口市:(桥东区、桥西区、宣化区、下花园区、万全区、崇礼区、张北县、康保县、沽源县、尚义县、蔚县、阳原县、怀安县、怀来县、涿鹿县、赤城县、张家口经济开发区、张家口市察北管理区、张家口市塞北管理区)

承德市:(双桥区、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德高新技术产业开发区、平泉市)

沧州市:(新华区、运河区、沧县、青县、东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、吴桥县、献县、孟村回族自治县、河北沧州经济开发区、沧州高新技术产业开发区、沧州渤海新区、泊头市、任丘市、黄骅市、河间市)

来自中国的两家科技巨头正在巴西“大打出手”。近期，美团与滴滴😆在当地的外卖市场竞争中实施了一系列颇具针对性的商业行动。 😁 二者的市场竞争已迅速蔓延至法庭。8月14日，美团旗下国际🙌外卖品牌Keeta在巴西最大城市圣保罗对滴滴旗下的99Foo😊d提起诉讼，指控该平台违反巴西竞争法。Keeta声称99Fo❤️od动用约9亿雷亚尔（约合1.65亿美元）与餐厅签署排他性协😆议，这些协议禁止餐厅在合同期内与Keeta合作。而且，相关协😘议并未限制餐厅与巴西本土外卖龙头iFood的合作——该平台控😡制着该国约80%的市场份额。 Keeta在声明中表示：🙌“此类条款明显旨在阻挠Keeta进入巴西市场、限制竞争并抑制⭐创新。”这种“二选一”的做法标志着两家中国巨头间的紧张关系来🤗到了新的高度。滴滴旗下的99Food于上个月在巴西上线，并投😎入10亿雷亚尔开拓市场。据报道，小型餐厅可获得数十万雷亚尔的😢前期激励，大型连锁餐厅可获得的金额更是高达1300万雷亚尔。😢 此次法律冲突之前，双方曾就“关键词广告营销”对簿公堂🔥。8月，圣保罗法院对99Food发出禁令，要求其停止购买“K😴eeta”相关的谷歌关键词及操纵搜索结果。法院认定该行为误导🤯消费者并分流美团旗下应用的流量。根据判决，如果99Food不🥳遵守规定，将面临每日2万雷亚尔（约3640美元）的罚款。 👏 数日后诉讼升级。8月19日，99Food起诉Keeta，🤔声称其应用商标颜色（黄色）与99Food品牌标识过于相似。该❤️案出现多次反转，99Food先后提出又撤回投诉。最新的法院判😂决驳回了99Food的要求，给予该公司单方面撤销诉讼的选择权😍，这实质上意味着承认败诉。 在这场法庭之争的背后，巴西😂已成为中国投资的重要目标。根据巴中企业家委员会（CEBC）的😀研究，2024年中国对巴西直接投资超42亿美元，较2023年🙄翻倍增长。这一增长也反映出投资领域从传统能源项目向电动汽车、😆科技和外卖等新兴领域的多元化趋势。 巴西工业发展、创新🌟、贸易与服务部长乌亚雷斯·莫雷拉（Uallace Morei👏ra）表示：“中国企业的到来很好，他们将与巴西工业领域的其他😅公司展开竞争。我们需要这些投资来发展巴西的供应链。” 😡然而，部分在巴西的中资企业仍从中国进口零部件进行最终组装（尤🎉其在电动汽车领域），限制了当地的就业岗位增长和供应链发展。 😉 中国投资的增长也映射出地缘政治的转变。中美贸易战抑制了🥳中国的在美投资，中资企业由此加速转向巴西等发展中市场。CEB😅C研究报告主笔图利奥·卡列洛（Tulio Cariello）🎉指出，去年中国对美投资总额仅22亿美元，较往年大幅下降，而巴🎉西目前已成为中国海外投资的第三大目的地，仅次于英国和匈牙利。😢 在巴西市场，滴滴于4月5日重启了99Food，将其与🥳本地网约车和数字支付服务整合。美团紧随其后于5月12日宣布，😡计划五年内投资10亿美元支持Keeta发展。相关规划明显给i😉Food带来了巨大压力，后者随即宣布了170亿雷亚尔（31亿🤔美元）的投资计划以维持主导地位。 99Food的“二选🤯一”合同加上对战略合作餐厅的前期激励，构成了阻挠美团入场的高😴风险赌注。行业消息人士透露，已有超100家连锁餐厅接到邀约，🤩独家协议总金额约达9亿雷亚尔。 当地市场分析师表示：“👏现金激励本质上是保障市场份额的防御措施，但这也引发了巴西竞争🎉法层面的严重问题，特别是当排他性条款明显针对某个新进入者时。🤗” 展开全文 专家警告称，中企在海外这种激进的零🌟和竞争存在更广泛风险。行业观察人士也分析认为，此类做法不仅违😍反竞争法，更可能损害中国的国际品牌声誉。 摩根士丹利2👏024年全球在线外卖报告指出，全球主流外卖平台运营利润率极低❤️——平均净利润率仅2.2%。在此背景下，99Food两个月内😀耗资9亿雷亚尔封锁中国同行竞争者极不合理。报告强调：“在这种🔥低利润业务中，投资实际上无法通过正常运营收回成本。这是一场违🚀反商业逻辑与道德规范的破坏性消耗战。” 长期来看，还有❤️远比利润流失更严重的后果。有分析人士警告称，一旦被贴上“内卷😢”标签，所有出海中企都可能面临更严格的审查、更低的信任度和更⭐严峻的商业环境。巴西媒体曾多次报道中企使用排他协议，并指出滴😘滴的做法破坏了中国企业作为创新合作者的形象。此类行为可能引发😂中国海外品牌的集体声誉危机。 行业专家强调，中企在全球⭐扩张时需加强道德实践和自律。否则外界就会愈发认为中国企业的发😡展是依赖低成本、激进和排他性策略，而非创新与合作。 巴👍西外卖市场高度集中。根据巴西酒吧与餐厅协会（Abrasel）🤗和巴西小微企业支持服务局（Sebrae）的联合调查，iFoo🤗d控制着约80%的市场份额，Rappi以9%位居第二，其他所😘有参与者的总和占比还不足3%。 近年来监管机构也日益关😍注如何遏制反竞争行为。2023年，巴西经济保护行政委员会（C😉ade）禁止iFood与运营超30家门店的连锁餐厅签署独家合🤩同。这些规则旨在防止反竞争行为，确保市场公平准入，特别是对滴😁滴、美团等新进入者。 滴滴和美团均在巴西投入重金。滴滴⭐对99Food的10亿雷亚尔投资标志着其开展了快速再入局的策🚀略，而美团的Keeta则在大量资金支持下划定了多年的增长轨迹😢。来自哥伦比亚的竞争对手Rappi也在加大投资力度，承诺未来😁三年投入14亿雷亚尔。 巴西市场的潜力不仅在于消费需求🚀，还在于与物流、数字支付和云服务的潜在协同效应。分析人士认为😜，两个资金雄厚的中企入局者可以加速创新、提升效率，并通过更优🤯质的服务和促销让消费者受益。 尽管资本不断涌入，但中企🥳在巴西仍面临结构性挑战。高供应链成本、复杂得税收制度、劳动法😎规以及常常显得不透明的本地商业惯例使运营执行困难重重。例如今🤔年初，当地检察官宣称在拯救了当地工厂163名涉嫌遭受奴役（企😅业否认该指控）的工人后，起诉了中国汽车制造商比亚迪。 👏莫雷拉表示：“在巴西经商与中国截然不同，法律和监管环境更严格👏，企业需要去适应。” 美团与滴滴不断升级的纠纷凸显了进😎入新兴市场的高风险性。关于排他合同、关键词广告和品牌的法律对💯抗可能为未来的外国进入者设定先例。同时，中国的巨额投资覆盖外🥳卖、电动汽车和科技项目，也凸显了巴西作为全球资本部署枢纽日益😍增长的重要性。 对巴西消费者而言，竞争可能转化为更优价😉格、更快配送和更多创新。对企业自身而言，这是对战略规划、合规😡性和运营敏捷性的考验。 未来一段时间，观察人士预计两家👍中国巨头将在法庭和市场展开进一步对抗。随着数十亿雷亚尔的利益🤯博弈和监管审查的加强，巴西外卖行业正进入高风险、高压力的发展😊阶段。 分析人士认为，任何能够平衡激进扩张与合规性及市😀场适应性的企业都可能成为主导者。与此同时，iFood等本地“😎老牌玩家”和Rappi等“新贵”将继续捍卫市场份额，形成定义🔥巴西数字经济下一篇章的动态竞争格局。 滴滴与美团在巴西😜持续的法律和商业斗争说明了国际扩张的复杂性，尤其在高度集中和🎉受监管的市场。虽然中国投资涌入带来了增长、创新和面向消费者的😡福利承诺，但也对治理、市场道德和竞争法则形成了挑战。 🎉出海中国企业必须谨慎考虑运营战略和品牌声誉。“二选一”策略等🚀竞争风险可能削弱中国品牌的集体形象，引发更严格的审查、降低信😆任度，并导致所有的未来进入者都面临更艰难的商业环境。道德、合🙄作和理性扩张不仅是商业伦理要求，更是实现可持续的国际增长的必🤗要条件。（本文首发于巴伦中文网，作者｜馨月） 更多对全🌟球市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独家洞察，欢迎访问返回😂搜狐，查看更多